27 августа 2014 Инвесткафе Кузьмин Михаил
Московская Биржа представила результаты отчетности за 2-й квартал, сумев порадовать инвесторов и контрагентов достигнутыми показателями. Текущая ситуация на рынке будет способствовать дальнейшему росту комиссионных доходов биржи во второй половине года
Московская Биржа опубликовала результаты деятельности по итогам 1-го полугодия по МСФО. Для эмитента основную долю доходов приносят именно комиссионные поступления. Соответственно, в этом сегменте результаты биржи выглядят весьма позитивно. Наилучшую динамику продемонстрировали валютный сектор, у которого доход от комиссий увеличился на 37,26% относительно 1-го полугодия 2014 года, и сектор расчетных операций и депозитария (комиссионный доход вырос на 38,32%). Объем комиссионных поступлений от деятельности на фондовом рынке практически не изменился, а вот комиссии на срочном рынке сократились на 7,6% относительно аналогичного периода прошлого года. В итоге общий комиссионный доход в 1-м полугодии 2014 года составил 7 млрд руб., что на 14,52% больше, чем в первой половине прошлого года.
Рост комиссионных доходов не случаен. Рынки находятся в волатильном состоянии, что приводит к увеличению количества сделок. Также можно заметить повышенную активность инвесторов на валютном рынке, именно этот сегмент и занимает наибольшую долю (21,92%) в комиссионных доходах биржи.
Источники: отчетность Московской Биржи, инфографика Инвесткафе.
Вместе с тем у биржи состоялся и рост расходов, особенно это касается расходов на персонал: +26,6% относительного 1-го полугодия прошлого года. Однако в ходе конференц-колла представители эмитента пояснили, что столь существенный рост расходов на персонал был обусловлен изменением методологии бонусов. Так, часть премий за 2014 год была выплачена в 1-м и 2-и кварталах 2014 года, тогда как аналогичные траты в прошлом году были учтены лишь во второй половине года. Соответственно, стоит ожидать, что мы не увидим взрывного роста расходов на персонал в 3-м квартале. В итоге чистая прибыль за полугодие составила 6,6 млрд руб., что на 13,3% выше, чем годом ранее.
Источники: отчетность Московской Биржи, инфографика Инвесткафе.
Напомню, что важным событием, касающимся Московской Биржи, стала продажа ее акций Центральным банком РФ. Бумаги были проданы с дисконтом в 7,8% — по 60 руб. за штуку. При этом спрос значительно превысил предложение. Кстати, сейчас акции компании торгуются уже выше 66 руб. за штуку. После этой сделки доля акций эмитента в свободном обращении составила 55,7%, что редко встретишь на российском рынке. Повышенный спрос доказывает закономерный интерес инвесторов к бумагам биржи.
Я полагаю, что от Московской Биржи можно ждать рекордов по прибыли и в 3-м квартале. Ситуация на рынках остается нестабильной, и инвесторы будут стараться активней искать способы заработать в таких условиях. Московская Биржа неизбежно получит свою комиссию, а следовательно, и прибыль.
Целевая цена по акциям Московской Биржи — 79,3 руб. за штуку. Рекомендация — «покупать».
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Московская Биржа опубликовала результаты деятельности по итогам 1-го полугодия по МСФО. Для эмитента основную долю доходов приносят именно комиссионные поступления. Соответственно, в этом сегменте результаты биржи выглядят весьма позитивно. Наилучшую динамику продемонстрировали валютный сектор, у которого доход от комиссий увеличился на 37,26% относительно 1-го полугодия 2014 года, и сектор расчетных операций и депозитария (комиссионный доход вырос на 38,32%). Объем комиссионных поступлений от деятельности на фондовом рынке практически не изменился, а вот комиссии на срочном рынке сократились на 7,6% относительно аналогичного периода прошлого года. В итоге общий комиссионный доход в 1-м полугодии 2014 года составил 7 млрд руб., что на 14,52% больше, чем в первой половине прошлого года.
Рост комиссионных доходов не случаен. Рынки находятся в волатильном состоянии, что приводит к увеличению количества сделок. Также можно заметить повышенную активность инвесторов на валютном рынке, именно этот сегмент и занимает наибольшую долю (21,92%) в комиссионных доходах биржи.
Источники: отчетность Московской Биржи, инфографика Инвесткафе.
Вместе с тем у биржи состоялся и рост расходов, особенно это касается расходов на персонал: +26,6% относительного 1-го полугодия прошлого года. Однако в ходе конференц-колла представители эмитента пояснили, что столь существенный рост расходов на персонал был обусловлен изменением методологии бонусов. Так, часть премий за 2014 год была выплачена в 1-м и 2-и кварталах 2014 года, тогда как аналогичные траты в прошлом году были учтены лишь во второй половине года. Соответственно, стоит ожидать, что мы не увидим взрывного роста расходов на персонал в 3-м квартале. В итоге чистая прибыль за полугодие составила 6,6 млрд руб., что на 13,3% выше, чем годом ранее.
Источники: отчетность Московской Биржи, инфографика Инвесткафе.
Напомню, что важным событием, касающимся Московской Биржи, стала продажа ее акций Центральным банком РФ. Бумаги были проданы с дисконтом в 7,8% — по 60 руб. за штуку. При этом спрос значительно превысил предложение. Кстати, сейчас акции компании торгуются уже выше 66 руб. за штуку. После этой сделки доля акций эмитента в свободном обращении составила 55,7%, что редко встретишь на российском рынке. Повышенный спрос доказывает закономерный интерес инвесторов к бумагам биржи.
Я полагаю, что от Московской Биржи можно ждать рекордов по прибыли и в 3-м квартале. Ситуация на рынках остается нестабильной, и инвесторы будут стараться активней искать способы заработать в таких условиях. Московская Биржа неизбежно получит свою комиссию, а следовательно, и прибыль.
Целевая цена по акциям Московской Биржи — 79,3 руб. за штуку. Рекомендация — «покупать».
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу