29 января 2015 tradersroom.ru
Интервью Бенуа Кере, члена Исполнительного совета ЕЦБ, для итальянской ежедневной газеты Corriere della Sera от 27 января 2015 года, опубликованное на официальном сайте ЕЦБ.
В течение последних нескольких дней вы говорили о том, что Ципрас должен «продолжать платить».
Я сказал, что это двойная ответственность. Греция должна продолжать соблюдать правила игры: мы сообщество целей. С другой стороны, Европа должна принять демократические перемены в Афинах, даже если в их основе лежит политика, которая отличается от предыдущей.
Не стоит ждать пересмотра долгов Афин, даже расширения сроков погашения?
Долг Греции состоит из различных компонентов. Что касается государственных облигаций, приобретенных ЕЦБ в рамках программы Securities Markets Programme, начатой в 2010 году, мы не можем предоставить даже расширение сроков погашения: было бы как предоставление кредита стране и что запрещено договорами. Что касается кредитов, выданных Афинам европейскими странами, это не нам решать.
Вы равнодушны?
Нет, я говорю, что любое решение должно иметь цель, а именно продолжение реформ в Греции. Там, вероятно, пройдут различные реформы, учитывая, что сейчас в стране новое правительство. Но мы должны быть последовательными: страна по-прежнему нуждается в реформах.
Как, по вашему мнению, было ли решение ЕЦБ начать QE неделю назад правильным и своевременным?
Это было правильное решение, а также с точки зрения сроков - нам удалось подготовить операцию с технической точки зрения. Мы не могли просто использовать опыт Соединенных Штатов или Соединенного Королевства. Нам нужно разработать наши покупки активов на основе наших потребностей.
Но с экономической точки зрения?
В этом отношении тоже хорошие сроки. Есть признаки восстановления экономического роста, и цена на нефть упала, как и курс евро. А теперь денежно-кредитная политика является достаточно экспансионистской. Все огни зеленые: в 2015 году может быть значительный рост, и наши исследования показывают, что банки чаще идут на снижение процентных ставок для своих клиентов, чем это было в прошлом.
Что же касается национальных реформ?
ЕЦБ абсолютно уверен, что все, что мы делаем, не будет иметь сильного влияния, если это не будет сопровождаться реформами. Покупки активов не повод, чтобы не проводить реформы. Эффективность покупок зависит от этих реформ.
Несмотря на то, что объем разделения рисков очень мал - 20% - остальное придется на национальные центральные банки?
Это полностью согласуется с единой денежно-кредитной политикой, поскольку все решения будут приниматься Советом управляющих. Кроме того, мы значительно ограничили уровень разделения риска – это отражает философию Маастрихтского договора: централизованную денежно-кредитную политику с национальной финансовой ответственностью. Мы признали тот факт, что еврозона не финансовый союз. Есть те, кто говорят, что мы могли бы сделать первый шаг в этом направлении. Но это политическое решение, которое должны принять правительства, а не мы.
В какой момент прекратится QE?
Покупки будут осуществляться с начала марта и, по крайней мере, до сентября 2016 года, и будут продолжаться, пока не будет устойчивого улучшения среднесрочной инфляции. Когда программа закончится, следовательно, не актуальный вопрос, решение будет принято на основе ряда показателей, в том числе инфляционных ожиданий.
Может закончиться до сентября 2016 года?
Она закончится только один раз, когда мы будем уверены, что инфляция приближается к 2%...
http://tradersroom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter