24 октября 2014 Swissquote Озкардеская Ипек
26 октября в Бразилии состоится второй раунд президентских выборов. Подходит конец недели, и волатильность курса бразильского реала должна остаться повышенной. Месячная мнимая волатильность в паре доллар-реал превысила 26% на неделе до 24 октября; главными источниками волатильности стали спекулятивные сделки и ставки с использованием заемных средств. Событийный риск очень высок, а чувствительность к опросам общественного мнения и политическим заявлениям и комментариям может вызвать двустороннюю волатильность накануне выходных.
Курс доллара к бразильскому реалу вчера достиг нового 6-летнего максимума в 2,5179, при этом направление курса после выборов остается неопределенным. Мы готовы к ралли реала после выборов, особенно если президентский курс продолжится при победе оппозиционного кандидата Аэцио Невеса. Программа Невеса в основном поддерживается инвесторами, т.к. от него ждут ориентированную на рынок политику, либеральные экономические реформы, упрощения системы налогообложения в Бразилии и борьбы с растущей инфляцией. Учитывая значительные ставки с заемными средствами, курс доллара к реалу имеет возможность опуститься к 50% уровня коррекции Фибоначчи от сентябрьского ралли (2,36) до тех пор, пока позиции реала стабилизируются после изменений в связи с макроэкономическими новостями. Победа Руссефф, тем не менее, несомненно вызовет некоторое разочарование на рынке. Бразильской экономике несомненно нужна передышка. Учитывая макроэкономические данные, еще 4 года интервенционистской политики Дилмы Руссефф – это тот сценарий, которого многие хотели бы избежать, хотя от Руссефф и ждут менее интервенционистской позиции. Последние опросы показали, что Руссефф имеет преимущество перед Невесом. По исследованию Ibope, Руссефф смогла бы собрать 49% голосов против 41% в пользу Невеса. Datafolha предсказывает победу Руссефф с перевесом в 6%. Волатильность должна оставаться высокой до закрытия недели, т.к. спекулятивные позиции должны продолжить задавать тон. ЦББ сегодня продал валютные свопы на сумму 196,5 млн. долларов и продлил контракты на сумму 392,6 млн. долларов, чтобы умерить продажу бразильских реалов. Если продажи реалов расчистят предложения на отметке 2,50 в понедельник, внимание переместится к 2,62 (почти 10-летние максимумы, достигнутые в конце 2008 г.).
Отметим, что ИПЦ Бразилии за год по сентябрь вырос до 6,75%, что выше целевого диапазона ЦББ в 4,5% +/- 2%, а ВВП в квартальном исчислении снизился второй раз подряд во втором квартале (-0,6% в квартальном исчислении при -0,15% в 1 квартале). Дефицит текущего платежного баланса достиг 3,77% от ВВП (крупнейший дефицит с 2002 г.), что повышает уязвимость реала перед долларом. Макроэкономические данные указывают на снижение реала при нормализации политики ФРС. Высокая чувствительность к доходности американских казначейских облигаций должна сохранить высокое понижательное давление на реал против доллара.
ЦББ объявит о своем дальнейшем курсе 29 октября и должен сохранить ставку Selicнеизменной на уровне 11%. Учитывая то, что первое повышение ставки ФРС по прогнозам откладывается, а цены на нефть снижаются (что хорошо для снижения дефицита текущего платежного баланса), мы полагаем, что нет чрезвычайной необходимости для операций со ставкой, хотя прогнозы на ВВП в 3 квартале и не блестящие. По последнему исследованию Bloomberg, ВВП Бразилии в 3 квартале снизится на 0,3%, после чего последует снижение на 0,1% в 4 квартале и возвращение в зону роста. Несмотря на инфляционное давление, риск в отношении роста ВВП должен заставлять ЦББ сохранить ставки неизменными до конца года.
EURUSD Восстановление, которое мы наблюдаем последние дни, скорее всего подходит к концу. Как следствие, можно прогнозировать полный откат до уровня ключевой поддержки 1,2501. Ближайшая поддержка сейчас расположена на уровне 1,2614 (минимум 23 октября 2014 г.). Часовое сопротивление сосредоточено на уровне 1,2743. В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе нисходящего тренда. Выход из зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.) открыл путь к дальнейшему понижению до поддержки на уровне 1,2043 (минимум 24 июля 2012 г.). Как следствие, укрепление EUR/USD, которое мы наблюдаем в последние дни, представляет собой контртренд. Ключевое сопротивление расположено на отметке 1,2995 (максимум 16 сентября 2014 г.).
GBPUSD Паре не удалось сбить схему понижения максимумов. Пробитие часовой поддержки, заданной линией 61,8% коррекции Фибоначчи (1,5995) будет указывать на дальнейшее понижение до поддержки на уровне 1,5877. Ближайшее сопротивление сейчас сосредоточено на отметке 1,6079 (внутрисуточный максимум), ключевое сопротивление – на уровне 1,6227. В долгосрочной перспективе, учитывая значительное ухудшение технической картины с июля, можно ожидать, что в ближайшие месяцы рост будет ограничен зоной между 1,6525 (максимум 19 сентября 2014 г.) и 1,6644 (максимум 1 сентября 2014 г.), где сосредоточено основное сопротивление. Следите за текущей фазой консолидации в районе сильной поддержки 1,5855 (минимум 12 ноября 2013 г.).
USDJPY Пара продолжает расти, что подтверждает преодоление сопротивления на уровне 107,59. Сопротивление также сосредоточено на отметке 108,74. Часовая поддержка расположена на отметках 107,43 (внутрисуточный минимум) и 107,10 (внутрисуточный минимум, также линия канала восходящего тренда). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) выдерживает натиск. Несмотря на недавний спад в районе основного сопротивления 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.), в дальнейшем можно прогнозировать постепенный рост. Сопротивление также расположено на уровне 114,66 (максимум 27 декабря 2007 г.). Ключевая поддержка сосредоточена на отметке 105,44 (максимум 2 января 2014 г.).
USDCHF Паре пока не удается преодолеть сопротивление на уровне 0,9562. Ближайшая поддержка сейчас сосредоточена на уровне 0,9514 (внутрисуточный минимум), часовая поддержка находится на отметке 0,9473. Также сопротивление расположено на уровне 0,9593. В более долгосрочной перспективе технические индикаторы указывают на полный откат длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Как следствие, текущее нисходящее движение можно расценивать как контртренд. Ключевая поддержка расположена на отметке 0,9301 (минимум 16 сентября 2014 г.). Сопротивление сейчас сосредоточено на уровне 0,9691 (максимум 6 октября 2014 г.).
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Курс доллара к бразильскому реалу вчера достиг нового 6-летнего максимума в 2,5179, при этом направление курса после выборов остается неопределенным. Мы готовы к ралли реала после выборов, особенно если президентский курс продолжится при победе оппозиционного кандидата Аэцио Невеса. Программа Невеса в основном поддерживается инвесторами, т.к. от него ждут ориентированную на рынок политику, либеральные экономические реформы, упрощения системы налогообложения в Бразилии и борьбы с растущей инфляцией. Учитывая значительные ставки с заемными средствами, курс доллара к реалу имеет возможность опуститься к 50% уровня коррекции Фибоначчи от сентябрьского ралли (2,36) до тех пор, пока позиции реала стабилизируются после изменений в связи с макроэкономическими новостями. Победа Руссефф, тем не менее, несомненно вызовет некоторое разочарование на рынке. Бразильской экономике несомненно нужна передышка. Учитывая макроэкономические данные, еще 4 года интервенционистской политики Дилмы Руссефф – это тот сценарий, которого многие хотели бы избежать, хотя от Руссефф и ждут менее интервенционистской позиции. Последние опросы показали, что Руссефф имеет преимущество перед Невесом. По исследованию Ibope, Руссефф смогла бы собрать 49% голосов против 41% в пользу Невеса. Datafolha предсказывает победу Руссефф с перевесом в 6%. Волатильность должна оставаться высокой до закрытия недели, т.к. спекулятивные позиции должны продолжить задавать тон. ЦББ сегодня продал валютные свопы на сумму 196,5 млн. долларов и продлил контракты на сумму 392,6 млн. долларов, чтобы умерить продажу бразильских реалов. Если продажи реалов расчистят предложения на отметке 2,50 в понедельник, внимание переместится к 2,62 (почти 10-летние максимумы, достигнутые в конце 2008 г.).
Отметим, что ИПЦ Бразилии за год по сентябрь вырос до 6,75%, что выше целевого диапазона ЦББ в 4,5% +/- 2%, а ВВП в квартальном исчислении снизился второй раз подряд во втором квартале (-0,6% в квартальном исчислении при -0,15% в 1 квартале). Дефицит текущего платежного баланса достиг 3,77% от ВВП (крупнейший дефицит с 2002 г.), что повышает уязвимость реала перед долларом. Макроэкономические данные указывают на снижение реала при нормализации политики ФРС. Высокая чувствительность к доходности американских казначейских облигаций должна сохранить высокое понижательное давление на реал против доллара.
ЦББ объявит о своем дальнейшем курсе 29 октября и должен сохранить ставку Selicнеизменной на уровне 11%. Учитывая то, что первое повышение ставки ФРС по прогнозам откладывается, а цены на нефть снижаются (что хорошо для снижения дефицита текущего платежного баланса), мы полагаем, что нет чрезвычайной необходимости для операций со ставкой, хотя прогнозы на ВВП в 3 квартале и не блестящие. По последнему исследованию Bloomberg, ВВП Бразилии в 3 квартале снизится на 0,3%, после чего последует снижение на 0,1% в 4 квартале и возвращение в зону роста. Несмотря на инфляционное давление, риск в отношении роста ВВП должен заставлять ЦББ сохранить ставки неизменными до конца года.
EURUSD Восстановление, которое мы наблюдаем последние дни, скорее всего подходит к концу. Как следствие, можно прогнозировать полный откат до уровня ключевой поддержки 1,2501. Ближайшая поддержка сейчас расположена на уровне 1,2614 (минимум 23 октября 2014 г.). Часовое сопротивление сосредоточено на уровне 1,2743. В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе нисходящего тренда. Выход из зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.) открыл путь к дальнейшему понижению до поддержки на уровне 1,2043 (минимум 24 июля 2012 г.). Как следствие, укрепление EUR/USD, которое мы наблюдаем в последние дни, представляет собой контртренд. Ключевое сопротивление расположено на отметке 1,2995 (максимум 16 сентября 2014 г.).
GBPUSD Паре не удалось сбить схему понижения максимумов. Пробитие часовой поддержки, заданной линией 61,8% коррекции Фибоначчи (1,5995) будет указывать на дальнейшее понижение до поддержки на уровне 1,5877. Ближайшее сопротивление сейчас сосредоточено на отметке 1,6079 (внутрисуточный максимум), ключевое сопротивление – на уровне 1,6227. В долгосрочной перспективе, учитывая значительное ухудшение технической картины с июля, можно ожидать, что в ближайшие месяцы рост будет ограничен зоной между 1,6525 (максимум 19 сентября 2014 г.) и 1,6644 (максимум 1 сентября 2014 г.), где сосредоточено основное сопротивление. Следите за текущей фазой консолидации в районе сильной поддержки 1,5855 (минимум 12 ноября 2013 г.).
USDJPY Пара продолжает расти, что подтверждает преодоление сопротивления на уровне 107,59. Сопротивление также сосредоточено на отметке 108,74. Часовая поддержка расположена на отметках 107,43 (внутрисуточный минимум) и 107,10 (внутрисуточный минимум, также линия канала восходящего тренда). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 100,76 (минимум 4 февраля 2014 г.) выдерживает натиск. Несмотря на недавний спад в районе основного сопротивления 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.), в дальнейшем можно прогнозировать постепенный рост. Сопротивление также расположено на уровне 114,66 (максимум 27 декабря 2007 г.). Ключевая поддержка сосредоточена на отметке 105,44 (максимум 2 января 2014 г.).
USDCHF Паре пока не удается преодолеть сопротивление на уровне 0,9562. Ближайшая поддержка сейчас сосредоточена на уровне 0,9514 (внутрисуточный минимум), часовая поддержка находится на отметке 0,9473. Также сопротивление расположено на уровне 0,9593. В более долгосрочной перспективе технические индикаторы указывают на полный откат длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Как следствие, текущее нисходящее движение можно расценивать как контртренд. Ключевая поддержка расположена на отметке 0,9301 (минимум 16 сентября 2014 г.). Сопротивление сейчас сосредоточено на уровне 0,9691 (максимум 6 октября 2014 г.).
http://ru.swissquote.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу