11 ноября 2014 Риком-Траст Абелев Олег
Вчерашний день 10 ноября 2014-го года должен войти в историю и не затеряться в памяти современников – дело в том, что именно вчера регулятор сделал то, что планировал сделать с 1 января 2015-го года, но текущая ситуация и конъюнктура вынудила ЦБ действовать более решительно и быстро. Таким образом, вчерашняя отмена регулярных валютных интервенций вкупе с отменой валютного коридора, введенного еще в 1995-м году, стала не только вполне логичным шагом по борьбе с валютными спекулянтами, но и ознаменовала собой завершение целой эпохи – эпохи фиксированного (или управляемого) валютного курса. Впереди нас ждет эпоха курса плавающего со всеми ее плюсами и минусами.
Очевидно, что актуальность данной меры вынуждала регулятор пойти на фактический переход к плавающему валютному курсу еще в августе-сентябре, после введения первой волны санкций, поскольку спекулянты начинали разогревать валютный рынок сразу же, еще до снижения нефтяных цен. Кстати, справедливо отметить, что последние 1,5 недели снижение стоимости нефти по марке Brent прекратилось, и стоимость бочки североморского «черного золота» закрепилась в диапазоне $82-83 за баррель. Это еще один аргумент в пользу сугубо спекулятивного воздействия на рубль.
Понятно, что давление нефтяных цен на валютный курс никуда не ушло и не испарилось, но оно уже не столь велико, как несколько месяцев назад. С этой точки зрения крайне важной для российского рынка будет заседание картеля ОПЕК 27 ноября текущего года, по итогам которого должны быть приняты какие-то решения в отношении уровня добычи нефти. После того, как накануне министр нефти Кувейта высказал неуверенность в том, что на заседании в ноябре ОПЕК сократит добычу нефти, исход заседания не так однозначен.
Технически индекс ММВБ продолжает пребывать в диапазоне 1510-1530 пунктов, поэтому подбираясь к его верхней границе для его преодоления потребуется нечто большее, чем желание и энтузиазм участников рынка. Возможно, этим «большим» станет и нефтяной фактор.
Сегодня продолжится официальный визит в Пекин президента РФ Владимира Путина на деловой саммит АТЭС, а на мировых площадках публикации важной статистики не ожидается, поскольку в США празднуется День Ветеранов – официальный выходной день.
Индекс ММВБ к концу торгов на Московской бирже вырос на 1,22% до 1515,36 пункта, а РТС вырос на 3,75% до 1045,51 пунктов, чувствуя себя увереннее из-за динамики рубля, который продолжил восстановление.
Торги в понедельник на российском рынке открылись гэпом вверх, хотя внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, был смешанным: торги в пятницу американские фондовые индексы завершили разнонаправленно, а опубликованная статистика носила неоднозначный характер.
Что же касается российского рынка акций, то после старта гэпом вверх активность покупателей начала постепенно снижаться, и ММВБ растерял часть утренних достижений, а РТС на фоне укрепления рубля пока демонстрирует уверенную динамику.
Рынок акций по итогам торгов понедельника закрылся в плюсе на рублевом факторе и подросших ценах на нефть, индекс РТС подскочил на 3,7%. Российский фондовый рынок провел день в плюсе, отыгрывая рост нефтяных цен, а также укрепление рубля. Тем не менее, интерес к рублевым активам был ограниченным, поэтому оптимизм может носить краткосрочный характер. Фундаментальные проблемы в экономике остаются, риск представляет также украинский фактор.
На нефтяных рынках цены возобновили падение под влиянием заявления министра нефти Кувейта о том, что он не ожидает решения о сокращении добычи странами ОПЕК на встрече организации на министерском уровне в Вене 27 ноября.
Министр нефти Кувейта Али Салех аль-Омайр заявил о том, что не считает, что добыча будет сокращена, поскольку цены обретут равновесие, как только рынок поглотит избыточную нефть. Рынок испытывает давление, поскольку не видит признаков сокращения добычи ОПЕК. Рынок «медведей» выглядит именно так: любое повышение цены на нем не может удержаться. На рынке по-прежнему преобладает тенденция к понижению цены. Любое повышение становится поводом для того, чтобы продавать в большем количестве.
К окончанию торгов стоимость декабрьских контрактов на поставки смеси Brent уменьшилась на $0,37 до $83,02 за баррель. На Нью-Йоркской товарной бирже стоимость барреля техасской светлой нефти с поставкой в декабре сократилась на $0,97, достигнув на промежуточной отметке сессии уровня $77,68.
На американском рынке торги прошли практически без резких изменений основных котировок, поскольку участники рынка следили за завершающимся в США сезоном корпоративной отчетности за третий квартал. На этой неделе финансовые результаты обнародуют торговые сети Wal-Mart и Macy's и один из крупнейших в мире производителей сетевого оборудования Сisco.
Американский фондовый рынок взял паузу после значительного роста на прошлой неделе, поскольку выхода важной макроэкономической статистики в ближайшие два дня не ожидается. Инвесторы решили сосредоточить свое внимание на корпоративной отчетности.
Индекс Dow Jones потерял 0,03% до уровня в 17 568,34 пунктов. Индекс SnP500 прибавил 0,07% до уровня в 2 033,41 пунктов. Индекс NASDAQ поднялся на 0,05% до отметки в 4 634,96 пунктов.
На азиатских рынках торги закончились резким повышением котировок на фоне ослабления иены и слухов о том, что премьер-министр Синдзо Абэ может отложить повышение налога с продаж до 10%, запланированное на октябрь следующего года.
Многие считают, что на рынке складывается благоприятная ситуация в силу многих факторов, но главным остается смягчение монетарной политики ЦБ Японии, которое продолжает сказываться на снижении курса иены, став попутным ветром для многих компаний. Инвесторы ведут себя очень активно, однако они не могут покупать намного больше, так как рынок уже сильно вырос.
Положительной динамике на рынке способствовали и хорошие данные о квартальных показателях многих компаний. На 10,5% повысились в цене акции одной из крупнейших в мире компаний-производителей часов Citizen Holdings после публикации данных о том, что ее продажи за полгода выросли из-за повышения числа зарубежных туристов в Японии. На 5,4% подорожали акции компании Sumitomo Metal Mining после изменения прогноза по общегодовой прибыли. Сильнее всего снизились в цене акции компаний Yokohama Rubber (-4,1%), Ebara Corp (-2,6%).
Индекс Nikkei 225 поднялся на 2,1% до уровня в 17 124,11 пунктов, впервые с 2007-го года преодолев отметку в 17 тыс. пунктов после закрытия торгов. Индекс TOPIX вырос на 1,1% до уровня в 1 375,21 пункта.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе котировки росли благодаря росту нефтяных цен: Сургутнефтегаз вырос на 0,97%, ЛУКОЙЛ – на 0,16%, Роснефть – на 0,66%, Татнефть — на 0,22%, Газпром нефть – на 0,46%, Газпром — на 0,48%, НОВАТЭК – на 1,15%. Привилегированные бумаги Транснефти снизились на 0,86%.
2. В металлургическом секторе общего единства среди бумаг не наблюдается: Норникель подешевел на 0,66%, Северсталь – на 0,97%, ММК подорожал на 3,51%, НЛМК – на 1,8%. Полюс Золото прибавило 0,31%.
3. В телекоммуникационном секторе единой динамики не наблюдалось: обыкновенные акции Ростелекома подешевели на 0,57%, привилегированные подорожали на 0,74%, МТС – на 1,48%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем легкого роста по итогам торгов благодаря вчерашним мерам ЦБ и нахождению рядом с уровнем сильного трехлетнего диапазона сопротивления 1510-1530 пунктов. Валютный индекс РТС, конечно, не покажет вчерашней прыти, но и ниже 1000 пунктов вероятность снижения крайне минимальна.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Аэрофлот"
Сегодня Росавиация выдала дочерней компании Аэрофлота – низкобюджетной авиакомпании «Победа», сертификат эксплуатанта и лицензию на выполнение авиаперевозок. Таким образом, начиная с сегодняшнего дня авиакомпания «Победа» открыть продажу билетов.
Перевозчик будет выполнять ежедневные полеты из Москвы в Волгоград, Самару, Екатеринбург, Пермь, Тюмень и Белгород. Первый рейс состоится 1 декабря 2014 года из Международного аэропорта Внуково, из терминала А.
Минимальный тариф в одну сторону составляет от 999 рублей без учета такс и сборов.
В парке новой авиакомпании будут задействованы новые узкофюзеляжные самолеты Boeing-737-800 NG, которые рассчитаны на перевозку 189 пассажиров. Аэрофлот планирует, что далее, с приходом новых воздушных судов, количество рейсов по открытым направлениям будет увеличено, а география полетов существенно расширена.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Аэрофлота, поскольку компания учла неудачный опыт Добролета с полетами в Крым, и теперь основной сетью маршрутов компании станет континентальная России. Планы предполагают, что к 2018-му году Победа будет перевозить около 10 млн. человек в год, флот компании будет доведен до 40 воздушных судов Boeing 737-800 NG, а маршрутная сеть будет насчитывать более 45 внутрироссийских и международных направлений.
Цена: 44,58
Цель: 51,14
Рекомендация: Держать
ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат"
Сегодня группа НЛМК обнародовала отчетность по итогам 9 месяцев 2014-го года, согласно которой чистая прибыль увеличилась почти в 3 раза до $611 млн. по сравнению с аналогичным периодом 2013 года. Основными причинами взрывных темпов роста прибыли стал следствием успешной реализации программ операционной эффективности во всех дивизионах группы НЛМК, а также повышение уровня загрузки мощностей.
Что касается выручки НЛМК, то она снизилась на 4% до $8,05 млрд., тогда как показатель EBITDA вырос на 60% до $1,756 млрд., что привело к росту рентабельности по EBITDA до 22% по сравнению с 13% в аналогичном периоде прошлого года. Снижение выручки мы склонны связывать со снижением цен на металлопродукцию.
Позитивной новостью стало и снижение уровня чистого долга НЛМК на 35% до $1,8 млрд., что позволило компании впервые с 2011 года объявить промежуточные дивиденды за 1-е полугодие 2014 года в размере $134 млн.
Рост прибыли также связан и со снижением объема инвестиций НЛМК, которые за 9 месяцев 2014 года снизились на 33% до $439 млн. на фоне завершения строительства «НЛМК-Калуга» в середине 2013-го года. «Помогла» экспортоориентированной компании и девальвация курса рубля. Если НЛМК сохранит, согласно плану, объем инвестиций по итогам всего 2014-го года в размере $650-700 млн., то уровень рентабельности по EBITDA снизиться не должен.
Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг НЛМК, поскольку ожидаем, что по итогам IV квартала 2014 года НЛМК нарастит объемы продаж на 2-5% по сравнению с III кварталом, что частично компенсирует влияние на финансовые результаты сезонного снижения цен на металлопродукцию.
Цена: 60,6
Цель: 66,3
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Очевидно, что актуальность данной меры вынуждала регулятор пойти на фактический переход к плавающему валютному курсу еще в августе-сентябре, после введения первой волны санкций, поскольку спекулянты начинали разогревать валютный рынок сразу же, еще до снижения нефтяных цен. Кстати, справедливо отметить, что последние 1,5 недели снижение стоимости нефти по марке Brent прекратилось, и стоимость бочки североморского «черного золота» закрепилась в диапазоне $82-83 за баррель. Это еще один аргумент в пользу сугубо спекулятивного воздействия на рубль.
Понятно, что давление нефтяных цен на валютный курс никуда не ушло и не испарилось, но оно уже не столь велико, как несколько месяцев назад. С этой точки зрения крайне важной для российского рынка будет заседание картеля ОПЕК 27 ноября текущего года, по итогам которого должны быть приняты какие-то решения в отношении уровня добычи нефти. После того, как накануне министр нефти Кувейта высказал неуверенность в том, что на заседании в ноябре ОПЕК сократит добычу нефти, исход заседания не так однозначен.
Технически индекс ММВБ продолжает пребывать в диапазоне 1510-1530 пунктов, поэтому подбираясь к его верхней границе для его преодоления потребуется нечто большее, чем желание и энтузиазм участников рынка. Возможно, этим «большим» станет и нефтяной фактор.
Сегодня продолжится официальный визит в Пекин президента РФ Владимира Путина на деловой саммит АТЭС, а на мировых площадках публикации важной статистики не ожидается, поскольку в США празднуется День Ветеранов – официальный выходной день.
Индекс ММВБ к концу торгов на Московской бирже вырос на 1,22% до 1515,36 пункта, а РТС вырос на 3,75% до 1045,51 пунктов, чувствуя себя увереннее из-за динамики рубля, который продолжил восстановление.
Торги в понедельник на российском рынке открылись гэпом вверх, хотя внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, был смешанным: торги в пятницу американские фондовые индексы завершили разнонаправленно, а опубликованная статистика носила неоднозначный характер.
Что же касается российского рынка акций, то после старта гэпом вверх активность покупателей начала постепенно снижаться, и ММВБ растерял часть утренних достижений, а РТС на фоне укрепления рубля пока демонстрирует уверенную динамику.
Рынок акций по итогам торгов понедельника закрылся в плюсе на рублевом факторе и подросших ценах на нефть, индекс РТС подскочил на 3,7%. Российский фондовый рынок провел день в плюсе, отыгрывая рост нефтяных цен, а также укрепление рубля. Тем не менее, интерес к рублевым активам был ограниченным, поэтому оптимизм может носить краткосрочный характер. Фундаментальные проблемы в экономике остаются, риск представляет также украинский фактор.
На нефтяных рынках цены возобновили падение под влиянием заявления министра нефти Кувейта о том, что он не ожидает решения о сокращении добычи странами ОПЕК на встрече организации на министерском уровне в Вене 27 ноября.
Министр нефти Кувейта Али Салех аль-Омайр заявил о том, что не считает, что добыча будет сокращена, поскольку цены обретут равновесие, как только рынок поглотит избыточную нефть. Рынок испытывает давление, поскольку не видит признаков сокращения добычи ОПЕК. Рынок «медведей» выглядит именно так: любое повышение цены на нем не может удержаться. На рынке по-прежнему преобладает тенденция к понижению цены. Любое повышение становится поводом для того, чтобы продавать в большем количестве.
К окончанию торгов стоимость декабрьских контрактов на поставки смеси Brent уменьшилась на $0,37 до $83,02 за баррель. На Нью-Йоркской товарной бирже стоимость барреля техасской светлой нефти с поставкой в декабре сократилась на $0,97, достигнув на промежуточной отметке сессии уровня $77,68.
На американском рынке торги прошли практически без резких изменений основных котировок, поскольку участники рынка следили за завершающимся в США сезоном корпоративной отчетности за третий квартал. На этой неделе финансовые результаты обнародуют торговые сети Wal-Mart и Macy's и один из крупнейших в мире производителей сетевого оборудования Сisco.
Американский фондовый рынок взял паузу после значительного роста на прошлой неделе, поскольку выхода важной макроэкономической статистики в ближайшие два дня не ожидается. Инвесторы решили сосредоточить свое внимание на корпоративной отчетности.
Индекс Dow Jones потерял 0,03% до уровня в 17 568,34 пунктов. Индекс SnP500 прибавил 0,07% до уровня в 2 033,41 пунктов. Индекс NASDAQ поднялся на 0,05% до отметки в 4 634,96 пунктов.
На азиатских рынках торги закончились резким повышением котировок на фоне ослабления иены и слухов о том, что премьер-министр Синдзо Абэ может отложить повышение налога с продаж до 10%, запланированное на октябрь следующего года.
Многие считают, что на рынке складывается благоприятная ситуация в силу многих факторов, но главным остается смягчение монетарной политики ЦБ Японии, которое продолжает сказываться на снижении курса иены, став попутным ветром для многих компаний. Инвесторы ведут себя очень активно, однако они не могут покупать намного больше, так как рынок уже сильно вырос.
Положительной динамике на рынке способствовали и хорошие данные о квартальных показателях многих компаний. На 10,5% повысились в цене акции одной из крупнейших в мире компаний-производителей часов Citizen Holdings после публикации данных о том, что ее продажи за полгода выросли из-за повышения числа зарубежных туристов в Японии. На 5,4% подорожали акции компании Sumitomo Metal Mining после изменения прогноза по общегодовой прибыли. Сильнее всего снизились в цене акции компаний Yokohama Rubber (-4,1%), Ebara Corp (-2,6%).
Индекс Nikkei 225 поднялся на 2,1% до уровня в 17 124,11 пунктов, впервые с 2007-го года преодолев отметку в 17 тыс. пунктов после закрытия торгов. Индекс TOPIX вырос на 1,1% до уровня в 1 375,21 пункта.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе котировки росли благодаря росту нефтяных цен: Сургутнефтегаз вырос на 0,97%, ЛУКОЙЛ – на 0,16%, Роснефть – на 0,66%, Татнефть — на 0,22%, Газпром нефть – на 0,46%, Газпром — на 0,48%, НОВАТЭК – на 1,15%. Привилегированные бумаги Транснефти снизились на 0,86%.
2. В металлургическом секторе общего единства среди бумаг не наблюдается: Норникель подешевел на 0,66%, Северсталь – на 0,97%, ММК подорожал на 3,51%, НЛМК – на 1,8%. Полюс Золото прибавило 0,31%.
3. В телекоммуникационном секторе единой динамики не наблюдалось: обыкновенные акции Ростелекома подешевели на 0,57%, привилегированные подорожали на 0,74%, МТС – на 1,48%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем легкого роста по итогам торгов благодаря вчерашним мерам ЦБ и нахождению рядом с уровнем сильного трехлетнего диапазона сопротивления 1510-1530 пунктов. Валютный индекс РТС, конечно, не покажет вчерашней прыти, но и ниже 1000 пунктов вероятность снижения крайне минимальна.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Аэрофлот"
Сегодня Росавиация выдала дочерней компании Аэрофлота – низкобюджетной авиакомпании «Победа», сертификат эксплуатанта и лицензию на выполнение авиаперевозок. Таким образом, начиная с сегодняшнего дня авиакомпания «Победа» открыть продажу билетов.
Перевозчик будет выполнять ежедневные полеты из Москвы в Волгоград, Самару, Екатеринбург, Пермь, Тюмень и Белгород. Первый рейс состоится 1 декабря 2014 года из Международного аэропорта Внуково, из терминала А.
Минимальный тариф в одну сторону составляет от 999 рублей без учета такс и сборов.
В парке новой авиакомпании будут задействованы новые узкофюзеляжные самолеты Boeing-737-800 NG, которые рассчитаны на перевозку 189 пассажиров. Аэрофлот планирует, что далее, с приходом новых воздушных судов, количество рейсов по открытым направлениям будет увеличено, а география полетов существенно расширена.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Аэрофлота, поскольку компания учла неудачный опыт Добролета с полетами в Крым, и теперь основной сетью маршрутов компании станет континентальная России. Планы предполагают, что к 2018-му году Победа будет перевозить около 10 млн. человек в год, флот компании будет доведен до 40 воздушных судов Boeing 737-800 NG, а маршрутная сеть будет насчитывать более 45 внутрироссийских и международных направлений.
Цена: 44,58
Цель: 51,14
Рекомендация: Держать
ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат"
Сегодня группа НЛМК обнародовала отчетность по итогам 9 месяцев 2014-го года, согласно которой чистая прибыль увеличилась почти в 3 раза до $611 млн. по сравнению с аналогичным периодом 2013 года. Основными причинами взрывных темпов роста прибыли стал следствием успешной реализации программ операционной эффективности во всех дивизионах группы НЛМК, а также повышение уровня загрузки мощностей.
Что касается выручки НЛМК, то она снизилась на 4% до $8,05 млрд., тогда как показатель EBITDA вырос на 60% до $1,756 млрд., что привело к росту рентабельности по EBITDA до 22% по сравнению с 13% в аналогичном периоде прошлого года. Снижение выручки мы склонны связывать со снижением цен на металлопродукцию.
Позитивной новостью стало и снижение уровня чистого долга НЛМК на 35% до $1,8 млрд., что позволило компании впервые с 2011 года объявить промежуточные дивиденды за 1-е полугодие 2014 года в размере $134 млн.
Рост прибыли также связан и со снижением объема инвестиций НЛМК, которые за 9 месяцев 2014 года снизились на 33% до $439 млн. на фоне завершения строительства «НЛМК-Калуга» в середине 2013-го года. «Помогла» экспортоориентированной компании и девальвация курса рубля. Если НЛМК сохранит, согласно плану, объем инвестиций по итогам всего 2014-го года в размере $650-700 млн., то уровень рентабельности по EBITDA снизиться не должен.
Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг НЛМК, поскольку ожидаем, что по итогам IV квартала 2014 года НЛМК нарастит объемы продаж на 2-5% по сравнению с III кварталом, что частично компенсирует влияние на финансовые результаты сезонного снижения цен на металлопродукцию.
Цена: 60,6
Цель: 66,3
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу