28 августа 2014 Swissquote Розенштрайх Петер
Сильные данные из Швейцарии и геополитические риски помогли швейцарскому франку против евро. До ночи задержали членов правления ШНБ перспективы количественного смягчения ЕЦБ. Снижение курса евро к франку ниже 1,2100 означает проверку на прочность «порога» курса ШНБ на 1,2000. Недавняя риторика центробанков указывает на то, что этот уровень будет защищаться неограниченными финансовыми средствами, т.к. инфляция не показывает признаков роста. Однако, при раздутом балансе любая защита будет вынуждена полагаться на отрицательные процентные ставки в дополнение к продаже франков. Учитывая вышесказанное, крупномасштабная покупка активов со стороны ЕЦБ в объеме 1 или 2 трлн. евро создает почву для сомнений в устойчивости минимального обменного курса. Сейчас члены правления ШНБ должны молиться на ускорение роста зарплат в США.
Ужесточение политики Банка Англии – не так быстро
Протокол заседания Банка Англии показал, что впервые за 3 года в голосовании по процентной ставке мнения членов правления разошлись. Это событие в некоторой мере подкрепляет прогноз о повышении ставки в нояьре. Однако, в настоящее время 7 из 9 членов правления все еще полагают, что ужесточение монетарной политики поставит под угрозу восстановление роста. Они также полагают, что по мере укрепления роста экономики, риск того, что повышение ставок остановит восстановление роста снизится, а сохранение низких ставок станет менее эффективным. Тем не менее, мы не уверены в том, что члены комитета быстро придут к новому, «ястребиному» взгляду на ситуацию. В июле потребительская инфляция скорректировалась в сторону снижения до 1,6%, что говорит о том, что июньское повышение было одиночным (нисходящий тренд в потребительской инфляции начался в середине прошлого года), в то время как рост показателя H2 не повредил уровня инфляции, как некоторые ожидали (это показало вчерашнее снижение розничных продаж). Мы также полагали, что члены правления Банка Англии подождут ноябрьского отчета по инфляции, прежде чем приступать к дальнейшим действиям. Если инфляция не будет проблемой, члены правления с меньшей вероятностью изменят свою позицию, чтобы начать нормализацию процентных ставок.
Тайланд и региональные валютные рынки представляют интерес
Тайский бат снизился после того, как ралли доллара стало распространятся на высокодоходные валюты развивающихся стран. Кроме того, бату не помогли новости внутреннего рынка о том, что национальное законодательное собрание единогласно проголосовало за назначение лидера военной хунты Прайута Чан-Оча премьер-министром. Несмотря на этот шаг назад для демократии, правительство военных обеспечило долгожданную стабильность, внутренний спрос увеличился на 10,8% в квартальном исчислении. Рост ВВП во 2 квартале составил 0,4% в годовом исчислении, что выше нулевого прогноза рынков и частично компенсирует снижение на 0,5% в 1 квартале. Ускорение роста частично вызвано ростом спроса на экспорт со стороны Китая. В ближайшие месяцы мы ожидаем, что деловые и потребительские настроения улучшатся, а прибыльная туристическая отрасль ускорит рост (особенно со стороны материкового Китая и в Малайзии). Прогноз Банка Таиланда на рост ВВП в 2014 году – скромные 1,5%, что учитывая вчерашние данные, меньше 2,0%, что мы считаем возможным. Наконец, Комитет по монетарной политике Банка Таиланда, вероятнее всего, закончил свой цикл смягчения, оставив выкупные рыночные ставки на отметках 2-3,5%. Мы полагаем, что тайский бат продолжит усиливаться, учитывая, что рост в стране превышает показатели региональных конкурентов, а доверие к улучшившемуся национальному платежному балансу привлекает инвесторов.
Мы занимаем крайне конструктивную позицию по всему азиатскому региону в целом. Региональный рост значительно вырос, а восстановление роста в США и Китае поддержало рост экспорта. Кроме того, усилился внутренний спрос. Наконец, ожидается более стабильная ситуация после приближающихся выборов в Индонезии и Индии и военного переворота в Таиланде. Правительства стран региона смогут сосредоточить усилия на финансовых преобразованиях.
EURUSD Пара сумела восстановиться с минимума 2014 г. (1,3153), но спрос остается низким. Техническая картина будет оставаться неблагоприятной, пока пара держится ниже часового сопротивления 1,3297 (максимум 22 августа 2014 г.). Ближайшее часовое сопротивление расположено на уровне 1,3220 (минимум 25 августа 2014 г.). Ключевая поддержка сосредоточена на отметке 1,3105. В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе понижения максимумов и минимумов. Можно прогнозировать понижение до зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.). Учитывая сформировавшиеся условия перепроданности, в краткосрочной перспективе следите за ключевой поддержкой на уровне 1,3105 (минимум 6 сентября 2013 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на отметке 1,3444 (максимум 28 июля 2014 г.).
GBPUSD В понедельник пара сделала внутрисуточный «бычий» разворот (фигура «молот»). Учитывая это обстоятельство, а также близость ключевой поддержки 1,6460 и сформировавшиеся условия перепроданности, можно прогнозировать коррекцию в краткосрочной перспективе. Ближайшее сопротивление расположено на отметке 1,6601 (максимум 21 августа 2014 г.), также сопротивление сосредоточено на уровнях 1,6679 (также линия нисходящего тренда) и 1,6739, часовая поддержка – на уровне 1,6501 (минимум 25 августа 2014 г.). В долгосрочной перспективе преодоление ключевого уровня поддержки 1,6693 (минимум 29 мая 2014 г., также 200-дневная скользящая средняя) нейтрализует оптимистические прогнозы трейдеров на основании достижения 4-летнего максимума. Однако ввиду отсутствия «медвежьего» разворота в среднесрочной перспективе и сформировавшихся условий перепроданности в краткосрочной перспективе говорить о «медвежьем» тренде рано. Ключевая поддержка сейчас расположена на уровне 1,6460 (минимум 24 марта 2014 г.).
USDJPY Паре не удалось удержаться выше уровня ключевого сопротивления 104,13, что указывает на понижение спроса в краткосрочной перспективе. Пробитие часовой поддержки на уровне 103,50 (минимум 22 августа 2014 г.) подтвердит ухудшение технической картины в краткосрочной перспективе. Поддержка также расположена на отметке 102,91 (внутрисуточный минимум), сопротивление сосредоточено на отметке 104,49 (максимум 25 августа 2014 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) выдерживает натиск. Для возобновления повышательного тренда необходим выход из текущей фазы консолидации между 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) и 103,02. Сопротивление расположено на уровнях 105,44 (максимум 2 января 2014 г.) и 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.).
USDCHF Пара преодолела значительное сопротивление на уровне 0,9156, но ралли остановилось на отметке 0,9183. В краткосрочной перспективе техническая картина будет оставаться благоприятной, пока часовая поддержка на уровне 0,9138 (минимум 26 августа 2014 г.) выдерживает натиск. Поддержка также сосредоточена на отметке 0,9104 (минимум 22 августа 2014 г.). В более долгосрочной перспективе улучшение технических индикаторов, которое мы наблюдаем в последнее время, указывает на завершение длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. В дальнейшем можно прогнозировать рост до уровня двойного основания (0,9207). Ключевое сопротивление также расположено на уровне 0,9250 (максимум 7 ноября 2013 г.).
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ужесточение политики Банка Англии – не так быстро
Протокол заседания Банка Англии показал, что впервые за 3 года в голосовании по процентной ставке мнения членов правления разошлись. Это событие в некоторой мере подкрепляет прогноз о повышении ставки в нояьре. Однако, в настоящее время 7 из 9 членов правления все еще полагают, что ужесточение монетарной политики поставит под угрозу восстановление роста. Они также полагают, что по мере укрепления роста экономики, риск того, что повышение ставок остановит восстановление роста снизится, а сохранение низких ставок станет менее эффективным. Тем не менее, мы не уверены в том, что члены комитета быстро придут к новому, «ястребиному» взгляду на ситуацию. В июле потребительская инфляция скорректировалась в сторону снижения до 1,6%, что говорит о том, что июньское повышение было одиночным (нисходящий тренд в потребительской инфляции начался в середине прошлого года), в то время как рост показателя H2 не повредил уровня инфляции, как некоторые ожидали (это показало вчерашнее снижение розничных продаж). Мы также полагали, что члены правления Банка Англии подождут ноябрьского отчета по инфляции, прежде чем приступать к дальнейшим действиям. Если инфляция не будет проблемой, члены правления с меньшей вероятностью изменят свою позицию, чтобы начать нормализацию процентных ставок.
Тайланд и региональные валютные рынки представляют интерес
Тайский бат снизился после того, как ралли доллара стало распространятся на высокодоходные валюты развивающихся стран. Кроме того, бату не помогли новости внутреннего рынка о том, что национальное законодательное собрание единогласно проголосовало за назначение лидера военной хунты Прайута Чан-Оча премьер-министром. Несмотря на этот шаг назад для демократии, правительство военных обеспечило долгожданную стабильность, внутренний спрос увеличился на 10,8% в квартальном исчислении. Рост ВВП во 2 квартале составил 0,4% в годовом исчислении, что выше нулевого прогноза рынков и частично компенсирует снижение на 0,5% в 1 квартале. Ускорение роста частично вызвано ростом спроса на экспорт со стороны Китая. В ближайшие месяцы мы ожидаем, что деловые и потребительские настроения улучшатся, а прибыльная туристическая отрасль ускорит рост (особенно со стороны материкового Китая и в Малайзии). Прогноз Банка Таиланда на рост ВВП в 2014 году – скромные 1,5%, что учитывая вчерашние данные, меньше 2,0%, что мы считаем возможным. Наконец, Комитет по монетарной политике Банка Таиланда, вероятнее всего, закончил свой цикл смягчения, оставив выкупные рыночные ставки на отметках 2-3,5%. Мы полагаем, что тайский бат продолжит усиливаться, учитывая, что рост в стране превышает показатели региональных конкурентов, а доверие к улучшившемуся национальному платежному балансу привлекает инвесторов.
Мы занимаем крайне конструктивную позицию по всему азиатскому региону в целом. Региональный рост значительно вырос, а восстановление роста в США и Китае поддержало рост экспорта. Кроме того, усилился внутренний спрос. Наконец, ожидается более стабильная ситуация после приближающихся выборов в Индонезии и Индии и военного переворота в Таиланде. Правительства стран региона смогут сосредоточить усилия на финансовых преобразованиях.
EURUSD Пара сумела восстановиться с минимума 2014 г. (1,3153), но спрос остается низким. Техническая картина будет оставаться неблагоприятной, пока пара держится ниже часового сопротивления 1,3297 (максимум 22 августа 2014 г.). Ближайшее часовое сопротивление расположено на уровне 1,3220 (минимум 25 августа 2014 г.). Ключевая поддержка сосредоточена на отметке 1,3105. В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе понижения максимумов и минимумов. Можно прогнозировать понижение до зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.). Учитывая сформировавшиеся условия перепроданности, в краткосрочной перспективе следите за ключевой поддержкой на уровне 1,3105 (минимум 6 сентября 2013 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на отметке 1,3444 (максимум 28 июля 2014 г.).
GBPUSD В понедельник пара сделала внутрисуточный «бычий» разворот (фигура «молот»). Учитывая это обстоятельство, а также близость ключевой поддержки 1,6460 и сформировавшиеся условия перепроданности, можно прогнозировать коррекцию в краткосрочной перспективе. Ближайшее сопротивление расположено на отметке 1,6601 (максимум 21 августа 2014 г.), также сопротивление сосредоточено на уровнях 1,6679 (также линия нисходящего тренда) и 1,6739, часовая поддержка – на уровне 1,6501 (минимум 25 августа 2014 г.). В долгосрочной перспективе преодоление ключевого уровня поддержки 1,6693 (минимум 29 мая 2014 г., также 200-дневная скользящая средняя) нейтрализует оптимистические прогнозы трейдеров на основании достижения 4-летнего максимума. Однако ввиду отсутствия «медвежьего» разворота в среднесрочной перспективе и сформировавшихся условий перепроданности в краткосрочной перспективе говорить о «медвежьем» тренде рано. Ключевая поддержка сейчас расположена на уровне 1,6460 (минимум 24 марта 2014 г.).
USDJPY Паре не удалось удержаться выше уровня ключевого сопротивления 104,13, что указывает на понижение спроса в краткосрочной перспективе. Пробитие часовой поддержки на уровне 103,50 (минимум 22 августа 2014 г.) подтвердит ухудшение технической картины в краткосрочной перспективе. Поддержка также расположена на отметке 102,91 (внутрисуточный минимум), сопротивление сосредоточено на отметке 104,49 (максимум 25 августа 2014 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) выдерживает натиск. Для возобновления повышательного тренда необходим выход из текущей фазы консолидации между 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) и 103,02. Сопротивление расположено на уровнях 105,44 (максимум 2 января 2014 г.) и 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.).
USDCHF Пара преодолела значительное сопротивление на уровне 0,9156, но ралли остановилось на отметке 0,9183. В краткосрочной перспективе техническая картина будет оставаться благоприятной, пока часовая поддержка на уровне 0,9138 (минимум 26 августа 2014 г.) выдерживает натиск. Поддержка также сосредоточена на отметке 0,9104 (минимум 22 августа 2014 г.). В более долгосрочной перспективе улучшение технических индикаторов, которое мы наблюдаем в последнее время, указывает на завершение длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. В дальнейшем можно прогнозировать рост до уровня двойного основания (0,9207). Ключевое сопротивление также расположено на уровне 0,9250 (максимум 7 ноября 2013 г.).
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter