Сегодня на рынке не стоит обращать внимание на события, которые имели место в ЕС. В официальном журнале ЕС вчера были обнародованы имена очередных лиц и компаний, которые подпали под санкции, среди которых появились концерн по производству систем ПВО «Алмаз-Антей», лоукостер «Добролет» и Российский Национальный Коммерческий Банк. Ничего нового для участников рынка господа из ЕС не сказали, поскольку большинство инвесторов прекрасно понимали, чем грозит ситуация с санкциями. Сам факт того, что они могут быть пересмотрены уже через 3 месяца, говорит о надеждах ЕС на то, что ситуация на Украине стабилизируется в ближайшее время.
Заседание ФРС, которое прошло в США, также сюрпризов не выявило – регулятор ожидаемо сократил программу выкупа активов еще на $10 млрд. Потенциальным риском для мировых площадок является возможность дефолта Аргентины, которая так и не смогла договориться с кредиторами о реструктуризации платежей. Сокращение программы "количественного смягчения" дает возможность регулятору начать обсуждение возможных сроков повышения процентных ставок, что может негативно отразиться на глобальной ликвидности. Дефолт по обязательствам Аргентины в отношении держателей реструктурированного долга пока еще не состоялся – все-таки есть шанс, что кредиторы выкупят выпуски страны на сумму около $1,5 млрд.
Страны G7 активизировались и призвали Россию к деэскалации конфликта на УКраине, объявив о желании расширить список антироссийских санкций в будущем, так что история с санкциями не завершается. Будем следить дальше.
Сегодня выйдут данные по уровню безработицы в Германии в июле, по инфляции в еврозоне в июле, в США выйдет недельная динамика обращений за пособиями по безработице и Чикагский индекс деловой активности за июль. Отчитываться будут Avon, Colgate-Palmolive, ConocoPhillips, Exxon Mobil, MasterCard, в после закрытия торгов – Western Union.
Индекс ММВБ к концу торгов на Московской бирже увеличился на 0,9% до уровня в 1 382,14 пунктов, индекс РТС прибавил 1,25% до уровня в 1 222,4 пунктов.
Торги в среду на российском рынке акций открылись снижением цен большинства ликвидных бумаг, поскольку внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, был неоднозначный: если фьючерсы на индексы США демонстрировали умеренный прирост, то на азиатских фондовых биржах не было единой динамики индексов. На российском рынке акций после отрицательного открытия оба отечественных индекса сумели отыграть потери и вышли на положительную территорию, после чего активность покупателей начала нарастать, и индикаторы уверенно пошли вверх.
В результате рынок акций закрыл торги среды повышением, несмотря на решения США и ЕС о введении новых санкций против России, поскольку участники рынка не посчитали объявленные накануне санкции США и ЕС достаточно жесткими, да и за предыдущие несколько дней снижения большая часть негатива была заранее отыграна. Инвесторы на российском рынке акций наблюдали классическую ситуацию, когда на ожиданиях санкций котировки снижались, а по факту обнародования этих самих санкций – растут. Отметим, что санкции не действуют постоянно – решение по ним может быть пересмотрено через три месяца. Возможно, в Европе не теряют надежды на скорое урегулирование конфликта на Украине.
На нефтяных рынках торги завершились снижением цен на нефть. Снижение цен на нефть отмечалось на фоне сообщений о том, что запасы нефти в США увеличились из-за сокращения спроса. Рынок продолжает показывать снижение, поскольку перспективы спроса на топливо являются слабыми, несмотря на сильные экономические данные.
К окончанию торгов на лондонской бирже стоимость контрактов на поставки смеси Brent уменьшилась на $0,68 до уровня в $107,04 за баррель. На Нью-Йоркской товарной бирже также наблюдалось снижение цен на сырье. Стоимость барреля техасской WTI опустилась на $0,18 до уровня в $100,67.
На американском рынке торги завершились в среду разнонаправленным движением основных индексов. В самом начале торгов существенное влияние на торги оказала публикация экономической статистики. ВВП США во II квартале 2014-го года вырос на 4% относительно аналогичного периода 2013-го года, что превзошло ожидания экспертов, которые прогнозировали рост данного показателя в среднем на 3%.
Экономика США показала факт того, что во II квартале имело место устойчивое восстановление после неудачного I квартала.
Опасения инвесторов вызвала и другая важная для рынков новость: Федеральная резервная система США продолжила постепенное сокращение программы количественного смягчения, уменьшив ежемесячный объем выкупа облигаций с рынка еще на $10 млрд. до $25 млрд. ФРС показала, что она может поддерживать стимулирующую финансовую политику даже после того, как будут достигнуты цели по показателям инфляции и уровню занятости.
Некоторое разочарование у инвесторов вызвали также и данные статистического агентства ADP, которое сообщило, что в июле частные компании в США наняли 218 тыс. человек, что оказалось хуже прогнозов.
Индекс Dow Jones снизился на 0,19% до уровня в 16 880,36 пунктов. Индекс SnP500 повысился на 0,01% до уровня в 1 970,07 пунктов. Индекс NASDAQ вырос на 0,45% до уровня в 4 462,90 пунктов.
На азиатском рынке торги закрылись снижением котировок по причине коррекции после нескольких дней роста, при этом прогнозируется продолжение повышательной тенденции в перспективе на фоне значительно подешевевшей иены. Взлет курса доллара на фоне информации о росте ВВП США укрепили надежды инвесторов на высокие доходы японских экспортеров.
Среди лидеров роста оказались бумаги производителя электронных устройств Casio, чьи акции выросли на 8,45%, фармацевтическая компания Keva Hakko (+5,77%), судоходная компания Kawasaki (+5,69%).
Снижением отметились бумаги производителя аккумуляторов J.S. Yuasa, чьи акции упали на 5,89%, также упали акции у компании по производству охлажденных и замороженных продуктовNippon(-2,59%).
Индекс Nikkei 225 уменьшился на 0,16% до уровня в 15 620,77 пунктов. Более широкий TOPIX упал на 0,21% до уровня в 1 289,42 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе акции российских компаний чувствовали себя неплохо, Роснефть выросла на 2,38%, Сургутнефтегаз – на 1,67%, Газпром нефть – на 1,54%, ЛУКОЙЛ – на 2,1%, привилегированные бумаги Транснефти – на 1,15%, Татнефть – на 0,7%, Газпром – на 2,31%, НОВАТЭК – на 4,10%.
2. В энергетическом секторе бумаги смотрелись достаточно уверенно: Россети выросли на 1,66%, Интер РАО – на 2,91%, ФСК ЕЭС – на 2,22%, МОЭСК – на 1,65%, Мосэнерго – на 0,6%, РусГидро – на 2,50%.
3. В телекоммуникационном секторе бумаги смотрелись одними из фаворитов рынка: Ростелеком подорожал на 1,91%, МТС – на 2,63%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем спокойных торгов, поскольку вопрос с санкциями уже был отыгран достаточно давно; все они были учтены в котировках, поэтому и снижаться теперь им бессмысленно. Эффект от санкций в модели справедливой стоимости учесть пока нельзя, поскольку новые санкции появляются каждый день. Пока есть вероятность снижения индекса ММВБ в район 1300 пунктов, акции будут покупать те, кто хотят рисковать.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Лукойл"
Сегодня стало известно, что ЛУКОЙЛ достиг соглашения с австрийской компанией AMIC Energy Management GmbH о продаже ей 100% «ЛУКОЙЛ-Украина», владеющего около 240 АЗС и 6 нефтебазами на территории Украины. Сумму сделки по продаже оценить в текущих условиях крайне сложно, поскольку диапазон мог составить от $70 млн. до $150 млн.
Если говорить о вариантах проведения данной сделки в России, то размер подобной сделки мог бы составить от $200 до $250 млн., но с учетом текущих геополитических рисков на Украине, вполне вероятно, что скидка от этой суммы может составить от 20 до 80%, т.е от $30 до $200 млн.
На Украине работает еще одна российская компания - Роснефть, которая владеет Лисичанским НПЗ и сетью заправок. После недавнего поджога активов Роснефти, компания, возможно, также уйдет с украинского рынка.
Мы считаем, что данная новость негативно отразится на бумагах ЛУКОЙЛа, но текущие геополитические риски вынудили компанию продать АЗС с сильным дисконтом. В случае наличия таких же мощностей у ЛУКОЙЛа, как и у Роснефти, вероятность того, что компания продала бы актив, была бы достаточно высокой, поскольку отношения компании с текущей украинской властью в ближайшее время будут оставаться сложными.
Цена: 2012,3
Цель: 2314,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Мегафон"
Сегодня Мегафон сообщил о переводе примерно 40% оборотного капитала в гонконгские доллары из долларов США с целью хеджирования компании от «возможных рисков», которые могут реализоваться в связи с введенными санкциями. Сейчас компания держит средства в гонконгских долларах на счетах в крупнейших банках Китая, а оставшаяся часть оборотного капитала находится в рублях, поскольку рубли являются операционной валютой Мегафона.
Стоит отметить, что введенные в отношении ряда крупных российских банков санкции не должны повлиять на деятельность Мегафона, поскольку проблема с краткосрочным рефинансированием пред компанией не стоит. В этом году сотовый оператор уже рефинансировал все свои краткосрочные обязательства и снизил долю заимствований в иностранной валюте. Это значит, что переговоры о рефинансировании с ВТБ, Россельхозбанком, Банком Москвы – банками, попавшими под санкции, Мегафон вести не будет.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Мегафона, поскольку компания сделала важный шаг по хеджированию своих операционных и валютных рисков.
Цена: 989,6
Цель: 1218,2
Рекомендация: Накапливать
Заседание ФРС, которое прошло в США, также сюрпризов не выявило – регулятор ожидаемо сократил программу выкупа активов еще на $10 млрд. Потенциальным риском для мировых площадок является возможность дефолта Аргентины, которая так и не смогла договориться с кредиторами о реструктуризации платежей. Сокращение программы "количественного смягчения" дает возможность регулятору начать обсуждение возможных сроков повышения процентных ставок, что может негативно отразиться на глобальной ликвидности. Дефолт по обязательствам Аргентины в отношении держателей реструктурированного долга пока еще не состоялся – все-таки есть шанс, что кредиторы выкупят выпуски страны на сумму около $1,5 млрд.
Страны G7 активизировались и призвали Россию к деэскалации конфликта на УКраине, объявив о желании расширить список антироссийских санкций в будущем, так что история с санкциями не завершается. Будем следить дальше.
Сегодня выйдут данные по уровню безработицы в Германии в июле, по инфляции в еврозоне в июле, в США выйдет недельная динамика обращений за пособиями по безработице и Чикагский индекс деловой активности за июль. Отчитываться будут Avon, Colgate-Palmolive, ConocoPhillips, Exxon Mobil, MasterCard, в после закрытия торгов – Western Union.
Индекс ММВБ к концу торгов на Московской бирже увеличился на 0,9% до уровня в 1 382,14 пунктов, индекс РТС прибавил 1,25% до уровня в 1 222,4 пунктов.
Торги в среду на российском рынке акций открылись снижением цен большинства ликвидных бумаг, поскольку внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, был неоднозначный: если фьючерсы на индексы США демонстрировали умеренный прирост, то на азиатских фондовых биржах не было единой динамики индексов. На российском рынке акций после отрицательного открытия оба отечественных индекса сумели отыграть потери и вышли на положительную территорию, после чего активность покупателей начала нарастать, и индикаторы уверенно пошли вверх.
В результате рынок акций закрыл торги среды повышением, несмотря на решения США и ЕС о введении новых санкций против России, поскольку участники рынка не посчитали объявленные накануне санкции США и ЕС достаточно жесткими, да и за предыдущие несколько дней снижения большая часть негатива была заранее отыграна. Инвесторы на российском рынке акций наблюдали классическую ситуацию, когда на ожиданиях санкций котировки снижались, а по факту обнародования этих самих санкций – растут. Отметим, что санкции не действуют постоянно – решение по ним может быть пересмотрено через три месяца. Возможно, в Европе не теряют надежды на скорое урегулирование конфликта на Украине.
На нефтяных рынках торги завершились снижением цен на нефть. Снижение цен на нефть отмечалось на фоне сообщений о том, что запасы нефти в США увеличились из-за сокращения спроса. Рынок продолжает показывать снижение, поскольку перспективы спроса на топливо являются слабыми, несмотря на сильные экономические данные.
К окончанию торгов на лондонской бирже стоимость контрактов на поставки смеси Brent уменьшилась на $0,68 до уровня в $107,04 за баррель. На Нью-Йоркской товарной бирже также наблюдалось снижение цен на сырье. Стоимость барреля техасской WTI опустилась на $0,18 до уровня в $100,67.
На американском рынке торги завершились в среду разнонаправленным движением основных индексов. В самом начале торгов существенное влияние на торги оказала публикация экономической статистики. ВВП США во II квартале 2014-го года вырос на 4% относительно аналогичного периода 2013-го года, что превзошло ожидания экспертов, которые прогнозировали рост данного показателя в среднем на 3%.
Экономика США показала факт того, что во II квартале имело место устойчивое восстановление после неудачного I квартала.
Опасения инвесторов вызвала и другая важная для рынков новость: Федеральная резервная система США продолжила постепенное сокращение программы количественного смягчения, уменьшив ежемесячный объем выкупа облигаций с рынка еще на $10 млрд. до $25 млрд. ФРС показала, что она может поддерживать стимулирующую финансовую политику даже после того, как будут достигнуты цели по показателям инфляции и уровню занятости.
Некоторое разочарование у инвесторов вызвали также и данные статистического агентства ADP, которое сообщило, что в июле частные компании в США наняли 218 тыс. человек, что оказалось хуже прогнозов.
Индекс Dow Jones снизился на 0,19% до уровня в 16 880,36 пунктов. Индекс SnP500 повысился на 0,01% до уровня в 1 970,07 пунктов. Индекс NASDAQ вырос на 0,45% до уровня в 4 462,90 пунктов.
На азиатском рынке торги закрылись снижением котировок по причине коррекции после нескольких дней роста, при этом прогнозируется продолжение повышательной тенденции в перспективе на фоне значительно подешевевшей иены. Взлет курса доллара на фоне информации о росте ВВП США укрепили надежды инвесторов на высокие доходы японских экспортеров.
Среди лидеров роста оказались бумаги производителя электронных устройств Casio, чьи акции выросли на 8,45%, фармацевтическая компания Keva Hakko (+5,77%), судоходная компания Kawasaki (+5,69%).
Снижением отметились бумаги производителя аккумуляторов J.S. Yuasa, чьи акции упали на 5,89%, также упали акции у компании по производству охлажденных и замороженных продуктовNippon(-2,59%).
Индекс Nikkei 225 уменьшился на 0,16% до уровня в 15 620,77 пунктов. Более широкий TOPIX упал на 0,21% до уровня в 1 289,42 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе акции российских компаний чувствовали себя неплохо, Роснефть выросла на 2,38%, Сургутнефтегаз – на 1,67%, Газпром нефть – на 1,54%, ЛУКОЙЛ – на 2,1%, привилегированные бумаги Транснефти – на 1,15%, Татнефть – на 0,7%, Газпром – на 2,31%, НОВАТЭК – на 4,10%.
2. В энергетическом секторе бумаги смотрелись достаточно уверенно: Россети выросли на 1,66%, Интер РАО – на 2,91%, ФСК ЕЭС – на 2,22%, МОЭСК – на 1,65%, Мосэнерго – на 0,6%, РусГидро – на 2,50%.
3. В телекоммуникационном секторе бумаги смотрелись одними из фаворитов рынка: Ростелеком подорожал на 1,91%, МТС – на 2,63%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем спокойных торгов, поскольку вопрос с санкциями уже был отыгран достаточно давно; все они были учтены в котировках, поэтому и снижаться теперь им бессмысленно. Эффект от санкций в модели справедливой стоимости учесть пока нельзя, поскольку новые санкции появляются каждый день. Пока есть вероятность снижения индекса ММВБ в район 1300 пунктов, акции будут покупать те, кто хотят рисковать.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Лукойл"
Сегодня стало известно, что ЛУКОЙЛ достиг соглашения с австрийской компанией AMIC Energy Management GmbH о продаже ей 100% «ЛУКОЙЛ-Украина», владеющего около 240 АЗС и 6 нефтебазами на территории Украины. Сумму сделки по продаже оценить в текущих условиях крайне сложно, поскольку диапазон мог составить от $70 млн. до $150 млн.
Если говорить о вариантах проведения данной сделки в России, то размер подобной сделки мог бы составить от $200 до $250 млн., но с учетом текущих геополитических рисков на Украине, вполне вероятно, что скидка от этой суммы может составить от 20 до 80%, т.е от $30 до $200 млн.
На Украине работает еще одна российская компания - Роснефть, которая владеет Лисичанским НПЗ и сетью заправок. После недавнего поджога активов Роснефти, компания, возможно, также уйдет с украинского рынка.
Мы считаем, что данная новость негативно отразится на бумагах ЛУКОЙЛа, но текущие геополитические риски вынудили компанию продать АЗС с сильным дисконтом. В случае наличия таких же мощностей у ЛУКОЙЛа, как и у Роснефти, вероятность того, что компания продала бы актив, была бы достаточно высокой, поскольку отношения компании с текущей украинской властью в ближайшее время будут оставаться сложными.
Цена: 2012,3
Цель: 2314,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Мегафон"
Сегодня Мегафон сообщил о переводе примерно 40% оборотного капитала в гонконгские доллары из долларов США с целью хеджирования компании от «возможных рисков», которые могут реализоваться в связи с введенными санкциями. Сейчас компания держит средства в гонконгских долларах на счетах в крупнейших банках Китая, а оставшаяся часть оборотного капитала находится в рублях, поскольку рубли являются операционной валютой Мегафона.
Стоит отметить, что введенные в отношении ряда крупных российских банков санкции не должны повлиять на деятельность Мегафона, поскольку проблема с краткосрочным рефинансированием пред компанией не стоит. В этом году сотовый оператор уже рефинансировал все свои краткосрочные обязательства и снизил долю заимствований в иностранной валюте. Это значит, что переговоры о рефинансировании с ВТБ, Россельхозбанком, Банком Москвы – банками, попавшими под санкции, Мегафон вести не будет.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Мегафона, поскольку компания сделала важный шаг по хеджированию своих операционных и валютных рисков.
Цена: 989,6
Цель: 1218,2
Рекомендация: Накапливать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба