20 января 2015 Forex4You Луданов Николай
Мне часто приходилось писать о взаимосвязи между отдельными валютами и другими финансовыми активами.
Наиболее часто я приводил в пример взаимодействие между японской йеной и аппетитом к риску (индексами Nikkei и SnP500).
В последнее время эта взаимодействие приобрело столь сильное значение, что стало реализовываться на алгоуровне.
Часто это выглядит так: если растет USDJPY, то автоматически растет и SnP500. И наоборот. Вплоть до минутного интервала. Множество алготрейдеров работают по этим корреляциям.
Zero Hedge писал неоднократно о случаях, когда с помощью USDJPY двигали американский фондовый рынок вверх.
Золото тоже в определенные периоды времени коррелирует с различными валютами: прежде всего с CHF и в меньшей степени с JPY.
Для этого есть определенное причины. В принципе, и золото и швейцарский франк (японская йена) имеют одинаковое значение в инвестиционном портфеле. Это защитные активы, в которые инвесторы уходят при продаже риска.
Поэтому при переоценке франка на прошлой неделе инвесторы инвесторы переводили часть своего защитного портфеля в золото.
Так, например, в пятницу я заметил, что корреляция CHF и GOLD проявляется и на алгоритмическом уровне. Когда швейцарский франк рос, золото почти в точности отслеживало изменения его курса.
Резким укреплением CHF в целом я объясняю рост золота в конце прошлой недели. В швейцарских франках золото подешевело на 12%, но в цена в долларах немного восстановилась.
Похоже, что трейдеры (и алготрейдеры) проводят арбитражные сделки, переводя при росте CHF часть своего портфеля из CHF в золото.
На фоне этой зависимости как-то ушла в тень другая закономерность фундаментального характера: зависимость цены золота от инфляционных ожиданий. Золото на прошлой неделе совершенно не среагировало на снижение инфляции а Америке.
Другая зависимость, свойственная золотую это реакция на покупку/продажу риска (RISK ON/RISK OFF).
При росте индекса SnP500 (RISK ON) золото как правило продавали, при падении как правило покупали.
Но в пятницу золото выросло одновременно с SnP500, и я это объясняю арбитражными операциями между CHF и золотом.
Если в ближайшие дни USDCHF начнет расти, а я ожидаю, что USDCHF может выйти в ближайшие месяцы как минимум в район 0,91, то это должно оказать негативное воздействие на золото.
В целом дальнейший неизбежный процесс ослабления CHF, а средневзвешенный курс CHF очень сильно завышен, приведет к дополнительному притоку в USD-активы и может дать толчок новому циклу роста американских фондовых индексов и покупке риска. Это на фоне снижения инфляции представляет угрозу для золота.
В то же время в ближайшие недели золоту могут оказать поддержку опасения, связанные с исходом выборов в Греции.
http://blog.forex4you.org/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter