19 августа 2014 Инвесткафе Гринченко Роман
Мои предположения подтвердились. Судя по сообщениям в СМИ, введенный правительством мониторинг цен действительно вполне успешно удерживает поставщиков от завышения цен. Ритейлеры оперативно уведомляют надзорные органы, если поставщик пытается повысить цены. После этого регулятор выясняет причину удорожания и дает рекомендацию воздержаться от стремления нажиться на сложившейся ситуации.
На мой взгляд, это позитивно для ритейлеров, так как позволяет избежать скачка цен и снижения покупательской способности граждан. Несмотря на то, что удорожание товаров приводит к улучшению показателей рентабельности, так как зарплата повышается с опозданием относительно инфляции, очень резкие взлеты цен ритейлерам невыгодны. Они могут привести к снижению объема покупок со стороны потребителей и их переориентации на более дешевые товары, что может негативно отразиться на динамике среднего чека, а, как следствие, и выручки. Между тем, исходя из операционных и финансовых результатов публичных ритейлеров, темпы роста цен на продукты питания, наблюдаемые с начала года, в основном благоприятны для компаний. В этой связи розничные сети будут продолжать стараться удерживать цену, так как это прежде всего в их собственных интересах.
При этом я предполагаю, что введенный механизм мониторинга цен на продукты дает крупным ритейлерам дополнительный рычаг воздействия на поставщиков, а это позитивно для финансовых показателей этих сетей. Впрочем, сложившаяся ситуация вызывает недовольство поставщиков, которые считают, что крупные ритейлеры и так имеют слишком сильные позиции в переговорах по поводу цен на поставки. Несмотря на это, положение не меняется и ритейлеры в данном случае могут получить определенные выгоды.
Если говорить о конкретных публичных компаниях, которые находятся в наиболее выгодном положении, нельзя вновь не упомянуть Магнит. Крупнейший ритейлер в России имеет наиболее развитую логистическую инфраструктуру и высокую рентабельность. Эти факторы позволяют рассчитывать, что компании удастся добиться наиболее выгодных по сравнению с конкурентами условий закупок. Если это произойдет, привлекательность магазинов для конечных потребителей повысится, что приведет к усилению притока покупателей в текущих экономических условиях. Возможное на этом фоне повышение выручки позитивно отразится на инвестиционной привлекательности ценных бумаг компании, инвесторы которой наиболее важным показателем для ее бизнеса считают темпы увеличения оборотов. Целевая цена акций Магнита составляет 10,1 тыс. руб., потенциал роста — 6%, рекомендация — «держать»
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На мой взгляд, это позитивно для ритейлеров, так как позволяет избежать скачка цен и снижения покупательской способности граждан. Несмотря на то, что удорожание товаров приводит к улучшению показателей рентабельности, так как зарплата повышается с опозданием относительно инфляции, очень резкие взлеты цен ритейлерам невыгодны. Они могут привести к снижению объема покупок со стороны потребителей и их переориентации на более дешевые товары, что может негативно отразиться на динамике среднего чека, а, как следствие, и выручки. Между тем, исходя из операционных и финансовых результатов публичных ритейлеров, темпы роста цен на продукты питания, наблюдаемые с начала года, в основном благоприятны для компаний. В этой связи розничные сети будут продолжать стараться удерживать цену, так как это прежде всего в их собственных интересах.
При этом я предполагаю, что введенный механизм мониторинга цен на продукты дает крупным ритейлерам дополнительный рычаг воздействия на поставщиков, а это позитивно для финансовых показателей этих сетей. Впрочем, сложившаяся ситуация вызывает недовольство поставщиков, которые считают, что крупные ритейлеры и так имеют слишком сильные позиции в переговорах по поводу цен на поставки. Несмотря на это, положение не меняется и ритейлеры в данном случае могут получить определенные выгоды.
Если говорить о конкретных публичных компаниях, которые находятся в наиболее выгодном положении, нельзя вновь не упомянуть Магнит. Крупнейший ритейлер в России имеет наиболее развитую логистическую инфраструктуру и высокую рентабельность. Эти факторы позволяют рассчитывать, что компании удастся добиться наиболее выгодных по сравнению с конкурентами условий закупок. Если это произойдет, привлекательность магазинов для конечных потребителей повысится, что приведет к усилению притока покупателей в текущих экономических условиях. Возможное на этом фоне повышение выручки позитивно отразится на инвестиционной привлекательности ценных бумаг компании, инвесторы которой наиболее важным показателем для ее бизнеса считают темпы увеличения оборотов. Целевая цена акций Магнита составляет 10,1 тыс. руб., потенциал роста — 6%, рекомендация — «держать»
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter