29 апреля 2014 Архив
Инвесторы продолжают отчаянно спорить о том, в течение какого срока этот пятилетний бычий тренд на американском рынке сможет продолжить свой рост. У одного из аналитиков RBC Capital Markets на данный вопрос очень простой ответ: растущий тренд сломает только рецессия.
Американский рынок вырос в прошлом году на 30%. Однако, индекс SnP 500 прибавляет всего около 1% с начала года на текущий момент. Учитывая слабую динамику в 2014, все больше участников рынка начинают испытывать тревогу.
Главный стратег по американскому рынку в RBC Capital Markets Джонатан Голуб успокаивает:
Ралли не заканчиваются из-за усталости, они заканчиваются в результате рецессии.
В понедельник, в записке клиентам Голуб сообщил, что семь из последних восьми бычьих рынков закончились из-за наступления рецессии.
Более того, аналитик уверен, что в ближайшее время мы не увидим сокращение американской экономики. По словам Голуба, спад от спада отличается, но они рождаются по определенным моделям: обычно растущая экономика перегревается из-за избыточного вложения средств. Это ведет к инфляционному давлению, что заставляет ФРС выходить на арену. После того как повышаются процентные ставки, рост замедляется, и чаще всего экономика сокращается и тащит за собой вниз финансовые рынки.
Голуб говорит, что текущее восстановление экономики – самое медленное с послевоенного времени - сдерживается умеренным ростом рынка недвижимости и слабой уверенностью предприятий. В результате, есть большое свободное количество производственных мощностей, и экономике ещё есть куда расширяться. По мнению эксперта P/E продолжит расти в течение следующих нескольких лет.
Аналитик LPL Financial Джеф Клейнтоп аналогично указывал на связь между концом бычьего рынка и рецессией. Но Клейнтоп и другие стратеги утверждают также, что для продолжения восходящего тренда необходимо наличие ключевого элемента – ускорение роста экономики, а не просто продолжение медленного восстановления.
Рост ВВП США в четвертом квартале прошлого года составил 2.4 %. Мы увидим, насколько быстро росла американская экономика в первом квартале после публикации правительственного отчета в среду на этой неделе.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба