12 сентября 2008 Связь-Банк
На рынке ставок овернайт по-прежнему неспокойно. Ставки МБК в четверг по-прежнему держатся на уровне около 8 % годовых. Банк России продолжил «реповать» банковскую систему нарастающими с каждым днем объемами рублевых ресурсов. По итогам утреннего аукциона кредитным организациям удалось занять порядка 247.971 млрд. рублей (лимит – 250 млрд. рублей) под ставку 7.09 % годовых. На втором аукционе спрос на рублевые ресурсы составил около 51.83 млрд. рублей под ставку 7.35 % годовых. Таким образом, суммарный объем привлекаемых банками средств составил порядка 300 млрд. рублей! В связи с этим сегодняшний лимит по первому аукциону установлен ЦБ РФ на уровне 350 млрд. рублей.
На этом фоне ликвидность вторичного рынка рублевых облигаций продолжает оставаться на довольно низком уровне. Отметим, что объем торгов корпоративными и региональными облигациями на ММВБ вчера заметно снизился и составил порядка 75.3 млрд. рублей, против 96 млрд. рублей днем ранее. При этом 9.2 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 66.1 млрд. рублей - на сделки РЕПО. Выделить стоит также и тот факт, что с кризисом ликвидности в финансовой системе рублевые обязательства продолжают дешеветь. Выделить можно обязательства АФК Система 01 (-50 б.п.), РЖД 08 (-16 б.п.), Лукойл 04 (-473 б.п.), ВТБ-Лизинг Финанс 01 (-6 б.п.) и др. В третьем эшелоне активность участников рынка стремится к нулю. На фоне «дорогого» финансирования держателям высокодоходных облигаций ничего другого как ожидать погашения бумаг или оферты не остается. Таким образом, если текущее положение дел на денежном и долговом рынках сохранится без значительных изменений, можно будет ожидать новой серии дефолтов в низкокачественном сегменте.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На этом фоне ликвидность вторичного рынка рублевых облигаций продолжает оставаться на довольно низком уровне. Отметим, что объем торгов корпоративными и региональными облигациями на ММВБ вчера заметно снизился и составил порядка 75.3 млрд. рублей, против 96 млрд. рублей днем ранее. При этом 9.2 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 66.1 млрд. рублей - на сделки РЕПО. Выделить стоит также и тот факт, что с кризисом ликвидности в финансовой системе рублевые обязательства продолжают дешеветь. Выделить можно обязательства АФК Система 01 (-50 б.п.), РЖД 08 (-16 б.п.), Лукойл 04 (-473 б.п.), ВТБ-Лизинг Финанс 01 (-6 б.п.) и др. В третьем эшелоне активность участников рынка стремится к нулю. На фоне «дорогого» финансирования держателям высокодоходных облигаций ничего другого как ожидать погашения бумаг или оферты не остается. Таким образом, если текущее положение дел на денежном и долговом рынках сохранится без значительных изменений, можно будет ожидать новой серии дефолтов в низкокачественном сегменте.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу