Президент ЕЦБ Марио Драги дал четкий сигнал, что в июне можно ждать новых стимулирующих мер монетарной политики. Но, как пишет Financial Times, это будет уже слишком мало и слишком поздно. В 2012г. М.Драги успокоил рынки обещанием спасти евро любой ценой. Возможно, ему придется сделать еще одно подобное обещание. Потому что сейчас ему нужно любой ценой остановить снижение инфляции и решить проблему избыточных мощностей. Если это не будет сделано - кризис может вернуться.
Как отмечает РБК-ТВ, еще неизвестно, сработала ли бы программа открытых монетарных транзакций, но одного лишь обещания начать выкуп гособлигаций оказалось достаточно, чтобы прекратить панику на рынке. Вместе с политикой жесткой экономии в проблемных странах это позволило снова открыть долговые рынки. И все решили, что кризис закончился. Одним из подтверждений этого стало снижение доходности гособлигаций всех проблемных стран. Даже по десятилетним бумагам Греции ставка сейчас составляет всего около 6%. А Организация экономического сотрудничества и развития прогнозирует восстановление роста ВВП Ирландии, Испании, Португалии и Италии в этом году.
При этом на конец 2013г. все эти экономики были на 6-9% меньше, чем до начала долгового кризиса. Безработица остается крайне высокой, особенно в Испании. Греция все еще в плохой форме, и кредитные рынки так и не восстановились. По прогнозу ОЭСР, к 2015г. долг к ВВП Испании будет 109%, а Греции - 189%. Даже при низкой доходности облигаций, для стабилизации долговой нагрузки этим странам нужно расти не меньше, чем на 3% в год. А в случае Греции - намного больше. При этом потребительские цены в Греции, Испании и Португалии снижаются, а в Италии растут очень слабо - кризис может быстро вернуться.
И, как подчеркивает РБК-ТВ, ЕЦБ в таких условиях нужно делать гораздо больше. Часть решения - ввести отрицательные ставки по депозитам. Другая часть - начать количественное смягчение - выкуп гособлигаций и активов частного сектора. Позже важным шагом должно стать создание рынка секьюритизированных активов при поддержке ЕЦБ. И даже при всех этих мерах Евросоюз не будет на 100% застрахован от экономической катастрофы. Но так у него будет больше шансов.
Как отмечает РБК-ТВ, еще неизвестно, сработала ли бы программа открытых монетарных транзакций, но одного лишь обещания начать выкуп гособлигаций оказалось достаточно, чтобы прекратить панику на рынке. Вместе с политикой жесткой экономии в проблемных странах это позволило снова открыть долговые рынки. И все решили, что кризис закончился. Одним из подтверждений этого стало снижение доходности гособлигаций всех проблемных стран. Даже по десятилетним бумагам Греции ставка сейчас составляет всего около 6%. А Организация экономического сотрудничества и развития прогнозирует восстановление роста ВВП Ирландии, Испании, Португалии и Италии в этом году.
При этом на конец 2013г. все эти экономики были на 6-9% меньше, чем до начала долгового кризиса. Безработица остается крайне высокой, особенно в Испании. Греция все еще в плохой форме, и кредитные рынки так и не восстановились. По прогнозу ОЭСР, к 2015г. долг к ВВП Испании будет 109%, а Греции - 189%. Даже при низкой доходности облигаций, для стабилизации долговой нагрузки этим странам нужно расти не меньше, чем на 3% в год. А в случае Греции - намного больше. При этом потребительские цены в Греции, Испании и Португалии снижаются, а в Италии растут очень слабо - кризис может быстро вернуться.
И, как подчеркивает РБК-ТВ, ЕЦБ в таких условиях нужно делать гораздо больше. Часть решения - ввести отрицательные ставки по депозитам. Другая часть - начать количественное смягчение - выкуп гособлигаций и активов частного сектора. Позже важным шагом должно стать создание рынка секьюритизированных активов при поддержке ЕЦБ. И даже при всех этих мерах Евросоюз не будет на 100% застрахован от экономической катастрофы. Но так у него будет больше шансов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба