У Газпрома есть шанс добиться ряда стратегически важных целей в ходе нарастающего конфликта с Украиной, который должен закончиться предоставлением Киеву скидки на газ
Очередные переговоры Украины и России по газовому вопросу закончились безрезультатно. Киев упрекает Газпром в том, что тот не отступает от занятой жесткой позиции и требует погасить имеющуюся задолженность за газ. Речь идет о $2 млрд, которые Украине нужно выплатить до конца текущей рабочей недели. А уже на следующей неделе украинской стороне придется оплатить счет-предоплату в размере $500 млн за поставки голубого топлива в июне. Однако официальный Киев не собирается торопиться с выплатами, пока Газпром не снизит цену на газ. Также соседнее государство грозит российскому газовому монополисту иском в арбитражный суд Стокгольма.
В 2012 году с иском против Газпрома в арбитражный суд при торговой палате Стокгольма обращалась Литва, которая также настаивала на том, что цены для страны установлены на несправедливо высоком уровне. Слушания по данному делу состоятся лишь в середине 2015 года. Соответственно, можно сделать вывод, что судебное разрешение подобного рода дел может занимать ни один год. Впрочем, в случае Украины все еще остается высокая вероятность, что вопрос цены на газ будет решен в ходе переговоров без привлечения арбитров, как уже не раз было в случае со снижением цены для европейских потребителей.
Рассуждая о возможном срыве поставок в связи с нарастающим конфликтом, стоит иметь в виду, что долг Украины перед Россией продолжал расти, даже когда цена была существенно снижена и составляла $268,5 за тыс. куб. м. В дальнейшем геополитическая нестабильность и экономический кризис будут негативно сказываться на платежеспособности страны даже в условиях предоставления финансовой помощи международными кредиторами. В связи с этим вероятность того, что поставки газа для нужд Украины в течение лета будут временно прекращены, все еще остается, и она довольно высока.
Вопрос разрешения газового конфликта между Россией и Украиной будет стоять все острее по мере приближения зимнего отопительного сезона, однако не думаю, что стоит ждать перебоев с поставкой голубого топлива в Европу будущей зимой. Более того, российская компания, вероятно, сможет использовать конфликт с пользой для себя.
Обострение ситуации лишь усилит аргументацию Газпрома в пользу использования полных мощностей Северного Потока, для чего будет необходимо задействовать газопровод Opal. К тому же Газпром довольно гибок и готов предоставить Украине скидку на газ в обмен на достижение таких стратегических целей, как гарантия стабильности в поставках газа в Европу. Также Газпром в очередной раз покажет, почему необходимы газопроводы в обход стран-транзитеров — Северный и Южный Потоки. В связи с этим ЕС не должен препятствовать их реализации.
В конечном счете я думаю, что Украине все же будет предоставлена скидка на газ. Стране целесообразно оплачивать российский газ по европейской цене (за исключением расходов за вычетом стоимости транзита), то есть по $350 за тыс. куб. м. Однако и при этой цене могут быть перебои с платежами. Получается, что размер скидки станет для Газпрома орудием достижения стратегически важных целей, связанных с запуском ответвления от Северного Потока, газопроводом Opal и выводом Южного Потока из-под нормы третьего энергопакета ЕС. Бонусом от снижения цены станет то, что Украина, возможно, будет менее заинтересована в снижении объемов покупки российского газа, так как его стоимость будет ниже цен на газ на европейских спотовых рынках.
Целевая цена по акциям Газпрома составляет 157 руб., рекомендация — «покупать».
Очередные переговоры Украины и России по газовому вопросу закончились безрезультатно. Киев упрекает Газпром в том, что тот не отступает от занятой жесткой позиции и требует погасить имеющуюся задолженность за газ. Речь идет о $2 млрд, которые Украине нужно выплатить до конца текущей рабочей недели. А уже на следующей неделе украинской стороне придется оплатить счет-предоплату в размере $500 млн за поставки голубого топлива в июне. Однако официальный Киев не собирается торопиться с выплатами, пока Газпром не снизит цену на газ. Также соседнее государство грозит российскому газовому монополисту иском в арбитражный суд Стокгольма.
В 2012 году с иском против Газпрома в арбитражный суд при торговой палате Стокгольма обращалась Литва, которая также настаивала на том, что цены для страны установлены на несправедливо высоком уровне. Слушания по данному делу состоятся лишь в середине 2015 года. Соответственно, можно сделать вывод, что судебное разрешение подобного рода дел может занимать ни один год. Впрочем, в случае Украины все еще остается высокая вероятность, что вопрос цены на газ будет решен в ходе переговоров без привлечения арбитров, как уже не раз было в случае со снижением цены для европейских потребителей.
Рассуждая о возможном срыве поставок в связи с нарастающим конфликтом, стоит иметь в виду, что долг Украины перед Россией продолжал расти, даже когда цена была существенно снижена и составляла $268,5 за тыс. куб. м. В дальнейшем геополитическая нестабильность и экономический кризис будут негативно сказываться на платежеспособности страны даже в условиях предоставления финансовой помощи международными кредиторами. В связи с этим вероятность того, что поставки газа для нужд Украины в течение лета будут временно прекращены, все еще остается, и она довольно высока.
Вопрос разрешения газового конфликта между Россией и Украиной будет стоять все острее по мере приближения зимнего отопительного сезона, однако не думаю, что стоит ждать перебоев с поставкой голубого топлива в Европу будущей зимой. Более того, российская компания, вероятно, сможет использовать конфликт с пользой для себя.
Обострение ситуации лишь усилит аргументацию Газпрома в пользу использования полных мощностей Северного Потока, для чего будет необходимо задействовать газопровод Opal. К тому же Газпром довольно гибок и готов предоставить Украине скидку на газ в обмен на достижение таких стратегических целей, как гарантия стабильности в поставках газа в Европу. Также Газпром в очередной раз покажет, почему необходимы газопроводы в обход стран-транзитеров — Северный и Южный Потоки. В связи с этим ЕС не должен препятствовать их реализации.
В конечном счете я думаю, что Украине все же будет предоставлена скидка на газ. Стране целесообразно оплачивать российский газ по европейской цене (за исключением расходов за вычетом стоимости транзита), то есть по $350 за тыс. куб. м. Однако и при этой цене могут быть перебои с платежами. Получается, что размер скидки станет для Газпрома орудием достижения стратегически важных целей, связанных с запуском ответвления от Северного Потока, газопроводом Opal и выводом Южного Потока из-под нормы третьего энергопакета ЕС. Бонусом от снижения цены станет то, что Украина, возможно, будет менее заинтересована в снижении объемов покупки российского газа, так как его стоимость будет ниже цен на газ на европейских спотовых рынках.
Целевая цена по акциям Газпрома составляет 157 руб., рекомендация — «покупать».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба