17 июня 2015 Forex4You Глушков Сергей
На первой торговой неделе июня (1-5 июня) валютная пара USD/JPY обновила многолетние максимумы под отметкой 126 иен за доллар США. На второй торговой неделе месяца (8-12 июня) мы, напротив, стали свидетелями довольно сильного снижения, в ходе которого доллар в какой-то момент опустился ниже 122.5 иены. Ни для кого не секрет, что толчком для этого снижения послужили неожиданные заявления главы Банка Японии Харухико Куроды, который 10 июня высказал мнение, что снижение «реального эффективного курса» иены вряд ли получит продолжение.
Слова Куроды застали рынок врасплох. Кто-то решил, что главный банкир Японии действует по указанию премьер-министра – дескать, Синдзо Абэ считает, что дальнейшее ослабление иены принесет национальной экономике больше вреда, чем пользы. Другие увидели в заявлении главы центробанка сигнал, что дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в стране восходящего солнца ждать не стоит. В результате рынок отреагировал на выступление Куроды активными покупками иены.
Но никакой поддержки со стороны правительства Харухико Курода не получил. Одновременно с его заявлением в новостных лентах появились совершенно нейтральные комментарии министра финансов Таро Асо, содержавшие стандартную фразу о том, что, по международным правилам, курсы валют должны определяться рынком. А уже на следующий день издание Wall Street Journal со ссылкой на источник в правительстве сообщило, что заявления Куроды являются «неосторожными» и не отражают мнение администрации премьер-министра.
Наконец, вчера, 16 июня, выступая перед членами финансового комитета верхней палаты японского парламента, глава центробанка был вынужден оправдываться перед депутатами за свои заявления недельной давности. Курода сказал, что его, мол, неправильно поняли: в его планы не входило оценивать обменный курс иены и, тем более, прогнозировать его динамику – он говорил лишь о реальном эффективном курсе, который напрямую не соотносится с тем, как котируется иена на валютном рынке. Что же касается номинального обменного курса, то его снижение не повредит экономике, если будет происходить стабильно и отражать фундаментальные факторы. Да и свои слова по поводу реального эффективного курса Куроде, по сути дела, пришлось взять обратно: он признал, что этот курс зависит от множества различных факторов, а потому прогнозировать его изменения трудно.
Теперь, кажется, понятно, что это было. Нет, никакого противостояния правительства и центробанка в Японии нет. Все гораздо проще. Похоже, увидев быстрый рост пары доллар/иена, Курода испугался, что ее чрезмерное укрепление может создать проблемы для японской экономики, и решил прибегнуть к вербальной интервенции. Однако он не ожидал, что эффект от его слов будет столь сильным. И тут уже пришла очередь пугаться правительству, которое вовсе не хотело столкнуться с быстрым и существенным укреплением национальной валюты. Куроде, видимо, дали понять, что премьер-министр недоволен его неуклюжими действиями, и глава ЦБ стал исправлять ситуацию…
Благодаря всей этой истории мы можем предположить, что японские власти считают оптимальным курс пары доллар/иена на уровне 123-125 иен за доллар. Заявить об этом прямо они не могут, поскольку это будет выглядеть как нарушение принципа рыночного курсообразования. Поэтому, видимо, будут действовать иначе: на выход пары далеко за пределы обозначенного диапазона будут отвечать вербальными интервенциями.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Слова Куроды застали рынок врасплох. Кто-то решил, что главный банкир Японии действует по указанию премьер-министра – дескать, Синдзо Абэ считает, что дальнейшее ослабление иены принесет национальной экономике больше вреда, чем пользы. Другие увидели в заявлении главы центробанка сигнал, что дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в стране восходящего солнца ждать не стоит. В результате рынок отреагировал на выступление Куроды активными покупками иены.
Но никакой поддержки со стороны правительства Харухико Курода не получил. Одновременно с его заявлением в новостных лентах появились совершенно нейтральные комментарии министра финансов Таро Асо, содержавшие стандартную фразу о том, что, по международным правилам, курсы валют должны определяться рынком. А уже на следующий день издание Wall Street Journal со ссылкой на источник в правительстве сообщило, что заявления Куроды являются «неосторожными» и не отражают мнение администрации премьер-министра.
Наконец, вчера, 16 июня, выступая перед членами финансового комитета верхней палаты японского парламента, глава центробанка был вынужден оправдываться перед депутатами за свои заявления недельной давности. Курода сказал, что его, мол, неправильно поняли: в его планы не входило оценивать обменный курс иены и, тем более, прогнозировать его динамику – он говорил лишь о реальном эффективном курсе, который напрямую не соотносится с тем, как котируется иена на валютном рынке. Что же касается номинального обменного курса, то его снижение не повредит экономике, если будет происходить стабильно и отражать фундаментальные факторы. Да и свои слова по поводу реального эффективного курса Куроде, по сути дела, пришлось взять обратно: он признал, что этот курс зависит от множества различных факторов, а потому прогнозировать его изменения трудно.
Теперь, кажется, понятно, что это было. Нет, никакого противостояния правительства и центробанка в Японии нет. Все гораздо проще. Похоже, увидев быстрый рост пары доллар/иена, Курода испугался, что ее чрезмерное укрепление может создать проблемы для японской экономики, и решил прибегнуть к вербальной интервенции. Однако он не ожидал, что эффект от его слов будет столь сильным. И тут уже пришла очередь пугаться правительству, которое вовсе не хотело столкнуться с быстрым и существенным укреплением национальной валюты. Куроде, видимо, дали понять, что премьер-министр недоволен его неуклюжими действиями, и глава ЦБ стал исправлять ситуацию…
Благодаря всей этой истории мы можем предположить, что японские власти считают оптимальным курс пары доллар/иена на уровне 123-125 иен за доллар. Заявить об этом прямо они не могут, поскольку это будет выглядеть как нарушение принципа рыночного курсообразования. Поэтому, видимо, будут действовать иначе: на выход пары далеко за пределы обозначенного диапазона будут отвечать вербальными интервенциями.
http://blog.forex4you.org/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter