25 мая 2015 tradersroom.ru Мирошниченко Михаил
Ну а главной темой Европы была и остаётся Греция. Сразу к слову о вероятном дефолте. Вновь смотрим на кредитно-дефолтные свопы и сравниваем ситуацию с состоянием на дату прошлого преддефолтного момента - в марте и июле 2012 года. Ничем подобным и не пахнет, хотя обстановка может смениться в любой момент. Если же смотреть внимательнее, то и до уровней сентября 2011 года CDS не добрались. Есть некоторый психоз, но он держится на одном и том же уровне уже несколько месяцев. Так что с точки зрения алчных инвесторов в Греции пока всё близко к норме и паниковать не стоит.
Теперь о текущих делах в целом по европам, включая Грецию. Плохие новости из ЕЦБ:
- Нуайе говорит о том, что стимулирующие программы могут быть продолжены и после сентября 2016 года. Кроме того, существующие программы могут быть расширены.
- Член исполкома ЕЦБ Керре говорит конкретнее: программы могут стать более активными непосредственно сейчас, в мае и июне. Реакция рынка для меня была немного странной. Дело в том, что ни о каком расширении QE не говорилось, Керре не собирается увеличивать количество выкупаемых активов, он остаётся в рамках, озвученных ранее, то есть 60 ярдов в в месяц. Вот тут я даже немного недопонял. У них не получается выдержать заранее заявленный объём выкупа? Никто не бежит в ЦБ за деньгами?
- Ну а член совета управляющих ЕЦБ Новотны сказал, что уже заметны первые признаки улучшений, связанных с вливанием ликвидности в еврозону. Правда, никто политику пока менять не собирается, всё-таки заметно отставание Европы от штатов. Да и низкие ставки ЕЦБ будет удерживать очень долго.
Все эти высказывания не могли не повлиять на евро. Пессимизм таи и сквозит. Улучшения есть, но их недостаточно для того, чтобы даже задумываться о смене курса. Это всё понятно и не выходит за рамки политики европейского центробанка в целом.
Греческие проблемы то притухают, то вновь разгораются с новой силой в моменты приближения сроков выплат по долгам. Долгов много. Денег у греков нет. На тему выплат однозначно высказались Меркель и Олланд: долги надо платить, а для этого нужно достигнуть соглашения по программе помощи (и установили срок решения - 12 дней). Соглашения эти, естественно, предусматривают полное подчинение греков всем условиям, навязываемых кредиторами. Иначе никак. Греки конечно против. Конфликт был, есть и останется. Как бы в ответ на это официальный представитель греческого кабинета министров Гавриил Сакелларидис сказал, что договорённость с кредиторами будет достигнута в течение десяти дней. Слабо верится. Из правительства Греции доносятся очень противоречивые слухи и высказывания: то выплатим всё, то не сможем выплатить ничего. Вот и думай. К примеру, министр внутренних дел Греции Никос Вуцис заявляет, что долг МВФ в размере 1.6 ярда, который должен быть выплачен Грецией до середины июня, выплачен не будет. "Денег нет" - простой ответ.
Короче, нужно договариваться о продолжении программ спасения Греции, и большинство членов Совета европейского центробанка согласны с тем, что договорённость возможна. Лишь бы греки согласились и встали на колени, по-другому условия принятия помощи назвать нельзя. Иначе дефолт. Но о дефолте говорить рано, это, как я показал в начале обзора, отлично отображают настроения заёмщиков и страховщиков - CDS находятся на вполне допустимых уровнях.
По торговле. Открытых позиций до сих пор нет. Смотрю на уровень 1.1060, на котором недавно стоял барьер из бидов. Заслон полностью снять не успели, так что большое количество покупателей зависло с открытыми контрактами. Если не хотят терять деньги - будут всеми силами стараться выкупать хотя бы до этого уровня для того, чтобы закрыться в ноль, а может быть и вытащить неудобные позиции в плюс. Это даёт возможность либо продать евро на подходе к 1.1060 или наоборот, купить выше после нового пробоя. На данный момент на этом уровне никаких крупных заявок я не вижу. Можно даже попытаться купить евро с текущих в надежде на то, что покупатели всё-таки создадут коррекцию к последнему падению. Но это не самый удачный вариант, так как те, кто уже купил, могут просто сдать позиции и перевернуться. Ситуация сложная. Варианты поведения я описал. Думать и следить - вот и всё, что остаётся.
http://tradersroom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Теперь о текущих делах в целом по европам, включая Грецию. Плохие новости из ЕЦБ:
- Нуайе говорит о том, что стимулирующие программы могут быть продолжены и после сентября 2016 года. Кроме того, существующие программы могут быть расширены.
- Член исполкома ЕЦБ Керре говорит конкретнее: программы могут стать более активными непосредственно сейчас, в мае и июне. Реакция рынка для меня была немного странной. Дело в том, что ни о каком расширении QE не говорилось, Керре не собирается увеличивать количество выкупаемых активов, он остаётся в рамках, озвученных ранее, то есть 60 ярдов в в месяц. Вот тут я даже немного недопонял. У них не получается выдержать заранее заявленный объём выкупа? Никто не бежит в ЦБ за деньгами?
- Ну а член совета управляющих ЕЦБ Новотны сказал, что уже заметны первые признаки улучшений, связанных с вливанием ликвидности в еврозону. Правда, никто политику пока менять не собирается, всё-таки заметно отставание Европы от штатов. Да и низкие ставки ЕЦБ будет удерживать очень долго.
Все эти высказывания не могли не повлиять на евро. Пессимизм таи и сквозит. Улучшения есть, но их недостаточно для того, чтобы даже задумываться о смене курса. Это всё понятно и не выходит за рамки политики европейского центробанка в целом.
Греческие проблемы то притухают, то вновь разгораются с новой силой в моменты приближения сроков выплат по долгам. Долгов много. Денег у греков нет. На тему выплат однозначно высказались Меркель и Олланд: долги надо платить, а для этого нужно достигнуть соглашения по программе помощи (и установили срок решения - 12 дней). Соглашения эти, естественно, предусматривают полное подчинение греков всем условиям, навязываемых кредиторами. Иначе никак. Греки конечно против. Конфликт был, есть и останется. Как бы в ответ на это официальный представитель греческого кабинета министров Гавриил Сакелларидис сказал, что договорённость с кредиторами будет достигнута в течение десяти дней. Слабо верится. Из правительства Греции доносятся очень противоречивые слухи и высказывания: то выплатим всё, то не сможем выплатить ничего. Вот и думай. К примеру, министр внутренних дел Греции Никос Вуцис заявляет, что долг МВФ в размере 1.6 ярда, который должен быть выплачен Грецией до середины июня, выплачен не будет. "Денег нет" - простой ответ.
Короче, нужно договариваться о продолжении программ спасения Греции, и большинство членов Совета европейского центробанка согласны с тем, что договорённость возможна. Лишь бы греки согласились и встали на колени, по-другому условия принятия помощи назвать нельзя. Иначе дефолт. Но о дефолте говорить рано, это, как я показал в начале обзора, отлично отображают настроения заёмщиков и страховщиков - CDS находятся на вполне допустимых уровнях.
По торговле. Открытых позиций до сих пор нет. Смотрю на уровень 1.1060, на котором недавно стоял барьер из бидов. Заслон полностью снять не успели, так что большое количество покупателей зависло с открытыми контрактами. Если не хотят терять деньги - будут всеми силами стараться выкупать хотя бы до этого уровня для того, чтобы закрыться в ноль, а может быть и вытащить неудобные позиции в плюс. Это даёт возможность либо продать евро на подходе к 1.1060 или наоборот, купить выше после нового пробоя. На данный момент на этом уровне никаких крупных заявок я не вижу. Можно даже попытаться купить евро с текущих в надежде на то, что покупатели всё-таки создадут коррекцию к последнему падению. Но это не самый удачный вариант, так как те, кто уже купил, могут просто сдать позиции и перевернуться. Ситуация сложная. Варианты поведения я описал. Думать и следить - вот и всё, что остаётся.
http://tradersroom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу