7 апреля 2014 Риком-Траст Абелев Олег
Неделя начинается для российского рынка с высокой степенью неопределенности – к сожалению, риторика со стороны стран Запада в отношении различного рода санкций продолжается, также, как и эскалация напряженности в ряде восточных регионов Украины, где население продолжает активно митинговать и отстаивать свои права, вступая в противоборство с новой украинской властью и требуя созвать референдумы о статусах своих регионов. Понятно, что для российского рынка подобная ситуация не может являться позитивной, поскольку геополитические риски априори последние месяцы закладываются в стоимость котировок.
Если начавшиеся в прошлые выходные беспорядки будут продолжаться и дальше, а российские флаги будут и дальше водружаться над украинскими госучреждениями восточных областях, то реакция крупных инвесторов на подобные события будет однозначной – активные продажи. Пока спрогнозировать ситуацию даже в краткосрочной перспективе крайне сложно, поскольку не представляется в полной мере просчитать все риски, которые могут понести потенциальные инвесторы в случае дальнейшей эскалации конфликта. Однозначно можно сказать уже сейчас, что дополнительный сигнал к продажам у участников рынка появился. Воспользуются ли они им в полной мере – станет известно чуть позже. История с крымским референдумом вполне очевидно показала реакцию западных стран на подобную ситуацию.
В США – оплоте санкционного творчества – пока ситуация также остается неопределенной, поскольку многие факторы свидетельствуют в пользу возможного начала коррекционного периода. По крайней мере, на графике индекса SnP 500 уже начинают вырисовываться уверенные свечи «медвежьей» направленности из-за снижения акций многих компаний высокотехнологичного сектора. Технологичный Nasdaq Composite уже вовсю разворачивается в сторону снижения – так и было в 2000-м году, когда имел место бум «доткомов» и когда разворот индекса Nasdaq вниз случился на две недели раньше, чем по индексу SnP 500. Конечно, вероятность ухода индекса SnP500 в область 1910 пунктов существует, но пока она не слишком велика. Гораздо вероятнее реализация сценария с большой коррекцией в течение апреля и мая.
Статистика с рынка труда США оказалась хуже предварительных прогнозов, поэтому она не может сыграть роль фактора, удерживающего рынок от разворота. Безработица по-прежнему осталась на уровне в 6,7% при ожидавшихся 6,6%, а число новых рабочих мест увеличилось на 192 тысяч, что также оказалось чуть меньше прогнозных 200 тысяч.
Не стоит забывать и о начале очередного сезона корпоративной отчетности в США, который традиционно будет отвлекать инвесторов от внешнеэкономической повестки дня. Уже завтра, как обычно, сезон откроет своим отчетном алюминиевый гигант Alcoa.
Торги в пятницу открылись ростом основных индексов на фоне позитивного внешнего фона, сложившегося к утру. После позитивного начала торгов российский рынок большую часть дня оставался в боковике 1361-1378 пунктов по индексу ММВБ, но ближе к концу торгов индекс неожиданно вырос до уровня в 1 387,58 пункта, обновив свой месячный максимум. Российских статистических данных в пятницу практически не выходило, разве что Росстат рассказал о том, что инфляция в марте составила 1%, а с начала года – 2,3%. В марте прошлого года потребительские цены выросли на 0,3%, а за три месяца прошлого года – на 1,9%.
На нефтяных рынках цены демонстрируют позитивную динамику в пятницу на фоне новостей о возможности скорого возобновления поставок нефти из Ливии.
В пятницу член парламентского энергетического комитета Ливии Слиман Кайям заявил, что ливийские повстанцы готовы открыть нефтяные порты в течение 48 часов. Ливийские повстанцы, начиная с июня 2013-го года, взяли под контроль ряд важных нефтяных портов и терминалов в стране, что вызвало блокаду этих объектов.
Инвесторы ждали публикации ключевой статистики по рынку труда США, по которым прогнозировались снижение уровня безработицы до 6,6% с 6,7% в феврале и увеличение числа рабочих мест на 200 тысяч. В реальности данные оказались хуже прогноза – уровень безработицы не изменился, число рабочих мест выросло только до 192 тыс.
Рынки активно ждали данных по числу рабочих мест, но все понимали, что ситуация с переговорами в Ливии стала одним из важных геополитических факторов, которые влияют на рынок нефти. В стране находятся большие объемы нефти, вопрос лишь в том, закроют их или откроют, но это станет известно уже скоро.
Цена майских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,38% до $106,55 за баррель. Стоимость майских фьючерсов на нефть марки WTI увеличилась на 0,64% до уровня в $100,93 за баррель.
На американском рынке торги завершились ощутимым снижением ведущих индексов, несмотря на положительную динамику в начале торгов, заданную данными с рынка труда США.
В центре внимания участников рынка оказался долгожданный пакет данных от американского Минтруда о состоянии рынка труда в марте. Как уже было сказано выше, безработица осталась на февральском уровне в размере 6,7%, тогда как рынок ожидал снижения этого показателя до 6,6%.
Средний уровень заработной платы в США остался прежним. В феврале этот показатель поднялся на 0,4%, а в марте ожидался рост еще на 0,2%. Число новых рабочих мест оказалось лишь немногим ниже прогноза, что добавило участникам рынка оптимизма и предало им уверенности в том, что американская экономика продолжает расти, пусть и не так стремительно, как хотелось бы. Именно по этой причине позитивные настроения царили на торговых площадках недолго, и ожидаемое ралли индексов так и не состоялось.
Очередной компанией, дебютировавшей на торгах в США стала IMS Health, работающая в сфере здравоохранения, котировки которой по итогам торгов выросли на 15%.
Капитализация компьютерной компании Synnex продолжила рост и по итогам торгов увеличилась на 23,3%, после того как компания обнародовала свой квартальный отчет. Ранее компания сообщила о прибыли, которая превзошла ожидаемый показатель.
На азиатских рынках площадки региона открылись в понедельник в минусе на фоне падения американских фондовых индексов в пятницу.
Биржа Токио открыла торговую сессию в минусе, индекс Nikkei 225 в первые минуты торгов потерял 1,21% до уровня в 14 880,82 пунктов. Южнокорейский KOSPI также открылся снижением и за первые минуты торгов упал на 0,13% до уровня в 1 985,60 пунктов. Австралийский индекс ASX 200 также показал снижение в первые минуты торгов и потерял 4,4 пункта до уровня в 5 418,14 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе снижение показали только привилегированные акции Транснефти, подешевевшие на 0,26%, тогда как остальные бумаги прибавляли в цене. Газпром подорожал на 2,21%, НОВАТЭК – на 1,03%, Роснефть – на 0,86%, Сургутнефтегаз – на 0,57%, Газпром нефть – на 1,23%, Татнефть – на 2,64%, которая в пятницу сообщила о том, что ее доказанные запасы нефти и конденсата на 1 января 2014-го года составили 6,036 млрд. баррелей. По состоянию на 1 января 2013-го года этот показатель был равен 6,19 млрд. баррелей. Снижение запасов составило около 2,5%. При текущем уровне добычи Татнефть обеспечена общими доказанными запасами нефти и конденсата на 32 года.
2. Лучше рынка смотрелись акции Sollers, выросшие на 9,9%. Хороший спрос наблюдался и в металлургических бумагах. Мечел подорожал на 3,13%, Северсталь – на 4,19%, ММК – на 1,45%, НЛМК – на 3,22%. Неплохо завершили торги ведущие банки: котировки ВТБ поднялись на 1,78%, Сбербанк – на 1,8%.
3. Хуже рынка смотрелись бумаги РусГидро (-1,04%) и ФСК ЕЭС (-3,01%), чистый убыток которой по МСФО в 2013-м году составил 234,7 млрд. руб. по сравнению с прибыли в размере 7,24 млрд. руб. в прошлом году.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы не ждем растущего движения в течение дня по причине роста вероятности разворота вниз на американских площадках и эскалации напряженности в восточных регионах Украины. Сегодня же начинается саммит по Ирану, в ходе которого США в свете противостояния с Россией из-за ситуации на Украине должны прояснить свое дальнейшее видение в отношении санкций. Это также может повлиять на волатильность торгов ближе к закрытию.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Акционерная нефтяная компания "Башнефть"
В пятницу глава АФК «Система» Михаил Шамолин заявил о том, что один из активов группы – Башнефть – будет наращивать нефтедобычу и рассматривает возможность приобретения новых активов.
По словам главы «Системы», основной стратегий группы в отношении Башнефти сейчас является активное наращивание добычи и повышение эффективности бизнеса, что продиктовано необходимостью загрузки имеющихся у нефтяной компании мощностей во избежание простоев. В 2013-м году Башнефть добыла около 16 млн. тонн, тогда как имеющиеся мощности позволяют переработать около 24 млн. тонн, что дает возможность для дополнительной добычи еще 8 млн. тонн нефти.
Сейчас «Система» активно рассматривает возможность приобретения новых нефтяных активов, в том числе и за рубежом. Вообще, модель приобретения новых активов в последнее время будет наиболее актуальной для группы, поскольку в этом есть экономическая целесообразность. За рубежом Башнефть активно работает в Ираке и в Мьянме, поэтому дальнейшее расширение географии бизнеса, судя по всему, не за горами.
Важно отметить, что по степени глубины нефтепереработки Башнефть традиционно занимает одно из ведущих мест в ряду наиболее эффективных компаний отрасли, но это не значит, что потенциал компании уже исчерпан, поскольку в нефтепереработке сейчас имеется большое количество возможных улучшений к строительству новых производств, улучшению существующих установок.
Мы считаем, что благодаря высокой добавленной стоимости, создаваемой компаний в отрасли (один из самых высоких показателей) Башнефть сможет обойтись без сокращения инвестиционных программ и резкого сокращения затрат даже в случае снижения цены на сырую нефть до $80-85 по марке Brent.
Цена: 1999,8
Цель: 2115,4
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Магнит"
Сегодня совет директоров Магнита – крупнейшего российского ритейлера – рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов по результатам 2013-го года в размере 89,15 рубля на одну обыкновенную акцию. Таким образом, итоговая сумма выплат по дивидендам может составить 8,43 млрд. рублей.
Отметим, что по итогам 2012-го года Магнит заплатил дивиденды в размере 5,21 млрд. рублей, что предполагало размер дивиденда 55,02 рубля на акцию.
Общее собрание акционеров, на котором будет утверждена сумма дивидендов, состоится 29 мая. Реестр для участия в собрании закрывается 15 апреля, а реестр для получения дивидендов рекомендовано закрыть 13 июня.
Напомним, что по итогам I полугодия 2013-го года Магнит выплатил дивиденды в размере 4,35 миллиарда рублей, что составило почти 30% от чистой прибыли за этот период. Размер дивидендов составил тогда 46,06 рубля на одну обыкновенную акцию. Таким образом, в целом за 2013-й г. компания заплатить акционерам рекордную сумму в размере 12,8 млрд. руб.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Мганита и рекомендуем их к покупке, чтобы быть в реестре акционеров, претендующих на получение дивидендов.
Цена: 8195
Цель: 9112,3
Рекомендация: Покупать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Если начавшиеся в прошлые выходные беспорядки будут продолжаться и дальше, а российские флаги будут и дальше водружаться над украинскими госучреждениями восточных областях, то реакция крупных инвесторов на подобные события будет однозначной – активные продажи. Пока спрогнозировать ситуацию даже в краткосрочной перспективе крайне сложно, поскольку не представляется в полной мере просчитать все риски, которые могут понести потенциальные инвесторы в случае дальнейшей эскалации конфликта. Однозначно можно сказать уже сейчас, что дополнительный сигнал к продажам у участников рынка появился. Воспользуются ли они им в полной мере – станет известно чуть позже. История с крымским референдумом вполне очевидно показала реакцию западных стран на подобную ситуацию.
В США – оплоте санкционного творчества – пока ситуация также остается неопределенной, поскольку многие факторы свидетельствуют в пользу возможного начала коррекционного периода. По крайней мере, на графике индекса SnP 500 уже начинают вырисовываться уверенные свечи «медвежьей» направленности из-за снижения акций многих компаний высокотехнологичного сектора. Технологичный Nasdaq Composite уже вовсю разворачивается в сторону снижения – так и было в 2000-м году, когда имел место бум «доткомов» и когда разворот индекса Nasdaq вниз случился на две недели раньше, чем по индексу SnP 500. Конечно, вероятность ухода индекса SnP500 в область 1910 пунктов существует, но пока она не слишком велика. Гораздо вероятнее реализация сценария с большой коррекцией в течение апреля и мая.
Статистика с рынка труда США оказалась хуже предварительных прогнозов, поэтому она не может сыграть роль фактора, удерживающего рынок от разворота. Безработица по-прежнему осталась на уровне в 6,7% при ожидавшихся 6,6%, а число новых рабочих мест увеличилось на 192 тысяч, что также оказалось чуть меньше прогнозных 200 тысяч.
Не стоит забывать и о начале очередного сезона корпоративной отчетности в США, который традиционно будет отвлекать инвесторов от внешнеэкономической повестки дня. Уже завтра, как обычно, сезон откроет своим отчетном алюминиевый гигант Alcoa.
Торги в пятницу открылись ростом основных индексов на фоне позитивного внешнего фона, сложившегося к утру. После позитивного начала торгов российский рынок большую часть дня оставался в боковике 1361-1378 пунктов по индексу ММВБ, но ближе к концу торгов индекс неожиданно вырос до уровня в 1 387,58 пункта, обновив свой месячный максимум. Российских статистических данных в пятницу практически не выходило, разве что Росстат рассказал о том, что инфляция в марте составила 1%, а с начала года – 2,3%. В марте прошлого года потребительские цены выросли на 0,3%, а за три месяца прошлого года – на 1,9%.
На нефтяных рынках цены демонстрируют позитивную динамику в пятницу на фоне новостей о возможности скорого возобновления поставок нефти из Ливии.
В пятницу член парламентского энергетического комитета Ливии Слиман Кайям заявил, что ливийские повстанцы готовы открыть нефтяные порты в течение 48 часов. Ливийские повстанцы, начиная с июня 2013-го года, взяли под контроль ряд важных нефтяных портов и терминалов в стране, что вызвало блокаду этих объектов.
Инвесторы ждали публикации ключевой статистики по рынку труда США, по которым прогнозировались снижение уровня безработицы до 6,6% с 6,7% в феврале и увеличение числа рабочих мест на 200 тысяч. В реальности данные оказались хуже прогноза – уровень безработицы не изменился, число рабочих мест выросло только до 192 тыс.
Рынки активно ждали данных по числу рабочих мест, но все понимали, что ситуация с переговорами в Ливии стала одним из важных геополитических факторов, которые влияют на рынок нефти. В стране находятся большие объемы нефти, вопрос лишь в том, закроют их или откроют, но это станет известно уже скоро.
Цена майских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,38% до $106,55 за баррель. Стоимость майских фьючерсов на нефть марки WTI увеличилась на 0,64% до уровня в $100,93 за баррель.
На американском рынке торги завершились ощутимым снижением ведущих индексов, несмотря на положительную динамику в начале торгов, заданную данными с рынка труда США.
В центре внимания участников рынка оказался долгожданный пакет данных от американского Минтруда о состоянии рынка труда в марте. Как уже было сказано выше, безработица осталась на февральском уровне в размере 6,7%, тогда как рынок ожидал снижения этого показателя до 6,6%.
Средний уровень заработной платы в США остался прежним. В феврале этот показатель поднялся на 0,4%, а в марте ожидался рост еще на 0,2%. Число новых рабочих мест оказалось лишь немногим ниже прогноза, что добавило участникам рынка оптимизма и предало им уверенности в том, что американская экономика продолжает расти, пусть и не так стремительно, как хотелось бы. Именно по этой причине позитивные настроения царили на торговых площадках недолго, и ожидаемое ралли индексов так и не состоялось.
Очередной компанией, дебютировавшей на торгах в США стала IMS Health, работающая в сфере здравоохранения, котировки которой по итогам торгов выросли на 15%.
Капитализация компьютерной компании Synnex продолжила рост и по итогам торгов увеличилась на 23,3%, после того как компания обнародовала свой квартальный отчет. Ранее компания сообщила о прибыли, которая превзошла ожидаемый показатель.
На азиатских рынках площадки региона открылись в понедельник в минусе на фоне падения американских фондовых индексов в пятницу.
Биржа Токио открыла торговую сессию в минусе, индекс Nikkei 225 в первые минуты торгов потерял 1,21% до уровня в 14 880,82 пунктов. Южнокорейский KOSPI также открылся снижением и за первые минуты торгов упал на 0,13% до уровня в 1 985,60 пунктов. Австралийский индекс ASX 200 также показал снижение в первые минуты торгов и потерял 4,4 пункта до уровня в 5 418,14 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе снижение показали только привилегированные акции Транснефти, подешевевшие на 0,26%, тогда как остальные бумаги прибавляли в цене. Газпром подорожал на 2,21%, НОВАТЭК – на 1,03%, Роснефть – на 0,86%, Сургутнефтегаз – на 0,57%, Газпром нефть – на 1,23%, Татнефть – на 2,64%, которая в пятницу сообщила о том, что ее доказанные запасы нефти и конденсата на 1 января 2014-го года составили 6,036 млрд. баррелей. По состоянию на 1 января 2013-го года этот показатель был равен 6,19 млрд. баррелей. Снижение запасов составило около 2,5%. При текущем уровне добычи Татнефть обеспечена общими доказанными запасами нефти и конденсата на 32 года.
2. Лучше рынка смотрелись акции Sollers, выросшие на 9,9%. Хороший спрос наблюдался и в металлургических бумагах. Мечел подорожал на 3,13%, Северсталь – на 4,19%, ММК – на 1,45%, НЛМК – на 3,22%. Неплохо завершили торги ведущие банки: котировки ВТБ поднялись на 1,78%, Сбербанк – на 1,8%.
3. Хуже рынка смотрелись бумаги РусГидро (-1,04%) и ФСК ЕЭС (-3,01%), чистый убыток которой по МСФО в 2013-м году составил 234,7 млрд. руб. по сравнению с прибыли в размере 7,24 млрд. руб. в прошлом году.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы не ждем растущего движения в течение дня по причине роста вероятности разворота вниз на американских площадках и эскалации напряженности в восточных регионах Украины. Сегодня же начинается саммит по Ирану, в ходе которого США в свете противостояния с Россией из-за ситуации на Украине должны прояснить свое дальнейшее видение в отношении санкций. Это также может повлиять на волатильность торгов ближе к закрытию.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Акционерная нефтяная компания "Башнефть"
В пятницу глава АФК «Система» Михаил Шамолин заявил о том, что один из активов группы – Башнефть – будет наращивать нефтедобычу и рассматривает возможность приобретения новых активов.
По словам главы «Системы», основной стратегий группы в отношении Башнефти сейчас является активное наращивание добычи и повышение эффективности бизнеса, что продиктовано необходимостью загрузки имеющихся у нефтяной компании мощностей во избежание простоев. В 2013-м году Башнефть добыла около 16 млн. тонн, тогда как имеющиеся мощности позволяют переработать около 24 млн. тонн, что дает возможность для дополнительной добычи еще 8 млн. тонн нефти.
Сейчас «Система» активно рассматривает возможность приобретения новых нефтяных активов, в том числе и за рубежом. Вообще, модель приобретения новых активов в последнее время будет наиболее актуальной для группы, поскольку в этом есть экономическая целесообразность. За рубежом Башнефть активно работает в Ираке и в Мьянме, поэтому дальнейшее расширение географии бизнеса, судя по всему, не за горами.
Важно отметить, что по степени глубины нефтепереработки Башнефть традиционно занимает одно из ведущих мест в ряду наиболее эффективных компаний отрасли, но это не значит, что потенциал компании уже исчерпан, поскольку в нефтепереработке сейчас имеется большое количество возможных улучшений к строительству новых производств, улучшению существующих установок.
Мы считаем, что благодаря высокой добавленной стоимости, создаваемой компаний в отрасли (один из самых высоких показателей) Башнефть сможет обойтись без сокращения инвестиционных программ и резкого сокращения затрат даже в случае снижения цены на сырую нефть до $80-85 по марке Brent.
Цена: 1999,8
Цель: 2115,4
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Магнит"
Сегодня совет директоров Магнита – крупнейшего российского ритейлера – рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов по результатам 2013-го года в размере 89,15 рубля на одну обыкновенную акцию. Таким образом, итоговая сумма выплат по дивидендам может составить 8,43 млрд. рублей.
Отметим, что по итогам 2012-го года Магнит заплатил дивиденды в размере 5,21 млрд. рублей, что предполагало размер дивиденда 55,02 рубля на акцию.
Общее собрание акционеров, на котором будет утверждена сумма дивидендов, состоится 29 мая. Реестр для участия в собрании закрывается 15 апреля, а реестр для получения дивидендов рекомендовано закрыть 13 июня.
Напомним, что по итогам I полугодия 2013-го года Магнит выплатил дивиденды в размере 4,35 миллиарда рублей, что составило почти 30% от чистой прибыли за этот период. Размер дивидендов составил тогда 46,06 рубля на одну обыкновенную акцию. Таким образом, в целом за 2013-й г. компания заплатить акционерам рекордную сумму в размере 12,8 млрд. руб.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Мганита и рекомендуем их к покупке, чтобы быть в реестре акционеров, претендующих на получение дивидендов.
Цена: 8195
Цель: 9112,3
Рекомендация: Покупать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу