Даже если отбросить фактор Украины, где, вроде бы, можно прожить и без выборов 25 мая (главное, чтобы РФ и Запад сделали шаг на сближение), все равно новостной фон нельзя назвать сильно благоприятствующим мировым рынкам акций в мае.
Близость исторических максимумов, неоправдавшиеся с начала года «бычьи» прогнозы, кризис самоидентификации американского рынка последние месяцы, отсутствие длительное время 10% коррекции… Не так много нужно, чтобы нервы у инвесторов дрогнули, и мы еще раз увидели тестирование 1810 п в SnP500 и 16000 в DJIA
С точки зрения технического анализа говорить о том, что озвученная здесь гипотеза начала отыгрываться на рынке акций США можно будет после прохождение по индексу SnP500 поддержки 1860 п («точка слабости»). Соответственно уровень 1890 п — «точка силы».
Краткосрочные понижательные риски
«Минутки» к заседанию BOJ 7-8.04. Вероятность новых стимулов (смягчение денежной политики) в июле продолжает снижаться.
ЕЦБ — на значительное смягчение денежной политики рассчитывать не приходиться. Дорого евро уже начинают опасаться на рынке акций Европы.
Китай — новостной фон продолжает напоминать о сложном периоде в экономике «Поднебесной».
Д.Йеллен в рамках выступления 7-8.05 не скажет ничего нового о мягкой денежной политики или ставках. Кого-то ждет разочарование.
Украина как дополнительный фактор риска для мировых рынков акций накануне 25.05.
Фактически большая часть факторов касается ликвидности и центральных банков, которые в силу где-то нежелания, а где-то неспособности не готовы сейчас к дальнейшему смягчению денежной политики, что всегда болезненно для инвесторов. И хотя речь не идет о каком-либо ужесточении, сам сигнал рынкам о том, что новых стимулов не будет, а следующий шаг ФРС, ЕЦБ и, возможно, Банка Японии будет предполагать уже нормализацию денежной политики, может быть аргументом для краткосрочных продаж в SnP500 или DAX.
Банк Японии
Основные индикаторы — укрепление йены и слабость рынка акций Японии (Nikkei-225 -9% c начала года). И то, и другое не добавляет аппетита к риску, а, напротив подрывает его.
Основное разочарование — после повышения в апреле налога с продаж в Японии многие ожидали уже буквально в июле этого года новых стимулов или расширения программы выкупа облигаций BOJ. Однако риторика главы BOJ Харухико Куроды, как и итоги заседания ЦБ в апреле пока четко сигнализируют, что монетарные власти страны не так, чтобы видят в этом необходимость.
Последний сигнал рынкам — это публикация 7.05 «минуток» к апрельскому заседанию BOJ, в которых ни намека на слабость экономики Японии и потребность в новых стимулах; уверенность в том, что рост заработных плат (ключевая составляющая для инфляции) станет все более очевидным в ближайшее время. FT, обращаясь к протоколам, и вовсе отмечает, что управляющих куда больше волнует, как осуществлять «стратегию выхода» в перспективе, чем как расширять стимулы.
ЕЦБ
QE в еврозоне не ожидается, а все, что не QE, смягчением денежной политики назвать язык не поворачивается. Однако это полбеды для фондовых рынков. Наибольший интерес должно представлять то, что слабость рынка акций Европы во вторник многие инвесторы связывали именно с ростом EUR/USD выше 1.39, опасаясь негативного влияния дорого евро на компании региона даже не в контексте снижения конкурентоспособности экспорта, а, прежде всего, из-за возможного дальнейшего снижения уровня инфляции и дефляционных рисков, которые также могут представлять угрозу для корпоративных прибылей.
Китай
Фактор, про которой забыли рынки — это статистика из КНР на этой неделе и то, что ранее слабые данные из региона ни раз были поводом к продажам акций.
Между тем, в понедельник индекс HSBC PMI Mfg вот уже четвертый месяц подряд вышел ниже 50, сегодня показатель по сфере услуг PMI Services в апреле показал ухудшение к марту с 51.9 до 51.4. В четверг, 8 мая в Китае будут опубликованы данные по торговому балансу, а 8 мая статистика по инфляции. Оптимизма данные вряд ли добавят, а вот навредить аппетиту к риску вполне могут.
Д.Йеллен
На протяжение всего апреля мы только и получали сигналы (выступление Д.Йеллен, протоколы ФРС к мартовскому заседанию, «необычная» реакций на Nonfarm payrolls) о том, что повышение ставок в США состоится не в 1п, а во 2п 2015 г, что нашло отражение и в роста SnP500 к 1890 п, и в росте пары EUR/USD с 1.37 к 1.39, а также в снижение доходности 10-year Treasury к 2.6%. Однако данная история уже в цене. Риск для рынков может заключаться в том, что ничего нового про сохранение денежной политики Д.Йеллен не скажет, выступая 7-8 мая, поэтому ее доклад в Сенате и Конгрессе может стать разочарованием для рынков.
Близость исторических максимумов, неоправдавшиеся с начала года «бычьи» прогнозы, кризис самоидентификации американского рынка последние месяцы, отсутствие длительное время 10% коррекции… Не так много нужно, чтобы нервы у инвесторов дрогнули, и мы еще раз увидели тестирование 1810 п в SnP500 и 16000 в DJIA
С точки зрения технического анализа говорить о том, что озвученная здесь гипотеза начала отыгрываться на рынке акций США можно будет после прохождение по индексу SnP500 поддержки 1860 п («точка слабости»). Соответственно уровень 1890 п — «точка силы».
Краткосрочные понижательные риски
«Минутки» к заседанию BOJ 7-8.04. Вероятность новых стимулов (смягчение денежной политики) в июле продолжает снижаться.
ЕЦБ — на значительное смягчение денежной политики рассчитывать не приходиться. Дорого евро уже начинают опасаться на рынке акций Европы.
Китай — новостной фон продолжает напоминать о сложном периоде в экономике «Поднебесной».
Д.Йеллен в рамках выступления 7-8.05 не скажет ничего нового о мягкой денежной политики или ставках. Кого-то ждет разочарование.
Украина как дополнительный фактор риска для мировых рынков акций накануне 25.05.
Фактически большая часть факторов касается ликвидности и центральных банков, которые в силу где-то нежелания, а где-то неспособности не готовы сейчас к дальнейшему смягчению денежной политики, что всегда болезненно для инвесторов. И хотя речь не идет о каком-либо ужесточении, сам сигнал рынкам о том, что новых стимулов не будет, а следующий шаг ФРС, ЕЦБ и, возможно, Банка Японии будет предполагать уже нормализацию денежной политики, может быть аргументом для краткосрочных продаж в SnP500 или DAX.
Банк Японии
Основные индикаторы — укрепление йены и слабость рынка акций Японии (Nikkei-225 -9% c начала года). И то, и другое не добавляет аппетита к риску, а, напротив подрывает его.
Основное разочарование — после повышения в апреле налога с продаж в Японии многие ожидали уже буквально в июле этого года новых стимулов или расширения программы выкупа облигаций BOJ. Однако риторика главы BOJ Харухико Куроды, как и итоги заседания ЦБ в апреле пока четко сигнализируют, что монетарные власти страны не так, чтобы видят в этом необходимость.
Последний сигнал рынкам — это публикация 7.05 «минуток» к апрельскому заседанию BOJ, в которых ни намека на слабость экономики Японии и потребность в новых стимулах; уверенность в том, что рост заработных плат (ключевая составляющая для инфляции) станет все более очевидным в ближайшее время. FT, обращаясь к протоколам, и вовсе отмечает, что управляющих куда больше волнует, как осуществлять «стратегию выхода» в перспективе, чем как расширять стимулы.
ЕЦБ
QE в еврозоне не ожидается, а все, что не QE, смягчением денежной политики назвать язык не поворачивается. Однако это полбеды для фондовых рынков. Наибольший интерес должно представлять то, что слабость рынка акций Европы во вторник многие инвесторы связывали именно с ростом EUR/USD выше 1.39, опасаясь негативного влияния дорого евро на компании региона даже не в контексте снижения конкурентоспособности экспорта, а, прежде всего, из-за возможного дальнейшего снижения уровня инфляции и дефляционных рисков, которые также могут представлять угрозу для корпоративных прибылей.
Китай
Фактор, про которой забыли рынки — это статистика из КНР на этой неделе и то, что ранее слабые данные из региона ни раз были поводом к продажам акций.
Между тем, в понедельник индекс HSBC PMI Mfg вот уже четвертый месяц подряд вышел ниже 50, сегодня показатель по сфере услуг PMI Services в апреле показал ухудшение к марту с 51.9 до 51.4. В четверг, 8 мая в Китае будут опубликованы данные по торговому балансу, а 8 мая статистика по инфляции. Оптимизма данные вряд ли добавят, а вот навредить аппетиту к риску вполне могут.
Д.Йеллен
На протяжение всего апреля мы только и получали сигналы (выступление Д.Йеллен, протоколы ФРС к мартовскому заседанию, «необычная» реакций на Nonfarm payrolls) о том, что повышение ставок в США состоится не в 1п, а во 2п 2015 г, что нашло отражение и в роста SnP500 к 1890 п, и в росте пары EUR/USD с 1.37 к 1.39, а также в снижение доходности 10-year Treasury к 2.6%. Однако данная история уже в цене. Риск для рынков может заключаться в том, что ничего нового про сохранение денежной политики Д.Йеллен не скажет, выступая 7-8 мая, поэтому ее доклад в Сенате и Конгрессе может стать разочарованием для рынков.
http://x.elitetrader.ru/img/clip9633722_6Kb.png Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба