1 августа 2014 Архив
Результаты июньского исследования PMI, проведенного компанией Markit для HSBC, указали на общее улучшение рыночной конъюнктуры в российских обрабатывающих отраслях в начале III квартала, которое привело к завершению нисходящей тенденции, длившейся на протяжении восьми месяцев, говорится в обзоре HSBC. Основным движущим фактором восстановления стал устойчивый рост объемов производства и новых заказов. Инфляционное давление ослабло, а производители активизировали закупочную деятельность в течение месяца. Но новые экспортные заказы сокращались максимальными темпами с апреля 2009г., и занятость в секторе продолжала падать.
Основной показатель исследования - сезонно сглаженный индекс PMI обрабатывающих отраслей России банка HSBC, отслеживающий общую конъюнктуру рынка. Индекс PMI повысился четвертый месяц подряд и составил в июле 51 балл после 49,1 балла в предыдущем месяце. Последнее значение индекса стало первым положительным с октября 2013г., однако осталось ниже среднего долгосрочного значения 51,9 балла.
Июльские данные указали на существенный рост объемов производства в российских обрабатывающих отраслях. Рост ускорился незначительно в июне до максимальных с октября 2013г. темпов, а также был выше среднего долгосрочного уровня. Повышение объемов производства и дальнейшее сокращение сырьевых запасов привело к усилению закупочной активности второй месяц подряд и темпы роста закупок ускорились. Несмотря на увеличение объемов производства, запасы готовой продукции продолжали резко падать.
Темпы роста новых заказов в июле были одними из самых высоких за последние восемь месяцев. Однако рост оставался слабым, что отчасти происходило на фоне дальнейшего сокращения экспортных заказов. Новые экспортные заказы сократились 11-й месяц подряд в июле максимальными темпами с апреля 2009г.
Сокращение незавершенных заказов в июле было максимальным за пять месяцев, поскольку объемы производства превышали объемы новых заказов. Незавершенные заказы уменьшаются ежемесячно с марта 2013г. Наличие свободных производственных мощностей в обрабатывающих отраслях отразилось на занятости, которая сократилась в июле 13-й месяц подряд.
Производители сообщали о росте средних закупочных цен в июле частично на фоне высоких импортных цен. Однако инфляция вновь замедлилась до минимальных за пять месяцев и осталась ниже среднего долгосрочного уровня. Рост отпускных цен был минимальным с октября 2013г. и остался слабым в контексте исторических данных исследования.
"Индекс HSBC PMI обрабатывающих отраслей России достиг территории роста в июле впервые в этом году", - констатирует главный экономист банка HSBC по России и странам СНГ Александр Морозов. Объемы производства существенно выросли, превысив скромный рост новых заказов и проигнорировав значительное сокращение экспортного спроса. "Это довольно необычное сочетание показателей экономической активности. Мы можем объяснить это со ссылкой на индикатор запасов, который указывает на значительное сокращение уже второй месяц подряд. Похоже, что ранее производители сократили темпы роста объемов производства сильнее, чем упали темпы роста спроса на их товары. В результате сокращение запасов позволило производителям более энергично увеличить выпуск в ответ на более сильный, чем ожидалось ранее, покупательский спрос", - подчеркнул эксперт. Он добавляет, что из этого следует, что восстановление объемов производства в обрабатывающих отраслях, зарегистрированное в июле, является хрупким. Слабый экспортный спрос особенно настораживает в этом отношении. А.Морозов полагает, что вместе с недавним повышением геополитической напряженности это может не позволить производителям поддержать рост производства в ближайшие месяцы.
"Одновременно ценовые индексы PMI продолжают улучшаться, показывая, что рост цен на продукцию снизился до тренда, наблюдавшегося во втором полугодии 2013г. Это должно найти отражение в дальнейшей умеренности потребительской инфляции", - заключил эксперт.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основной показатель исследования - сезонно сглаженный индекс PMI обрабатывающих отраслей России банка HSBC, отслеживающий общую конъюнктуру рынка. Индекс PMI повысился четвертый месяц подряд и составил в июле 51 балл после 49,1 балла в предыдущем месяце. Последнее значение индекса стало первым положительным с октября 2013г., однако осталось ниже среднего долгосрочного значения 51,9 балла.
Июльские данные указали на существенный рост объемов производства в российских обрабатывающих отраслях. Рост ускорился незначительно в июне до максимальных с октября 2013г. темпов, а также был выше среднего долгосрочного уровня. Повышение объемов производства и дальнейшее сокращение сырьевых запасов привело к усилению закупочной активности второй месяц подряд и темпы роста закупок ускорились. Несмотря на увеличение объемов производства, запасы готовой продукции продолжали резко падать.
Темпы роста новых заказов в июле были одними из самых высоких за последние восемь месяцев. Однако рост оставался слабым, что отчасти происходило на фоне дальнейшего сокращения экспортных заказов. Новые экспортные заказы сократились 11-й месяц подряд в июле максимальными темпами с апреля 2009г.
Сокращение незавершенных заказов в июле было максимальным за пять месяцев, поскольку объемы производства превышали объемы новых заказов. Незавершенные заказы уменьшаются ежемесячно с марта 2013г. Наличие свободных производственных мощностей в обрабатывающих отраслях отразилось на занятости, которая сократилась в июле 13-й месяц подряд.
Производители сообщали о росте средних закупочных цен в июле частично на фоне высоких импортных цен. Однако инфляция вновь замедлилась до минимальных за пять месяцев и осталась ниже среднего долгосрочного уровня. Рост отпускных цен был минимальным с октября 2013г. и остался слабым в контексте исторических данных исследования.
"Индекс HSBC PMI обрабатывающих отраслей России достиг территории роста в июле впервые в этом году", - констатирует главный экономист банка HSBC по России и странам СНГ Александр Морозов. Объемы производства существенно выросли, превысив скромный рост новых заказов и проигнорировав значительное сокращение экспортного спроса. "Это довольно необычное сочетание показателей экономической активности. Мы можем объяснить это со ссылкой на индикатор запасов, который указывает на значительное сокращение уже второй месяц подряд. Похоже, что ранее производители сократили темпы роста объемов производства сильнее, чем упали темпы роста спроса на их товары. В результате сокращение запасов позволило производителям более энергично увеличить выпуск в ответ на более сильный, чем ожидалось ранее, покупательский спрос", - подчеркнул эксперт. Он добавляет, что из этого следует, что восстановление объемов производства в обрабатывающих отраслях, зарегистрированное в июле, является хрупким. Слабый экспортный спрос особенно настораживает в этом отношении. А.Морозов полагает, что вместе с недавним повышением геополитической напряженности это может не позволить производителям поддержать рост производства в ближайшие месяцы.
"Одновременно ценовые индексы PMI продолжают улучшаться, показывая, что рост цен на продукцию снизился до тренда, наблюдавшегося во втором полугодии 2013г. Это должно найти отражение в дальнейшей умеренности потребительской инфляции", - заключил эксперт.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter