6 апреля 2015 Mind Money (ИК Церих) Верников Андрей
Все хорошо, но может сложиться такая ситуация, что текущий весенний подъем акций будет последним подарком рынка инвесторам в этом году. Далее драйверы роста рынка кончаться и мы увидим боковую динамику. Позитив от роста американского рынка транслируется на другие площадки – индекс SnP 500 растет девять кварталов подряд, но после того как ФРС ужесточит денежную политику (ориентировочно осенью) позитива на американском рынке поубавится.
У многих инвесторов сложилось ощущение, что худшее в экономике уже позади. В декабре рынки захлестывали волны неумеренного пессимизма, в апреле захлестывают волны неумеренного оптимизма. Истина находится где-то посередине. Сейчас много говорят и пишут о позитивных процессах в экономике, к примеру, об импортозамещении, но есть и негативные… К примеру, существенно усилилась «долларизация» экономики.
У долгосрочных инвесторов также есть «грабли», о которые они могут споткнуться. Им придется взять на себя риск переформатирования существующей политической системы и смены собственности крупнейших компаний. Многие политики заявляют, что пересмотра итогов приватизации не будет, но прошлогодняя попытка вернуть акции ОАО "АНК "Башнефть" в федеральную собственность говорит о многом... Многое зависит реального состояния экономики через пять лет. Если структурные реформы не начнутся, а цены на нефть будут низкими, придется доедать последние советские крохи. Самый лучший способ выжимания – новый передела собственности под флагом «в экономике все плохо, но мы сейчас «музыкантов» поменяем, и будет все хорошо». Смена элит также в наших условиях будет сопровождаться сменой собственников. Не обязательно, что этот сценарий реализуется, но вероятность его реализации не нулевая. «Осиное гнездо» приватизации ворошить опасно, но обстоятельства могут сложиться не в пользу держателей конкретных акций. В этом плане участники рынка, психотип которых позволяет успешно спекулировать, находятся в более выгодном положении. Им не надо думать о том, по какой дороге будет шагать экономика в ближайшие годы.
Ждем позитивного открытия рынка. Несмотря на мрачные прогнозы, нефтяные цены продолжают удерживаться в диапазоне $54 – 58 за баррель. Данные Министерства труда США за март вышли значительно хуже ожиданий – ФРС США не будет спешить с подъемом ставки.
На прошлой неделе «быкам» повезло – им не пришлось нервничать: неделя не была насыщена макроэкономической статистикой, а в пятницу многие развитые рынки были закрыты на выходной. Текущая неделя насыщена событиями, которые могут привести к повышенной турбулентности рынков. Греция согласилась выплатить Международному валютному фонду (МВФ) очередной транш девятого апреля и начать дискуссии об экономической политике. Это позитивные факт - возвращение к драхме пока не актуально. Но остается вопрос, где взять деньги на пенсии и социальные выплаты? Встреча заместителей министров финансов еврозоны, на которой будет обсуждаться проблемы Греции, состоится во второй половине дня 8 апреля и утром 9 апреля. А 8 апреля премьер-министр Греции встретится с президентом России в Москве. Это будет его первым визитом в российскую столицу после вступления в должность в январе. Кроме того, 8 апреля стартует сезон отчетности в США. В случае выхода плохой отчетности инвесторов может спасти от просадки рынка отсутствие позитивных ожиданий относительно прибылей компаний из-за сильного доллара.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба