Хотя платина и палладий очень схожие металлы, но их ценообразование в корне отличается.
Платину именно так назвали испанские конкистадоры по ошибке. Они просто перепутали его с серебром (plata) и обозвали platino. Но как бы там ни было, сейчас это самый дорогой драгоценный металл.
Причина такой дороговизны в себестоимости добычи. Например, чтобы произвести одну унцию золота в среднем нужно переработать три тонны породы, а чтобы произвести такую же унцию платины – десять тонн. Поэтому не удивительно, что горняки платиновых шахт ЮАР постоянно устраивают забастовки, которым платят не так уж и много.
В ЮАР вообще находится практически весь мировой запас платиновой руды (см. рис. 1).
Рис. 1 Распределение запасов платиновых руд по странам (источник данных: US Geological Survey)
Подобным образом распределяется и мировая добыча платины (см. рис. 2).
Рис. 2 Структура производства платины по странам (источник данных: Bloomberg & Castlestone Management)
Таким образом, регулирование объемом добычи и себестоимость производства платины в ЮАР имеют очень большое влияние на ценообразование платины. Но каждый рудник имеет свою себестоимость добычи и поэтому объем добычи зависит от рыночной стоимости платины. Это количество можно примерно проследить по диаграмме, изображенной на рисунке 3. И эта себестоимость выражена в стоимости эксплуатационных материалов по состоянию на октябрь 2013-го года. И если, например, нефть вырастет в цене, то соответственно эту диаграмму нужно немного будет приподнять, а если упадет, то немного опустить.
Рис. 3 Диаграмма определения предельного объема производства платиновых руд по странам (источник: Johnson Matthey)
Т.е. если рыночная цена вырастит до 1900$/унцию, то мощность производства может увеличиться вдвое. Но вопрос – нужно ли такое количество платины мировому рынку?
Для начала рассмотрим структуру использования платины на рисунке 4.
Рис. 4 Структура использования платины (источник данных: Bloomberg & Castlestone Management)
Т.о. больше половины всей необходимой платины для промышленных нужд потребляет автомобильная промышленность, используя платину в качестве катализаторов при производстве автомобилей с дизельными двигателями. И хотя количество автомобилей растет, но старые автомобили активно при этом утилизируются, и утилизированная платина опять попадает на рынок в виде вторичного источника поставок драгметаллов.
Конечно, платина также используется в качестве банковского металла, но на него израсходуется только 6% всей добываемой платины.
Но вот спрос на драгоценности из платины постоянно растет, как показано на рисунке 5.
Рис. 5 Динамика продаж платины на Шанхайской биржи золота (источник: Johnson Matthey)
И хотя китайцы достаточно серьезно скупают платину, и несколько приостановлено производство платины, но серьезного влияния на цену эти факторы не вносят, т.к. имеются достаточно серьезные складские запасы у производителей, которые продолжают полностью удовлетворять спрос.
Но HSBC прогнозирует дальнейшее снижение запасов и некоторое увеличение цены платины, как показано на рисунке 6.
Рис. 6 Прогноз изменения запасов и цен платины (источник: HSBC)
Не просто согласиться с этим прогнозом, т.к. забастовки вечно длиться не могут, а при повышении рыночной стоимости платины автоматически станут рентабельными некоторые месторождения (как показано на рисунке 3) и объем производства стразу возрастет, как это случилось в 2011-м году. Но возможно есть иные причины такого роста?
Если присмотреться к ценовой динамике на рынке ,которая изображена на рисунке 7, то видно, что значение цены находится гораздо ниже нормы инфляции.
Рис. 7 Динамика цены рынка платины (источник данных: Johnson Matthey)
С другой стороны продолжается ценовое схождение по типу устойчивого фокуса с намечающейся фазой подъема. О чем говорит отсекание нижней гранью треугольника снижающегося ценового канала. Т.е. подъем в действительности должен произойти. Вопрос в том – на сколько?
Рассчитав волновую характеристику, получаются две комбинации логопериодических параметров, со сходной степенью похожести, и прогнозы соответствующие каждой комбинации показаны на рисунках 8 и 9.
Рис. 8 Прогноз цены рынка платины (собственный расчет)
Рис. 9 Прогноз цены рынка платины (собственный расчет)
Т.е. подъем может произойти до уровня 1700$/унцию, но потом все равно начнется ценовое снижение. Этот прогноз в принципе соответствует прогнозу HSBC. Но причины все же не во влиянии запасов, а в установившемся характере ценообразования. Такое мое мнение.
http://www.teletrade.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Платину именно так назвали испанские конкистадоры по ошибке. Они просто перепутали его с серебром (plata) и обозвали platino. Но как бы там ни было, сейчас это самый дорогой драгоценный металл.
Причина такой дороговизны в себестоимости добычи. Например, чтобы произвести одну унцию золота в среднем нужно переработать три тонны породы, а чтобы произвести такую же унцию платины – десять тонн. Поэтому не удивительно, что горняки платиновых шахт ЮАР постоянно устраивают забастовки, которым платят не так уж и много.
В ЮАР вообще находится практически весь мировой запас платиновой руды (см. рис. 1).
Рис. 1 Распределение запасов платиновых руд по странам (источник данных: US Geological Survey)
Подобным образом распределяется и мировая добыча платины (см. рис. 2).
Рис. 2 Структура производства платины по странам (источник данных: Bloomberg & Castlestone Management)
Таким образом, регулирование объемом добычи и себестоимость производства платины в ЮАР имеют очень большое влияние на ценообразование платины. Но каждый рудник имеет свою себестоимость добычи и поэтому объем добычи зависит от рыночной стоимости платины. Это количество можно примерно проследить по диаграмме, изображенной на рисунке 3. И эта себестоимость выражена в стоимости эксплуатационных материалов по состоянию на октябрь 2013-го года. И если, например, нефть вырастет в цене, то соответственно эту диаграмму нужно немного будет приподнять, а если упадет, то немного опустить.
Рис. 3 Диаграмма определения предельного объема производства платиновых руд по странам (источник: Johnson Matthey)
Т.е. если рыночная цена вырастит до 1900$/унцию, то мощность производства может увеличиться вдвое. Но вопрос – нужно ли такое количество платины мировому рынку?
Для начала рассмотрим структуру использования платины на рисунке 4.
Рис. 4 Структура использования платины (источник данных: Bloomberg & Castlestone Management)
Т.о. больше половины всей необходимой платины для промышленных нужд потребляет автомобильная промышленность, используя платину в качестве катализаторов при производстве автомобилей с дизельными двигателями. И хотя количество автомобилей растет, но старые автомобили активно при этом утилизируются, и утилизированная платина опять попадает на рынок в виде вторичного источника поставок драгметаллов.
Конечно, платина также используется в качестве банковского металла, но на него израсходуется только 6% всей добываемой платины.
Но вот спрос на драгоценности из платины постоянно растет, как показано на рисунке 5.
Рис. 5 Динамика продаж платины на Шанхайской биржи золота (источник: Johnson Matthey)
И хотя китайцы достаточно серьезно скупают платину, и несколько приостановлено производство платины, но серьезного влияния на цену эти факторы не вносят, т.к. имеются достаточно серьезные складские запасы у производителей, которые продолжают полностью удовлетворять спрос.
Но HSBC прогнозирует дальнейшее снижение запасов и некоторое увеличение цены платины, как показано на рисунке 6.
Рис. 6 Прогноз изменения запасов и цен платины (источник: HSBC)
Не просто согласиться с этим прогнозом, т.к. забастовки вечно длиться не могут, а при повышении рыночной стоимости платины автоматически станут рентабельными некоторые месторождения (как показано на рисунке 3) и объем производства стразу возрастет, как это случилось в 2011-м году. Но возможно есть иные причины такого роста?
Если присмотреться к ценовой динамике на рынке ,которая изображена на рисунке 7, то видно, что значение цены находится гораздо ниже нормы инфляции.
Рис. 7 Динамика цены рынка платины (источник данных: Johnson Matthey)
С другой стороны продолжается ценовое схождение по типу устойчивого фокуса с намечающейся фазой подъема. О чем говорит отсекание нижней гранью треугольника снижающегося ценового канала. Т.е. подъем в действительности должен произойти. Вопрос в том – на сколько?
Рассчитав волновую характеристику, получаются две комбинации логопериодических параметров, со сходной степенью похожести, и прогнозы соответствующие каждой комбинации показаны на рисунках 8 и 9.
Рис. 8 Прогноз цены рынка платины (собственный расчет)
Рис. 9 Прогноз цены рынка платины (собственный расчет)
Т.е. подъем может произойти до уровня 1700$/унцию, но потом все равно начнется ценовое снижение. Этот прогноз в принципе соответствует прогнозу HSBC. Но причины все же не во влиянии запасов, а в установившемся характере ценообразования. Такое мое мнение.
http://www.teletrade.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter