29 мая 2015 Pro Finance Service
Результаты аукциона Казначейства США по размещению 2-летних нот
В рамках проведенного акциона Казначейство США разместило двухлетние ноты с плавающим купоном на сумму в 13 млрд. долларов. Доходность по результатам акциона составила 0.069%, что ниже, чем 0.074% по результатам аналогичного аукциона месяц назад. «Коэффициент покрытия», отражающий во сколько раз спрос инвесторов превышал предложение Казначейства, составил 4.01, что также выше аналогичного показателя предшествующего аукциона (3.81).
Подробнее:
Инвесторы предложили Казначейству 52 066 840 800 долларов
Казначейство акцептировало из них 13 000 020 800 долларов
Конкурентные заявки составили 12 998 280 000 долларов
Неконкурентные заявки, включая прямые продажи индивидуальным инвесторам составили 1 740 800 долларов
Косвенные инвесторы, которые включают спрос иностранных центральных банков, приобрели 49.2% от общей реализованной суммы, что значительно меньше, чем 62.7% на предыдущем аукционе.
Первичные дилеры купили 48.5%, по сравнению с 36.9% на предшествующем аукционе.
Спрос Федрезерва на свои собственные счета составил 0%.
Deutsche Bank: с вероятностью 40% греческая ситуация не получит благополучного разрешения
По мнению Джорджа Саравелоса, валютного стратега Deutsche Bank, Греция может не осуществить ближайший платеж в пользу Международного Валютного Фонда даже в том случае, если соглашение между страной и группой кредиторов будет достигнуто и подписано.
Высокая вероятность пропустить платеж МВФ обуславливается потенциальной необходимостью принятия такого решения через проведение референдума или одобрение со стороны Парламента Греции. Базовый сценарий Deutsche Bank предполагает, что с вероятностью 60% соглашение между Грецией и кредиторами будет достигнуто. Вероятность того, что платеж получит своевременное одобрение в Парламенте и будет вовремя выплачен МВФ составляет 30%.
Дело в том, что ожидаемое соглашение между Грецией и кредиторами имеет очень большой политический вес. Правящее большинство может отказаться его принимать, требуя изменение в правяющей коалиции. С вероятностью 40% эксперты Deutsche Bank прогнозируют, что соглашение не будет достигнуто. За этим последует невыплата транша в пользу МВФ и введение контроля за движением капитала.
Даже если в этом случае технический дефолт не наступит немедленно, ЕЦБ существенно ограничит греческим банкам доступ к ELA (программа экстренной кредитной помощи), что все равно приведет к очень резкому увеличению премии за риск
GS остается быком по доллару и медведем по евро
Валютные стратеги Goldman Sachs отмечают, что взгляд на динамику евро/доллара в последние месяцы позволяет выделить три фазы, при этом во всех случаях драйвером для пары становились изменения в оценках восстановления американской экономики участниками рынка.
Первая фаза. Послу объявления о решении ЕЦБ начать количественное ослабление 22 января евро/доллар держался около $1.14 в течение пяти недель. 26 февраля более сильные данные по инфляции стали катализатором для падения курса к $1.12. В последующие дни данные американской статистики подавали сигналы о росте деловой активности, поток позитивных новостей завершился публикацией 6 марта сильного отчета по занятости в феврале и падением евро/доллара к уровням вблизи $1.08. Начало покупок активов со стороны ЕЦБ 9 марта и сглаживание кривой доходности облигаций Еврозоны обеспечило импульс для падения курса к $1.05 в преддверии мартовского заседания FOMC.
Вторая фаза. После заседания FOMC возникла неопределенность. Ралли доллара оборвалось и пара осела в диапазоне между $1.05 и $1.10. Пресс-конференция ЕЦБ 15 апреля оказалась конструктивной для евро — Марион Драги сконцентрировался на позитивных для роста экономики эффектах QE, что обеспечило штурм верхней границы указанного ранее диапазона.
Третья фаза. Данные из США стали расходиться с ожиданиями рынка, а публикация слабого отчета по ВВП за первый квартал дала сигнал к сокращению шортов в евро/долларе, тогда как ставки по немецким облигациям начали расти. Слабые данные по розничным продажам в апреле, опубликованные 13 мая, поддержали усиление беспокойства относительно роста экономики во втором квартале, которое продолжило нарастать после слабых данных по потребительскому доверию в мае (релиз состоялся 15 мая). Евро/доллар вырвался из диапазона и развил восстановление к $1.14, при этом американский доллар слабел и против других основных валют.
В последние дни евро/доллар заметно сдал позиции, и валютные стратеги Goldman Sachs заявляют, что сохраняют веру в экономику США и остаются в лагере медведей. В банке отмечают, что надежность данных за первый квартал как базиса для оценок перспектив экономической активности в США вызывает вопросы. В GS отмечают, что восстановление евро/доллара оказалось болезненным, но оно носит коррекционный характер, и в банке ожидают возобновления бычьего тренда американской валюты. В банке отмечают, что даже слабый рост в США стоит рассматривать как фактор давления на евро/доллар — растут риски более слабой инфляции, а с ними и давление на ЕЦБ. В GS также ожидают, что участники рынка в ближайшее время уделят больше внимания слабому росту экономики Еврозоны, и сохраняют двенадцатимесячный прогноз по евро/доллару на уровне $0.95.
BTMU о динамике доллар/иены
По словам аналитиков Bank of Tokyo Mitsubishi (BTMU), нет никаких сомнений в том, что за стремительным ростом доллар/иены стоит восходящий потенциал американской валюты, однако ценообразование на рынке опционов говорит о том, что многие участники рынка настороженно относятся к вероятности дальнейшего укрепления пары от текущих уровней. «Завтра Штаты публикуют пересмотренный отчет по ВВП за 1 квартал, который, скорее всего, не сможет нас ничем порадовать. Однако вряд ли это событие будет обладать значительной движущей силой, особенно на фоне предстоящей публикации отчета по рынку труда в пятницу на следующей неделе - именно эти данные определят дальнейшую судьбу американской валюты», - пояснили в банке. Между тем, индекс потребительских цн в Японии, вероятно, снизился на фоне изменения стоимости электричества, но игроки сейчас с относительной долей уверенности полагают, что Банк Японии не станет наращивать стимулы в ближайшее время. «Апрельский CPI и данные по трудовым доходам, скорее всего, укладываются в рамки сценария, сформулированного Куродой, и не требуют от ЦБ дальнейших действий». По мнению аналитиков банка, нижняя граница торгового диапазона на ближайшие недели - это область 122,00, ранее служившая относительно прочным сопротивлением
BoAML: волатильность - это надолго
Уровни волатильности выросли от рекордно низких уровней прошлого года. В последнее время основные валютные пары ведут себя очень нервно и неуверенно. В частности, индекс валютной волатильности для стран Большой Семерки, рассчитываемый JPMorgan, в 2014 году в среднем составил 7.2, приблизившись таким образом к рекордным минимумам. Однако сейчас среднегодовое значение уже подобралось к отметке 10.3.
Почему стоит обратить на это внимание?
Аналитики Bank of America Merrill Lynch ответили на этот вопрос в своем последнем обзоре. Многие мировые фондовые рынки приблизились к рекордным уровням, что свидетельствует о высоком спросе на рисковые активы и о низком уровне финансового стресса. Таким образом, можно предположить, что неожиданный рост валютной волатильности не связан с коррекцией на рынках рисковых активов, - поясняют в банке, и предлагают свои четыре фактора, которые могли бы привести к подобной динамике. Во-первых, это отказ центрального банка от заявления о намерениях и переход к использованию поступающих данных в качестве ориентиров. Таким образом, отнюдь не волатильность данных заставляет трейдеров платить больше за свою защиту, а повышенная значимость этих данных.
В-вторых, перекосы в позиционировании неизбежно привели к коррекции. Медведи по евро, застигнутые врасплох ростом единой валюты, еще попытаются взять реванш. В-третьих, конкурентная девальвация и низкая доходность во многих странах мира сделала валютный рынок единственным способом сыграть на макроэкономических предпосылках. Да, трейдеры на фондовом рынке все чаще и чаще объясняют изменение оценочной стоимости динамикой валютных курсов. В-четвертых, мы имеем дело с неадекватной валютной ликвидностью в связи с ужесточением регулирования. В BoAML полагают, что два последних фактора окажут долгосрочное влияние на волатильность валютных рынков, которая, скорее всего, останется высокой надолго
Deutsche Bank рекомендует продавать евро против доллара
Аналитики Deutsche Bank обновили прогноз по евро/доллару. Банк сохраняет структурный медвежий настрой в отношении единой валюты, полагая, что нисходящий тренд ещ себя не исчерпал, даже несмотря на то, что пара пережила одно из самых глубоких падений в истории. Однако на этот раз динамика будет подпитываться за счет силы доллара, а не за счет слабости евро. В частности, Deutsche Bank рекомендует клиентам продавать евро против доллара и наращивать короткие позиции на текущих уровнях. Ниже перечислены ключевые причины в основе данного прогноза, а также целевые уровни по евро/доллару.
«Вашими молитвами» больше не работает. В мае евро/доллар сумел заметно укрепить свои позиции, но с технической точки зрения эти радужные времена остались позади. На дальнейший рост не стоит возлагать больших надежд.
Более четкое позиционирование. Фактор позиционирования также указывает на то, что все желающие уже сократили длинные позиции по доллару. Регрессия индекса доходов валютных управляющих относительно DXY указывает на отсутствие перекосов, а данные по спекулятивным позициям говорят о том, что игроки уже сократили более 50% длинных позиций по доллару.
Федрезерв наше все. Раньше все обсуждали Европейский центральный банк и его политику, но теперь доминантой на валютном рынке снова стал Федрезерв. В этом контексте монетарная политика вернется на авансцену раньше, ожидается.
Евро - привлекательный актив для продажи. Фокус рынка в ближайшее время переместится на берега по другую сторону Атлантики, однако евро/доллар остается прекрасным средством для выражения своего позитивного отношения к доллару. Хотя бы потому что евро все время отстает в ключевые моменты смены политики ФРС.
Отрицательные потоки еврового капитала. Кроме того, динамика потоков капитала в Европе остается крайне негативной. Недавний шок на рынке гос. облигаций, скорее всего, демотивирует инвесторов, что не будет способствовать притоку капитала на европейские рынки ценных бумаг с фиксированной доходностью.
Цель: аналитики Deutsche Bank рассчитывают на движение евро/доллара к паритету к концу года.
В этом году есть все необходимое для роста доллара. Принимая во внимание то, что фокус рынка в ближайшее время сместится со стимулов ЕЦБ на ужесточение ФРС, аналитики банка рекомендуют уход от торгово-взвешенного евро в сторону длинных позиций по взвешенному по торговле доллару. Главной жертвой укрепления американской валюты, как водится, будет евро/доллар
Credit Agricole: продавайте евро/доллар на росте к $1.10
В среду и четверг евро/доллар пользовался некоторым спросом на фоне роста надежд на скорое достижение компромисса между Грецией и ее кредиторами. По словам официальных лиц ЕС, стороны пока не достигли окончательного соглашения, однако инвесторы воспринимают поступающие новости в качестве сигнала о том, что активная работа в этом направлении ведется. Пара может попытаться возобновить рост с текущих уровней, однако мы считаем область $1.10 весьма привлекательной для продаж. 3 июня состоится заседание Совета управляющих ЕЦБ по вопросам монетарной политики, и, учитывая очередное снижение среднесрочных инфляционных ожиданий в Еврозоне, Марио Драги может заявить о готовности ЕЦБ принять дополнительные стимулирующие меры. Это может произойти, несмотря на некоторое улучшение экономических условий в регионе. Мы рекомендуем покупать доллар на спадах и ждем от ФРС первого повышения ставок уже в сентябре
Westpac: евро/доллар вернулся под контроль медведей
Евро/доллар пытается сформировать основание, и прорыв выше $1.0950/60 вполне может стать катализатором для некоторого восстановления. Быкам, впрочем, не стоит рассчитывать на значимое улучшение динамики — подобное развитие событий будет предполагать, возможность возвращения курса к $1.1000/10 и даже $1.1050/60, но указанные уровни, как ожидается, привлекут покупателей. В Westpac, тем временем, также ожидают, что попытки роста будут использованы для открытия свежих шортов, и полагают, что выше $1.1030/50 евро не удастся вернуться. В банке отмечают усиление негативного настроя, и советуют внимательно следить за поддержкой в районе $1.0840/45, закрытие ниже которой будет медвежьим сигналом и подтвердит возобновление долгосрочного нисходящего тренда.
RBCCM: доллар/канада рвется ввысь
Доллар/канада сегодня продолжил набирать высоту, при этом ощутимого ослабления восходящего импульса не наблюдается, и валютный стратег RBC Capital Markets Джордж Дэвис видит потенциал для дальнейшего роста в краткосрочной перспективе. Давление на луни оказывает снижение цен на сырье, однако фактором поддержки для медведей по канадской валюте стали и сигналы со стороны Банка Канады. В целом оно соответствовало ожиданиям, но внимание участников рынка привлекли комментарии относительно укрепления канадской валюты, которые были восприняты как сигнал о том, что рост курса может повлиять на оценку перспектив центробанком. Дэвис ожидает, что попытки снижения доллар/канады будут ограничены поддержкой в районе C$1.2331 или C$1.2199, и пара продолжит расти в направлении C$1.2665.
RBS: доллар/иена достигла долгосрочных уровней, которые замедлят темпы роста
Royal Bank of Scotland. В течение последних 6 месяцев курс доллар/иена консолидировался в устойчивом диапазоне, при этом оставаясь в рамках долгосрочного бычьего тренда, начало которому было положено на минимумах 2012 года. Ключевую роль в установленной тенденции сыграла монетарная политика Банка Японии и реализуемая им программа покупки активов. В четверг цены в данной валютной паре поднялись выше максимальных значений 2007 года. Чтобы оценить потенциальные цели в паре доллар/иена придется прибегнуть к глубокому историческому графику (см. ниже). В течение последних 30 лет в районе психологического уроня 120.00 происходило очень много разворотов, как в направлении роста, так и последующего падения. При этом текущие цены вплотную подошли к долгосрочной линии сопротивления, построенной с максимумов весны 1990 года. Эта линия сопротивления находится сейчас чуть выше фигуры 125.00. Данные технические факторы могут существенно замедлить темпы восходящего движения пары доллар/иена вплоть до 127.00
Доллар/иена достиг 12-лентнего максимума. Минфин Японии озабочен
В начале американской сессии четверга доллар/иена достиг 12-летнего максимума (Y124.45), однако, не сумев удержать достигнутого, опустился ниже фигуры Y124. Одной из причин тому послужили комментарии министра финансов Японии, в которых он выказал озабоченность стремительным ростом пары. Господин Таро также подчеркнул намерение внимательно следить за динамикой валютных курсов. «Не совсем понятно, чем именно он обеспокоен: стремительностью падения иены или же самим фактом этого», - говорит Брайан Дэйнгерфилд из RBS Securities. – «Нынешняя озабоченность японских властей слабостью, а не силой иены, как было раньше, может стать серьезным препятствием на пути дальнейшего роста пары».
Напомним, что на этой неделе глава Банка Японии Харухико Курода подтвердил готовность в случае необходимости скорректировать программу монетарных стимулов в целях достижения целевых инфляционных уровней. С 22 мая, когда в США была опубликована более высокая цифра по инфляции, нежели ожидалось, доллар подорожал против всех 16 основных валют, а глава ФРС Джанет Йеллен заявила о готовности приступить к повышению ставок в текущем году. «В последние дни не столько дорожал сам доллар, сколько дешевела иена», - отмечает Фабиан Элиассон из Mizuho. – «До конца года американская валюта останется в лидерах роста, но это не будет однонаправленным движением»
В рамках проведенного акциона Казначейство США разместило двухлетние ноты с плавающим купоном на сумму в 13 млрд. долларов. Доходность по результатам акциона составила 0.069%, что ниже, чем 0.074% по результатам аналогичного аукциона месяц назад. «Коэффициент покрытия», отражающий во сколько раз спрос инвесторов превышал предложение Казначейства, составил 4.01, что также выше аналогичного показателя предшествующего аукциона (3.81).
Подробнее:
Инвесторы предложили Казначейству 52 066 840 800 долларов
Казначейство акцептировало из них 13 000 020 800 долларов
Конкурентные заявки составили 12 998 280 000 долларов
Неконкурентные заявки, включая прямые продажи индивидуальным инвесторам составили 1 740 800 долларов
Косвенные инвесторы, которые включают спрос иностранных центральных банков, приобрели 49.2% от общей реализованной суммы, что значительно меньше, чем 62.7% на предыдущем аукционе.
Первичные дилеры купили 48.5%, по сравнению с 36.9% на предшествующем аукционе.
Спрос Федрезерва на свои собственные счета составил 0%.
Deutsche Bank: с вероятностью 40% греческая ситуация не получит благополучного разрешения
По мнению Джорджа Саравелоса, валютного стратега Deutsche Bank, Греция может не осуществить ближайший платеж в пользу Международного Валютного Фонда даже в том случае, если соглашение между страной и группой кредиторов будет достигнуто и подписано.
Высокая вероятность пропустить платеж МВФ обуславливается потенциальной необходимостью принятия такого решения через проведение референдума или одобрение со стороны Парламента Греции. Базовый сценарий Deutsche Bank предполагает, что с вероятностью 60% соглашение между Грецией и кредиторами будет достигнуто. Вероятность того, что платеж получит своевременное одобрение в Парламенте и будет вовремя выплачен МВФ составляет 30%.
Дело в том, что ожидаемое соглашение между Грецией и кредиторами имеет очень большой политический вес. Правящее большинство может отказаться его принимать, требуя изменение в правяющей коалиции. С вероятностью 40% эксперты Deutsche Bank прогнозируют, что соглашение не будет достигнуто. За этим последует невыплата транша в пользу МВФ и введение контроля за движением капитала.
Даже если в этом случае технический дефолт не наступит немедленно, ЕЦБ существенно ограничит греческим банкам доступ к ELA (программа экстренной кредитной помощи), что все равно приведет к очень резкому увеличению премии за риск
GS остается быком по доллару и медведем по евро
Валютные стратеги Goldman Sachs отмечают, что взгляд на динамику евро/доллара в последние месяцы позволяет выделить три фазы, при этом во всех случаях драйвером для пары становились изменения в оценках восстановления американской экономики участниками рынка.
Первая фаза. Послу объявления о решении ЕЦБ начать количественное ослабление 22 января евро/доллар держался около $1.14 в течение пяти недель. 26 февраля более сильные данные по инфляции стали катализатором для падения курса к $1.12. В последующие дни данные американской статистики подавали сигналы о росте деловой активности, поток позитивных новостей завершился публикацией 6 марта сильного отчета по занятости в феврале и падением евро/доллара к уровням вблизи $1.08. Начало покупок активов со стороны ЕЦБ 9 марта и сглаживание кривой доходности облигаций Еврозоны обеспечило импульс для падения курса к $1.05 в преддверии мартовского заседания FOMC.
Вторая фаза. После заседания FOMC возникла неопределенность. Ралли доллара оборвалось и пара осела в диапазоне между $1.05 и $1.10. Пресс-конференция ЕЦБ 15 апреля оказалась конструктивной для евро — Марион Драги сконцентрировался на позитивных для роста экономики эффектах QE, что обеспечило штурм верхней границы указанного ранее диапазона.
Третья фаза. Данные из США стали расходиться с ожиданиями рынка, а публикация слабого отчета по ВВП за первый квартал дала сигнал к сокращению шортов в евро/долларе, тогда как ставки по немецким облигациям начали расти. Слабые данные по розничным продажам в апреле, опубликованные 13 мая, поддержали усиление беспокойства относительно роста экономики во втором квартале, которое продолжило нарастать после слабых данных по потребительскому доверию в мае (релиз состоялся 15 мая). Евро/доллар вырвался из диапазона и развил восстановление к $1.14, при этом американский доллар слабел и против других основных валют.
В последние дни евро/доллар заметно сдал позиции, и валютные стратеги Goldman Sachs заявляют, что сохраняют веру в экономику США и остаются в лагере медведей. В банке отмечают, что надежность данных за первый квартал как базиса для оценок перспектив экономической активности в США вызывает вопросы. В GS отмечают, что восстановление евро/доллара оказалось болезненным, но оно носит коррекционный характер, и в банке ожидают возобновления бычьего тренда американской валюты. В банке отмечают, что даже слабый рост в США стоит рассматривать как фактор давления на евро/доллар — растут риски более слабой инфляции, а с ними и давление на ЕЦБ. В GS также ожидают, что участники рынка в ближайшее время уделят больше внимания слабому росту экономики Еврозоны, и сохраняют двенадцатимесячный прогноз по евро/доллару на уровне $0.95.
BTMU о динамике доллар/иены
По словам аналитиков Bank of Tokyo Mitsubishi (BTMU), нет никаких сомнений в том, что за стремительным ростом доллар/иены стоит восходящий потенциал американской валюты, однако ценообразование на рынке опционов говорит о том, что многие участники рынка настороженно относятся к вероятности дальнейшего укрепления пары от текущих уровней. «Завтра Штаты публикуют пересмотренный отчет по ВВП за 1 квартал, который, скорее всего, не сможет нас ничем порадовать. Однако вряд ли это событие будет обладать значительной движущей силой, особенно на фоне предстоящей публикации отчета по рынку труда в пятницу на следующей неделе - именно эти данные определят дальнейшую судьбу американской валюты», - пояснили в банке. Между тем, индекс потребительских цн в Японии, вероятно, снизился на фоне изменения стоимости электричества, но игроки сейчас с относительной долей уверенности полагают, что Банк Японии не станет наращивать стимулы в ближайшее время. «Апрельский CPI и данные по трудовым доходам, скорее всего, укладываются в рамки сценария, сформулированного Куродой, и не требуют от ЦБ дальнейших действий». По мнению аналитиков банка, нижняя граница торгового диапазона на ближайшие недели - это область 122,00, ранее служившая относительно прочным сопротивлением
BoAML: волатильность - это надолго
Уровни волатильности выросли от рекордно низких уровней прошлого года. В последнее время основные валютные пары ведут себя очень нервно и неуверенно. В частности, индекс валютной волатильности для стран Большой Семерки, рассчитываемый JPMorgan, в 2014 году в среднем составил 7.2, приблизившись таким образом к рекордным минимумам. Однако сейчас среднегодовое значение уже подобралось к отметке 10.3.
Почему стоит обратить на это внимание?
Аналитики Bank of America Merrill Lynch ответили на этот вопрос в своем последнем обзоре. Многие мировые фондовые рынки приблизились к рекордным уровням, что свидетельствует о высоком спросе на рисковые активы и о низком уровне финансового стресса. Таким образом, можно предположить, что неожиданный рост валютной волатильности не связан с коррекцией на рынках рисковых активов, - поясняют в банке, и предлагают свои четыре фактора, которые могли бы привести к подобной динамике. Во-первых, это отказ центрального банка от заявления о намерениях и переход к использованию поступающих данных в качестве ориентиров. Таким образом, отнюдь не волатильность данных заставляет трейдеров платить больше за свою защиту, а повышенная значимость этих данных.
В-вторых, перекосы в позиционировании неизбежно привели к коррекции. Медведи по евро, застигнутые врасплох ростом единой валюты, еще попытаются взять реванш. В-третьих, конкурентная девальвация и низкая доходность во многих странах мира сделала валютный рынок единственным способом сыграть на макроэкономических предпосылках. Да, трейдеры на фондовом рынке все чаще и чаще объясняют изменение оценочной стоимости динамикой валютных курсов. В-четвертых, мы имеем дело с неадекватной валютной ликвидностью в связи с ужесточением регулирования. В BoAML полагают, что два последних фактора окажут долгосрочное влияние на волатильность валютных рынков, которая, скорее всего, останется высокой надолго
Deutsche Bank рекомендует продавать евро против доллара
Аналитики Deutsche Bank обновили прогноз по евро/доллару. Банк сохраняет структурный медвежий настрой в отношении единой валюты, полагая, что нисходящий тренд ещ себя не исчерпал, даже несмотря на то, что пара пережила одно из самых глубоких падений в истории. Однако на этот раз динамика будет подпитываться за счет силы доллара, а не за счет слабости евро. В частности, Deutsche Bank рекомендует клиентам продавать евро против доллара и наращивать короткие позиции на текущих уровнях. Ниже перечислены ключевые причины в основе данного прогноза, а также целевые уровни по евро/доллару.
«Вашими молитвами» больше не работает. В мае евро/доллар сумел заметно укрепить свои позиции, но с технической точки зрения эти радужные времена остались позади. На дальнейший рост не стоит возлагать больших надежд.
Более четкое позиционирование. Фактор позиционирования также указывает на то, что все желающие уже сократили длинные позиции по доллару. Регрессия индекса доходов валютных управляющих относительно DXY указывает на отсутствие перекосов, а данные по спекулятивным позициям говорят о том, что игроки уже сократили более 50% длинных позиций по доллару.
Федрезерв наше все. Раньше все обсуждали Европейский центральный банк и его политику, но теперь доминантой на валютном рынке снова стал Федрезерв. В этом контексте монетарная политика вернется на авансцену раньше, ожидается.
Евро - привлекательный актив для продажи. Фокус рынка в ближайшее время переместится на берега по другую сторону Атлантики, однако евро/доллар остается прекрасным средством для выражения своего позитивного отношения к доллару. Хотя бы потому что евро все время отстает в ключевые моменты смены политики ФРС.
Отрицательные потоки еврового капитала. Кроме того, динамика потоков капитала в Европе остается крайне негативной. Недавний шок на рынке гос. облигаций, скорее всего, демотивирует инвесторов, что не будет способствовать притоку капитала на европейские рынки ценных бумаг с фиксированной доходностью.
Цель: аналитики Deutsche Bank рассчитывают на движение евро/доллара к паритету к концу года.
В этом году есть все необходимое для роста доллара. Принимая во внимание то, что фокус рынка в ближайшее время сместится со стимулов ЕЦБ на ужесточение ФРС, аналитики банка рекомендуют уход от торгово-взвешенного евро в сторону длинных позиций по взвешенному по торговле доллару. Главной жертвой укрепления американской валюты, как водится, будет евро/доллар
Credit Agricole: продавайте евро/доллар на росте к $1.10
В среду и четверг евро/доллар пользовался некоторым спросом на фоне роста надежд на скорое достижение компромисса между Грецией и ее кредиторами. По словам официальных лиц ЕС, стороны пока не достигли окончательного соглашения, однако инвесторы воспринимают поступающие новости в качестве сигнала о том, что активная работа в этом направлении ведется. Пара может попытаться возобновить рост с текущих уровней, однако мы считаем область $1.10 весьма привлекательной для продаж. 3 июня состоится заседание Совета управляющих ЕЦБ по вопросам монетарной политики, и, учитывая очередное снижение среднесрочных инфляционных ожиданий в Еврозоне, Марио Драги может заявить о готовности ЕЦБ принять дополнительные стимулирующие меры. Это может произойти, несмотря на некоторое улучшение экономических условий в регионе. Мы рекомендуем покупать доллар на спадах и ждем от ФРС первого повышения ставок уже в сентябре
Westpac: евро/доллар вернулся под контроль медведей
Евро/доллар пытается сформировать основание, и прорыв выше $1.0950/60 вполне может стать катализатором для некоторого восстановления. Быкам, впрочем, не стоит рассчитывать на значимое улучшение динамики — подобное развитие событий будет предполагать, возможность возвращения курса к $1.1000/10 и даже $1.1050/60, но указанные уровни, как ожидается, привлекут покупателей. В Westpac, тем временем, также ожидают, что попытки роста будут использованы для открытия свежих шортов, и полагают, что выше $1.1030/50 евро не удастся вернуться. В банке отмечают усиление негативного настроя, и советуют внимательно следить за поддержкой в районе $1.0840/45, закрытие ниже которой будет медвежьим сигналом и подтвердит возобновление долгосрочного нисходящего тренда.
RBCCM: доллар/канада рвется ввысь
Доллар/канада сегодня продолжил набирать высоту, при этом ощутимого ослабления восходящего импульса не наблюдается, и валютный стратег RBC Capital Markets Джордж Дэвис видит потенциал для дальнейшего роста в краткосрочной перспективе. Давление на луни оказывает снижение цен на сырье, однако фактором поддержки для медведей по канадской валюте стали и сигналы со стороны Банка Канады. В целом оно соответствовало ожиданиям, но внимание участников рынка привлекли комментарии относительно укрепления канадской валюты, которые были восприняты как сигнал о том, что рост курса может повлиять на оценку перспектив центробанком. Дэвис ожидает, что попытки снижения доллар/канады будут ограничены поддержкой в районе C$1.2331 или C$1.2199, и пара продолжит расти в направлении C$1.2665.
RBS: доллар/иена достигла долгосрочных уровней, которые замедлят темпы роста
Royal Bank of Scotland. В течение последних 6 месяцев курс доллар/иена консолидировался в устойчивом диапазоне, при этом оставаясь в рамках долгосрочного бычьего тренда, начало которому было положено на минимумах 2012 года. Ключевую роль в установленной тенденции сыграла монетарная политика Банка Японии и реализуемая им программа покупки активов. В четверг цены в данной валютной паре поднялись выше максимальных значений 2007 года. Чтобы оценить потенциальные цели в паре доллар/иена придется прибегнуть к глубокому историческому графику (см. ниже). В течение последних 30 лет в районе психологического уроня 120.00 происходило очень много разворотов, как в направлении роста, так и последующего падения. При этом текущие цены вплотную подошли к долгосрочной линии сопротивления, построенной с максимумов весны 1990 года. Эта линия сопротивления находится сейчас чуть выше фигуры 125.00. Данные технические факторы могут существенно замедлить темпы восходящего движения пары доллар/иена вплоть до 127.00
Доллар/иена достиг 12-лентнего максимума. Минфин Японии озабочен
В начале американской сессии четверга доллар/иена достиг 12-летнего максимума (Y124.45), однако, не сумев удержать достигнутого, опустился ниже фигуры Y124. Одной из причин тому послужили комментарии министра финансов Японии, в которых он выказал озабоченность стремительным ростом пары. Господин Таро также подчеркнул намерение внимательно следить за динамикой валютных курсов. «Не совсем понятно, чем именно он обеспокоен: стремительностью падения иены или же самим фактом этого», - говорит Брайан Дэйнгерфилд из RBS Securities. – «Нынешняя озабоченность японских властей слабостью, а не силой иены, как было раньше, может стать серьезным препятствием на пути дальнейшего роста пары».
Напомним, что на этой неделе глава Банка Японии Харухико Курода подтвердил готовность в случае необходимости скорректировать программу монетарных стимулов в целях достижения целевых инфляционных уровней. С 22 мая, когда в США была опубликована более высокая цифра по инфляции, нежели ожидалось, доллар подорожал против всех 16 основных валют, а глава ФРС Джанет Йеллен заявила о готовности приступить к повышению ставок в текущем году. «В последние дни не столько дорожал сам доллар, сколько дешевела иена», - отмечает Фабиан Элиассон из Mizuho. – «До конца года американская валюта останется в лидерах роста, но это не будет однонаправленным движением»
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба