Голуби собираются в стаи перед публикацией протокола заседания FOMC Фото: iStock• Банк Японии разочаровал медведей по иене
• FOMC в центре внимания
• Рынок ориентируется на голубиный настрой ФРС
Очевидно, некоторые трейдеры закладывали в цену вероятность расширения стимулов на сегодняшнем заседании Банка Японии, принимая во внимание слабые экономические показатели и отсутствие прогресса в движении к инфляционной цели. CPI может опуститься к нулевой отметке и продолжить снижение в ближайшие месяцы (в годовом исчислении), поскольку период до апрельского повышения налога выходит за пределы сравнительной базы.
Однако в заявление по монетарной политике не содержалось никаких намеков на новые стимулы, напротив, появился один сторонник сокращения текущей программы покупки активов. В любом случае, медведи по иене были разочарованы таким поворотом событий и сократили свои короткие позиции; таким образом, USDJPY по-прежнему держится в надоевшем диапазоне, а EURJPY и GBPJPY стремятся развить нисходящую динамику - последний кросс особенно интересен после вчерашней неудачной попытки пробить 200-дневную скользящую среднюю.
График: GBPJPY
GBPJPY развернулся вниз после неинтересного заседания Банка Японии, разочаровавшего медведей по иене на предыдущей сессии. Распродажа GBPJPY заслуживает особого внимания, поскольку вчерашняя попытка роста кросса выше важной 200-дневной скользящей средней не увенчалась успехом. Это может усилить интерес к продаже в паре до тех пор, пока она держится ниже 200-дневной скользящей средней, хотя общий прогноз по японской валюте остается туманным, в частности, USDJPY уже долгое время не может выбраться за пределы диапазона.
Сегодня инвесторы сконцентрированы на протоколе заседания Федерального комитета по открытым рынкам, который будет опубликован вечером; "голубиный" настрой, равно как и невнятные комментарии различных чиновников из ЦБ на этот счет уже полностью заложены в цену. Вряд ли этот протокол будет содержать что-то откровенно "ястребиное", как правило, текст полон противоречивых и неоднозначных заявлений, при этом рынок явно настроен на "голубиную" волну и не ждет более двух повышений ставки (0,05%) до середины 2016 года. Таким образом, порог неожиданности в отношении возможных решительных комментариев достаточно низок.
Обзор валют Б-10
USD: динамика неоднозначна, мы ждем реакции на протокол заседания FOMC, которая может прояснить техническую картину. Это событие сопряжено как с рисками падения, так и с вероятностью роста.
EUR: слабеет, при этом новости из Греции в ближайшие дни могут стать катализатором движений для валюты. Быкам по EURUSD нужен прорыв 1.0800 после публикации протокола заседания FOMC сегодня. Рост и закрытие выше 1.0900/25 поставит под сомнение успех краткосрочных медвежьих стратегий.
JPY: снова растет в ответ на пассивность Банка Японии на сегодняшнем заседании. Для развития динамики нам нужно снижение интереса к рисковым активам или крайне "голубиный" протокол FOMC (хотя, разве это не положительный фактор для рисковых активов?) В любом случае, USDJPY должен пробить 121,50 или 18,50, чтобы помочь иене определиться с направлением.
GBP: пытается укрепиться против евро сегодня утром, демонстрируя корреляцию EURGBP и EURUSD. GBPUSD уже долгое время не может выбрать направление движения, хотя техническая картина в паре GBPJPY, пожалуй, наиболее интересна (см. график выше). Мы не ждем ничего от завтрашнего заседания Банка Англии .
CHF: пассивен в паре с евро: EURCHF застряла в диапазоне 1,0400-1,0500 и не может выбраться оттуда уже восемь торговых дней - пары с франком не интересны до тех пор, пока не будет пробит этот диапазон.
AUD: краткосрочная динамика может быть волатильной, AUDUSD , вероятно, будет реагировать на протокол заседания FOMC. Следите за уровнем 0,7750 и, возможно, даже 0,7800, если протокол FOMC не сможет вдохновить доллар на рост.
CAD: демонстрирует устойчивость благодаря росту цен на нефть за последние несколько дней, возможно, пара протестирует нижнюю границу диапазона, если протокол заседания FOMC не будет способствовать росту доллара. Ближайшая важная публикация для канадского доллара - пятничный отчет по уровню занятости в Канаде.
NZD: следите за распродажами в парах AUDNZD и NZDUSD после недавнего ослабления новозеландской валюты. Динамика после выхода протокола заседания FOMC поможет понять, чего ждать от NZDUSD, при этом медведям нужно движение к новым локальным минимумам, гораздо ниже 0,7500.
SEK: продолжит расти, пока не пройдена поддержка на уровне 9,35, хотя долгосрочная картина выглядит не так убедительно, поскольку валюта застряла в середине широкого диапазона. Возможно, стоит ждать медвежьего разворота от максимумов.
NOK: валюта крайне слаба, несмотря на резкий рост цен на нефть в течение последних нескольких дней - если цены на нефть возобновят снижение, EURNOK может устремиться к новым высотам. Ближайшее важное событие - публикация индекса CPI и отчета по объему производства в пятницу.
Три показателя: подъем в Германии, розничный сектор ЕС, заявки на ипотеку в США
• Новые заводские заказы в Германии в феврале предположительно увеличились
• Данные о продажах и индексе PMI должны подтвердить более радужные перспективы розничного сектора Еврозоны
• Рост количества заявок на ипотеку в США может сигнализировать о начале этапа восстановления на рынке жилья
Сегодня тема экономического подъема в Европе вновь станет актуальной благодаря публикации ежемесячного отчета о новых заказах на продукцию немецких производителей. Также выйдут обновленные данные розничных продаж в Еврозоне. Чуть позже еженедельный отчет о заявках на ипотеку в США подскажет, наблюдаются ли на рынке жилья признаки весеннего возрождения.
Германия: новые производственные заказы (06:00 GMT) Из экономического сердца Еврозоны продолжают поступать положительные импульсы. Например, вчера были опубликованы результаты опроса, проведенного в секторе обслуживания Германии, за март, и они продемонстрировали устойчивую тенденцию к росту. Индекс менеджеров по закупкам (PMI) достиг шестимесячного максимума под влиянием увеличения новых заказов и найма новых сотрудников.
Аналитики также пересматривают свои прогнозы роста. По данным FocusEconomics, средняя оценка роста ВВП в 2015 году, основанная на прогнозах 33 банков и других источников, сейчас равна 1,8%. Еще 30 дней назад рост оценивался на уровне 1,6%, а два месяца назад — на уровне 1,4%. Хотя и текущее значение вряд ли можно назвать высоким, восходящий тренд указывает на наличие потенциала для дальнейшего улучшения.
Возможно, доказательства такого оптимизма мы увидим в сегодняшнем ежемесячном отчете о заводских заказах, который подскажет, насколько обоснованы ожидания в отношении ведущей европейской экономики. Правда, статистика в последнее время рисует неоднозначную картину: ежемесячные и годовые показатели сильно колеблются, то улучшаясь, то ухудшаясь.
Ожидается, что после спада в январе оба показателя заводских заказов вернутся в положительную территорию. Консенсус-прогноз на портале Econoday.com предусматривает годовой прирост в феврале на 0,8%, который выгодно отличается от январского результата на уровне -0,3%. В последний раз непрерывный рост по годовому показателю был зафиксирован летом прошлого года. Но в свете улучшения макроэкономических перспектив Германии и Еврозоны положительный результат отчета о заводских заказах в Германии может открыть новый этап устойчивого роста.
Еврозона: розничные продажи (09:00 GMT) Согласно официальным данным от Eurostat, расходы в розничном секторе Европы набирают обороты. Особенно впечатляет подъем потребления по показателю годовых изменений. С поправкой на инфляцию розничные продажи в январе увеличились на 3,7% по сравнению с прошлым годом, что соответствует лучшему результату почти за десять лет. По сравнению с предыдущим месяцем расходы выросли на 1,1% — самое высокое значение роста почти за два года. При расчете изменений с учетом инфляции определенную роль сыграли снизившиеся расходы на энергоресурсы и признаки дефляции. Тем не менее, такое улучшение лишний раз доказывает, что экономическая активность возрождается.
Почему тогда результаты опроса руководителей в розничной отрасли Европы продолжают подавать тревожные сигналы? Соответствующий индекс менеджеров по закупкам от Markit сигнализирует о спаде с лета прошлого года. В отчете за февраль он опустился до четырехмесячного минимума на уровне 46,4 и теперь находится значительно ниже нейтральной отметки 50. Согласно этим данным, спрос в розничном секторе снижается, и нисходящий тренд усиливается.
Если индекс PMI верно отражает текущую ситуацию, то подтверждение неблагоприятных условий мы увидим в сегодняшнем отчете за февраль. Дополнительный контекст можно получить из отчета о PMI, который выходит в 08:10 GMT, прямо перед выпуском данных Eurostat о розничных расходах. Возможно, с помощью этих двух индикаторов мы сможем понять, что в действительности происходит в европейской розничной отрасли.
Между тем целый ряд статистических данных, включая розничные продажи, дает веское основание прогнозировать, что рост в Еврозоне продолжится. Поэтому будет вполне логично, если в отчете о PMI за март мы увидим более высокие результаты.
США: еженедельный отчет о заявках на ипотеку (11:00 GMT) На рынке жилья недавно произошел сбой, но с приходом весны и активизацией покупок тренд может улучшиться. Главной причиной для такого оптимизма является восстановление спроса на ипотеку. Подъем продолжается всего две недели, но он отчетливо свидетельствует об изменении тенденции.
На протяжении двух месяцев до середины марта спрос на ипотеку существенно не менялся или снижался, согласно еженедельным данным от Ассоциации ипотечных банкиров (MBA). Но самые последние данные указывают на то, что с наступлением весны спрос также начал возрождаться. За неделю по 27 марта включительно количество заявок на новые кредиты увеличилось на 4,6% (с учетом сезонных факторов). На предыдущей неделе прирост составил 9,5%.
«Увеличению покупок способствовал рост спроса на 6% как на традиционных рынках, так и рынках госучреждений, а это значит, что домохозяйства, возможно, готовы открыть сезон покупок в жилищной отрасли», — заявил на прошлой неделе вице-председатель отдела анализа и экономики Ассоциации ипотечных банкиров.
Означает ли возобновление спроса на заявки на ипотеку, что рынок жилья готов вернуться на путь устойчивого роста? Пока сложно сказать наверняка, но аргументов в пользу положительного ответа станет больше, если в сегодняшнем отчете индикатор повысится третью неделю подряд.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter