Длительная блокировка Ормузского пролива грозит не только скачком цен на нефть, но и волной потрясений для производителей товаров повседневного спроса: от роста стоимости удобрений и пластиковой упаковки до сбоев в логистике, дефицита привычных товаров на полках и возвращения инфляции. Если ситуация затянется, даже гиганты сектора — вроде Procter & Gamble или Unilever — могут оказаться под сильнейшим давлением, а институциональные инвесторы начнут массово уходить из сектора. Как скоро покупатели почувствуют эти перемены и сумеет ли рынок вовремя подготовиться к новому удару по мировым цепочкам поставок? Этим вопросом задалась Кэти Хоган, обозреватель The Motley Fool.
К сожалению, длительное закрытие или замедление движения судов через Ормузский пролив имеет далеко идущие последствия, выходящие за рамки цен на нефть и газ. Один из сегментов рынка, заслуживающих повышенного внимания, — это товары народного потребления. Ормузский пролив, узкий водный путь, соединяющий Персидский залив с мировой экономикой, может иметь глубокие, серьезные и часто недооцениваемые последствия, если будет закрыт даже на короткий период времени.
Вот семь сценариев, как закрытие Ормузского пролива может нанести удар по акциям компаний, производящих товары народного потребления, и чего следует ожидать долгосрочным инвесторам.
Нет удобрений, нет недорогих продуктов питания
Одна треть мировой торговли удобрениями проходит через Ормузский пролив. На старте сельскохозяйственного сезона нехватка удобрений приведет к росту затрат для фермеров и, в свою очередь, к повышению цен на выращиваемые ими культуры.
Повышение цен на продукты питания напрямую влияет на потребителей, но для таких компаний, производящих товары первой необходимости, как The Campbell's Company или General Mills, рост цен на ингредиенты может снизить маржу и прибыльность. Эти компании вряд ли смогут безболезненно переложить издержки на потребителей, которые и так уже ощущают последствия кризиса.
Замедление производства пластмасс и полимеров
На мгновение задумайтесь обо всей пластиковой упаковке, которая нас окружает. Пластиковая упаковка настолько распространена, что мы забываем, что полиэтилен, самый распространенный в мире термопластик, используемый для упаковки и контейнеров, часто импортируется из Ближнего Востока. Фактически, 85% экспорта полиэтилена из этого региона проходит через Ормузский пролив.
Дефицит полиэтилена повлияет на все, что поставляется в пластиковой упаковке. Акции компаний, производящих потребительские товары, таких как Procter & Gamble и Unilever, больше всего пострадают от этого потенциального дефицита.
Стоимость доставки резко возрастет, а прибыль исчезнет
Суда, которые необходимо перенаправить из-за закрытия Ормузского пролива, будут доставлять грузы на несколько недель дольше. Стоимость доставки резко возрастет из-за топлива, страхования, тарифов на перевозку и потери времени.
Для компаний, производящих потребительские товары и без того с низкой рентабельностью, эта задержка означает огромное давление на баланс. Компании могут либо переложить это давление на потребителей, рискуя снизить спрос, либо смириться с ударом, что негативно скажется на рентабельности. В любом случае, результаты квартальных отчетов могут негативно повлиять на стоимость акций.
Сбои в цепочке поставок приводят к дефициту
Компании, производящие потребительские товары, часто поддерживают низкие уровни запасов, которые в значительной степени зависят от бесперебойной логистики. По мере увеличения времени доставки по всему миру эта модель работает уже не так хорошо, что приводит к пустым полкам в магазинах.
Помимо влияния дефицита на реальных людей, отсутствие товаров на складе означает потерю выручки и снижение квартальной прибыли для бизнеса. Акционерам следует подготовиться к непростым временам, если магазины начнут закрываться.
Потребители остаются дома
По мере роста цен на бензин потребители вынуждены корректировать свои бюджеты, что приводит к снижению необязательных расходов. Из-за снижения дискреционных покупок компании, продающие товары не первой необходимости, исторически страдают больше всего.
Длительное закрытие Ормузского пролива может серьезно ударить по предприятиям, продающим готовые закуски, товары для дома и одежду.
Инфляция возвращается с удвоенной силой
Рост цен на топливо приводит к увеличению цен по всей цепочке поставок. Это, в свою очередь, вызывает инфляционный эффект в экономике в целом. Если инфляция резко возрастет, не удивительно, если Федеральная резервная система США снова повысит процентные ставки. Если стоимость заимствований вырастет, это плохая новость для компаний, производящих потребительские товары, покупателей и для оценки акций в целом.
Институциональные инвесторы переориентируются
Пока розничные инвесторы занимают выжидательную позицию, оценивая геополитические события, институциональные инвесторы с большей вероятностью предпримут решительные действия. Крупные инвесторы могут переключиться на другие сектора и отрасли, отказавшись от потребительских товаров, если Ормузский пролив будет закрыт на длительный период времени. Продажа акций компаний, производящих потребительские товары, институциональными инвесторами приведет к резкому падению их стоимости.
К чему готовиться инвесторам?
Чем дольше будет закрыт Ормузский пролив, тем сильнее может пострадать стоимость акций компаний, производящих потребительские товары. Товары первой необходимости, вероятно, лучше перенесут последствия длительного закрытия рынка, чем товары не первой необходимости, но трудно представить, что какой-либо из этих секторов останется невредимым.
Глобальные морские маршруты имеют критически важное значение для стабильности нашей экономики и рынков. Когда безопасное движение этих судов нарушается на какое-либо время, это оказывает прямое и косвенное влияние на наши доходы, а также на товары и услуги, которые мы покупаем.
Инвесторам следует регулярно пересматривать состав своих активов и убедиться, что их портфель соответствует долгосрочным целям, прежде чем принимать какие-либо решения.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба