31 мая 2014 Пантеон Финанс Кабанов Глеб
Текущая ситуация на рынках казначейских векселей служит фактическим фундаментальным подтверждением процессов происходящих сейчас на валютных рынках. Аукционы, проведенные Казначейством США, на этой неделе, показали незначительный рост доходности векселей. В свою очередь последние аукционы проведенные Агентствами по распространению государственного долга Великобритании и Германии, показали снижение доходности инструментов денежного рынка. Таким образом, спред на денежных рынках снизился до минимальных значений и не поддерживает курсы иностранных валют. В свою очередь, доллар США, оттолкнувшись от поддержки на уровне 79.0, постепенно набирает силу. Следует отметить, что вот уже 8 месяцев валютный рынок находится в состоянии «летаргического сна» и его изменения происходят в пределах около 1%. Вот и сейчас, начиная с марта этого года, курс доллара США изменился всего на 1.2%. Вполне можно предполагать, что период сжатия волатильности на валютных рынках, наконец, заканчивается, и нас ожидает период расширения волатильности и хороших трендов, по которым уже так соскучились трейдеры.
В настоящий момент, наиболее интересным и характерным показателем взаимодействия валютного курса и денежного рынка является динамика курса евро и немецких казначейских векселей – «bubills». Аукцион 12 месячных «бубиллей» прошедший 26 мая, показал резкое снижение доходности векселей, что подтверждает текущую динамику курса европейской валюты (рис.1) и является ее фундаментальным отражением. В этой связи можно предположить, что с фундаментальной точки зрения, снижение евро, в ближайшее время, будет продолжено.
рис.1: взаимодействие динамики доходности векселей и курса EUR/USD.
Оценим распределение плотности вероятности для курса евро и его долгосрочного и краткосрочного тренда. В настоящий момент, евро находится в долгосрочной повышающейся тенденции берущей свое начало летом 2012 года. В целом эта тенденция еще не окончена, хотя и демонстрирует некоторые признаки разворота от своих максимумов. Курс евро, пока, находится в пределах 1 σ от среднего значения, хотя и приблизился к нижней границе повышающегося канала стандартного отклонения. Пересечение нижней границы этого канала проходящего сейчас по отметке 1.35 будет означать достижение 13.6% вероятности события, от математического ожидания, в пределах основной восходящей тенденции. Исходя из этого предположения, можно сделать следующие выводы: - при достижении области значения 1.35, трейдеры могут начать располагать позиции на покупку, в направлении основной тенденции, с целями расположенными в районе значений 1.42 – 1.43, и стоп ордерами, расположенными за уровнем 1.3275, но такая сделка будет иметь длительный срок нахождения в рынке. Тем более, что с учетом распределения плотности вероятности, при снижении евро ниже отметки 1.34 вероятность скорого возобновления восходящей основной тенденции будет составлять менее 10%. Поэтому, с целью получения дохода, вполне возможно рассмотреть ситуацию на меньших таймах, что позволит сократить срок нахождения сделки в рынке.
Рассмотрим ситуацию на 4 часовом тайме, где курс EUR/USD образовал понижающуюся краткосрочную тенденцию, берущую свое начало в мае текущего года. После снижения к уровню 1.36, евро начал корректироваться к верхней границе канала стандартного отклонения шириной 2 σ, построенного по краткосрочной тенденции и направленного вниз. Таким образом, выход курса EUR/USD за верхний предел канала, расположенный, в настоящий момент, в зоне значения 1.37, будет означать 2% вероятность события, которой можно пренебречь. Следовательно, если это произойдет, можно вновь будет предполагать возобновление повышающейся основной тенденции, целью которой является зона значений 1.43 и выше. Однако я считаю, что такое развитие событий, в настоящий момент, является менее вероятным, чем снижение курса в пределах среднесрочной тенденции. Скорее всего, в зоне значений 1.365 и 1.3675 произойдет разворот в направлении текущей краткосрочной тенденции, и мы получим дальнейшее снижение евро к первой цели расположенной в области значений 1.34. Такой ход развития событий подтверждается динамикой денежного рынка, о которой было сказано выше и желанием ЕЦБ начать активное стимулирование европейской экономики. Если же текущее снижение курса будет продолжено и евро действительно достигнет уровня 1.34, то тогда с наибольшей вероятностью можно будет предполагать возникновение понижающегося тренда, который будет длиться не менее трех месяцев, т.е. до августа, а возможно и более длительное время.
https://panteon-finance.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В настоящий момент, наиболее интересным и характерным показателем взаимодействия валютного курса и денежного рынка является динамика курса евро и немецких казначейских векселей – «bubills». Аукцион 12 месячных «бубиллей» прошедший 26 мая, показал резкое снижение доходности векселей, что подтверждает текущую динамику курса европейской валюты (рис.1) и является ее фундаментальным отражением. В этой связи можно предположить, что с фундаментальной точки зрения, снижение евро, в ближайшее время, будет продолжено.
рис.1: взаимодействие динамики доходности векселей и курса EUR/USD.
Оценим распределение плотности вероятности для курса евро и его долгосрочного и краткосрочного тренда. В настоящий момент, евро находится в долгосрочной повышающейся тенденции берущей свое начало летом 2012 года. В целом эта тенденция еще не окончена, хотя и демонстрирует некоторые признаки разворота от своих максимумов. Курс евро, пока, находится в пределах 1 σ от среднего значения, хотя и приблизился к нижней границе повышающегося канала стандартного отклонения. Пересечение нижней границы этого канала проходящего сейчас по отметке 1.35 будет означать достижение 13.6% вероятности события, от математического ожидания, в пределах основной восходящей тенденции. Исходя из этого предположения, можно сделать следующие выводы: - при достижении области значения 1.35, трейдеры могут начать располагать позиции на покупку, в направлении основной тенденции, с целями расположенными в районе значений 1.42 – 1.43, и стоп ордерами, расположенными за уровнем 1.3275, но такая сделка будет иметь длительный срок нахождения в рынке. Тем более, что с учетом распределения плотности вероятности, при снижении евро ниже отметки 1.34 вероятность скорого возобновления восходящей основной тенденции будет составлять менее 10%. Поэтому, с целью получения дохода, вполне возможно рассмотреть ситуацию на меньших таймах, что позволит сократить срок нахождения сделки в рынке.
Рассмотрим ситуацию на 4 часовом тайме, где курс EUR/USD образовал понижающуюся краткосрочную тенденцию, берущую свое начало в мае текущего года. После снижения к уровню 1.36, евро начал корректироваться к верхней границе канала стандартного отклонения шириной 2 σ, построенного по краткосрочной тенденции и направленного вниз. Таким образом, выход курса EUR/USD за верхний предел канала, расположенный, в настоящий момент, в зоне значения 1.37, будет означать 2% вероятность события, которой можно пренебречь. Следовательно, если это произойдет, можно вновь будет предполагать возобновление повышающейся основной тенденции, целью которой является зона значений 1.43 и выше. Однако я считаю, что такое развитие событий, в настоящий момент, является менее вероятным, чем снижение курса в пределах среднесрочной тенденции. Скорее всего, в зоне значений 1.365 и 1.3675 произойдет разворот в направлении текущей краткосрочной тенденции, и мы получим дальнейшее снижение евро к первой цели расположенной в области значений 1.34. Такой ход развития событий подтверждается динамикой денежного рынка, о которой было сказано выше и желанием ЕЦБ начать активное стимулирование европейской экономики. Если же текущее снижение курса будет продолжено и евро действительно достигнет уровня 1.34, то тогда с наибольшей вероятностью можно будет предполагать возникновение понижающегося тренда, который будет длиться не менее трех месяцев, т.е. до августа, а возможно и более длительное время.
https://panteon-finance.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter