Экспирация нефтяных фьючерсов вкупе с выходом данных по загруженности нефтяных мощностей в США в пятницу поздно вечером сделали свое дело – цены на нефть существенно просели, а по марке WTI вообще ушли ниже значения в $45 за баррель, что, конечно, не могло не отразится на российском рынке. Положение дел у российского инвестора сейчас продолжает оставаться не самым радужным, если, конечно, он не сформировал загодя лонги по доллару, который, судя по всему, будет активно прибавлять не только к рублю, но и к большинству других мировых валют, и к евро, в частности. Нефтяная история была ожидаема как раз по причине сегодняшней экспирации нефтяных фьючерсов, перед которыми цена на нефть традиционно достаточно сильно снижается; в ближайшие дни должно начаться формирование позиций уже по следующему фьючерсу, что может привести цены в растущее состояние, если, конечно, не помешает внешнеполитическая история.
Корпоративный фон сейчас далеко не самый позитивный – после снижения нефтяных цен накануне и выхода большого количества корпоративных отчетов по МСФО за 2014-й год у отечественных банков с резким снижением прибыли в десятки раз – инвестор вряд ли очень активно будет интересоваться подобного рода историями.
Отдельно стоит отметить тему банковских отчетов, поскольку именно она стала причиной довольно мощных фиксаций под закрытие предыдущей недели – инвесторы поняли, что пока муссировать тему покупки на локальных минимумах в этом секторе еще рано – просто потому, что пока не очень понятно, где и когда этот минимум может быть достигнут. Пока гораздо больший интерес для участников рынка представляют металлургический и телекоммуникационный сектора – поскольку идею получение дополнительных доходов от валютной выручки никто с повестки дня не снимал, а бумаги телекоммуникационного сектора традиционно чувствуют себя несколько лучше в периоды нестабильности на сырьевых рынках.
Геополитический фактор будет продолжаться давить на инвесторов на этой неделе – новости из «братской» Украины пока не могут похвастать позитивом: наоборот, Президент Украины Петр Порошенко вносит в Верховную Раду проект обращения в Совет Безопасности ООН и Совет Европы о развертывании на территории страны международной миссии по поддержанию мира и безопасности, но Решение о вводе миротворцев должны принять пять постоянных членов Совбеза ООН, в том числе Россия, которая обладает правом вето. Каким образом это решение будет принято, пока не очень понятно, но очевидно, что в случае реализации российской стороной права вето реакция западного сообщества будет однозначно негативной, что может опять вылиться в угрозы различных санкций
В пятницу индекс ММВБ к закрытию снизился на 2,21% до уровня в 1 627,88 пунктов, индекс РТС просел на 2,99% до уровня в 833,57 пунктов.
Российский рынок акций завершил пятницу снижением основных индексов на фоне падения нефтяных цен, слабо отреагировав на снижение ключевой ставки на 1%. Банк России по итогам заседания совета директоров в пятницу принял решение снизить ключевую ставку с 13 марта на 1 процентный пункт – до 14% годовых. Решение регулятора совпало с прогнозом ряда аналитиков, но они ожидали, что ставка будет снижена до 13%.
На нефтяном рынке цены в ходе торгов понедельника демонстрируют отрицательную динамику, отыгрывая данные мартовского доклада Международного энергетического агентства (МЭА).
Цены стали снижаться еще в пятницу после публикации мартовского доклада Международного энергетического агентства. Рынок прогнозирует, что США скоро могут исчерпать резервные мощности для хранения сырья, что окажет дополнительное давление на стоимость нефти в ближайшие месяцы.
Коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР, по данным МЭА, выросли в январе на 23,1 млн. баррелей до уровня в 2,733 млрд. Излишки запасов нефти в США выросли до рекордных 72 млн. баррелей. Добыча нефти в странах-членах ОПЕК в прошлом месяце составила 30,22 млн. баррелей нефти в день, снизившись на всего 90 тыс. баррелей в день. Эта неделя может быть еще более «медвежьей» для нефти, поскольку не было никаких изменений в добыче.
Стоимость апрельского фьючерса на смесь нефти марки Brent снижалась на 0,64% до уровня в $54,32 за баррель. Стоимость апрельских фьючерсов на нефть марки WTI опускалась на 1,09% до уровня в $44,35 за баррель.
На американском рынке фондовые индексы снизились на фоне слабых данных о потребительских настроениях и падении цен на нефть.
Как сообщил Мичиганский университет, индекс потребительских настроений в марте неожиданно упал до 91,2 пункта с 95,4 пункта в феврале. Участники рынка ожидали увеличения показателя до 95,7 пункта.
Цена на нефть марки Brent в пятницу упала ниже психологической отметки в $55 за баррель, на нефть WTI – ниже $45 за баррель на фоне укрепления доллара. Оптовые цены в США в феврале снизились на 0,5%, тогда как участники ожидали роста на 0,2%. Этот показатель снижается уже четвертый месяц подряд.
Волатильность на фондовом рынке выросла с момента сворачивания программы стимулирования в США в октябре прошлого года, когда впервые увидели ужесточение монетарной политики).
Индекс Dow Jones снизился на 0,82% до уровня в 17 749,31 пунктов, индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ просел на 0,44% до уровня в 4 871,76 пунктов, индекс широкого рынка SnP500 на 0,61% до уровня в 2 053,40 пунктов.
На азиатском рынке один из основных индексов Токийской фондовой биржи Nikkei 225 обновил свой внутридневной максимум за 15 лет в ходе торгов понедельника на фоне корпоративных новостей.
Стоимость акций энергетических японских компаний резко поднялась в понедельник на фоне падения мировых цен на нефть. Импорт нефти страны вырос при этом на 4,2%, что стало максимумом среди основных развитых стран.
Акции японских банков также демонстрируют положительную динамику. В частности, акции Mitsubishi UFJ Financial Group выросли на 2%, а Sumitomo Mitsui Financial – на 2,3%. Бумаги Mitsubishi Estate подорожали на 1,4%, а Mitsui Fudosan – на 1,2%.
Рост акций банков и других отечественных, ориентированных на спрос акций, символизирует повышенную уверенность инвесторов, что экономика выбирается из дефляции.
Индекс Nikkei 225 увеличивался на 0,21% до уровня в 19 294,87 пунктов, причем ранее он достигал уровня в 19 309,23 пунктов, что стало максимумом с 2000-го года. Индекс Topix снижался на 0,06% до уровня в 1 559,33 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В банковском секторе акции ВТБ снизились на 1,83% на фоне отчетности за четвертый квартал. ВТБ опубликовал фундаментально слабую отчетность за IV квартал 2014-го года, согласно которой все основные метрики отчета о прибылях и убытках оказались существенно хуже ожиданий. Лучше прогнозов чистая прибыль оказалась, поскольку был пролонгирован на 5 лет крупный кредит от АСВ, что спровоцировало единовременный доход в 99,2 млрд. рублей.
2. В потребительском секторе ритейлеры – «Лента» и «Дикси» продолжили рост на фоне положительных корпоративных новостей четверга. Акции Ленты выросли на 3,88% - до 4,28 рубля, а акции группы компаний Дикси прибавили 5,12% до уровня в 487 рублей.
3. В металлургическом секторе акции Polyus Gold выросли на 7,65% до уровня в 1,83 рублей на позитивном отчете по МСФО за 2014-й год и оптимистичном прогнозе об объеме производства золота в среднесрочной перспективе.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем негативного движения в течение дня, поскольку динамика российского рынка будет зависеть от негативной реакции на данные по объемам бурения в США, которые вышли в пятницу вечером после закрытия торгов на российском рынке. Снижение темпов снижения объемов бурения в США опустило котировки нефти, что ударило и по рублю, особенно в свете ранее обнародованных прогнозов министерства энергетики США о прекращении роста добычи сланцевой нефти уже в апреле.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Газпром"
Сегодня в некоторых европейских СМИ появилась информация о том, что европейские фирмы научились дополнительно зарабатывать на поставках российского газа, заказывая у Газпрома больше, чем он может поставить.
Ряд европейских компаний, торгующих газом, нашли способ зарабатывать дополнительные большие средства на российско-украинском конфликте, делая заказы в зимний период у Газпрома больше обычных, согласно договорам о поставках, и зная, что Газпром из-за споров с Украиной такое количество топлива поставить не сможет, а, следовательно, заплатит им за это штраф, который может быть в размере полной стоимости недопоставленного российской компанией топлива.
Напомним, что соглашения с Газпромом позволяют получателям топлива делать заказы на 20% больше нормы. Таким образом, если гипотетически все европейские компании, работающие с Газпромом, запросят максимальный объем газа, то российский концерн за последние полгода заплатил бы штрафов около $100 млн. Только в страны Центральной Европы Газпром недопоставили за последний квартал минувшего года половину требуемого газа. Один из крупнейших энергоконцернов в Европе германский RWE подтвердил факт получения от Газпрома денежных средств в рамках штрафных санкций из-за не выполнения последним своих договорных обязательств.
Мы считаем данную новость негативной для бумаг Газпрома, поскольку концерн теряет часть своих рыночных доходов. В ряде европейских стран поставки российского газа по сравнению с предыдущим годом снизились более чем на 30%, что обошлось российскому концерну в $625 млн. Скорее всего, Газпром будет вынужден теперь пересматривать свою стратегию сниженных поставок в европейские страны, увеличивая объем поставок газа.
Цена: 140,7
Цель: 161,4
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Ростелеком"
Сегодня Ростелеком обнародовал отчетность по МСФО за 2014-й год и за IV квартал 2014-го года, согласно которой чистый убыток компании в четвертом квартале составил 1,965 млрд. рублей по сравнению с прибылью в 2,744 млрд. рублей за аналогичный период 2013-го года.
Что касается 2014-го года в целом, то чистая прибыль Ростелекома снизилась на 50% до уровня в 13,18 млрд. рублей по причине «бумажной» переоценки финансовых инструментов в 2014 году, переоценки гудвила, а также высокой базы прошлого года, которая была вызвана положительным эффектом от деконсолидации ЗАО «ГлобалТел». Стоит отметить, что данные оказались хуже прогноза по рынку, ожидавшему чистую прибыль за квартал на уровне в 4,35 млрд. рублей.
В IV квартале убыток Ростелекома составил почти 2 млрд. рублей по сравнению с чистой прибылью в размере 2,7 млрд. рублей в IV квартале 2013 года, что также связано с «бумажной» переоценкой финансовых инструментов и переоценкой гудвила.
Среди позитивных моментов отчетности стоит выделить рост выручки Ростелекома в IV квартале на 2,6% до уровня в 78,93 млрд. рублей, что превзошло прогноз по рынку. Прибавил в последнем квартале года и показатель OIBDA примерно на 6% до 24,95 млрд. рублей, что увеличило рентабельность по OIBDA на 0,9% до уровня в 31,6%.
Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг Ростелекома, поскольку позитивом является рост выручки на 3% в 2014-м году от сегмента фиксированной связи благодаря изменением в операционном бизнесе и новым контрактам с государственными органами. Контракт на установку системы видеонаблюдения за ЕГЭ и контракт с Россвязью по устранению цифрового неравенства должны увеличить доходы группы, как и рост количества клиентов с оптоволоконными сетями.
Цена: 82
Цель: 144
Рекомендация: Накапливать
Корпоративный фон сейчас далеко не самый позитивный – после снижения нефтяных цен накануне и выхода большого количества корпоративных отчетов по МСФО за 2014-й год у отечественных банков с резким снижением прибыли в десятки раз – инвестор вряд ли очень активно будет интересоваться подобного рода историями.
Отдельно стоит отметить тему банковских отчетов, поскольку именно она стала причиной довольно мощных фиксаций под закрытие предыдущей недели – инвесторы поняли, что пока муссировать тему покупки на локальных минимумах в этом секторе еще рано – просто потому, что пока не очень понятно, где и когда этот минимум может быть достигнут. Пока гораздо больший интерес для участников рынка представляют металлургический и телекоммуникационный сектора – поскольку идею получение дополнительных доходов от валютной выручки никто с повестки дня не снимал, а бумаги телекоммуникационного сектора традиционно чувствуют себя несколько лучше в периоды нестабильности на сырьевых рынках.
Геополитический фактор будет продолжаться давить на инвесторов на этой неделе – новости из «братской» Украины пока не могут похвастать позитивом: наоборот, Президент Украины Петр Порошенко вносит в Верховную Раду проект обращения в Совет Безопасности ООН и Совет Европы о развертывании на территории страны международной миссии по поддержанию мира и безопасности, но Решение о вводе миротворцев должны принять пять постоянных членов Совбеза ООН, в том числе Россия, которая обладает правом вето. Каким образом это решение будет принято, пока не очень понятно, но очевидно, что в случае реализации российской стороной права вето реакция западного сообщества будет однозначно негативной, что может опять вылиться в угрозы различных санкций
В пятницу индекс ММВБ к закрытию снизился на 2,21% до уровня в 1 627,88 пунктов, индекс РТС просел на 2,99% до уровня в 833,57 пунктов.
Российский рынок акций завершил пятницу снижением основных индексов на фоне падения нефтяных цен, слабо отреагировав на снижение ключевой ставки на 1%. Банк России по итогам заседания совета директоров в пятницу принял решение снизить ключевую ставку с 13 марта на 1 процентный пункт – до 14% годовых. Решение регулятора совпало с прогнозом ряда аналитиков, но они ожидали, что ставка будет снижена до 13%.
На нефтяном рынке цены в ходе торгов понедельника демонстрируют отрицательную динамику, отыгрывая данные мартовского доклада Международного энергетического агентства (МЭА).
Цены стали снижаться еще в пятницу после публикации мартовского доклада Международного энергетического агентства. Рынок прогнозирует, что США скоро могут исчерпать резервные мощности для хранения сырья, что окажет дополнительное давление на стоимость нефти в ближайшие месяцы.
Коммерческие запасы нефти в странах ОЭСР, по данным МЭА, выросли в январе на 23,1 млн. баррелей до уровня в 2,733 млрд. Излишки запасов нефти в США выросли до рекордных 72 млн. баррелей. Добыча нефти в странах-членах ОПЕК в прошлом месяце составила 30,22 млн. баррелей нефти в день, снизившись на всего 90 тыс. баррелей в день. Эта неделя может быть еще более «медвежьей» для нефти, поскольку не было никаких изменений в добыче.
Стоимость апрельского фьючерса на смесь нефти марки Brent снижалась на 0,64% до уровня в $54,32 за баррель. Стоимость апрельских фьючерсов на нефть марки WTI опускалась на 1,09% до уровня в $44,35 за баррель.
На американском рынке фондовые индексы снизились на фоне слабых данных о потребительских настроениях и падении цен на нефть.
Как сообщил Мичиганский университет, индекс потребительских настроений в марте неожиданно упал до 91,2 пункта с 95,4 пункта в феврале. Участники рынка ожидали увеличения показателя до 95,7 пункта.
Цена на нефть марки Brent в пятницу упала ниже психологической отметки в $55 за баррель, на нефть WTI – ниже $45 за баррель на фоне укрепления доллара. Оптовые цены в США в феврале снизились на 0,5%, тогда как участники ожидали роста на 0,2%. Этот показатель снижается уже четвертый месяц подряд.
Волатильность на фондовом рынке выросла с момента сворачивания программы стимулирования в США в октябре прошлого года, когда впервые увидели ужесточение монетарной политики).
Индекс Dow Jones снизился на 0,82% до уровня в 17 749,31 пунктов, индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ просел на 0,44% до уровня в 4 871,76 пунктов, индекс широкого рынка SnP500 на 0,61% до уровня в 2 053,40 пунктов.
На азиатском рынке один из основных индексов Токийской фондовой биржи Nikkei 225 обновил свой внутридневной максимум за 15 лет в ходе торгов понедельника на фоне корпоративных новостей.
Стоимость акций энергетических японских компаний резко поднялась в понедельник на фоне падения мировых цен на нефть. Импорт нефти страны вырос при этом на 4,2%, что стало максимумом среди основных развитых стран.
Акции японских банков также демонстрируют положительную динамику. В частности, акции Mitsubishi UFJ Financial Group выросли на 2%, а Sumitomo Mitsui Financial – на 2,3%. Бумаги Mitsubishi Estate подорожали на 1,4%, а Mitsui Fudosan – на 1,2%.
Рост акций банков и других отечественных, ориентированных на спрос акций, символизирует повышенную уверенность инвесторов, что экономика выбирается из дефляции.
Индекс Nikkei 225 увеличивался на 0,21% до уровня в 19 294,87 пунктов, причем ранее он достигал уровня в 19 309,23 пунктов, что стало максимумом с 2000-го года. Индекс Topix снижался на 0,06% до уровня в 1 559,33 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В банковском секторе акции ВТБ снизились на 1,83% на фоне отчетности за четвертый квартал. ВТБ опубликовал фундаментально слабую отчетность за IV квартал 2014-го года, согласно которой все основные метрики отчета о прибылях и убытках оказались существенно хуже ожиданий. Лучше прогнозов чистая прибыль оказалась, поскольку был пролонгирован на 5 лет крупный кредит от АСВ, что спровоцировало единовременный доход в 99,2 млрд. рублей.
2. В потребительском секторе ритейлеры – «Лента» и «Дикси» продолжили рост на фоне положительных корпоративных новостей четверга. Акции Ленты выросли на 3,88% - до 4,28 рубля, а акции группы компаний Дикси прибавили 5,12% до уровня в 487 рублей.
3. В металлургическом секторе акции Polyus Gold выросли на 7,65% до уровня в 1,83 рублей на позитивном отчете по МСФО за 2014-й год и оптимистичном прогнозе об объеме производства золота в среднесрочной перспективе.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем негативного движения в течение дня, поскольку динамика российского рынка будет зависеть от негативной реакции на данные по объемам бурения в США, которые вышли в пятницу вечером после закрытия торгов на российском рынке. Снижение темпов снижения объемов бурения в США опустило котировки нефти, что ударило и по рублю, особенно в свете ранее обнародованных прогнозов министерства энергетики США о прекращении роста добычи сланцевой нефти уже в апреле.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Газпром"
Сегодня в некоторых европейских СМИ появилась информация о том, что европейские фирмы научились дополнительно зарабатывать на поставках российского газа, заказывая у Газпрома больше, чем он может поставить.
Ряд европейских компаний, торгующих газом, нашли способ зарабатывать дополнительные большие средства на российско-украинском конфликте, делая заказы в зимний период у Газпрома больше обычных, согласно договорам о поставках, и зная, что Газпром из-за споров с Украиной такое количество топлива поставить не сможет, а, следовательно, заплатит им за это штраф, который может быть в размере полной стоимости недопоставленного российской компанией топлива.
Напомним, что соглашения с Газпромом позволяют получателям топлива делать заказы на 20% больше нормы. Таким образом, если гипотетически все европейские компании, работающие с Газпромом, запросят максимальный объем газа, то российский концерн за последние полгода заплатил бы штрафов около $100 млн. Только в страны Центральной Европы Газпром недопоставили за последний квартал минувшего года половину требуемого газа. Один из крупнейших энергоконцернов в Европе германский RWE подтвердил факт получения от Газпрома денежных средств в рамках штрафных санкций из-за не выполнения последним своих договорных обязательств.
Мы считаем данную новость негативной для бумаг Газпрома, поскольку концерн теряет часть своих рыночных доходов. В ряде европейских стран поставки российского газа по сравнению с предыдущим годом снизились более чем на 30%, что обошлось российскому концерну в $625 млн. Скорее всего, Газпром будет вынужден теперь пересматривать свою стратегию сниженных поставок в европейские страны, увеличивая объем поставок газа.
Цена: 140,7
Цель: 161,4
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Ростелеком"
Сегодня Ростелеком обнародовал отчетность по МСФО за 2014-й год и за IV квартал 2014-го года, согласно которой чистый убыток компании в четвертом квартале составил 1,965 млрд. рублей по сравнению с прибылью в 2,744 млрд. рублей за аналогичный период 2013-го года.
Что касается 2014-го года в целом, то чистая прибыль Ростелекома снизилась на 50% до уровня в 13,18 млрд. рублей по причине «бумажной» переоценки финансовых инструментов в 2014 году, переоценки гудвила, а также высокой базы прошлого года, которая была вызвана положительным эффектом от деконсолидации ЗАО «ГлобалТел». Стоит отметить, что данные оказались хуже прогноза по рынку, ожидавшему чистую прибыль за квартал на уровне в 4,35 млрд. рублей.
В IV квартале убыток Ростелекома составил почти 2 млрд. рублей по сравнению с чистой прибылью в размере 2,7 млрд. рублей в IV квартале 2013 года, что также связано с «бумажной» переоценкой финансовых инструментов и переоценкой гудвила.
Среди позитивных моментов отчетности стоит выделить рост выручки Ростелекома в IV квартале на 2,6% до уровня в 78,93 млрд. рублей, что превзошло прогноз по рынку. Прибавил в последнем квартале года и показатель OIBDA примерно на 6% до 24,95 млрд. рублей, что увеличило рентабельность по OIBDA на 0,9% до уровня в 31,6%.
Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг Ростелекома, поскольку позитивом является рост выручки на 3% в 2014-м году от сегмента фиксированной связи благодаря изменением в операционном бизнесе и новым контрактам с государственными органами. Контракт на установку системы видеонаблюдения за ЕГЭ и контракт с Россвязью по устранению цифрового неравенства должны увеличить доходы группы, как и рост количества клиентов с оптоволоконными сетями.
Цена: 82
Цель: 144
Рекомендация: Накапливать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба