20 марта 2015 Вести Экономика
Банк Японии присматривается к акциям?
Ранее в этом месяце Банк Японии опросил 40 дилеров и с удивлением для себя обнаружил, что его программа выкупа облигаций оказывает существенное влияние на ликвидность. О проблемах на рынке сообщили две трети опрошенных участников рынка.
И вот согласно последнему внутреннему отчету Банка Японии монетарные власти, похоже, наконец начинают осознавать, что их действия влекут последствия. Впрочем, как будет показано ниже, тот факт, что регулятор монетизирует фактически весь новый госдолг, все еще не в первых списках причин ухудшения ликвидности.
Вот что говорится в докладе Банка Японии: если говорить об индикаторах ухудшения ликвидности, стоит выделить глубину заявок в фьючерсных контрактах и ставках по сделкам РЕПО.
Кроме того, в докладе перечисляются следующие факторы: на ликвидность может влиять сильное падение доходностей по долгосрочным облигациям, отрицательные доходности по краткосрочным и среднесрочным облигациям, структурные изменения на рынках, политика Банка Японии, изменения в регулирующих органах.
Самое интересное, что действия регулятора не ограничиваются долговым рынком. Некоторые эксперты уже отмечали, что Банк Японии несильно впечатляет сама мысль, что фондовый рынок может иногда падать, поэтому он активно скупает фондовые активы, наращивая свой баланс. Центральный банк с 2010 г. покупает ETF, ориентированные на японские акции. Понятно, что со временем аппетиты только возрастают, и в сентябре 2014 г. Банк Японии купил рекордный объем ETF, доведя тем самым объем фондовых активов на своем балансе до 1,5% от всей рыночной капитализации.
Получается, что теперь Банк Японии, похоже, решил установить тотальный контроль не только над долговым рынком, но и над фондовым. Главное, чтобы было что покупать. Вот что сообщает Bloomberg:
"На конец 2014 г. на балансе Банка Японии находилось ETF на сумму 3,85 трлн иен, и регулятор объявил о планах увеличивать эти активы на 3 трлн иен ежегодно. Если учесть, что общий объем ETF на японские акции составляет 11,5 трлн иен, получается, что уже к концу 2017 г. Банк Японии намерен выкупить весь рынок".
Иными словами, в течение 30 ближайших месяцев ЦБ будет монополистом и на долговом, и на фондовом рынках, а значит остается одно-единственное направление, где еще можно что-то купить: отдельные акции.
Казухико Огата, главный экономист Credit Agricole в Токио, считает, что при таком подходе центральный банк, скорее всего, будет покупать акции из индекса JPX-Nikkei Index 400. По мнению эксперта, это лишь усилит аппетиты к риску на фондовом рынке и приведет к дальнейшему ослаблению иены.
Безусловно, все эти действия могут иметь довольно серьезные последствия, но в Банке Японии об этом, судя по всему, стараются не думать. Во всяком случае глава ЦБ господин Курода признаков перегрева на рынке не видит, зато видит, что "сверхмягкая политика Банка Японии дает желаемые результаты".
ФРС: банки не должны владеть сырьевыми активами
В Федеральной резервной системе США выступили за исключение возможных лазеек, которые позволяют компаниям финансового сектора владеть физическим сырьем.
В своем выступлении перед Банковским комитетом Сената США член совета управляющих (Board of Governors) Федеральной резервной системы США Дэниел Тарулло заявил, что поддерживает снятие исключительных условий, которыми пользовались банки Goldman Sachs и Morgan Stanley при владении сырьевыми активами.
Тарулло отметил, что когда Goldman Sachs и Morgan Stanley поменяли свой статус в 2008 г. и стали банковскими холдинговыми компаниями, они воспользовались лазейкой в банковском законодательстве, позволившей им сохранить сырьевой бизнес.
"Этим компаниям разрешается участвовать в процессе добычи и транспортировки потенциально опасных материалов, что сопряжено с существенными рисками. На мой взгляд, мы должны относиться к данным фирмам так же, как и ко всем остальным банковским холдинговым компаниям.
В определенной степени сырьевой бизнес этих фирм разрушает преграды между банковской деятельностью и торговлей. Подобные вещи очень тяжело контролировать для банковских регуляторов".
Тема запрета на владение сырьем для финансовых компаний со стороны ФРС начала активно муссироваться в 2013 г. Несмотря на то что формально в ФРС пока еще не завершили работу над созданием полноценного регулятивного запрета на владение сырьем для банков, многие из них стали избавляться от своих сырьевых активов. Goldman Sachs и Morgan Stanley остаются последними крупными банковскими компаниями, которые продолжают заниматься сырьевым бизнесом.
В частности, Goldman Sachs посредством дочерних компаний владеет угольными активами в Колумбии, товарными складами в США и рядом других активов.
Эванс: ФРС не стоит торопиться с повышением ставок
По мнению Чарльза Эванса, главы Федерального резервного банка Чикаго, слишком быстрое повышение процентных ставок является одним из наиболее серьезных рисков для американского центробанка.
Среди членов Федерального комитета по открытому рынку при ФРС США (Federal open market committee, FOMC) продолжается заочная полемика по поводу дальнейшего развития монетарной политики.
Председатель ФРС Джанет Йеллен уже неоднократно выступала с заявлениями о начале постепенного повышения процентных ставок в 2015 г. За нормализацию монетарного курса выступают большинство членов FOMC. Однако ряд чиновников продолжают настаивать на необходимости более осторожного подхода.
Одним из немногих сторонников мягкой монетарной политики ФРС остается глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс. В рамках доклада, который будет представлен 20 марта на конференции Брукингского института (Brookings Institution) по экономике, Эванс вновь высказался за сохранение процентных ставок на нулевом уровне в течение всего 2015 г.
Risk Management for Monetary Policy Near the Zero Lower Bound
"По нашим оценкам, наиболее серьезным риском, который сегодня стоит перед ФРС, является преждевременное создание жестких монетарных условий.
Если комитет недооценит факторы, которые могут оказать сдерживающее влияние на экономический рост и инфляцию, и слишком рано откажется от монетарного стимулирования, в итоге ФРС может оказаться в ситуации, когда процентные ставки придется вновь снижать вплоть до нулевых значений.
Последствия подобного развития событий могут быть довольно негативными. Комитет обладает определенными нетрадиционными инструментами монетарной политики в условиях нулевых процентных ставок, однако они представляют собой лишь несовершенную замену традиционному инструменту, которым является базовая процентная ставка.
Более того, нет гарантий того, что нетрадиционные инструменты будут обладать такой же эффективностью, как и раньше, в случае если процентные ставки будут повышены и затем вновь появится необходимость их снижения вплоть до нулевых значений из-за охлаждения экономики".
В пользу более мягкого монетарного курса продолжают выступать различные компании финансового сектора США. Против повышения ставок в 2015 г. уже высказались в Morgan Stanley, Bridgewater Associates и ряде других компаний.
Отток из фондов, покупающих акции РФ, вырос в 75 раз
Отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, с 12 по 18 марта 2015 г. вырос до $112,7 млн с $1,5 млн оттока неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR).
До этого совокупный чистый приток денежных средств в фонды, инвестирующие в акции РФ, продолжался шесть недель подряд.
В целом фонды, инвестирующие в российский фондовый рынок, зафиксировали за неделю с 12 марта по 18 марта 2015 г. отток капитала в размере $57,7 млн против притока в размере $46,7 млн неделей ранее.
По данным EPFR Global, в целом динамика фондов по всем регионам за неделю, завершившуюся 18 марта, изменилась незначительно, отмечают эксперты Sberbank Investment Research.
Отток из фондов акций развивающихся рынков составил 0,31% средств под управлением ($2,7 млрд), несколько снизившись по сравнению с предыдущей неделей (0,39%, $3,5 млрд).
Ситуация в странах БРИКС не изменилась: инвесторы выводили средства из всех стран, кроме Индии.
Масштабы оттока средств из России увеличились. Неделей ранее объем вложений в Россию почти не изменился, а на этот раз она потеряла 0,38% средств ($112,7 млн).
Таким образом, в целом приток в фондовый рынок России с начала года сократился до 0,66% ($403,2 млн). Наиболее активно выводили средства специализированные российские фонды, до этого наиболее активно наращивавшие позиции (0,20%, $57,7 млн).
США и ЕС пока не намерены отключать Россию от SWIFT
США и ЕС пока не намерены отключать Россию от международной системы обмена банковской информацией SWIFT, поскольку это может нанести серьезный ущерб западным компаниям, сообщает агентство Bloomberg.
Западные страны рассматривали возможность отключения России от SWIFT в рамках ужесточения санкций, однако пришли к выводу, что это может нанести существенный ущерб западным компаниям, сотрудничающим с российскими компаниями.
Больше других за отключение России от SWIFT ратовал премьер-министр Британии Дэвид Кэмерон.
В свою очередь сама SWIFT высказывалась против подобной меры, поскольку власти не могут накладывать на бизнес такого рода ограничения.
Компания SWIFT, основанная в 1973 г., расположена в Брюсселе, работает по законам Бельгии, вследствие чего обязана следовать решениям ЕС. В марте 2012 г. ЕС включил ограничение доступа к SWIFT в пакет санкций против Ирана, запретив компании обслуживать иранские банки. SWIFT объединяет более 9 тыс. банков из 209 стран.
Дефицит бюджета Британии был самым низким с 2008 г
Дефицит бюджета Великобритании в феврале 2015 г. был самым низким для этого месяца с 2008 г.
Чистый объем заимствований в госсекторе без учета государственных банков в прошлом месяце составил 6,9 млрд фунтов стерлингов ($10,2 млрд) по сравнению с 10,4 млрд фунтов за тот же период годом ранее, свидетельствуют данные Национального статистического управления (ONS) страны.
Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали этот показатель на уровне 8,4 млрд фунтов.
Чистый объем заимствований сократился на 3,5 млрд фунтов по сравнению с февралем прошлого года.
"Дополнительные заимствования, потребовавшиеся для балансирования государственных счетов, означают, что в период с апреля 2014 по февраль 2015 года заимствования госсектора составили 81,8 млрд фунтов, что на 8,8 млрд фунтов меньше, чем годом ранее", - говорится в сообщении ONS.
Расходы центрального правительства за тот же период составили 626,3 млрд фунтов.
Налоговые поступления бюджета Великобритании в феврале составили 4,2 млрд фунтов, повысившись на 1,8 млрд фунтов по сравнению с тем же месяцем прошлого года.
На конец февраля госдолг без учета государственных банков составил 1 трлн 468,5 млрд фунтов (79,6% ВВП), увеличившись на 83,6 млрд фунтов по сравнению с февралем 2014 г.
Просрочка банков в 2015 г. вырастет на 0,9 трлн руб.
Просроченная задолженность в корпоративных кредитных портфелях российских банков может вырасти на 900 млрд руб. в 2015 г., сообщил зампред Банка России Михаил Сухов.
"Скорее всего, вследствие падения ВВП просроченная задолженность будет расти и может по текущему портфелю увеличиться на 900 млрд руб. до конца года", - сказал Сухов в ходе Всероссийской банковской конференции.
Доля просроченной задолженности может составить 7% от совокупного корпоративного портфеля по итогам года против текущего значения в 4,7%.
Просроченная задолженность по банковской системе России на 1 февраля оценивалась в 2,205 трлн руб. (4,06%).
За январь-февраль 2015 г. объем просроченной задолженности увеличился на 185 млрд руб.
"К показателям текущих убытков уже сейчас нужно относиться спокойно. Когда будут раскрыты квартальные результаты, то соотношение прибыльных и убыточных банков будет примерно в пропорции либо 3 к 1, либо 2 к 1", - сказал Сухов.
По его словам, достаточность капитала российских банков составляет 12%, обеспечивая достаточный запас прочности, поэтому отрицательный результат в течение полугода-года не страшен.
"Текущий финансовый результат в его негативном виде не является чем-то, что может вызвать критическое финансовое состояние того или иного финансового института. Если это это будет продолжаться полгода-год, то ничего страшного, банки имеют достаточные резервы капитала", - пояснил Сухов.
СУЭК: проблемы в угольной отрасли продлятся 2-3 года
Положение в российской угольной отрасли может улучшиться через пять-десять лет, однако в ближайшие два-три года существенного роста цен на уголь не произойдет, заявил гендиректор "Сибирской угольной нергетической компании" (СУЭК) Владимир Рашевский.
"К сожалению, если пытаться делать прогнозы, что есть вещь неблагодарная, на ближайшие два-три года какой-то значимый рост нас не ждет. Замедление экономик в Азии. Европа уменьшает потребление угля по экологическом соображениям. Цены на нефть упали, за ними упали цены на газ, усиливается конкуренция энергоресурсов", - отметил Рашевский.
Кризис в мировой угольной отрасли продолжается уже два с половиной - три года, и этот кризис сложнее, чем в 2008-2009 гг.
"Ситуация очень сложная и тяжелая. Цены находятся на уровне, который я последний раз помню в 2005 г. Даже в кризис 2008-2009 гг., например, цены на международном рынке были выше. Что важно, тогда они упали, но тут же отскочили назад на нормальный уровень. Здесь мы испытываем период такого затяжного низкого ценостояния", - подчеркнул Рашевский.
В ближайшие 5-10 лет "уголь был и остается ресурсом энергетическим номер один в мире". "Это прежде всего топливо развивающихся азиатских экономик. Именно поэтому очень важно, что стратегия российской угольной промышленности в части экспорта разворачивается на Дальний Восток. И наша компания стоит в авангарде этого процесса... Наша задача - не терять завоеванные позиции", - пояснил Рашевский.
В 2014 г. в России добыли 357,6 млн тонн угля (+ 1,6% в годовом выражении). По итогам прошлого года СУЭК увеличила добычу на 2% до 98,9 млн тонн угля.
СУЭК - крупнейший российский производитель и один из основных мировых поставщиков энергетического угля. В компанию входят 29 угледобывающих предприятий (17 разрезов и 12 шахт), семь обогатительных фабрик и установок, перевалочный терминал в порту Ванино и Мурманский морской торговый порт.
ЦБ РФ приостановил покупку золота в резерв
Банк России за последние два месяца приостановил покупку золота, учитываемого в международных резервах.
Согласно данным главного финрегулятора запасы монетарного золота в составе международных резервов России на 1 марта 2015 г. составили 38,8 млн унций (1,207 тыс. тонн).
Это соответствует уровню 1 февраля и 1 января 2015 г.
В последний раз ЦБ пополнил запасы золота в декабре: было куплено еще 600 тыс. тройских унций драгоценного металла.
На 1 декабря объем золота в ЦБ составлял 38,2 млн унций, а уже 1 января 2015 г. в резервах было 38,8 млн унций.
В 2014 г. Банк России закупил рекордное количество золота - 5,5 млн тройских унций (около 171 тонны).
Банк России добавил почти 115 тонн драгметалла к своим резервам уже в середине 2014 г. против 77,5 тонны за весь 2013 г. и 75 тонн за 2012 г., свидетельствуют данные Всемирного золотого совета (WGC).
Новак: долг Украины за газ достиг $2,5 млрд
Долг Украины перед "Газпромом" достиг $2,471 млрд с учетом пени, сообщил в пятницу министр энергетики РФ Александр Новак перед встречей с вице-президентом по вопросам энергетики Европейской комиссии Марошем Шефчовичем.
Поставки "Газпрома" в Донбасс учитываются как поставки на Украину, сказал министр.
"Вопрос относительно оплаты этих поставок предстоит урегулировать на уровне компаний "Газпрома" и "Нафтогаза" - в судебном порядке или внесудебном", - уточнил он.
Поставки российского газа в Донбасс, начавшиеся с 19 февраля в объеме 10-12 млн куб. м газа в сутки, учитываются в общих украинских поставках газа из РФ по контрактной цене в $329 за тыс. куб. м, которая действует в I квартале, говорил Новак в интервью телеканалу "Россия 24" в начале марта.
Новак сегодня еще раз напомнил, что с 1 апреля прекращается действие скидки в $100 с каждой тысячи куб. м по зимнему пакету, утвержденному с участием Украины осенью прошлого года.
Поэтому расчетная контрактная цена поставки газа "Газпромом" для "Нафтогаза Украины" во II квартале составит $348 за тыс. куб. м.
Скидка возможна, но ее обсуждение зависит от конструктивности предложений Украины, заявил ранее глава правительства РФ Дмитрий Медведев.
С 20 марта в Брюсселе начинаются трехсторонние переговоры - с участием РФ, ЕК и Украины - по вопросам поставок газа в Европу и на Украину в летний и последующий отопительный сезоны.
Регулятор закупал драгметалл у российских золотопроизводителей в условиях рекордного падения цен и спроса на мировом рынке золота до уровня 2009 г.
Китай выдаст кредит Венесуэле в размере $10 млрд
Китай выдаст кредит Венесуэле в размере $10 млрд в ближайшие месяцы, половина суммы будет выдана в рамках двустороннего финансирования сделки, другая половина предназначена на финансирование нефтяных месторождений, сообщает CNBC со ссылкой на источники.
Китай в поисках энергоносителей стремится в Венесуэлу, которая обладает крупнейшими в мире запасами нефти. Кредит в настоящее время крайне необходим Венесуэле, испытывающей серьезные экономические проблемы. При этом заем повысит доверие к рынку со стороны кредиторов.
По словам источника, первые $5 млрд, выданные в рамках совместного китайско-венесуэльского фонда, будут направлены в крупные проекты. Заем будет выдан на 5 лет.
Благодаря другим $5 млрд будут привлечены китайские компании для увеличения производства в зрелых месторождениях венесуэльской компании PDVSA.
"Китай хочет нарастить инвестиции в зрелые месторождении, благодаря чему PDVSA может быстро увеличить производство", - заявил источник.
Мосбиржа готовит схему торгов валютой при скачках
Мосбиржа обсуждает с клиентами возможность обеспечения торгов валютой при резких скачках через проведение аукционов "микротипа" для снижения курсовой волатильности рубля, сообщил заместитель председателя правления биржи Андрей Шеметов.
"В том виде, как дискретные аукционы существуют сейчас на рынке акций (Мосбиржи – ред.), на валютном рынке не будет. Остановка торгов также не обсуждается. Главный принцип - сохранение непрерывности торгов", - сказал Шеметов.
Мосбиржа переводит торги по акциям в дискретный режим, как правило, на 30 минут, после роста их стоимости более чем на 20% в течение десяти минут подряд.
"Пока мы собираем фидбэки от клиентов. Вопрос о том, как гасить колебания - это непростой вопрос", - сказал Шеметов.
Длительность микроаукционов будет всего 3-5 секунд, альтернативным вариантом выступает "создание второго стакана", но потенциально это могут быть другие технологии мэтчинга, говорит Шеметов.
ЦБ в декабре столкнулся с проблемой, когда при низкой активности и объемах торгов ряду игроков было не сложно "уронить" курс рубля.
Первый зампред ЦБР Дмитрий Тулин выразил накануне недовольство регулятора такой ситуацией.
По его словам, ЦБ с биржей пытается найти компромисс между двумя целями, чтобы курс был репрезентативный, определялся на основе достаточно массовых операций и чтобы торговля была непрерывной.
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Ранее в этом месяце Банк Японии опросил 40 дилеров и с удивлением для себя обнаружил, что его программа выкупа облигаций оказывает существенное влияние на ликвидность. О проблемах на рынке сообщили две трети опрошенных участников рынка.
И вот согласно последнему внутреннему отчету Банка Японии монетарные власти, похоже, наконец начинают осознавать, что их действия влекут последствия. Впрочем, как будет показано ниже, тот факт, что регулятор монетизирует фактически весь новый госдолг, все еще не в первых списках причин ухудшения ликвидности.
Вот что говорится в докладе Банка Японии: если говорить об индикаторах ухудшения ликвидности, стоит выделить глубину заявок в фьючерсных контрактах и ставках по сделкам РЕПО.
Кроме того, в докладе перечисляются следующие факторы: на ликвидность может влиять сильное падение доходностей по долгосрочным облигациям, отрицательные доходности по краткосрочным и среднесрочным облигациям, структурные изменения на рынках, политика Банка Японии, изменения в регулирующих органах.
Самое интересное, что действия регулятора не ограничиваются долговым рынком. Некоторые эксперты уже отмечали, что Банк Японии несильно впечатляет сама мысль, что фондовый рынок может иногда падать, поэтому он активно скупает фондовые активы, наращивая свой баланс. Центральный банк с 2010 г. покупает ETF, ориентированные на японские акции. Понятно, что со временем аппетиты только возрастают, и в сентябре 2014 г. Банк Японии купил рекордный объем ETF, доведя тем самым объем фондовых активов на своем балансе до 1,5% от всей рыночной капитализации.
Получается, что теперь Банк Японии, похоже, решил установить тотальный контроль не только над долговым рынком, но и над фондовым. Главное, чтобы было что покупать. Вот что сообщает Bloomberg:
"На конец 2014 г. на балансе Банка Японии находилось ETF на сумму 3,85 трлн иен, и регулятор объявил о планах увеличивать эти активы на 3 трлн иен ежегодно. Если учесть, что общий объем ETF на японские акции составляет 11,5 трлн иен, получается, что уже к концу 2017 г. Банк Японии намерен выкупить весь рынок".
Иными словами, в течение 30 ближайших месяцев ЦБ будет монополистом и на долговом, и на фондовом рынках, а значит остается одно-единственное направление, где еще можно что-то купить: отдельные акции.
Казухико Огата, главный экономист Credit Agricole в Токио, считает, что при таком подходе центральный банк, скорее всего, будет покупать акции из индекса JPX-Nikkei Index 400. По мнению эксперта, это лишь усилит аппетиты к риску на фондовом рынке и приведет к дальнейшему ослаблению иены.
Безусловно, все эти действия могут иметь довольно серьезные последствия, но в Банке Японии об этом, судя по всему, стараются не думать. Во всяком случае глава ЦБ господин Курода признаков перегрева на рынке не видит, зато видит, что "сверхмягкая политика Банка Японии дает желаемые результаты".
ФРС: банки не должны владеть сырьевыми активами
В Федеральной резервной системе США выступили за исключение возможных лазеек, которые позволяют компаниям финансового сектора владеть физическим сырьем.
В своем выступлении перед Банковским комитетом Сената США член совета управляющих (Board of Governors) Федеральной резервной системы США Дэниел Тарулло заявил, что поддерживает снятие исключительных условий, которыми пользовались банки Goldman Sachs и Morgan Stanley при владении сырьевыми активами.
Тарулло отметил, что когда Goldman Sachs и Morgan Stanley поменяли свой статус в 2008 г. и стали банковскими холдинговыми компаниями, они воспользовались лазейкой в банковском законодательстве, позволившей им сохранить сырьевой бизнес.
"Этим компаниям разрешается участвовать в процессе добычи и транспортировки потенциально опасных материалов, что сопряжено с существенными рисками. На мой взгляд, мы должны относиться к данным фирмам так же, как и ко всем остальным банковским холдинговым компаниям.
В определенной степени сырьевой бизнес этих фирм разрушает преграды между банковской деятельностью и торговлей. Подобные вещи очень тяжело контролировать для банковских регуляторов".
Тема запрета на владение сырьем для финансовых компаний со стороны ФРС начала активно муссироваться в 2013 г. Несмотря на то что формально в ФРС пока еще не завершили работу над созданием полноценного регулятивного запрета на владение сырьем для банков, многие из них стали избавляться от своих сырьевых активов. Goldman Sachs и Morgan Stanley остаются последними крупными банковскими компаниями, которые продолжают заниматься сырьевым бизнесом.
В частности, Goldman Sachs посредством дочерних компаний владеет угольными активами в Колумбии, товарными складами в США и рядом других активов.
Эванс: ФРС не стоит торопиться с повышением ставок
По мнению Чарльза Эванса, главы Федерального резервного банка Чикаго, слишком быстрое повышение процентных ставок является одним из наиболее серьезных рисков для американского центробанка.
Среди членов Федерального комитета по открытому рынку при ФРС США (Federal open market committee, FOMC) продолжается заочная полемика по поводу дальнейшего развития монетарной политики.
Председатель ФРС Джанет Йеллен уже неоднократно выступала с заявлениями о начале постепенного повышения процентных ставок в 2015 г. За нормализацию монетарного курса выступают большинство членов FOMC. Однако ряд чиновников продолжают настаивать на необходимости более осторожного подхода.
Одним из немногих сторонников мягкой монетарной политики ФРС остается глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс. В рамках доклада, который будет представлен 20 марта на конференции Брукингского института (Brookings Institution) по экономике, Эванс вновь высказался за сохранение процентных ставок на нулевом уровне в течение всего 2015 г.
Risk Management for Monetary Policy Near the Zero Lower Bound
"По нашим оценкам, наиболее серьезным риском, который сегодня стоит перед ФРС, является преждевременное создание жестких монетарных условий.
Если комитет недооценит факторы, которые могут оказать сдерживающее влияние на экономический рост и инфляцию, и слишком рано откажется от монетарного стимулирования, в итоге ФРС может оказаться в ситуации, когда процентные ставки придется вновь снижать вплоть до нулевых значений.
Последствия подобного развития событий могут быть довольно негативными. Комитет обладает определенными нетрадиционными инструментами монетарной политики в условиях нулевых процентных ставок, однако они представляют собой лишь несовершенную замену традиционному инструменту, которым является базовая процентная ставка.
Более того, нет гарантий того, что нетрадиционные инструменты будут обладать такой же эффективностью, как и раньше, в случае если процентные ставки будут повышены и затем вновь появится необходимость их снижения вплоть до нулевых значений из-за охлаждения экономики".
В пользу более мягкого монетарного курса продолжают выступать различные компании финансового сектора США. Против повышения ставок в 2015 г. уже высказались в Morgan Stanley, Bridgewater Associates и ряде других компаний.
Отток из фондов, покупающих акции РФ, вырос в 75 раз
Отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, с 12 по 18 марта 2015 г. вырос до $112,7 млн с $1,5 млн оттока неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR).
До этого совокупный чистый приток денежных средств в фонды, инвестирующие в акции РФ, продолжался шесть недель подряд.
В целом фонды, инвестирующие в российский фондовый рынок, зафиксировали за неделю с 12 марта по 18 марта 2015 г. отток капитала в размере $57,7 млн против притока в размере $46,7 млн неделей ранее.
По данным EPFR Global, в целом динамика фондов по всем регионам за неделю, завершившуюся 18 марта, изменилась незначительно, отмечают эксперты Sberbank Investment Research.
Отток из фондов акций развивающихся рынков составил 0,31% средств под управлением ($2,7 млрд), несколько снизившись по сравнению с предыдущей неделей (0,39%, $3,5 млрд).
Ситуация в странах БРИКС не изменилась: инвесторы выводили средства из всех стран, кроме Индии.
Масштабы оттока средств из России увеличились. Неделей ранее объем вложений в Россию почти не изменился, а на этот раз она потеряла 0,38% средств ($112,7 млн).
Таким образом, в целом приток в фондовый рынок России с начала года сократился до 0,66% ($403,2 млн). Наиболее активно выводили средства специализированные российские фонды, до этого наиболее активно наращивавшие позиции (0,20%, $57,7 млн).
США и ЕС пока не намерены отключать Россию от SWIFT
США и ЕС пока не намерены отключать Россию от международной системы обмена банковской информацией SWIFT, поскольку это может нанести серьезный ущерб западным компаниям, сообщает агентство Bloomberg.
Западные страны рассматривали возможность отключения России от SWIFT в рамках ужесточения санкций, однако пришли к выводу, что это может нанести существенный ущерб западным компаниям, сотрудничающим с российскими компаниями.
Больше других за отключение России от SWIFT ратовал премьер-министр Британии Дэвид Кэмерон.
В свою очередь сама SWIFT высказывалась против подобной меры, поскольку власти не могут накладывать на бизнес такого рода ограничения.
Компания SWIFT, основанная в 1973 г., расположена в Брюсселе, работает по законам Бельгии, вследствие чего обязана следовать решениям ЕС. В марте 2012 г. ЕС включил ограничение доступа к SWIFT в пакет санкций против Ирана, запретив компании обслуживать иранские банки. SWIFT объединяет более 9 тыс. банков из 209 стран.
Дефицит бюджета Британии был самым низким с 2008 г
Дефицит бюджета Великобритании в феврале 2015 г. был самым низким для этого месяца с 2008 г.
Чистый объем заимствований в госсекторе без учета государственных банков в прошлом месяце составил 6,9 млрд фунтов стерлингов ($10,2 млрд) по сравнению с 10,4 млрд фунтов за тот же период годом ранее, свидетельствуют данные Национального статистического управления (ONS) страны.
Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали этот показатель на уровне 8,4 млрд фунтов.
Чистый объем заимствований сократился на 3,5 млрд фунтов по сравнению с февралем прошлого года.
"Дополнительные заимствования, потребовавшиеся для балансирования государственных счетов, означают, что в период с апреля 2014 по февраль 2015 года заимствования госсектора составили 81,8 млрд фунтов, что на 8,8 млрд фунтов меньше, чем годом ранее", - говорится в сообщении ONS.
Расходы центрального правительства за тот же период составили 626,3 млрд фунтов.
Налоговые поступления бюджета Великобритании в феврале составили 4,2 млрд фунтов, повысившись на 1,8 млрд фунтов по сравнению с тем же месяцем прошлого года.
На конец февраля госдолг без учета государственных банков составил 1 трлн 468,5 млрд фунтов (79,6% ВВП), увеличившись на 83,6 млрд фунтов по сравнению с февралем 2014 г.
Просрочка банков в 2015 г. вырастет на 0,9 трлн руб.
Просроченная задолженность в корпоративных кредитных портфелях российских банков может вырасти на 900 млрд руб. в 2015 г., сообщил зампред Банка России Михаил Сухов.
"Скорее всего, вследствие падения ВВП просроченная задолженность будет расти и может по текущему портфелю увеличиться на 900 млрд руб. до конца года", - сказал Сухов в ходе Всероссийской банковской конференции.
Доля просроченной задолженности может составить 7% от совокупного корпоративного портфеля по итогам года против текущего значения в 4,7%.
Просроченная задолженность по банковской системе России на 1 февраля оценивалась в 2,205 трлн руб. (4,06%).
За январь-февраль 2015 г. объем просроченной задолженности увеличился на 185 млрд руб.
"К показателям текущих убытков уже сейчас нужно относиться спокойно. Когда будут раскрыты квартальные результаты, то соотношение прибыльных и убыточных банков будет примерно в пропорции либо 3 к 1, либо 2 к 1", - сказал Сухов.
По его словам, достаточность капитала российских банков составляет 12%, обеспечивая достаточный запас прочности, поэтому отрицательный результат в течение полугода-года не страшен.
"Текущий финансовый результат в его негативном виде не является чем-то, что может вызвать критическое финансовое состояние того или иного финансового института. Если это это будет продолжаться полгода-год, то ничего страшного, банки имеют достаточные резервы капитала", - пояснил Сухов.
СУЭК: проблемы в угольной отрасли продлятся 2-3 года
Положение в российской угольной отрасли может улучшиться через пять-десять лет, однако в ближайшие два-три года существенного роста цен на уголь не произойдет, заявил гендиректор "Сибирской угольной нергетической компании" (СУЭК) Владимир Рашевский.
"К сожалению, если пытаться делать прогнозы, что есть вещь неблагодарная, на ближайшие два-три года какой-то значимый рост нас не ждет. Замедление экономик в Азии. Европа уменьшает потребление угля по экологическом соображениям. Цены на нефть упали, за ними упали цены на газ, усиливается конкуренция энергоресурсов", - отметил Рашевский.
Кризис в мировой угольной отрасли продолжается уже два с половиной - три года, и этот кризис сложнее, чем в 2008-2009 гг.
"Ситуация очень сложная и тяжелая. Цены находятся на уровне, который я последний раз помню в 2005 г. Даже в кризис 2008-2009 гг., например, цены на международном рынке были выше. Что важно, тогда они упали, но тут же отскочили назад на нормальный уровень. Здесь мы испытываем период такого затяжного низкого ценостояния", - подчеркнул Рашевский.
В ближайшие 5-10 лет "уголь был и остается ресурсом энергетическим номер один в мире". "Это прежде всего топливо развивающихся азиатских экономик. Именно поэтому очень важно, что стратегия российской угольной промышленности в части экспорта разворачивается на Дальний Восток. И наша компания стоит в авангарде этого процесса... Наша задача - не терять завоеванные позиции", - пояснил Рашевский.
В 2014 г. в России добыли 357,6 млн тонн угля (+ 1,6% в годовом выражении). По итогам прошлого года СУЭК увеличила добычу на 2% до 98,9 млн тонн угля.
СУЭК - крупнейший российский производитель и один из основных мировых поставщиков энергетического угля. В компанию входят 29 угледобывающих предприятий (17 разрезов и 12 шахт), семь обогатительных фабрик и установок, перевалочный терминал в порту Ванино и Мурманский морской торговый порт.
ЦБ РФ приостановил покупку золота в резерв
Банк России за последние два месяца приостановил покупку золота, учитываемого в международных резервах.
Согласно данным главного финрегулятора запасы монетарного золота в составе международных резервов России на 1 марта 2015 г. составили 38,8 млн унций (1,207 тыс. тонн).
Это соответствует уровню 1 февраля и 1 января 2015 г.
В последний раз ЦБ пополнил запасы золота в декабре: было куплено еще 600 тыс. тройских унций драгоценного металла.
На 1 декабря объем золота в ЦБ составлял 38,2 млн унций, а уже 1 января 2015 г. в резервах было 38,8 млн унций.
В 2014 г. Банк России закупил рекордное количество золота - 5,5 млн тройских унций (около 171 тонны).
Банк России добавил почти 115 тонн драгметалла к своим резервам уже в середине 2014 г. против 77,5 тонны за весь 2013 г. и 75 тонн за 2012 г., свидетельствуют данные Всемирного золотого совета (WGC).
Новак: долг Украины за газ достиг $2,5 млрд
Долг Украины перед "Газпромом" достиг $2,471 млрд с учетом пени, сообщил в пятницу министр энергетики РФ Александр Новак перед встречей с вице-президентом по вопросам энергетики Европейской комиссии Марошем Шефчовичем.
Поставки "Газпрома" в Донбасс учитываются как поставки на Украину, сказал министр.
"Вопрос относительно оплаты этих поставок предстоит урегулировать на уровне компаний "Газпрома" и "Нафтогаза" - в судебном порядке или внесудебном", - уточнил он.
Поставки российского газа в Донбасс, начавшиеся с 19 февраля в объеме 10-12 млн куб. м газа в сутки, учитываются в общих украинских поставках газа из РФ по контрактной цене в $329 за тыс. куб. м, которая действует в I квартале, говорил Новак в интервью телеканалу "Россия 24" в начале марта.
Новак сегодня еще раз напомнил, что с 1 апреля прекращается действие скидки в $100 с каждой тысячи куб. м по зимнему пакету, утвержденному с участием Украины осенью прошлого года.
Поэтому расчетная контрактная цена поставки газа "Газпромом" для "Нафтогаза Украины" во II квартале составит $348 за тыс. куб. м.
Скидка возможна, но ее обсуждение зависит от конструктивности предложений Украины, заявил ранее глава правительства РФ Дмитрий Медведев.
С 20 марта в Брюсселе начинаются трехсторонние переговоры - с участием РФ, ЕК и Украины - по вопросам поставок газа в Европу и на Украину в летний и последующий отопительный сезоны.
Регулятор закупал драгметалл у российских золотопроизводителей в условиях рекордного падения цен и спроса на мировом рынке золота до уровня 2009 г.
Китай выдаст кредит Венесуэле в размере $10 млрд
Китай выдаст кредит Венесуэле в размере $10 млрд в ближайшие месяцы, половина суммы будет выдана в рамках двустороннего финансирования сделки, другая половина предназначена на финансирование нефтяных месторождений, сообщает CNBC со ссылкой на источники.
Китай в поисках энергоносителей стремится в Венесуэлу, которая обладает крупнейшими в мире запасами нефти. Кредит в настоящее время крайне необходим Венесуэле, испытывающей серьезные экономические проблемы. При этом заем повысит доверие к рынку со стороны кредиторов.
По словам источника, первые $5 млрд, выданные в рамках совместного китайско-венесуэльского фонда, будут направлены в крупные проекты. Заем будет выдан на 5 лет.
Благодаря другим $5 млрд будут привлечены китайские компании для увеличения производства в зрелых месторождениях венесуэльской компании PDVSA.
"Китай хочет нарастить инвестиции в зрелые месторождении, благодаря чему PDVSA может быстро увеличить производство", - заявил источник.
Мосбиржа готовит схему торгов валютой при скачках
Мосбиржа обсуждает с клиентами возможность обеспечения торгов валютой при резких скачках через проведение аукционов "микротипа" для снижения курсовой волатильности рубля, сообщил заместитель председателя правления биржи Андрей Шеметов.
"В том виде, как дискретные аукционы существуют сейчас на рынке акций (Мосбиржи – ред.), на валютном рынке не будет. Остановка торгов также не обсуждается. Главный принцип - сохранение непрерывности торгов", - сказал Шеметов.
Мосбиржа переводит торги по акциям в дискретный режим, как правило, на 30 минут, после роста их стоимости более чем на 20% в течение десяти минут подряд.
"Пока мы собираем фидбэки от клиентов. Вопрос о том, как гасить колебания - это непростой вопрос", - сказал Шеметов.
Длительность микроаукционов будет всего 3-5 секунд, альтернативным вариантом выступает "создание второго стакана", но потенциально это могут быть другие технологии мэтчинга, говорит Шеметов.
ЦБ в декабре столкнулся с проблемой, когда при низкой активности и объемах торгов ряду игроков было не сложно "уронить" курс рубля.
Первый зампред ЦБР Дмитрий Тулин выразил накануне недовольство регулятора такой ситуацией.
По его словам, ЦБ с биржей пытается найти компромисс между двумя целями, чтобы курс был репрезентативный, определялся на основе достаточно массовых операций и чтобы торговля была непрерывной.
http://www.vestifinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу