15 апреля 2014
Значительные денежные остатки в иностранной валюте и экспортная выручка помогают снизить их риски, при этом в случае закрытия доступа к международным финансовым рынкам они смогут воспользоваться кредитами от российских банков.
"Нефтегазовый сектор, сектор телекоммуникаций, электроэнергетика и инфраструктурный сектор в наименьшей степени подвержены риску рефинансирования, поскольку, по нашим оценкам, они обладают достаточными денежными средствами для погашения большинства или всех своих долговых обязательств до конца июня 2015 года",
- говорит вице-президент агентства Moody's Артем Фролов.
"В то же время химическая и добывающая отрасли в наибольшей степени подвержены рискам рефинансирования, поскольку совокупный объем имеющихся у них денежных средств достаточен, по нашим оценкам, для погашения только соответственно 42% и 25% долговых обязательств в период с 1 января 2014 года по 30 июня 2015 года".
В своем отчете агентство Moody's отмечает, что из 60 проанализированных агентством эмитентов, имеющих рейтинги Moody's, 47 компаний имеют долг в иностранной валюте общим объемом $64,2 млрд, из которых более $14,7 млрд приходится на публичные долговые инструменты, в том числе еврооблигации.
Этот фактор станет основным источником риска рефинансирования в случае ограничения доступа для российских компаний к международным финансовым и долговым рынкам. Остальные 13 эмитентов, рейтингуемых агентством Moody's, либо не имеют долгов в иностранной валюте, срок погашения которых приходится на 18-месячный период с 1 января 2014 г. по 30 июня 2015 го., либо в структуре их долга вообще отсутствуют обязательства в иностранной валюте.
Агентство Moody's также отмечает, что многие рейтингуемые им российские компании имеют значительные денежные остатки в иностранной валюте и получают часть выручки в "твердой" валюте, что снижает для них риски рефинансирования. По расчетам агентства Moody's, сделанным на основании имеющихся данных на конец 2013 г., около 45% денежных средств рейтингуемых им эмитентов номинированы в иностранной валюте, и около 50% ожидаемых денежных потоков от операционной деятельности, которые будут сформированы в последующие 18 месяцев, будут номинированы в иностранной валюте.
Центральный банк России, имеющий значительные резервы в иностранной валюте (на март 2014 г. их объем оценивается в $435 млрд), постарается не допустить дефицита иностранной валюты в российской банковской системе. Российские компании, рейтингуемые агентством Moody's, имеют доступ к невыбранным среднесрочным и долгосрочным банковским кредитам на сумму около $63 млрд, из которых объем кредитов в иностранной валюте от российских банков составляет приблизительно $14 млрд. Уровень ликвидности российской банковской системы в иностранной валюте в значительной степени зависит от валютных ресурсов Центрального банка.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter