3 апреля 2014 Swissquote Озкардеская Ипек
Сегодня ЕЦБ объявит о решении по ставкам в 11:45 GMT, после чего глава ЕЦБ Драги выступит с ежемесячной пресс-конференцией в 12:30 GMT. Неделя началась с низких данных по инфляции в еврозоне. ИПЦ в годовом исчислении за март снизился с 0,6 до 0,5%, а первая версия по основному ИПЦ в годовом исчислении за март снизилась с 1,0% до 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем. Драги продолжает повторять, что инфляционные ожидания в еврозоне имеют стабильный характер (в отличие от Японии 1990-х), но недавнее снижение ставок не помогло снизить угрозу дефляции в еврозоне. Так столкнется ли единая Европа с дефляцией?
По словам Вейдманна из ЕЦБ, еврозона сейчас не вошла в дефляционную спираль (это правда, но сколько это еще продлится?), поэтому ЕЦБ не следует предпринимать избыточные шаги из-за снижения цен в еврозоне, т.к. снижение потребительских цен частично может объясняться снижением цен на энергоносители и пищевые полуфабрикаты. Хотя еврозона еще не вошла в дефляционную спираль, снижение инфляции еще на 0,5% уже будет означать начало дефляции. Как показывает опыт, бороться с дефляцией нелегко (Япония сражается с падающими ценами уже больше 10 лет).
На данном этапе нам бы хотелось узнать больше о том, что Драги может сказать о достижении инфляцией четырехлетних минимумов, несмотря на исторический минимум учетных ставок (основная ставка рефинансирования сейчас составляет 0,25%, депозитная ставка – нулевая). Мы уже знаем о том, что ЕЦБ готов к использованию дополнительных инструментов стимулирования ликвидности, таких как долгосрочные операции репо, срочные валютные операции и даже введение отрицательной депозитной ставки. Но все же, Драги хорошо известно следующее: одной только монетарной политикой невозможно достичь успеха, учитывая значительные различия в бюджетных политиках стран-членов еврозоны. Рынки в основном вычеркивают вероятность мягких мер на сегодняшнем заседании ЕЦБ. Однако, риски все же не совсем ничтожны. Курс евро к доллару в Азии снизился до 1,3755 (что немного выше 23,6% Фибоначчи от ралли ноября-декабря), трейдеры неохотно занимают длинные евро-позиции накануне заседания ЕЦБ. Хотя техническая картина остается «медвежьей», евро сейчас подвержен двусторонней волатильности. Бездействие ЕЦБ (и уверенный тон Драги) должны привести к ралли в евро-парах. В паре евро-доллар взятие 21-дневного скользящего среднего (недельный уровень сопротивления) должно оживить евро-быков накануне данных по несельскохозяйственной занятости из США. Опционные заявки на приобретение евро с сегодняшним истечением начинаются от 1,3785 и выше, а понижательное давление должно усилиться ниже 1,3725 (минимум реакции на ИПЦ и недельный минимум).
Инфляция в Турции растет, рынок отвечает сдержанно
Потребительская инфляция в Турции в месячном исчислении выросла с 0,43 до 1,13% за март, и с 7,89 до 8,39% в годовом исчислении. Основной ИПЦ вырос с 8,43% до 9,32%, что является максимумом с апреля 2007. Неопределенность накануне выборов и рост политической и социальной напряженности в марте привели к повышению инфляционных ожиданий, особенно учитывая риск обесценивания лиры. Сейчас, после окончания муниципальных выборов (хотя споры о победителях еще продолжаются, волатильность курса лиры должна увеличиться, по крайней мере на короткое время. Послевыборное ралли привело лиру к максимумам конца 2013 г. относительно доллара. Если лира сохранит силу, рост доверия инвесторов и снижение цен на энергоносители должно помочь снизить повышательное давление на цены на продовольственное сырье, которое растет в цене из-за риска засухи в ближайшие месяцы.
В ближайшее время послевыборное ралли в паре лира-доллар должно замедлиться по приближения к перепроданному рынку для курсов доллар-лира и евро-лира (30-дневные индексы относительной силы составляют 32,2% и 31,8%, соответственно). Психологический уровень поддержки в 2,1000 относительно доллара должен сохраниться. Что более важно, если целью ЦБТ является борьба с дефицитом текущего баланса, снижение лиры ниже 2,10000 приведет к ослаблению ожиданий жестких действий центробанка, что вернет курс доллара к лире к 100-дневному среднего (сейчас составляет 2,1567). Значительные опционные барьеры начинаются ниже 2,2000 на весь апрель. Учитывая сложившиеся обстоятельства, если ожидания в отношении ФРС останутся хорошо сбалансированными, мы полагаем, что ЦБТ будет и далее применять свои инструменты по ужесточению условий ликвидности и поддержке лиры (например, выплата процентов по вкладам в лирах).
Today's Key Issues (time in GMT):
2014-04-03T11:45:00 EUR ECB Announces Interest Rates, exp 0.25%, last 0.25%
2014-04-03T11:45:00 EUR ECB Marginal Lending Facility, exp 0.75%, last 0.75%
2014-04-03T11:45:00 EUR ECB Deposit Facility Rate, exp 0.00%, last 0.00%
2014-04-03T12:30:00 CAD Feb Int'l Merchandise Trade, exp 0.20B, last -0.18B
2014-04-03T12:30:00 USD Jobless Claims Annual Revisions for Data From 2009-13
2014-04-03T12:30:00 USD Revisions for Initial Jobless Claims
2014-04-03T12:30:00 USD Feb Trade Balance, exp -$38.5B, last -$39.1B
2014-04-03T12:30:00 USD Mar 29th Initial Jobless Claims, exp 319K, last 311K
2014-04-03T12:30:00 USD Mar 22nd Continuing Claims, exp 2843K, last 2823K
2014-04-03T13:45:00 USD Mar F Markit US Services PMI, exp 55.7, last 55.5
2014-04-03T13:45:00 USD Mar F Markit US Composite PMI, last 55.8
2014-04-03T14:00:00 USD Mar ISM Non-Manf. Composite, exp 53.5, last 51.6
The Risk Today:
EURUSD EUR/USD Вчера пара опустилась ниже по графику, пробив линию канала краткосрочного восходящего тренда. Более того, идущая на спад линия тренда указывает на «медвежью» динамику. Ключевая поддержка расположена на отметках 1,3705 и 1,3643, сопротивление сосредоточено на отметках 1,3847 (максимум 23 марта 2014 г., также нисходящая линия тренда) и 1,3876. Следует ожидать роста волатильности в преддверии заседания ЕЦБ во второй половине дня. В среднесрочной перспективе преодоление уровня поддержки 1,3834 (минимум 11 марта 2014 г., также растущий канал) в сочетании со сформировавшимися условиями перекупленности указывает на дальнейшее понижение до поддержки 1,3643. Недавно установленный максимум на уровне 1,3967 сыграет роль сопротивления.
GBPUSD GBP/USD После недавнего роста пара смещается в боковой коридор. Тем не менее, в краткосрочной перспективе импульс будет оставаться положительным до тех пор, пока часовая поддержка на уровне 1,6598 (минимум 28 марта 2014 г.). Часовые уровни сопротивления: 1,6684 и 1,6718. Часовая поддержка также расположена на уровне 1,6555 (минимум 27 марта 2014 г.). В долгосрочной перспективе пара продолжает двигаться в канале восходящего тренда, что указывает на «бычью» динамику, пока поддержка на уровне 1,6460 выдерживает натиск. Следующая ключевая поддержка расположена на отметке 1,6220 (минимум 17 декабря 2013 г.).
USDJPY USD/JPY Пара преодолела ключевой уровень сопротивления на отметке 103,76. Следующий горизонтальный уровень сопротивления – 104,92 (максимум 16 января 2014 г.). Следите за часовой поддержкой на отметках 103,59 (минимум 2 апреля 2014 г.) и 103,44 (максимум 31 марта 2014 г.), т.к. в краткосрочной перспективе текущий рост слишком затянулся. В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику при условии, что ключевая поддержка на уровне 200-дневной скользящей средней (около 100,66) и уровень 99,57 (линия восходящего тренда с минимума 93,79 (13 июня 2013 г.) выдержат натиск. Основное сопротивление сосредоточено на уровне 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.).
USDCHF USD/CHF Пара восстановилась до уровня поддержки, заданного линией восходящего тренда. Следите за ключевым сопротивлением на отметке 0,8896. Часовая поддержка расположена на отметках 0,8814 (минимум 1 апреля 2014 г.) и 0,8787. Следующий ключевой уровень сопротивления – 0,8930. В более долгосрочной перспективе структуру, которая начинается на уровне 0,9972 (24 июля 2012 г.), следует рассматривать как длительную фазу коррекции. Текущее улучшение технической картины указывает на ослабление понижательного давления. Ключевое сопротивление сосредоточено на отметке 0,8930.
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
По словам Вейдманна из ЕЦБ, еврозона сейчас не вошла в дефляционную спираль (это правда, но сколько это еще продлится?), поэтому ЕЦБ не следует предпринимать избыточные шаги из-за снижения цен в еврозоне, т.к. снижение потребительских цен частично может объясняться снижением цен на энергоносители и пищевые полуфабрикаты. Хотя еврозона еще не вошла в дефляционную спираль, снижение инфляции еще на 0,5% уже будет означать начало дефляции. Как показывает опыт, бороться с дефляцией нелегко (Япония сражается с падающими ценами уже больше 10 лет).
На данном этапе нам бы хотелось узнать больше о том, что Драги может сказать о достижении инфляцией четырехлетних минимумов, несмотря на исторический минимум учетных ставок (основная ставка рефинансирования сейчас составляет 0,25%, депозитная ставка – нулевая). Мы уже знаем о том, что ЕЦБ готов к использованию дополнительных инструментов стимулирования ликвидности, таких как долгосрочные операции репо, срочные валютные операции и даже введение отрицательной депозитной ставки. Но все же, Драги хорошо известно следующее: одной только монетарной политикой невозможно достичь успеха, учитывая значительные различия в бюджетных политиках стран-членов еврозоны. Рынки в основном вычеркивают вероятность мягких мер на сегодняшнем заседании ЕЦБ. Однако, риски все же не совсем ничтожны. Курс евро к доллару в Азии снизился до 1,3755 (что немного выше 23,6% Фибоначчи от ралли ноября-декабря), трейдеры неохотно занимают длинные евро-позиции накануне заседания ЕЦБ. Хотя техническая картина остается «медвежьей», евро сейчас подвержен двусторонней волатильности. Бездействие ЕЦБ (и уверенный тон Драги) должны привести к ралли в евро-парах. В паре евро-доллар взятие 21-дневного скользящего среднего (недельный уровень сопротивления) должно оживить евро-быков накануне данных по несельскохозяйственной занятости из США. Опционные заявки на приобретение евро с сегодняшним истечением начинаются от 1,3785 и выше, а понижательное давление должно усилиться ниже 1,3725 (минимум реакции на ИПЦ и недельный минимум).
Инфляция в Турции растет, рынок отвечает сдержанно
Потребительская инфляция в Турции в месячном исчислении выросла с 0,43 до 1,13% за март, и с 7,89 до 8,39% в годовом исчислении. Основной ИПЦ вырос с 8,43% до 9,32%, что является максимумом с апреля 2007. Неопределенность накануне выборов и рост политической и социальной напряженности в марте привели к повышению инфляционных ожиданий, особенно учитывая риск обесценивания лиры. Сейчас, после окончания муниципальных выборов (хотя споры о победителях еще продолжаются, волатильность курса лиры должна увеличиться, по крайней мере на короткое время. Послевыборное ралли привело лиру к максимумам конца 2013 г. относительно доллара. Если лира сохранит силу, рост доверия инвесторов и снижение цен на энергоносители должно помочь снизить повышательное давление на цены на продовольственное сырье, которое растет в цене из-за риска засухи в ближайшие месяцы.
В ближайшее время послевыборное ралли в паре лира-доллар должно замедлиться по приближения к перепроданному рынку для курсов доллар-лира и евро-лира (30-дневные индексы относительной силы составляют 32,2% и 31,8%, соответственно). Психологический уровень поддержки в 2,1000 относительно доллара должен сохраниться. Что более важно, если целью ЦБТ является борьба с дефицитом текущего баланса, снижение лиры ниже 2,10000 приведет к ослаблению ожиданий жестких действий центробанка, что вернет курс доллара к лире к 100-дневному среднего (сейчас составляет 2,1567). Значительные опционные барьеры начинаются ниже 2,2000 на весь апрель. Учитывая сложившиеся обстоятельства, если ожидания в отношении ФРС останутся хорошо сбалансированными, мы полагаем, что ЦБТ будет и далее применять свои инструменты по ужесточению условий ликвидности и поддержке лиры (например, выплата процентов по вкладам в лирах).
Today's Key Issues (time in GMT):
2014-04-03T11:45:00 EUR ECB Announces Interest Rates, exp 0.25%, last 0.25%
2014-04-03T11:45:00 EUR ECB Marginal Lending Facility, exp 0.75%, last 0.75%
2014-04-03T11:45:00 EUR ECB Deposit Facility Rate, exp 0.00%, last 0.00%
2014-04-03T12:30:00 CAD Feb Int'l Merchandise Trade, exp 0.20B, last -0.18B
2014-04-03T12:30:00 USD Jobless Claims Annual Revisions for Data From 2009-13
2014-04-03T12:30:00 USD Revisions for Initial Jobless Claims
2014-04-03T12:30:00 USD Feb Trade Balance, exp -$38.5B, last -$39.1B
2014-04-03T12:30:00 USD Mar 29th Initial Jobless Claims, exp 319K, last 311K
2014-04-03T12:30:00 USD Mar 22nd Continuing Claims, exp 2843K, last 2823K
2014-04-03T13:45:00 USD Mar F Markit US Services PMI, exp 55.7, last 55.5
2014-04-03T13:45:00 USD Mar F Markit US Composite PMI, last 55.8
2014-04-03T14:00:00 USD Mar ISM Non-Manf. Composite, exp 53.5, last 51.6
The Risk Today:
EURUSD EUR/USD Вчера пара опустилась ниже по графику, пробив линию канала краткосрочного восходящего тренда. Более того, идущая на спад линия тренда указывает на «медвежью» динамику. Ключевая поддержка расположена на отметках 1,3705 и 1,3643, сопротивление сосредоточено на отметках 1,3847 (максимум 23 марта 2014 г., также нисходящая линия тренда) и 1,3876. Следует ожидать роста волатильности в преддверии заседания ЕЦБ во второй половине дня. В среднесрочной перспективе преодоление уровня поддержки 1,3834 (минимум 11 марта 2014 г., также растущий канал) в сочетании со сформировавшимися условиями перекупленности указывает на дальнейшее понижение до поддержки 1,3643. Недавно установленный максимум на уровне 1,3967 сыграет роль сопротивления.
GBPUSD GBP/USD После недавнего роста пара смещается в боковой коридор. Тем не менее, в краткосрочной перспективе импульс будет оставаться положительным до тех пор, пока часовая поддержка на уровне 1,6598 (минимум 28 марта 2014 г.). Часовые уровни сопротивления: 1,6684 и 1,6718. Часовая поддержка также расположена на уровне 1,6555 (минимум 27 марта 2014 г.). В долгосрочной перспективе пара продолжает двигаться в канале восходящего тренда, что указывает на «бычью» динамику, пока поддержка на уровне 1,6460 выдерживает натиск. Следующая ключевая поддержка расположена на отметке 1,6220 (минимум 17 декабря 2013 г.).
USDJPY USD/JPY Пара преодолела ключевой уровень сопротивления на отметке 103,76. Следующий горизонтальный уровень сопротивления – 104,92 (максимум 16 января 2014 г.). Следите за часовой поддержкой на отметках 103,59 (минимум 2 апреля 2014 г.) и 103,44 (максимум 31 марта 2014 г.), т.к. в краткосрочной перспективе текущий рост слишком затянулся. В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику при условии, что ключевая поддержка на уровне 200-дневной скользящей средней (около 100,66) и уровень 99,57 (линия восходящего тренда с минимума 93,79 (13 июня 2013 г.) выдержат натиск. Основное сопротивление сосредоточено на уровне 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.).
USDCHF USD/CHF Пара восстановилась до уровня поддержки, заданного линией восходящего тренда. Следите за ключевым сопротивлением на отметке 0,8896. Часовая поддержка расположена на отметках 0,8814 (минимум 1 апреля 2014 г.) и 0,8787. Следующий ключевой уровень сопротивления – 0,8930. В более долгосрочной перспективе структуру, которая начинается на уровне 0,9972 (24 июля 2012 г.), следует рассматривать как длительную фазу коррекции. Текущее улучшение технической картины указывает на ослабление понижательного давления. Ключевое сопротивление сосредоточено на отметке 0,8930.
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter