Динамика котировок золота в последние несколько дней показывает, что благородный металл в гораздо большей степени реагирует на ожидания относительно политики ФРС, чем на геополитические риски.
Золото – один из главных мировых активов-убежищ – традиционно выигрывает в периоды войн, революций, крупных стихийных бедствий и техногенных катастроф. С точки зрения стандартных представлений о рыночном поведении нынешняя мировая ситуация кажется идеальным моментом для роста золота…
СМИ постоянно сообщают, как иракские исламисты захватывают один город за другим, устраивают массовые казни и совершают террористические акты. Так, вчера агентство Reuters передало, что под контроль ИГИЛ перешел город Джалаула в ста километрах от Багдада. Напряженной остается обстановка в секторе Газа. Несмотря на очередное перемирие, нет никакой уверенности, что «горячий» конфликт между ХАМАС и Израилем не возобновится в любой момент. Трудно прогнозировать и дальнейшее развитие событий на востоке Украины: правительственным войскам еще предстоит тяжелая борьба за областные центры региона – Донецк и Луганск.
Но золото реагирует на весь этот новостной фон довольно вяло. Глядя на динамику котировок золота, можно сделать вывод, что драгоценный металл выработал определенный иммунитет к геополитике. В июле золото подешевело на 3.3%, вернувшись ниже $1300 за тройскую унцию, а произошедшее в первой декаде августа восстановление имело лишь коррекционный характер. В пятницу 8 августа, когда президент США Барак Обама приказал военно-воздушным силам США нанести точечные удары по боевикам так называемого Исламского государства Ирака и Леванта (ИГИЛ), золото отметилось лишь кратковременным скачком выше $1324 за тройскую унцию. По итогам же дня желтый металл потерял 0.7%, закрывшись на $1310.6 против $1319.8 сутками ранее.
Стоическое спокойствие рынка золота перед лицом геополитических вызовов показывает, что инвесторы все-таки воспринимают конфликты в Ираке, Палестине и Украине как локальные и считают, что они пока не представляют значительных угроз для перспектив мировой экономики.
Еще более важно, что мировая общественность рассчитывает, что Соединенные Штаты не будут напрямую участвовать ни в одном из этих конфликтов. По поводу Ирака и Украины президент Обама уже неоднократно заявлял, что США не рассматривают вопрос о вводе военного контингента в эти страны. Что же касается Израиля, борьба с ХАМАС – это не тот случай, когда вооруженным силам еврейского государства нужна помощь западных союзников. Таким образом, рынок исходит из того, что вовлеченность Штатов в данные конфликты останется ограниченной и не окажет сколько-нибудь заметного влияния на американскую экономику.
А если нет угрозы восстановлению крупнейшей экономической системы мира, то гораздо актуальнее для рынка драгметаллов становится другой риск – риск ускоренного перехода Федрезерва в режим ужесточения монетарной политики. Предупреждение главы ФРС Джанет Йеллен о наличии такого сценария никто не забыл, а выходящая в последнее время статистика лишь подтверждает его вероятность. Рост ставок в США сулит рост доходности одного из главных «конкурентов» золота – американских «трежериз». Неудивительно, что «бездоходное» золото огорчено такой перспективой.
На мой взгляд, до сентября – до выхода очередного официального отчета по занятости населения США (NFP) – возможности для роста золота будут ограничены. Думаю, что в ближайшие две недели его котировки вновь вернутся под отметку $1300 за тройскую унцию.
Золото – один из главных мировых активов-убежищ – традиционно выигрывает в периоды войн, революций, крупных стихийных бедствий и техногенных катастроф. С точки зрения стандартных представлений о рыночном поведении нынешняя мировая ситуация кажется идеальным моментом для роста золота…
СМИ постоянно сообщают, как иракские исламисты захватывают один город за другим, устраивают массовые казни и совершают террористические акты. Так, вчера агентство Reuters передало, что под контроль ИГИЛ перешел город Джалаула в ста километрах от Багдада. Напряженной остается обстановка в секторе Газа. Несмотря на очередное перемирие, нет никакой уверенности, что «горячий» конфликт между ХАМАС и Израилем не возобновится в любой момент. Трудно прогнозировать и дальнейшее развитие событий на востоке Украины: правительственным войскам еще предстоит тяжелая борьба за областные центры региона – Донецк и Луганск.
Но золото реагирует на весь этот новостной фон довольно вяло. Глядя на динамику котировок золота, можно сделать вывод, что драгоценный металл выработал определенный иммунитет к геополитике. В июле золото подешевело на 3.3%, вернувшись ниже $1300 за тройскую унцию, а произошедшее в первой декаде августа восстановление имело лишь коррекционный характер. В пятницу 8 августа, когда президент США Барак Обама приказал военно-воздушным силам США нанести точечные удары по боевикам так называемого Исламского государства Ирака и Леванта (ИГИЛ), золото отметилось лишь кратковременным скачком выше $1324 за тройскую унцию. По итогам же дня желтый металл потерял 0.7%, закрывшись на $1310.6 против $1319.8 сутками ранее.
Стоическое спокойствие рынка золота перед лицом геополитических вызовов показывает, что инвесторы все-таки воспринимают конфликты в Ираке, Палестине и Украине как локальные и считают, что они пока не представляют значительных угроз для перспектив мировой экономики.
Еще более важно, что мировая общественность рассчитывает, что Соединенные Штаты не будут напрямую участвовать ни в одном из этих конфликтов. По поводу Ирака и Украины президент Обама уже неоднократно заявлял, что США не рассматривают вопрос о вводе военного контингента в эти страны. Что же касается Израиля, борьба с ХАМАС – это не тот случай, когда вооруженным силам еврейского государства нужна помощь западных союзников. Таким образом, рынок исходит из того, что вовлеченность Штатов в данные конфликты останется ограниченной и не окажет сколько-нибудь заметного влияния на американскую экономику.
А если нет угрозы восстановлению крупнейшей экономической системы мира, то гораздо актуальнее для рынка драгметаллов становится другой риск – риск ускоренного перехода Федрезерва в режим ужесточения монетарной политики. Предупреждение главы ФРС Джанет Йеллен о наличии такого сценария никто не забыл, а выходящая в последнее время статистика лишь подтверждает его вероятность. Рост ставок в США сулит рост доходности одного из главных «конкурентов» золота – американских «трежериз». Неудивительно, что «бездоходное» золото огорчено такой перспективой.
На мой взгляд, до сентября – до выхода очередного официального отчета по занятости населения США (NFP) – возможности для роста золота будут ограничены. Думаю, что в ближайшие две недели его котировки вновь вернутся под отметку $1300 за тройскую унцию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба