Возможность подрасти у российских инвесторов снова существует, причем на фоне прекрасных новостей из Китая, где Газпром все-таки договорился с китайской стороной в отношении условий поставки газа.
Итак, Газпром и китайская национальная нефтегазовая корпорация CNPC подписали соглашение о поставках природного газа по восточному маршруту. Контракт заключен на 30 лет, объемы составят 38 млрд. кубометров в год. Газ пойдет в Китай по восточному маршруту через газопровод «Сила Сибири». Напомним, что меморандум между компаниями был заключен еще в 2013-м году, но с тех пор сторонам не удавалось решить вопрос цены. Одновременно стало известно, что Россия и Китай подписали межгосударственный меморандум о взаимопонимании в сфере поставок газа по восточному маршруту. Подписи под документом поставили министр энергетики России Александр Новак и руководитель государственного энергетического управления Китая У Синьсюн.
Достижение договоренности, безусловно, позитивно отразится на бумагах Газпрома, но существенного роста мы не ожидаем, поскольку частично сам факт приезда президента Путина в Китай давал понять, что рано или поздно контракт будет заключен. Теперь инициатива на рынке точно будет в руках у «быков», поскольку и новостной фон для этого имеется. Вообще, любой откат в последнее время воспринимается как сугубо временная коррекция к росту, что не может не радовать.
Впервые май месяц за долгие годы стал для российского рынка приятным и растущим – индекс ММВБ прибавил более 9%, долларовый РТС вырос на 12%. И это при том, что американский рынок в это самое время снижается! Когда такое было! Может быть, рассогласование рынков связано с тем, что власть в Киеве пошла на некоторые уступки юго-восточным регионам, призвала к отводу войск с юго-запада Украины и пообещала проведение конституционных реформ. Главное, чтобы слова не разошлись с делом.
На валютном рынке продолжается легкое укрепление курса рубля, достигнув уровня в 34,30-34,50. По-прежнему рекомендуем покупать доллар на долгосрочную перспективу, поскольку пробить эту область поддержки в ближайшей перспективе будет проблематично.
Сейчас уже можно начать фиксацию длинных позиций, поскольку если рынок продолжит двигаться к верхней границе обозначенного выше диапазона сопротивления, то только «отсечки» дивидендов с высокой нефтью будет держать котировки высоко. Спекулятивно «шорты» можно будет открывать уже совсем скоро.
Российские фондовые индексы закончили торги вторника ростом: индекс ММВБ к концу торгов на Московской бирже во вторник вырос на 0,83% до уровня в 1 425,58 пунктов, индекс РТС увеличился на 0,67% до уровня в 1 298,64 пунктов.
Торги во вторник на российском рынке открылись ростом цен по большинству ликвидных бумаг, поскольку внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, вновь был смешанный. Накануне американские фондовые индексы завершили ростом, хотя при этом какой-либо значимой статистики не выходило.
Российские фондовые индексы во вторник к концу дня, после смены направления движения в течение торгов, смогли вернуться к росту, который ускорился во второй половине сессии. Сигналов к покупкам с мировых площадок не поступало, однако инвесторы сохраняют оптимизм в надежде на то, что ситуация на Украине стабилизируется, что значительно снизит геополитические риски и увеличит привлекательность российских акций.
С утра фьючерсы на индексы США торговались нейтрально, а на азиатских фондовых биржах доминировали оптимистичные настроения. В течение дня в ходе торгов наблюдалось боковое движение в отсутствие значимых макроэкономических данных и новостей о ситуации на Украине и пока безрезультатного визита президента РФ Владимира Путина в Китай. Рынок и сегодня будет ждать решения по поводу цены на газ, в связи с чем, возможно, инвесторы воздержатся от активных действий до поступления новостей.
На нефтяных рынках цены завершили торги разнонаправленно. Рынок WTI вырос почти на $0,6 на фоне ослабления доллара США. Котировки Brent начали день ростом, отразив новости о волнениях в Ливии, но к концу дня опустились на отрицательную территорию
Рынки двух эталонных марок нефти демонстрировали на торгах разнонаправленную динамику. Цены на WTI продолжили двигаться вверх: слабость доллара вызвала покупательскую активность накануне истечения срока действия июньского контракта. Курс доллара упал до трехмесячного минимума против иены. По отношению к евро курс американской валюты снизился на 0,1%, составив 1,3709 долл./евро. Поддержку WTI также оказали позитивные ожидания в отношении экономики США.
Цены по марке на Brent в течение дня поднялись до $110,33 за баррель, но затем попали под давление на фоне беспокойства относительно ситуации мировой экономики и снижения на европейском и азиатском рынках акций. Сильно огорчили инвесторов данные о Китае: согласно апрельским данным, темпы роста цен на новое жилье в этой стране упали почти до годового минимума. После четырех лет правительственных ограничений по охлаждению рынка жилья продажи домов и строительство сократились, что стало тормозом для экономики страны
На американском рынке торги вчера открылись умеренным снижением основных индексов.
В США постепенно завершается сезон корпоративной отчетности за I квартал 2014-го года, который в целом стоит признать удачным, но ряд компаний показали слабые результаты. В частности, речь идет о бумагах сети по продаже инструментов для ремонта и стройматериалов Home Depot, компании Staples, продающей товары для офиса, и сети спортивных товаров Dick's. Акции Staples упали на открытии торгов на 11%, Dick's – на 14%.
Последняя статистика в США продолжает демонстрировать, что ситуация в экономике продолжает улучшаться, но в ближайшее время не исключена небольшая коррекция на фондовом рынке.
Сегодня важной макроэкономической статистики в США не ожидается, поскольку инвесторы будут активно следить за публикацией протоколов последнего заседания Федеральной резервной системы.
По итогам торгов индекс Dow Jones cнизился на 0,83% до уровня в 16 374,31 пунктов. Индекс Nasdaq снизился на 0,7% до уровня в 4 096,89 пунктов.
На азиатских рынках площадки региона открыли торги среды преимущественно снижением из-за некоторого укрепления японской иены по отношению к доллару, поскольку рост иены крайне невыгоден для японских экспортеров.
Японский индекс Nikkei 225 на фондовой бирже Токио в первые минуты торгов опустился на 0,75% до уровня в 13 969,71 пунктов. Южнокорейский индекс KOSPI снизился на 0,34% до уровня в 2 004,34 пунктов. Австралийский индекс ASX 200 поднялся в первые минуты торгов на 0,21% до уровня в 5 420,35 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В металлургическом секторе акции НЛМК подорожали на 0,7% после обнародования отчетности за I квартал 2014-го года, в котором компания получила чистую прибыль по US GAAP в размере $174 млн. по сравнению с $21 млн. убытка за IV квартал 2013 года.
2. В нефтегазовом секторе участники рынка ждали итогов визита президента РФ Владимира Путина в Китай для решения вопроса о заключении долгожданной сделки с Газпромом. На данный момент, однако, известно лишь о том, что переговоры продолжаются. Новатэк, в свою очередь, уже подписал соглашение с китайской CNPC, что поддержало акции эмитента – они закончили день ростом на 1,5%.
3. В телекоммуникационном секторе закончили день ростом обыкновенные и привилегированные акции Ростелекома соответственно на 2,8% и 4,8%. Совет директоров компании рекомендовал направить на дивиденды по итогам 2013-го года 8,82 млрд. рублей, т.е. 25% чистой прибыли по РСБУ или 37% чистой прибыли по МСФО за 2013-й год. Выплаты по привилегированным акциям могут составить 4,84 рубля, или около 9% от их текущей рыночной стоимости. Размер дивидендных выплат по обыкновенным акциям телекоммуникационной компании будет рассчитан по особой формуле.
4. В энергетическом секторе лидером роста за день стали акции РусГидро, которые выросли на 10,8% после сообщения о заключении компанией договора о сотрудничестве в гидроэнергетике с китайской PowerChina.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем легкого роста на фоне растущей нефти, легкого укрепления рубля и желания участников рынка активно покупать. Уже в ближайшие выходные состоятся выборы на Украине, которые должны прибавить дополнительного оптимизма российскому фондовому рынку, как и старт периода дивидендных «отсечек» по российским эмитентам. До конца недели диапазон 1410-1430 вряд ли будет пробит вверх, а после выборов на Украине начнется самое интересное.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Аэрофлот"
Сегодня стало известно, что компания Аэрофлот обратилась к услугам консалтинговой компании Bain для оценки возможного приобретения самолетного бизнеса третьей в России авиакомпании «ЮТэйр». Аэрофлот отказался от комментариев, а в «ЮТэйр» сообщили, что переговоры о продаже всего бизнеса перевозчика или какой-либо его части не ведутся.
Напомним, что сейчас финансовое положение «ЮТэйр» оставляет желать лучшего по причине высокого уровня долговой нагрузки компании – около $3 млрд. Важно учитывать, что среди кредиторов компании фигурирует попавший под санкции США банк «Россия».
Пока не очень понятны стимулы для Аэрофлота приобретать компанию с такой суммой долга, но, возможно, что компания получила предложение рассмотреть возможность покупки самолетной части бизнеса ЮТэйр от заинтересованных сторон по причине сложившегося сложного финансового состояния «ЮТэйр». По итогам I квартала 2014-го года краткосрочный долг компании составил 47,6 млрд. рублей, а долгосрочный – 20,3 млрд. рублей.
Аэрофлот поручил Bain&Company подготовить техническое обоснование необходимости перевода самолетного бизнеса «ЮТэйр», чтобы принять решение.
Мы считаем, что данная инициатива может носить политическую подоплеку, поскольку рынок не может лишиться одного из крупнейших региональных перевозчиков. Тем не менее, региональные перевозки никогда не были профильным направлением деятельности для Аэрофлота, поскольку неотъемлемой частью ряда подобных маршрутов Ютэйр являются вертолетные перевозки, парком для которых Аэрофлот не обладает.
Мы считаем, что шансы на совершение подобной сделки невелики, поскольку Аэрофлот, помимо крупной суммы долга при покупке компании, еще и будет вынужден наращивать свой авиапарк с помощью вертолетов.
Цена: 54,29
Цель: 71,14
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Газпром"
Сегодня Газпром заключил контракт с КНР на поставку газа на 30 лет в объеме 38 млрд. кубометров. По словам главы холдинга Алексея Миллера, общая цена контракта Газпрома с китайской CNPC составит $400 млрд. на 30 лет. Поставки газа в Китай будут осуществляться по восточному маршруту.
Контракт между "Газпромом" и китайской компанией CNPC был подписан сегодня в присутствии президента РФ Владимира Путина и председателя КНР Си Цзиньпина.
С учетом того, что газовый контракт с Китаем уже подписан, интересно предположить стартовая, базовая цена в формуле, которая уже полностью согласована с китайскими партнерами.
Цена на газ в рамках контракта не раскрывается, поскольку, по словам г-на Миллера, является коммерческой тайной. Отметим, что в документе стороны предусмотрели предоставление преферентных налоговых режимов по НДПИ.
Что касается преферентных режимов, то среди них называется обнуление налога на добычу полезных ископаемых для газовых месторождений, которые будут поставлять газ по будущему контракту в Китай с российской стороны и отмена импортных пошлин на газ из России с китайской стороны.
Тем не менее, зная объем поставок и общую сумму контракта, можно определить, что предварительная стартовая цена составляет примерно $350 за тысячу кубометров газа. Саму сделку Газпром считает назвал крупнейшей договоренностью, поскольку такого контракта нет ни с одной компанией в мире. Глава Газпрома сообщил о том, что все принципиальные вопросы были решены примерно в 04.00 по китайскому времени (23.00 мск во вторник)
Напомним, что Газпром рассчитывал получить в качестве базовой цены для Китая $400 за 1 тыс. кубометров, а китайская сторона хотела бы $350-360. Судя по всему, китайская сторона все-таки взяла верх.
Мы рекомендуем постепенно начать сокращение позиций в Газпроме по факту свершившегося факта и подписания контракта, поскольку несколько дней назад активные покупки, по сути, уже внесли эту премию в цену акций.
Цена: 145,91
Цель: 151,2
Рекомендация: Сокращать
Итак, Газпром и китайская национальная нефтегазовая корпорация CNPC подписали соглашение о поставках природного газа по восточному маршруту. Контракт заключен на 30 лет, объемы составят 38 млрд. кубометров в год. Газ пойдет в Китай по восточному маршруту через газопровод «Сила Сибири». Напомним, что меморандум между компаниями был заключен еще в 2013-м году, но с тех пор сторонам не удавалось решить вопрос цены. Одновременно стало известно, что Россия и Китай подписали межгосударственный меморандум о взаимопонимании в сфере поставок газа по восточному маршруту. Подписи под документом поставили министр энергетики России Александр Новак и руководитель государственного энергетического управления Китая У Синьсюн.
Достижение договоренности, безусловно, позитивно отразится на бумагах Газпрома, но существенного роста мы не ожидаем, поскольку частично сам факт приезда президента Путина в Китай давал понять, что рано или поздно контракт будет заключен. Теперь инициатива на рынке точно будет в руках у «быков», поскольку и новостной фон для этого имеется. Вообще, любой откат в последнее время воспринимается как сугубо временная коррекция к росту, что не может не радовать.
Впервые май месяц за долгие годы стал для российского рынка приятным и растущим – индекс ММВБ прибавил более 9%, долларовый РТС вырос на 12%. И это при том, что американский рынок в это самое время снижается! Когда такое было! Может быть, рассогласование рынков связано с тем, что власть в Киеве пошла на некоторые уступки юго-восточным регионам, призвала к отводу войск с юго-запада Украины и пообещала проведение конституционных реформ. Главное, чтобы слова не разошлись с делом.
На валютном рынке продолжается легкое укрепление курса рубля, достигнув уровня в 34,30-34,50. По-прежнему рекомендуем покупать доллар на долгосрочную перспективу, поскольку пробить эту область поддержки в ближайшей перспективе будет проблематично.
Сейчас уже можно начать фиксацию длинных позиций, поскольку если рынок продолжит двигаться к верхней границе обозначенного выше диапазона сопротивления, то только «отсечки» дивидендов с высокой нефтью будет держать котировки высоко. Спекулятивно «шорты» можно будет открывать уже совсем скоро.
Российские фондовые индексы закончили торги вторника ростом: индекс ММВБ к концу торгов на Московской бирже во вторник вырос на 0,83% до уровня в 1 425,58 пунктов, индекс РТС увеличился на 0,67% до уровня в 1 298,64 пунктов.
Торги во вторник на российском рынке открылись ростом цен по большинству ликвидных бумаг, поскольку внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, вновь был смешанный. Накануне американские фондовые индексы завершили ростом, хотя при этом какой-либо значимой статистики не выходило.
Российские фондовые индексы во вторник к концу дня, после смены направления движения в течение торгов, смогли вернуться к росту, который ускорился во второй половине сессии. Сигналов к покупкам с мировых площадок не поступало, однако инвесторы сохраняют оптимизм в надежде на то, что ситуация на Украине стабилизируется, что значительно снизит геополитические риски и увеличит привлекательность российских акций.
С утра фьючерсы на индексы США торговались нейтрально, а на азиатских фондовых биржах доминировали оптимистичные настроения. В течение дня в ходе торгов наблюдалось боковое движение в отсутствие значимых макроэкономических данных и новостей о ситуации на Украине и пока безрезультатного визита президента РФ Владимира Путина в Китай. Рынок и сегодня будет ждать решения по поводу цены на газ, в связи с чем, возможно, инвесторы воздержатся от активных действий до поступления новостей.
На нефтяных рынках цены завершили торги разнонаправленно. Рынок WTI вырос почти на $0,6 на фоне ослабления доллара США. Котировки Brent начали день ростом, отразив новости о волнениях в Ливии, но к концу дня опустились на отрицательную территорию
Рынки двух эталонных марок нефти демонстрировали на торгах разнонаправленную динамику. Цены на WTI продолжили двигаться вверх: слабость доллара вызвала покупательскую активность накануне истечения срока действия июньского контракта. Курс доллара упал до трехмесячного минимума против иены. По отношению к евро курс американской валюты снизился на 0,1%, составив 1,3709 долл./евро. Поддержку WTI также оказали позитивные ожидания в отношении экономики США.
Цены по марке на Brent в течение дня поднялись до $110,33 за баррель, но затем попали под давление на фоне беспокойства относительно ситуации мировой экономики и снижения на европейском и азиатском рынках акций. Сильно огорчили инвесторов данные о Китае: согласно апрельским данным, темпы роста цен на новое жилье в этой стране упали почти до годового минимума. После четырех лет правительственных ограничений по охлаждению рынка жилья продажи домов и строительство сократились, что стало тормозом для экономики страны
На американском рынке торги вчера открылись умеренным снижением основных индексов.
В США постепенно завершается сезон корпоративной отчетности за I квартал 2014-го года, который в целом стоит признать удачным, но ряд компаний показали слабые результаты. В частности, речь идет о бумагах сети по продаже инструментов для ремонта и стройматериалов Home Depot, компании Staples, продающей товары для офиса, и сети спортивных товаров Dick's. Акции Staples упали на открытии торгов на 11%, Dick's – на 14%.
Последняя статистика в США продолжает демонстрировать, что ситуация в экономике продолжает улучшаться, но в ближайшее время не исключена небольшая коррекция на фондовом рынке.
Сегодня важной макроэкономической статистики в США не ожидается, поскольку инвесторы будут активно следить за публикацией протоколов последнего заседания Федеральной резервной системы.
По итогам торгов индекс Dow Jones cнизился на 0,83% до уровня в 16 374,31 пунктов. Индекс Nasdaq снизился на 0,7% до уровня в 4 096,89 пунктов.
На азиатских рынках площадки региона открыли торги среды преимущественно снижением из-за некоторого укрепления японской иены по отношению к доллару, поскольку рост иены крайне невыгоден для японских экспортеров.
Японский индекс Nikkei 225 на фондовой бирже Токио в первые минуты торгов опустился на 0,75% до уровня в 13 969,71 пунктов. Южнокорейский индекс KOSPI снизился на 0,34% до уровня в 2 004,34 пунктов. Австралийский индекс ASX 200 поднялся в первые минуты торгов на 0,21% до уровня в 5 420,35 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В металлургическом секторе акции НЛМК подорожали на 0,7% после обнародования отчетности за I квартал 2014-го года, в котором компания получила чистую прибыль по US GAAP в размере $174 млн. по сравнению с $21 млн. убытка за IV квартал 2013 года.
2. В нефтегазовом секторе участники рынка ждали итогов визита президента РФ Владимира Путина в Китай для решения вопроса о заключении долгожданной сделки с Газпромом. На данный момент, однако, известно лишь о том, что переговоры продолжаются. Новатэк, в свою очередь, уже подписал соглашение с китайской CNPC, что поддержало акции эмитента – они закончили день ростом на 1,5%.
3. В телекоммуникационном секторе закончили день ростом обыкновенные и привилегированные акции Ростелекома соответственно на 2,8% и 4,8%. Совет директоров компании рекомендовал направить на дивиденды по итогам 2013-го года 8,82 млрд. рублей, т.е. 25% чистой прибыли по РСБУ или 37% чистой прибыли по МСФО за 2013-й год. Выплаты по привилегированным акциям могут составить 4,84 рубля, или около 9% от их текущей рыночной стоимости. Размер дивидендных выплат по обыкновенным акциям телекоммуникационной компании будет рассчитан по особой формуле.
4. В энергетическом секторе лидером роста за день стали акции РусГидро, которые выросли на 10,8% после сообщения о заключении компанией договора о сотрудничестве в гидроэнергетике с китайской PowerChina.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем легкого роста на фоне растущей нефти, легкого укрепления рубля и желания участников рынка активно покупать. Уже в ближайшие выходные состоятся выборы на Украине, которые должны прибавить дополнительного оптимизма российскому фондовому рынку, как и старт периода дивидендных «отсечек» по российским эмитентам. До конца недели диапазон 1410-1430 вряд ли будет пробит вверх, а после выборов на Украине начнется самое интересное.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Аэрофлот"
Сегодня стало известно, что компания Аэрофлот обратилась к услугам консалтинговой компании Bain для оценки возможного приобретения самолетного бизнеса третьей в России авиакомпании «ЮТэйр». Аэрофлот отказался от комментариев, а в «ЮТэйр» сообщили, что переговоры о продаже всего бизнеса перевозчика или какой-либо его части не ведутся.
Напомним, что сейчас финансовое положение «ЮТэйр» оставляет желать лучшего по причине высокого уровня долговой нагрузки компании – около $3 млрд. Важно учитывать, что среди кредиторов компании фигурирует попавший под санкции США банк «Россия».
Пока не очень понятны стимулы для Аэрофлота приобретать компанию с такой суммой долга, но, возможно, что компания получила предложение рассмотреть возможность покупки самолетной части бизнеса ЮТэйр от заинтересованных сторон по причине сложившегося сложного финансового состояния «ЮТэйр». По итогам I квартала 2014-го года краткосрочный долг компании составил 47,6 млрд. рублей, а долгосрочный – 20,3 млрд. рублей.
Аэрофлот поручил Bain&Company подготовить техническое обоснование необходимости перевода самолетного бизнеса «ЮТэйр», чтобы принять решение.
Мы считаем, что данная инициатива может носить политическую подоплеку, поскольку рынок не может лишиться одного из крупнейших региональных перевозчиков. Тем не менее, региональные перевозки никогда не были профильным направлением деятельности для Аэрофлота, поскольку неотъемлемой частью ряда подобных маршрутов Ютэйр являются вертолетные перевозки, парком для которых Аэрофлот не обладает.
Мы считаем, что шансы на совершение подобной сделки невелики, поскольку Аэрофлот, помимо крупной суммы долга при покупке компании, еще и будет вынужден наращивать свой авиапарк с помощью вертолетов.
Цена: 54,29
Цель: 71,14
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Газпром"
Сегодня Газпром заключил контракт с КНР на поставку газа на 30 лет в объеме 38 млрд. кубометров. По словам главы холдинга Алексея Миллера, общая цена контракта Газпрома с китайской CNPC составит $400 млрд. на 30 лет. Поставки газа в Китай будут осуществляться по восточному маршруту.
Контракт между "Газпромом" и китайской компанией CNPC был подписан сегодня в присутствии президента РФ Владимира Путина и председателя КНР Си Цзиньпина.
С учетом того, что газовый контракт с Китаем уже подписан, интересно предположить стартовая, базовая цена в формуле, которая уже полностью согласована с китайскими партнерами.
Цена на газ в рамках контракта не раскрывается, поскольку, по словам г-на Миллера, является коммерческой тайной. Отметим, что в документе стороны предусмотрели предоставление преферентных налоговых режимов по НДПИ.
Что касается преферентных режимов, то среди них называется обнуление налога на добычу полезных ископаемых для газовых месторождений, которые будут поставлять газ по будущему контракту в Китай с российской стороны и отмена импортных пошлин на газ из России с китайской стороны.
Тем не менее, зная объем поставок и общую сумму контракта, можно определить, что предварительная стартовая цена составляет примерно $350 за тысячу кубометров газа. Саму сделку Газпром считает назвал крупнейшей договоренностью, поскольку такого контракта нет ни с одной компанией в мире. Глава Газпрома сообщил о том, что все принципиальные вопросы были решены примерно в 04.00 по китайскому времени (23.00 мск во вторник)
Напомним, что Газпром рассчитывал получить в качестве базовой цены для Китая $400 за 1 тыс. кубометров, а китайская сторона хотела бы $350-360. Судя по всему, китайская сторона все-таки взяла верх.
Мы рекомендуем постепенно начать сокращение позиций в Газпроме по факту свершившегося факта и подписания контракта, поскольку несколько дней назад активные покупки, по сути, уже внесли эту премию в цену акций.
Цена: 145,91
Цель: 151,2
Рекомендация: Сокращать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба