22 сентября 2014 Swissquote Розенштрайх Петер
Ожидается снижение волатильности
Прошлая неделя выдалась напряженной для трейдеров, т.к. была полна рисковыми событиями, представлявшими отличные возможности. Ключевыми событиями стали заседания ФРС и ШНБ и референдум в Шотландии (и в меньшей степени долгосрочные операции рефинансирования ЕЦБ). Заседание ФРС скорее лишь подтвердило уже ожидавшееся, чем дало какой-либо намек на точное время действий (хотя не стоит забывать о прозвучавшем выражении «значительное время»), а результаты референдума в Шотландии сохранили британский союз. ШНБ решил не совершать превентивных действий по защите порога курса евро к франку (1,20), а первоначальное размещение акций Alibabaимело оглушительный успех для всех задействованных институтов. В ближайшее время запланированных рисковых событий предстоит меньше, поэтому центр внимания должен вернуться к фундаментальным данным. Учитывая трудности для валют с высокой доходностью (особенно в Восточной Европе, т.к. МВФ подтвердил опасения по поводу роста на развивающихся рынках), мы продолжаем предпочитать сделки с долларом США и азиатскими валютами. Мы ожидаем, что высокий уровень волатильности снизится, за исключением цен на драгоценные металлы (ожидается сохранение сильного понижательного давления). На выходных высокий чин из ОЭСР заявил, что Японии придется перейти к новым мерам стимулирования, если она хочет достичь целевого уровня инфляции в 2% к весне следующего года. В пятницу национальный ИПЦ Японии должен показать, что повышение инфляции было лишь временной аномалией, т.к. давление на цены падает. Мы сохраняем понижательный прогноз в отношении иены на основе ожиданий дальнейших мер стимулирования (включая структурные изменения в ГПИФ) и будущей нормализации политики ФРС.
Цикл смягчения начинается в Китае
Китайские центральные банки неожиданно снизили процентную ставку на 14-суточные операции репо на 20 пунктов до 3,50%, трехлетнего минимума. Решение снизить стоимость краткосрочных займов для коммерческих кредиторов следует рассматривать как ясный сигнал о том, что Пекин будет активно пытаться компенсировать более медленный, чем ожидалось, рост экономики путем постепенного снижения процентных ставок. Ранее похожие шаги предшествовали изменению более широких процентных ставок (в данном случае, понижению). Кроме того, центробанк влил 500 млрд. юаней (81 млрд. долларов) в пять главных государственных банков Китая. Неожиданные меры являются реакцией на признаки нового снижения прогнозов роста и внутреннего спроса в Китае. С июля в Китае формируется ясный тренд ослабления экономических показателей. На прошлой неделе прекратилось небольшое восстановление темпов роста розничных продаж, т.к. этот показатель в годовом исчислении составил 11,9% против июльского значения в 12,2%. Рост объема промышленного производства снизился до 6,9% против 9,0% в июле. На этой неделе важное значение для прогнозов роста и перспектив дополнительного стимулирования будет иметь PMIпроизводственного сектора Китая. Учитывая контекст снижения темпов роста мировой экономики, для достижения целевого уровня роста ВВП на 2014 г. в 7,5% китайскому правительству потребуются дополнительные меры стимулирования. Мы предполагаем снижение базовой процентной ставки на 50 базовых пунктов к концу года. Прямые снижения будут способствовать борьбе с опасениями в отношении финансовых рисков, поддержат спрос через кредитование и снизят все более беспокоящее долговое бремя. Т.к. Китай присоединяется к мерам смягчения вместе с ЕЦБ и Банком Японии, перспективы дл рисковых активов остаются положительными.
EURUSD Рост пары ограничен линией канала краткосрочного нисходящего тренда и часовым сопротивлением на уровне 1,2988 (максимум 5 сентября 2014 г.). Об ослаблении понижательного давления можно будет говорить, только когда пара преодолеет эти уровни сопротивления. Часовая поддержка расположена на отметке 1,2835, ключевая поддержка – на уровне 1,2755. В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе понижения максимумов и минимумов. Пробитие ключевой поддержки на уровне 1,3105 (минимум 6 сентября 2013 г.) открывает путь для дальнейшего понижения до зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на отметке 1,3221 (максимум 28 августа 2014 г.).
GBPUSD Рост пары остановился на уровне 1,6500. Неспособность преодолеть ключевое сопротивление на уровне 1,6644 (также 200-дневная скользящая средняя) указывает на переход в боковой коридор. Часовая поддержка расположена на отметках 1,6345 (внутрисуточный минимум) и 1,6247 (минимум 18 сентября 2014 г.). В долгосрочной перспективе пара упала, достигнув уровня 4-летнего максимума. В результате образовалось значительное сопротивление на уровне 1,7192, преодоление которого в ближайшие месяцы кажется маловероятным. Следите за текущим восстановлением, оно может указывать на начало среднесрочной фазы консолидации. Поддержка расположена на уровнях 1,6052 и 1,5855 (минимум 12 ноября 2013 г.). Первый целевой уровень нашей долгосрочной стратегии (1,6495) был достигнут. Мы обновили нашу стратегию stop-loss.
USDJPY Пара продолжает стремительное продвижение выше по графику и сейчас приближается к основному сопротивлению на отметке 110,66. Учитывая затянувшийся рост, вероятность краткосрочной коррекции растет. Часовая поддержка расположена на уровнях 108,37 (внутрисуточный минимум) и 107,39 (максимум 12 сентября 2014 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) выдерживает натиск. Обновление максимума подтверждает повышательный тренд. Пара может на некоторое время застрять в районе основного сопротивления 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.), но в конечном итоге должна его преодолеть. Сопротивление также расположено на уровне 114,66 (максимум 27 декабря 2007 г.).
USDCHF Вчера пара резко упала в районе значительного сопротивления 0,9456. Выход из зоны часовой поддержки между 0,9301 (минимум 16 сентября 2014 г., также линия растущего тренда) и 0,9287 будет указывать на начало фазы коррекции. В более долгосрочной перспективе технические индикаторы указывают на завершение длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Преодоление значительного сопротивления на уровне 0,9250 (максимум 7 ноября 2013 г.) открывает путь для движения к следующему сопротивлению на отметке 0,9456 (максимум 6 сентября 2013 г.). Ключевая поддержка расположена на уровнях 0,9176 (минимум 3 сентября 2014 г.) и 0,9104 (минимум 22 августа 2014 г.). Психологическое сопротивление расположено на отметке 0,9500.
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Прошлая неделя выдалась напряженной для трейдеров, т.к. была полна рисковыми событиями, представлявшими отличные возможности. Ключевыми событиями стали заседания ФРС и ШНБ и референдум в Шотландии (и в меньшей степени долгосрочные операции рефинансирования ЕЦБ). Заседание ФРС скорее лишь подтвердило уже ожидавшееся, чем дало какой-либо намек на точное время действий (хотя не стоит забывать о прозвучавшем выражении «значительное время»), а результаты референдума в Шотландии сохранили британский союз. ШНБ решил не совершать превентивных действий по защите порога курса евро к франку (1,20), а первоначальное размещение акций Alibabaимело оглушительный успех для всех задействованных институтов. В ближайшее время запланированных рисковых событий предстоит меньше, поэтому центр внимания должен вернуться к фундаментальным данным. Учитывая трудности для валют с высокой доходностью (особенно в Восточной Европе, т.к. МВФ подтвердил опасения по поводу роста на развивающихся рынках), мы продолжаем предпочитать сделки с долларом США и азиатскими валютами. Мы ожидаем, что высокий уровень волатильности снизится, за исключением цен на драгоценные металлы (ожидается сохранение сильного понижательного давления). На выходных высокий чин из ОЭСР заявил, что Японии придется перейти к новым мерам стимулирования, если она хочет достичь целевого уровня инфляции в 2% к весне следующего года. В пятницу национальный ИПЦ Японии должен показать, что повышение инфляции было лишь временной аномалией, т.к. давление на цены падает. Мы сохраняем понижательный прогноз в отношении иены на основе ожиданий дальнейших мер стимулирования (включая структурные изменения в ГПИФ) и будущей нормализации политики ФРС.
Цикл смягчения начинается в Китае
Китайские центральные банки неожиданно снизили процентную ставку на 14-суточные операции репо на 20 пунктов до 3,50%, трехлетнего минимума. Решение снизить стоимость краткосрочных займов для коммерческих кредиторов следует рассматривать как ясный сигнал о том, что Пекин будет активно пытаться компенсировать более медленный, чем ожидалось, рост экономики путем постепенного снижения процентных ставок. Ранее похожие шаги предшествовали изменению более широких процентных ставок (в данном случае, понижению). Кроме того, центробанк влил 500 млрд. юаней (81 млрд. долларов) в пять главных государственных банков Китая. Неожиданные меры являются реакцией на признаки нового снижения прогнозов роста и внутреннего спроса в Китае. С июля в Китае формируется ясный тренд ослабления экономических показателей. На прошлой неделе прекратилось небольшое восстановление темпов роста розничных продаж, т.к. этот показатель в годовом исчислении составил 11,9% против июльского значения в 12,2%. Рост объема промышленного производства снизился до 6,9% против 9,0% в июле. На этой неделе важное значение для прогнозов роста и перспектив дополнительного стимулирования будет иметь PMIпроизводственного сектора Китая. Учитывая контекст снижения темпов роста мировой экономики, для достижения целевого уровня роста ВВП на 2014 г. в 7,5% китайскому правительству потребуются дополнительные меры стимулирования. Мы предполагаем снижение базовой процентной ставки на 50 базовых пунктов к концу года. Прямые снижения будут способствовать борьбе с опасениями в отношении финансовых рисков, поддержат спрос через кредитование и снизят все более беспокоящее долговое бремя. Т.к. Китай присоединяется к мерам смягчения вместе с ЕЦБ и Банком Японии, перспективы дл рисковых активов остаются положительными.
EURUSD Рост пары ограничен линией канала краткосрочного нисходящего тренда и часовым сопротивлением на уровне 1,2988 (максимум 5 сентября 2014 г.). Об ослаблении понижательного давления можно будет говорить, только когда пара преодолеет эти уровни сопротивления. Часовая поддержка расположена на отметке 1,2835, ключевая поддержка – на уровне 1,2755. В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе понижения максимумов и минимумов. Пробитие ключевой поддержки на уровне 1,3105 (минимум 6 сентября 2013 г.) открывает путь для дальнейшего понижения до зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на отметке 1,3221 (максимум 28 августа 2014 г.).
GBPUSD Рост пары остановился на уровне 1,6500. Неспособность преодолеть ключевое сопротивление на уровне 1,6644 (также 200-дневная скользящая средняя) указывает на переход в боковой коридор. Часовая поддержка расположена на отметках 1,6345 (внутрисуточный минимум) и 1,6247 (минимум 18 сентября 2014 г.). В долгосрочной перспективе пара упала, достигнув уровня 4-летнего максимума. В результате образовалось значительное сопротивление на уровне 1,7192, преодоление которого в ближайшие месяцы кажется маловероятным. Следите за текущим восстановлением, оно может указывать на начало среднесрочной фазы консолидации. Поддержка расположена на уровнях 1,6052 и 1,5855 (минимум 12 ноября 2013 г.). Первый целевой уровень нашей долгосрочной стратегии (1,6495) был достигнут. Мы обновили нашу стратегию stop-loss.
USDJPY Пара продолжает стремительное продвижение выше по графику и сейчас приближается к основному сопротивлению на отметке 110,66. Учитывая затянувшийся рост, вероятность краткосрочной коррекции растет. Часовая поддержка расположена на уровнях 108,37 (внутрисуточный минимум) и 107,39 (максимум 12 сентября 2014 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) выдерживает натиск. Обновление максимума подтверждает повышательный тренд. Пара может на некоторое время застрять в районе основного сопротивления 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.), но в конечном итоге должна его преодолеть. Сопротивление также расположено на уровне 114,66 (максимум 27 декабря 2007 г.).
USDCHF Вчера пара резко упала в районе значительного сопротивления 0,9456. Выход из зоны часовой поддержки между 0,9301 (минимум 16 сентября 2014 г., также линия растущего тренда) и 0,9287 будет указывать на начало фазы коррекции. В более долгосрочной перспективе технические индикаторы указывают на завершение длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Преодоление значительного сопротивления на уровне 0,9250 (максимум 7 ноября 2013 г.) открывает путь для движения к следующему сопротивлению на отметке 0,9456 (максимум 6 сентября 2013 г.). Ключевая поддержка расположена на уровнях 0,9176 (минимум 3 сентября 2014 г.) и 0,9104 (минимум 22 августа 2014 г.). Психологическое сопротивление расположено на отметке 0,9500.
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу