7 июля 2014 Вектор Секьюритиз
Инвестиционное сообщество иногда посещает мысль о том что, так называемые пенсионные деньги могут оживить российский фондовый рынок. То что в случае если пенсионные деньги придут на рынок то будут уже не так важны иностранные инвесторы, поскольку собственный внутренний спрос на акции за счет пенсионных денег значительно вырастет и поможет индексам РТС и ММВБ подняться на новые вершины.
Но Банк России, похоже дал ответ на эту иногда посещающую умы инвесторов мыль. Пенсионных денег на фондовом рынке не будет. Во первых Банк России достаточно четко определил, что пенсионными деньгами теперь могут оперировать финансовые организации с рейтингом надежности ВВ-, Ва3 и ВВ-. В то же время Банки не могут напрямую купить рисковые активы в виде акций, поскольку это не удовлетворяет условиям надёжности вложений.
Акции в отличие от облигаций это рисковый актив, поскольку колебания их цен очень велики и могут в случае негативного развития событий навредить балансу. То есть, к примеру если вы покупаете облигации, то да потенциальный доход низкий, но главное в облигации это риск, риски снижения в ней минимальны. К примеру, вы купили акций на 100 рублей и облигаций на 100 рублей. Акция может вырасти в цене на 50% до 150 рублей и дать 50% дохода, Облигация такого не даст, у нее есть купон по доходности, разница курсовой стоимости минимальна. Но в то же время акция может упасть в цене в два раза, облигация в случае если не будет дефолта вряд ли упадет ниже номинальной стоимости, то есть облигации не принесут вам большого убытка от изменения стоимости. В итоге если банк имеющий на балансе 1 трлн. рублей размести их в акциях, то в случае падения цены его активы схлопнутся в два раза. Купив облигаций, вероятность такого значительно падает.
Банк России избрал для пенсионных денег надежность, и четко указал на данный вектор, в вопросе регулирования пенсионных денег, поставив тем самым фактический запрет на их вложения в рисковые активы. То есть де факто, ни одного пенсионного рубля теперь не дойдет до фондового рынка, а значит и идея о том, что пенсионные деньги, когда либо смогут прийти на рынок себя исчерпала.
Просадки российского рынка стоит использовать для покупок
Российский рынок акции в данный момент консолидируется после майского роста. То что происходит сейчас на рынке это именно консолидация, а не снижение рынка как того хотели бы медведи. Да Украинские события по прежнему, оказывают негативное влияние на котировки российских акций, но их влияние уже не велико.
Даже с учетом, так называемых санкций третьего уровня, стоит понимать, что эти санкции отразятся лишь на очень небольшой доле бумаг котируемых на бирже. Основные компании торгуемые на российском рынке, даже с учетом ввода санкций третьего уровня будут работать так же как и прежде, и влияние санкций на них будет минимальным.
Плюс к этому, а возможно главное, это то что в апреле и в мае в наш рынок похоже входили длинные деньги, которые оперируют большими нежели спекулянты временными горизонтами и целями. Если те кто купил рынок на дне, сейчас не будут выходить из бумаг то обвала не получиться. Да спекулянты, конечно погоняют рынок из стороны в сторону, но с такой постановкой вопроса медведи не смогут склонить чашу весов в свою сторону. И любое достаточно сильное падение будет происходить за счет роста объема коротких позиций, а не за счет продаж тех кто покупал весной. Тогда любая коррекция вверх будет быстро возвращать рынок назад к
текущим значениям. Поэтому сейчас нет оснований говорить именно о падении рынка.
Другое дело это то что пока все еще страшно покупать и консолидация как раз и нужна для того что бы участники рынка привыкли к текущим ценам. После, по мере того как страхи будут отходить, будет находиться все больше и больше быков готовых покупать рынок. Это впоследствии может вызвать рост. Рост рынка спровоцирует дальнейшие покупки как со стороны спекулянтов которые будут уже наращивать не шорт а лонг, так и со стороны тех кто в панике продал свои портфели весной. В этом случае, нынешние просадки рынка акций России стоит использовать для накопления длинных позиций. Вероятной целью роста в конце года выступает уровень 1700 пунктов по РТС.
http://icvector.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Но Банк России, похоже дал ответ на эту иногда посещающую умы инвесторов мыль. Пенсионных денег на фондовом рынке не будет. Во первых Банк России достаточно четко определил, что пенсионными деньгами теперь могут оперировать финансовые организации с рейтингом надежности ВВ-, Ва3 и ВВ-. В то же время Банки не могут напрямую купить рисковые активы в виде акций, поскольку это не удовлетворяет условиям надёжности вложений.
Акции в отличие от облигаций это рисковый актив, поскольку колебания их цен очень велики и могут в случае негативного развития событий навредить балансу. То есть, к примеру если вы покупаете облигации, то да потенциальный доход низкий, но главное в облигации это риск, риски снижения в ней минимальны. К примеру, вы купили акций на 100 рублей и облигаций на 100 рублей. Акция может вырасти в цене на 50% до 150 рублей и дать 50% дохода, Облигация такого не даст, у нее есть купон по доходности, разница курсовой стоимости минимальна. Но в то же время акция может упасть в цене в два раза, облигация в случае если не будет дефолта вряд ли упадет ниже номинальной стоимости, то есть облигации не принесут вам большого убытка от изменения стоимости. В итоге если банк имеющий на балансе 1 трлн. рублей размести их в акциях, то в случае падения цены его активы схлопнутся в два раза. Купив облигаций, вероятность такого значительно падает.
Банк России избрал для пенсионных денег надежность, и четко указал на данный вектор, в вопросе регулирования пенсионных денег, поставив тем самым фактический запрет на их вложения в рисковые активы. То есть де факто, ни одного пенсионного рубля теперь не дойдет до фондового рынка, а значит и идея о том, что пенсионные деньги, когда либо смогут прийти на рынок себя исчерпала.
Просадки российского рынка стоит использовать для покупок
Российский рынок акции в данный момент консолидируется после майского роста. То что происходит сейчас на рынке это именно консолидация, а не снижение рынка как того хотели бы медведи. Да Украинские события по прежнему, оказывают негативное влияние на котировки российских акций, но их влияние уже не велико.
Даже с учетом, так называемых санкций третьего уровня, стоит понимать, что эти санкции отразятся лишь на очень небольшой доле бумаг котируемых на бирже. Основные компании торгуемые на российском рынке, даже с учетом ввода санкций третьего уровня будут работать так же как и прежде, и влияние санкций на них будет минимальным.
Плюс к этому, а возможно главное, это то что в апреле и в мае в наш рынок похоже входили длинные деньги, которые оперируют большими нежели спекулянты временными горизонтами и целями. Если те кто купил рынок на дне, сейчас не будут выходить из бумаг то обвала не получиться. Да спекулянты, конечно погоняют рынок из стороны в сторону, но с такой постановкой вопроса медведи не смогут склонить чашу весов в свою сторону. И любое достаточно сильное падение будет происходить за счет роста объема коротких позиций, а не за счет продаж тех кто покупал весной. Тогда любая коррекция вверх будет быстро возвращать рынок назад к
текущим значениям. Поэтому сейчас нет оснований говорить именно о падении рынка.
Другое дело это то что пока все еще страшно покупать и консолидация как раз и нужна для того что бы участники рынка привыкли к текущим ценам. После, по мере того как страхи будут отходить, будет находиться все больше и больше быков готовых покупать рынок. Это впоследствии может вызвать рост. Рост рынка спровоцирует дальнейшие покупки как со стороны спекулянтов которые будут уже наращивать не шорт а лонг, так и со стороны тех кто в панике продал свои портфели весной. В этом случае, нынешние просадки рынка акций России стоит использовать для накопления длинных позиций. Вероятной целью роста в конце года выступает уровень 1700 пунктов по РТС.
http://icvector.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу