4 марта 2015 Forex4You Глушков Сергей
В американском Конгрессе не прекращаются попытки республиканцев ограничить свободу действий Федеральной резервной системы в отношении монетарной политики.
Сначала сенаторы Рэнд Пол и Тед Круз предложили законопроект об аудите ФРС, призванный повысить возможности Конгресса по надзору над деятельностью центробанка. Глава Федрезерва Джанет Йеллен и другие руководители американского ЦБ активно раскритиковали эту идею, указав, что она угрожает независимости ФРС в вопросах денежно-кредитной политики. Кажется, руководству ФРС удалось отразить эту атаку, но…
Еще не утихли страсти вокруг закона об аудите, а республиканцы уже выдвигают новую инициативу. На этот раз речь идет о вариации на тему так называемого правила Тейлора.
Напомню, в девяностых годах прошлого века профессор Стэндфордского университета Джон Тейлор (John Taylor) предложил математическую формулу, с помощью которой можно рассчитать, какова должна быть официальная ставка ФРС, исходя из целевого уровня инфляции, а также текущих показателей инфляции и ВВП. Идея законодательно закрепить это правило как обязательную для Федрезерва норму так и не была реализована на практике ни в девяностых, ни в «нулевых». Но теперь ее вновь воскресили конгрессмены из Республиканской партии, предложив свой аналог правила Тейлора.
Хотя эта законодательная инициатива оценивается как более мягкая по сравнению с законом об аудите, очевидно, что Федрезерв и на этот раз не намерен сдаваться без боя. В полемику включился даже экс-президент ФРС Бен Бернанке. На днях, выступая в Брукингском институте, он сослался на научные исследования, которые по его словам, показали, что в нынешних условиях применение механических правил, подобных тейлоровскому, скорее всего, лишь нанесло бы вред экономике. Достаточно правила, обязывающего ФРС бороться за достижение целевого уровня инфляции и «естественного» уровня безработицы, а дополнительные нормы лишь лишат центробанк гибкости в принятии решений, заявил Бернанке.
Услышат ли конгрессмены эти аргументы? Мы знаем, какую сильную реакцию порождает на рынках одно только изменение ожиданий относительно сроков повышения ставок ФРС. Даже трудно представить, к каким последствиям может привести полный пересмотр принципов определения монетарной политики Федрезерва. Пока инвесторы игнорируют дискуссии законодателей. Видимо, верят, что центробанк сможет отстоять свою независимость…
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сначала сенаторы Рэнд Пол и Тед Круз предложили законопроект об аудите ФРС, призванный повысить возможности Конгресса по надзору над деятельностью центробанка. Глава Федрезерва Джанет Йеллен и другие руководители американского ЦБ активно раскритиковали эту идею, указав, что она угрожает независимости ФРС в вопросах денежно-кредитной политики. Кажется, руководству ФРС удалось отразить эту атаку, но…
Еще не утихли страсти вокруг закона об аудите, а республиканцы уже выдвигают новую инициативу. На этот раз речь идет о вариации на тему так называемого правила Тейлора.
Напомню, в девяностых годах прошлого века профессор Стэндфордского университета Джон Тейлор (John Taylor) предложил математическую формулу, с помощью которой можно рассчитать, какова должна быть официальная ставка ФРС, исходя из целевого уровня инфляции, а также текущих показателей инфляции и ВВП. Идея законодательно закрепить это правило как обязательную для Федрезерва норму так и не была реализована на практике ни в девяностых, ни в «нулевых». Но теперь ее вновь воскресили конгрессмены из Республиканской партии, предложив свой аналог правила Тейлора.
Хотя эта законодательная инициатива оценивается как более мягкая по сравнению с законом об аудите, очевидно, что Федрезерв и на этот раз не намерен сдаваться без боя. В полемику включился даже экс-президент ФРС Бен Бернанке. На днях, выступая в Брукингском институте, он сослался на научные исследования, которые по его словам, показали, что в нынешних условиях применение механических правил, подобных тейлоровскому, скорее всего, лишь нанесло бы вред экономике. Достаточно правила, обязывающего ФРС бороться за достижение целевого уровня инфляции и «естественного» уровня безработицы, а дополнительные нормы лишь лишат центробанк гибкости в принятии решений, заявил Бернанке.
Услышат ли конгрессмены эти аргументы? Мы знаем, какую сильную реакцию порождает на рынках одно только изменение ожиданий относительно сроков повышения ставок ФРС. Даже трудно представить, к каким последствиям может привести полный пересмотр принципов определения монетарной политики Федрезерва. Пока инвесторы игнорируют дискуссии законодателей. Видимо, верят, что центробанк сможет отстоять свою независимость…
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter