7 марта 2008 Архив
Последние экономические данные и действия инвесторов привели к тому, что позиции британской валюты на рынке значительно окрепли. Показатели британской экономики говорят нам о том, что в экономике этой страны не так все плохо. Ко всему прочему инвесторы вновь скупают со спота фунт стерлингов, для того, чтобы положить его на депозит для получения довольно ощутимой доходности. Даже после двух снижений ставки, она продолжает оставаться выше 5%, на уровне 5,25%. Это и понятно, фунт – наиболее популярный инструмент для получения доходности через депозиты.
После длительного падения в конце 2007 – начале 2008 года британская валюта быстро набирает очки по темпам роста опережая даже своего ближайшего конкурента европейскую валюту. Целями восходящего движения пары GBP/USD являются цены в районе 2.0500.
Так что, больной пошел на поправку? Отнюдь. Несмотря на казалось бы столь лучезарные перспективы хочется предостеречь быков по фунту от излишнего оптимизма. Мне представляется, что текущий рост – это коррекция, или если хотите в медицинских терминах, то – ремиссия, после которой последует новое ухудшение состояния.
Сложно предположить, что двукратное снижение ставок вдруг взяло и исцелило экономику Великобритании от имеющихся у нее проблем. Кризис в финансовом секторе никто пока не отменял. Спрэды между процентными ставками по трехмесячным кредитам в фунтах и кредитам "овернайт" продолжают расширяться, что говорит отнюдь не об оптимизме. Рынок недвижимости постепенно снижает обороты: цены на жилье падают, объемы ипотечного кредитования тоже, потребительская активность не в лучшей форме.
Конечно, реальный сектор экономики: сфера производства, да и непроизводственный сектор чувствуют себя пока вполне неплохо. Об этом свидетельствуют значения индексов деловой активности и в обрабатывающей промышленности и в сфере сервиса. Темпы роста экономики тоже пока весьма высоки. За 4 квартал ВВП Великобритании вырос на 0,6%, однако стоит обратить внимание, что этот рост произошел за счет увеличения товарно-материальных заказов, вызванного, возможно, замедлением спроса, а потребление и инвестиции, напротив, даже снизились. Так что, скорее всего, проблемы в экономике Объединенного Королевства будут только нарастать, что вынудит Банк Англии продолжить снижение ставок.
Видимо, учитывая уровень инфляции, снижение ставок будет скорее медленным, чем быстрым. Сейчас рынок ожидает еще одного снижения ставки REPO в текущем году до отметки 5%.
Инфляция сейчас, действительно представляет для Банка Англии серьезную проблему. Ожидается, что из-за высоких цен на нефть и продукты питания годовой рост потребительских цен не опустится ниже 3,0%, а целевой уровень для ВоЕ – 2,0%.
Если мы сопоставим развитие ситуации в экономике США и Великобритании, то заметим ряд похожих моментов. В США тоже сначала все было очень даже замечательно, только рынок жилья стал охлаждаться. А к чему в результате это привело!
Как резюме, можно отметить, что не стоит рассматривать текущее укрепление фунта, как долгосрочную тенденцию. Это может дорого обойтись, тем более, что на фоне неустойчивости на фондовых площадках фунт периодически будет попадать под продажи при закрытии сделок carry trade, как высокодоходная валюта.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
После длительного падения в конце 2007 – начале 2008 года британская валюта быстро набирает очки по темпам роста опережая даже своего ближайшего конкурента европейскую валюту. Целями восходящего движения пары GBP/USD являются цены в районе 2.0500.
Так что, больной пошел на поправку? Отнюдь. Несмотря на казалось бы столь лучезарные перспективы хочется предостеречь быков по фунту от излишнего оптимизма. Мне представляется, что текущий рост – это коррекция, или если хотите в медицинских терминах, то – ремиссия, после которой последует новое ухудшение состояния.
Сложно предположить, что двукратное снижение ставок вдруг взяло и исцелило экономику Великобритании от имеющихся у нее проблем. Кризис в финансовом секторе никто пока не отменял. Спрэды между процентными ставками по трехмесячным кредитам в фунтах и кредитам "овернайт" продолжают расширяться, что говорит отнюдь не об оптимизме. Рынок недвижимости постепенно снижает обороты: цены на жилье падают, объемы ипотечного кредитования тоже, потребительская активность не в лучшей форме.
Конечно, реальный сектор экономики: сфера производства, да и непроизводственный сектор чувствуют себя пока вполне неплохо. Об этом свидетельствуют значения индексов деловой активности и в обрабатывающей промышленности и в сфере сервиса. Темпы роста экономики тоже пока весьма высоки. За 4 квартал ВВП Великобритании вырос на 0,6%, однако стоит обратить внимание, что этот рост произошел за счет увеличения товарно-материальных заказов, вызванного, возможно, замедлением спроса, а потребление и инвестиции, напротив, даже снизились. Так что, скорее всего, проблемы в экономике Объединенного Королевства будут только нарастать, что вынудит Банк Англии продолжить снижение ставок.
Видимо, учитывая уровень инфляции, снижение ставок будет скорее медленным, чем быстрым. Сейчас рынок ожидает еще одного снижения ставки REPO в текущем году до отметки 5%.
Инфляция сейчас, действительно представляет для Банка Англии серьезную проблему. Ожидается, что из-за высоких цен на нефть и продукты питания годовой рост потребительских цен не опустится ниже 3,0%, а целевой уровень для ВоЕ – 2,0%.
Если мы сопоставим развитие ситуации в экономике США и Великобритании, то заметим ряд похожих моментов. В США тоже сначала все было очень даже замечательно, только рынок жилья стал охлаждаться. А к чему в результате это привело!
Как резюме, можно отметить, что не стоит рассматривать текущее укрепление фунта, как долгосрочную тенденцию. Это может дорого обойтись, тем более, что на фоне неустойчивости на фондовых площадках фунт периодически будет попадать под продажи при закрытии сделок carry trade, как высокодоходная валюта.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу