ЛУКОЙЛ договорился о покупке 37,5% в СРП Etinde на шельфе Камеруна у британской компании Bowleven, доля которой в результате сделок с ЛУКОЙЛом и New Age (African Global Energy) снизится до 25%. New Age достанется 37,5%. Условия СРП предполагают, что у государства есть право на приобретение 20% в проекте.
ЛУКОЙЛ заплатит $187,5 млн и получит соответствующую долю в проекте по разведке и добыче углеводородов в пределах трех лицензионных блоков общей площадью 2,3 тыс. кв. км. Ресурсы участка в настоящее время оцениваются в 350 млн баррелей нефтяного эквивалента. Однако проведение дополнительных ГРР наверняка позволит увеличить оценку ресурсов участка. Добыча на одном из блоков должна начаться в первой половине 2017 года. В рамках проекта также прорабатывается монетизация запасов газа. Из других плюсов проекта можно отметить тот факт, что участки находятся в неглубоководной части шельфа. Глубина моря там порядка 50 м и чуть больше, а это снижает издержки на ГРР и инфраструктуру. До сих пор удельные затраты на ГРР составляли приблизительно $2 на баррель нефтяного эквивалента. В целом можно отметить, что проект весьма интересен и несет в себе меньшие риски, чем другие африканские проекты ЛУКОЙЛа.
ЛУКОЙЛ работает в Гане, Кот-д’Ивуаре и Сьерра Леоне, но его дела там идут с переменным успехом. В одном только 1-м квартале текущего года списания по сухим скважинам в Кот-д’Ивуаре оказались равны $95 млн, всего же с 2009 года было списано более $400 млн. Однако, несмотря на преследующие ее неудачи, компания лишь наращивает присутствие на шельфе Западной Африки. В 2013 году была приобретена доля в еще одном блоке на шельфе Кот-д’Ивуара. Также недавно появилась информация о том, что ЛУКОЙЛ ведет переговоры с американской Hess о вхождении в еще один проект на шельфе Ганы, где списания на сухие скважины с 2009 года составили более $300 млн. В случае с камерунским активом ЛУКОЙЛ не приобретает кота в мешке. В феврале 2013 года Hess завершила бурение седьмой удачной разведочной скважины. Пять из них показали наличие нефти, одна зафиксировала запасы нефти и конденсата и еще одна — газового конденсата. В настоящее время ведется предварительная разработка проектной документации.
Таким образом, можно констатировать, что ЛУКОЙЛ диверсифицирует портфель активов в ранней стадии разработки на африканском шельфе, приобретая доли в проектах с более низкими геологическими рисками. Поэтому не стоит считать инвестиции в очередной проект на мелководном шельфе Камеруна столь же рискованными, как и вложения в другие проекты на глубоководном шельфе Африки.
Целевая цена по акциям ЛУКОЙЛа — 2815 руб., рекомендация — «покупать».
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter