14 января 2015 Forex4You Глушков Сергей
Вчера мы проанализировали динамику некоторых американских индикаторов экономических и потребительских настроений в 2014 году. Сегодня предлагаю взглянуть на пару индикаторов, отражающих изменение экономических настроений на другом берегу Атлантики — в еврозоне.
Первый показатель, который меня заинтересовал, — это динамика кредитования частного сектора Е-18. Соответствующие данные ежемесячно публикует Европейский центральный банк (ЕЦБ).
Падение объемов кредитования частного сектора зачастую свидетельствует о падении доверия в экономике: банки дают в долг неохотно, опасаясь банкротств заемщиков, а заемщики, в свою очередь, боятся брать кредиты, так как не уверены, что будут способны их вернуть. В еврозоне 2014 год стал уже третьим подряд годом снижения объемов кредитования частного сектора. Негативная тенденция, развивавшаяся в 2012 и 2013 годах, продолжилась и в 2014 году (смотрите рисунок 1). В результате ни в одном из месяцев 2014 года показатель не смог дотянуться до уровней предыдущего года. Правда, данные за декабрь еще не вышли, но вряд ли они опровергнут это утверждение.
Но, тем не менее, некоторый позитив можно найти даже в этой не очень радостной статистике. В 2014 году отставание от объемов кредитования предыдущего года постепенно сокращалось: если в январе оно составляло 2.3%, то в ноябре – лишь 0.9% (смотрите рисунок 2). Эта положительная тенденция позволяет ожидать возврата индикатора в «зеленую» зону в середине наступившего года.
Перейдем к следующему индикатору. Во вчерашнем посте я уделил внимание индексу деловой активности в сфере услуг США. В самом деле, сфера услуг – это самый весомый сектор американской экономики. К тому же, динамика этого сектора прекрасно отражает «самочувствие» потребителей США.
Эти соображения справедливы и в случае еврозоны, в которой на долю сферы услуг приходится порядка 70% ВВП. Чтобы оценить, как чувствовал себя в 2014 году этот сектор экономики Е-18, обратимся к официальному индексу доверия в сфере услуг, публикуемому Еврокомиссией. Вот его график за 2014 год (смотрите рисунок 3):
Длинные комментарии тут излишни. Налицо и достижение индикатором максимальных уровней под конец года, и его общий позитивный тренд (трендовая линия выделена красным цветом) в 2014 году. Настроения в бизнесе, работающем в сфере услуг, в течение года улучшились – очевидно, отражая рост потребительской активности. В этом отношении низкая инфляция пошла на пользу экономике еврозоны, поддерживая покупательную способность населения и стимулируя потребление.
РЕЗЮМЕ
В этой статье я обратил внимание лишь на два индикатора, отражающих изменения экономических настроений и делового доверия в еврозоне. Конечно, мой обзор не может претендовать на полноту исследования вопроса. Это лишь отдельные «срезы», отдельные «пазлы» общей картины.
Тем не менее, рассмотренные индикаторы создают ощущение, что локальное деловое «дно» в еврозоне уже пройдено и экономика региона готова начать ускорение. Конечно, темпы ее роста в 2015 году будут значительно ниже, чем в США (о росте ВВП на 3% не может быть и речи), однако есть все основания рассчитывать, что некоторое ускорение по сравнению с 2014 годом мы все-таки увидим.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Первый показатель, который меня заинтересовал, — это динамика кредитования частного сектора Е-18. Соответствующие данные ежемесячно публикует Европейский центральный банк (ЕЦБ).
Падение объемов кредитования частного сектора зачастую свидетельствует о падении доверия в экономике: банки дают в долг неохотно, опасаясь банкротств заемщиков, а заемщики, в свою очередь, боятся брать кредиты, так как не уверены, что будут способны их вернуть. В еврозоне 2014 год стал уже третьим подряд годом снижения объемов кредитования частного сектора. Негативная тенденция, развивавшаяся в 2012 и 2013 годах, продолжилась и в 2014 году (смотрите рисунок 1). В результате ни в одном из месяцев 2014 года показатель не смог дотянуться до уровней предыдущего года. Правда, данные за декабрь еще не вышли, но вряд ли они опровергнут это утверждение.
Но, тем не менее, некоторый позитив можно найти даже в этой не очень радостной статистике. В 2014 году отставание от объемов кредитования предыдущего года постепенно сокращалось: если в январе оно составляло 2.3%, то в ноябре – лишь 0.9% (смотрите рисунок 2). Эта положительная тенденция позволяет ожидать возврата индикатора в «зеленую» зону в середине наступившего года.
Перейдем к следующему индикатору. Во вчерашнем посте я уделил внимание индексу деловой активности в сфере услуг США. В самом деле, сфера услуг – это самый весомый сектор американской экономики. К тому же, динамика этого сектора прекрасно отражает «самочувствие» потребителей США.
Эти соображения справедливы и в случае еврозоны, в которой на долю сферы услуг приходится порядка 70% ВВП. Чтобы оценить, как чувствовал себя в 2014 году этот сектор экономики Е-18, обратимся к официальному индексу доверия в сфере услуг, публикуемому Еврокомиссией. Вот его график за 2014 год (смотрите рисунок 3):
Длинные комментарии тут излишни. Налицо и достижение индикатором максимальных уровней под конец года, и его общий позитивный тренд (трендовая линия выделена красным цветом) в 2014 году. Настроения в бизнесе, работающем в сфере услуг, в течение года улучшились – очевидно, отражая рост потребительской активности. В этом отношении низкая инфляция пошла на пользу экономике еврозоны, поддерживая покупательную способность населения и стимулируя потребление.
РЕЗЮМЕ
В этой статье я обратил внимание лишь на два индикатора, отражающих изменения экономических настроений и делового доверия в еврозоне. Конечно, мой обзор не может претендовать на полноту исследования вопроса. Это лишь отдельные «срезы», отдельные «пазлы» общей картины.
Тем не менее, рассмотренные индикаторы создают ощущение, что локальное деловое «дно» в еврозоне уже пройдено и экономика региона готова начать ускорение. Конечно, темпы ее роста в 2015 году будут значительно ниже, чем в США (о росте ВВП на 3% не может быть и речи), однако есть все основания рассчитывать, что некоторое ускорение по сравнению с 2014 годом мы все-таки увидим.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter