16 июля 2014 FxPRO
Особых сомнений уже не осталось. Мы находимся на высшей точке глобального фондового рынка. Ежемесячный опрос Банка Америки менеджеров фондов показывает, что инвесторы имеют вторую наибольшую долю вложений в бумаги фондовых рынков за тринадцать лет на уровне 61%. Лидируют технологические, энергетические и даже банковские акции, на Европу приходятся 35%.
Это случилось в 2007 году, как можно увидеть по графику ниже, и вновь в начале 2011 года прямо перед тем, как ЕЦБ спровоцировал вторую часть долгового кризиса, повысив ставки. Инвесторы, похоже, решили идти до конца, и будут двигаться «пока играет музыка», даже на фоне переоцененности большей части акций со времен Доткомов.
Все это сочетается с предупреждениями Банка Международных Расчетов о том, что рынки сейчас находятся в «состоянии эйфории», и мера страха (индекс волатильности) практически в выключенном состоянии, индикатор переоцененности SnP 500 сейчас мигает даже интенсивнее, чем это было в 2007 году. Необязательно мы находимся в конце этого цикла. Активы денежных средств все еще высоки, таким образом, есть возможность еще вкачать деньги в акции.
Долларовые быки услышали ястребиные намеки у Йеллен; инфляция толкает вверх фунт
Доллар демонстрирует умеренный рост утром в среду после того, как быки ухватились за комментарии главы ФРС о том, что ставки могут вырасти раньше ожиданий, в случае если ситуация с занятостью продолжит улучшаться, тогда как сильные данные по инфляции толкнули фунт вверх до максимума за шесть лет. Индекс доллара в последний раз торговался на отметке 80.388 ближе к закрытию в Нью-Йорке, таким образом, рост составил 0.3%. Американский доллар находился на максимуме за неделю против иены на отметке 101.67, тогда как евро «увяз» около минимума за месяц на отметке $1.3562.
Выступая перед сенатом во вторник, председатель ФРС Джанет Йеллен защищала текущий курс политики, заявляя, что экономическое восстановление еще не вышло на заданную скорость. Йеллен заявила, что первые признаки роста инфляции были недостаточны для того, чтобы ФРС ускорилась со своими планами по повышению процентных ставок, однако она признала, что все может измениться, в случае если рынки труда начнут демонстрировать улучшение выше ожиданий.
На удивление сильная инфляция в Британии, а также рост стоимости жилья толкнули инвесторов к тому, чтобы ожидать более скорого (до конца года) повышения ставок Банком Англии. Это придало импульс фунту. Валюта достигла максимума за шесть лет на отметке $1.7190. Рост британской инфляции достиг максимума за пять месяцев в прошлом месяце, цены на жилье росли в максимальном темпе за пять лет. Краткосрочная перспектива для австралийской валюты зависит от экономических данных из Китая, который является главным экспортным направлением для Австралии и Новой Зеландии. Любые разочаровывающие китайские данные, включая промышленное производство и ВВП, без сомнений окажут давление на валюты.
Йеллен осторожна в своих оценках
Председатель ФРС Джанет Йеллен продолжает настаивать на сохранении процентных ставок низкими перед заседанием Конгресса во вторник, тем не менее, она оставляет дверь открытой более раннему, нежели ожидается, повышению ставок, в случае если рынок труда продолжит приятно удивлять. «Если рынок труда продолжит улучшаться быстрее ожиданий, тогда, вероятно, ставка по федеральным фондам вырастет раньше прогнозов». ФРС удерживала эталонную краткосрочную ставку около нуля с конца 2008 года.
Хотя мы продолжаем подчеркивать, что «адаптивная монетарная политика сохранится», подтверждение Йеллен о том, что ставки могут вырасти быстрее запланированного срока, говорит о том, что она пытается подстраховаться. Подобные комментарии были сделаны на новостной пресс-конференции в июне, однако тогда она не говорила о том, что такие индикаторы как уровень безработицы и другие меры улучшались быстрее ожиданий.
В декабре чиновники не ожидали увидеть уровень безработицы около 6% до конца 2015 года. Некоторые президенты региональных ФРС из 12 банков утверждали в последнее время, что ЦБ может обратить свои взгляды на рост краткосрочных процентных ставок на фоне улучшения ситуации на рынке труда, поднимая градус внутренних дебатов в ФРС в отношении выбора момента повышения ставок. Акции подскочили сразу после начала выступления, промышленный индекс Доу Джонса закончил день ростом на 5.26 пунктов или 0.03% на 17060.68.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу