Показатели ВВП Британии выглядят весьма прилично, но означает ли это форсирование сроков ужесточения монетарной политики? Фото: Thinkstock• AUD/USD прорывается выше, но ей еще предстоит пробить сопротивление
• Буллард из ФРБ заявляет, что повышения ставок следует ожидать в первом квартале 2015 года
• Япония находится в режиме ожидания в вопросе инфляционной цели
В своем вчерашнем интервью глава Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард отметил, что находить оправдание низким ставкам становится все сложнее, и что рынкам следует подготовиться к более раннему повышению ставок, чем ожидается в настоящий момент. Он предположил, что правильным временем для повышения ставок является первый квартал 2015 года. Изначально это оказало небольшую поддержку доллару, однако к закрытию он снова ослаб, поскольку попытка пары евро/доллар совершить тактический медвежий разворот встретила решительный отпор, а пара доллар/иена пробила критически важную поддержку. Вне всякого сомнения, в настоящий момент доллар выглядит болезненным, и ему нечего предложить. Следующей проверкой для него станет поток данных на следующей неделе, преимущественно сосредоточившийся со вторника по четверг (причем отчет по занятости вне сельскохозяйственного сектора также выйдет в четверг ввиду выходного дня в пятницу 4 июля).
РБА в следующий вторник
В следующий вторник состоится заседание Резервного банка Австралии (РБА). Пара AUD/USD не уделяет никакого внимания динамике спреда процентных ставок (который предполагает, что пара должна держаться вблизи циклических минимумов), и нет никаких причин считать, что она начнет это делать. Между тем, учитывая тот факт, что пара отказывается падать, риски могут склониться в сторону роста, поскольку РБА ведет несколько непостоянную игру в отношении монетарной политики. Возобновление раздувания пузыря на рынке жилья вызывает беспокойство, инфляция немного выросла, а показатели занятости улучшились достаточно для того, чтобы предположить, что австралийский Центробанк, возможно, будет вынужден занять менее аккомодационную позицию в краткосрочной перспективе, что может привести к дальнейшей ликвидации коротких позиций в паре AUD/USD. Весьма примечательна дивергенция между AUD/USD и NZD/USD: AUD/USD находится в области 0,9450, в то время как пара NZD/USD подбирается к максимальным значениям нескольких десятилетий – возможно, рынок совершенно не готов к менее голубиному, чем ожидается, настрою РБА.
График: AUD/USD
Пара AUD/USD просто не будет оставаться внизу, однако ей еще предстоит пробить область сопротивления после множества касаний. Заседание РБА, запланированное на следующую среду, станет для пары решающей проверкой. Восходящий импульс может изначально быть нацелен на 0,9550, в то время как у медведей не будет особого повода для действий, если только мы не увидим модель медвежьего разворота от более высоких уровней или свободное падение ниже области поддержки 0,9350/20.
Японские данные
Совпавшие с ожиданиями японские показатели инфляции укрепляют идею о том, что Банк Японии может остаться в режиме ожидания в отношении инфляционной цели вместо того, чтобы нацелиться на очередной этап смягчения. Это способствовало росту иены и падению пары доллар/иена ниже 200-дневной скользящей средней, которая долгое время находилась в центре внимания. Пара евро/иена также направилась вниз. Потребуется, как минимум, еще два месяца подтверждений со стороны японских данных, поскольку апрельское повышение налога на продажу продолжает оказывать значительное влияние на предыдущие и последующие данные по потреблению. Следующей областью, привлекающей внимание в паре доллар/иена, является поддержка по направлению к 100,75, а затем и большая круглая фигура 100,00, если мы допустим вероятность сильной волатильности.
График: Недельный график USD/JPY
Обратите внимание на ключевую поддержку диапазона и недельное облако Ишимоку, которые появляются на горизонте – пара доллар/иена не торговалась в пределах недельного облака с ноября 2012 года.
Сегодняшние данные
Не пропустите региональные отчеты по индексу цен потребителей в Германии, которые начнут выходить с 09:00 по Гринвичу, и кульминацией которых станет предварительный общий национальный показатель за июнь, который выйдет в 12:00 по Гринвичу.
3 показателя: британский ВВП, настроения в еврозоне и немецкая инфляция
• Наиболее вероятным кандидатом на пост главы Еврокомиссии является Юнкер
• Нестабильность на рынке нефти может обусловить скачок инфляции в Германии
• Доверие европейцев должно вырасти
Макроэкономический календарь этого дня богат на интересные события, однако ни одно из них не является решающим или критичным. Два самых важных индикатора на сегодня – настроения европейцев и немецкая инфляция, однако все внимание рынков будет приковано к саммиту ЕС, в ходе которого власти региона должны прийти к консенсусу и избрать нового главу Еврокомиссии. Наиболее вероятным победителем в этой гонке является Жан Клод Юнкер, федералист и технократ, однако для того чтобы заручиться единодушной поддержкой, ему потребуется завоевать голоса оппозиции – левых, евроскептиков и британского премьер-министра Дэвида Кэмерона. Это может потребовать как минимум обещаний смягчения мер бюджетной дисциплины, ослабления курса на евроинтеграцию и предложения большего набора опций в новой Комиссии.
Кроме того, в 09:59 GMT Еврокомиссия представит свой квартальный доклад по состоянию экономики еврозоны, данные которого могут пролить свет на текущий настрой Комиссии и – что более важно – на ее возможные дальнейшие действия. В связи с истечением срока полномочий текущей Комиссии, язык отчета может оказаться более неоднозначным и туманным, чем обычно.
ВВП Великобритании (08:30 GMT). Это окончательный пересмотр данных за первый квартал, и, согласно консенсус-прогнозу, результат составит 0,9% кв/кв – чуть выше предыдущего показателя 0,8%. В годовом исчислении это будет означать рост экономики на 3,1%, что по любым критериям является высоким результатом. Как широко ожидается, Банк Англии взял курс на скорое ужесточение монетарной политики, и в этой связи ослабление британской макростатистики вкупе с возможным ослаблением показателей Европы может снизить ожидания рынка и обусловить падение GBP.
Исследование делового и потребительского доверия в Европе за июнь (09:00 GMT). Составной индекс доверия в еврозоне должен слегка улучшиться от майского значения 102,7 до 103,0. Исследование Еврокомиссии не должно преподнести никаких особых сюрпризов. Markit уже представил данные PMI по деловой активности за июнь, отчет Ifo также уже был опубликован. Согласно этим предыдущим результатам, во Франции продолжается застой, ожидания в Германии немного снизились, однако настроения на периферии продолжают улучшаться. Ранее уже были опубликованы показатели потребительских настроений. Как оказалось, они слегка ухудшились, вопреки ожиданиям небольшого прироста.
Как я уже объяснял ранее, позитивные результаты исследований деловой активности азиатских менеджеров по закупкам предполагают потенциал последующего улучшения ситуации в Европе. Поэтому я не боюсь небольших неприятных сюрпризов и думаю, что рынок уже готов к подобному исходу. Соответственно, у отчета есть несколько вариантов того, как можно приятно удивить нас: 1) фактические результаты окажутся выше пересмотренных консенсус-прогнозов 2) рынки проигнорируют незначительное ослабление, но начнут ожидать лучшей статистики, ориентируясь на отскок показателей Азии 3) слабые результаты отчета будут расценены как очередное подтверждение необходимости дальнейшего смягчения монетарной и фискальной политики. Отчет и вся сопутствующая статистика будут опубликованы на официальном веб-сайте Еврокомиссии.
Индекс потребительских цен Германии за июнь (12:00 GMT). Как ожидается, в июне индекс потребительских цен в стране вырастет на 1% г/г, чуть превысив зарегистрированный в мае пост-кризисный минимум 0,9%. Показатели инфляции движутся в русле нисходящего тренда с начала 2012 года. Сейчас они находятся на тревожно низких значениях, значительно не дотягивая до целевого уровня ЕЦБ 2%. Кроме того, как можно увидеть на графике, показатель находится вблизи нижней границы текущего диапазона.
Сейчас, в условиях, когда беспорядки в Ираке спровоцировали скачок цен на нефть и стоимость черного золота пробила верхнюю границу торгового диапазона, мы можем стать свидетелями усиления инфляционного давления в связи с подорожанием энергоносителей. В этой связи ЕЦБ и власти региона могут проигнорировать низкие показатели из-за своей традиционной склонности не видеть разницы между различными видами инфляции. Классическая инфляция, обусловленная ростом издержек, является для них таким же равноценным поводом для ужесточения политики, как и инфляция, вызванная высоким спросом. Возможно, такое неверное истолкование фактов может быть умышленным, поскольку оно предоставляет властям удобный предлог для того, чтобы уклониться от принятия новых нетрадиционных мер, таких как покупка активов, что увеличило бы долю участия Германии в высокорисковых активах.
В следующий понедельник, 30 июня, будет опубликована предварительная инфляционная статистика еврозоны за июнь, а также майские данные по агрегату денежной массы M3 и кредитованию.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter