5 августа 2014 Инвесткафе Гринченко Роман
Совет директоров Магнита рекомендовал выплату дивидендов за 1-е полугодие 2014 года. Общий объем выплат может достигнуть 7,4 млрд руб., что составляет 38% от чистой прибыли компании по МСФО. В результате выплата на акцию будет насчитывать 78,3 руб., что означает текущую дивидендную доходность в 0,9%. Для сравнения: за 1-е полугодие 2013 года дивидендная доходность находилась на уровне в 0,6%. Дата отсечки назначена Магнитом на 10 октября 2014 года, что с учетом режима торгов Т+2 означает необходимость владеть акциями эмитента по состоянию на 8 октября текущего года.
Источник: данные Thompson Reuters Eikon, инфографика Инвесткафе.
В случае если компании во 2-м полугодии удастся сохранить текущий уровень рентабельности и реализовать прогноз по росту выручки на 26-29% г/г, то объем дивидендной выплаты может составить 8,5-8,9 млрд руб. Это означает, что в целом за год на акцию Магнита может быть выплачено порядка 90-94 руб., что при текущей цене бумаг компании означает дивидендную доходность в 1%.
В результате дивидендная доходность акций Магнита за год в целом может составить 1,9%. Для сравнения: дивидендная доходность за 2013 год показала результат в 1,5%. Тут стоит обратить внимание на один интересный факт. В 1-м полугодии компания выплатила всего 30%, во 2-м — 40%, но, несмотря на это, дивидендная доходность даже в случае равного объема выплаты была ниже, чем может составить в этом году.
Я расцениваю это позитивно, так как Магнит продолжает стабильно выполнять взятые на себя обязательства и поощряет инвесторов за хорошие результаты компании. Благодаря сильным финансовым и операционным результатам доходность инвесторов постепенно растет, что может умеренно позитивно отразиться на отношении инвесторов к компании. Впрочем, ожидать роста капитализации не стоит, так как все же решение о выплате такого объема дивидендов было ожидаемо и уже заложено в цену бумаг Магнита.
Кроме того, дивидендная доходность акций эмитента ниже, чем в среднем по российскому фондовому рынку, где она составляет 4-4,5%. Впрочем, ключевым фактором инвестиционной привлекательности акций Магнита является не дивидендная доходность, а высокие темпы роста выручки и показатели рентабельности. Принимая решение выплачивать акционерам 40% от чистой прибыли по МСФО, компания преследует цель удержать уже имеющихся акционеров.
Отдельно стоит отметить, что среди публичных FMCG ритейлеров дивиденды выплачивают только Магнит и О’кей. При этом дивидендная доходность последней за 2013 год составила 1,4%, что ниже, чем за аналогичный период у Магнита. Этот фактор вкупе с множеством других преимуществ перед конкурентами крупнейшего федерального игрока на рынке розничной торговли делает акции данного эмитента одними из наиболее привлекательных и востребованных на российском фондовом рынке. Впрочем, целевая цена акций Магнита составляет 10100 руб., что означает потенциал роста всего в 8,6% с рекомендацией «держать». Я предполагаю, что, если компании удастся реализовать поставленные на этот год задачи, можно ожидать веских оснований для переоценки справедливой стоимости бумаг компании в сторону повышени
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Источник: данные Thompson Reuters Eikon, инфографика Инвесткафе.
В случае если компании во 2-м полугодии удастся сохранить текущий уровень рентабельности и реализовать прогноз по росту выручки на 26-29% г/г, то объем дивидендной выплаты может составить 8,5-8,9 млрд руб. Это означает, что в целом за год на акцию Магнита может быть выплачено порядка 90-94 руб., что при текущей цене бумаг компании означает дивидендную доходность в 1%.
В результате дивидендная доходность акций Магнита за год в целом может составить 1,9%. Для сравнения: дивидендная доходность за 2013 год показала результат в 1,5%. Тут стоит обратить внимание на один интересный факт. В 1-м полугодии компания выплатила всего 30%, во 2-м — 40%, но, несмотря на это, дивидендная доходность даже в случае равного объема выплаты была ниже, чем может составить в этом году.
Я расцениваю это позитивно, так как Магнит продолжает стабильно выполнять взятые на себя обязательства и поощряет инвесторов за хорошие результаты компании. Благодаря сильным финансовым и операционным результатам доходность инвесторов постепенно растет, что может умеренно позитивно отразиться на отношении инвесторов к компании. Впрочем, ожидать роста капитализации не стоит, так как все же решение о выплате такого объема дивидендов было ожидаемо и уже заложено в цену бумаг Магнита.
Кроме того, дивидендная доходность акций эмитента ниже, чем в среднем по российскому фондовому рынку, где она составляет 4-4,5%. Впрочем, ключевым фактором инвестиционной привлекательности акций Магнита является не дивидендная доходность, а высокие темпы роста выручки и показатели рентабельности. Принимая решение выплачивать акционерам 40% от чистой прибыли по МСФО, компания преследует цель удержать уже имеющихся акционеров.
Отдельно стоит отметить, что среди публичных FMCG ритейлеров дивиденды выплачивают только Магнит и О’кей. При этом дивидендная доходность последней за 2013 год составила 1,4%, что ниже, чем за аналогичный период у Магнита. Этот фактор вкупе с множеством других преимуществ перед конкурентами крупнейшего федерального игрока на рынке розничной торговли делает акции данного эмитента одними из наиболее привлекательных и востребованных на российском фондовом рынке. Впрочем, целевая цена акций Магнита составляет 10100 руб., что означает потенциал роста всего в 8,6% с рекомендацией «держать». Я предполагаю, что, если компании удастся реализовать поставленные на этот год задачи, можно ожидать веских оснований для переоценки справедливой стоимости бумаг компании в сторону повышени
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу