9 июля 2015 Риком-Траст Абелев Олег
Пока инвесторов больше занимает вопрос цен на сырье, поскольку опасения дальнейшего снижения котировок остаются, а это значит, что вероятность закрытия длинных позиций на фоне произошедшего на этой неделе снижения цен существенно увеличилась. В этом случае возможны довольно мощные продажи бумаг нефтяных компаний, пока цены на сырье не стабилизируются.
Подобная история может подстерегать инвесторов металлургических компаний, пока тренд на китайском рынке глобально не изменится и у инвесторов снова не появится уверенности в росте спроса на металлургическую продукцию, который возможен при возобновлении темпов экономического роста. На данный момент в Поднебесной экономический рост имеет место, но его последние значения очень далеки от показателей двух-трехлетней давности. Именно по этой причине не стоит слишком сильно доверять прогнозам по ценам на цветные металлы, которые превышает текущие рыночные значения на 30-40% в условиях текущих, сильно растущих рисков.
В Китае сегодня день относительно спокойный – даже наблюдается рост в пределах 5-6%, но он связан с отскоком после недавнего снижения почти на 30% с начала июня. Можно сказать, что пока меры, принятые китайскими монетарными властями, возымели действие, но в краткосрочном периоде, а что касается долгосрочного периода, покажет только время. По крайней мере, технически Shanghai Composite может уверенно отскочить наверх после попытки пробития уровня в 200-дневной скользящей средней.
На российском рынке большинство бумаг находятся в понижающемся тренде, поэтому формировать длинные позиции пока точно рано; спекулятивными сделками заниматься можно, особенно на тех бумагах, которые больше всего зависят от внешнего фона и достаточно ликвидны – Сбербанк, Газпром, ЛУКОЙЛ, Уралкалий.
Торги в среду закрылись в минусе под давлением дешевеющей нефти и слабеющего рубля; индекс ММВБ впервые с конца марта пробил вниз психологическую отметку в 1600 пунктов. Настроения участников рынка не располагало к покупкам, поэтому в условиях летней вялости снижение начало приобретать масштабный характер
Индекс ММВБ просел на 1,19% до уровня в 1 595 пунктов, индекс РТС просел на 1,14% до уровня в 875,67 пунктов.
На нефтяных рынках цены корректируются вверх в ходе торгов после падения накануне на сообщениях о росте запасов «черного золота» и нефтепродуктов в США и опасений за фондовый рынок Китая.
В среду управление энергетической информации Минэнерго США сообщило о том, что запасы нефти в стране за прошлую неделю увеличились на 0,4 млн. баррелей, до 465,8 млн. баррелей, тогда как рынок ожидал сокращения запасов за неделю на 0,7 млн. баррелей до уровня в 464,7 млн. баррелей.
Запасы бензина увеличились на 1,2 млн. баррелей до уровня в 218 млн. баррелей, запасы дистиллятов вырос на 1,6 млн. баррелей до уровня в 137,5 млн. баррелей. Добыча нефти в США за отчетную неделю выросла на 9 тыс. баррелей в сутки до уровня в 9,6 млн. баррелей в день.
Инвесторы также продолжают внимательно следить за ситуацией на фондовых рынках Китая, которые переживают период паники на фоне неопределенных перспектив экономики Поднебесной. Стимулирующие меры властей не смогли предотвратить экономического спада в стране. Фондовый рынок Китая с середины июня обрушился более чем на 30%.
Китайские риски представляют опасность для Австралии и других стран, которые связаны с экспортом сырьевых товаров из Китая. Давление на нефтяные цены сейчас происходит с нескольких фронтов, среди которых не только колебания капитала в Китае, но и перспектива вхождения Ирана на нефтяной рынок.
Стоимость августовских фьючерсов на смесь Brent выросла на 0,91% до $57,72 за баррель. Цена августовских фьючерсов на WTI увеличивалась на 1,14% до уровня в $52,24 за баррель.
На американском рынке индексы завершили торги в среду в «красной зоне», поскольку инвесторы были обеспокоены усилением кризиса на рынке акций Китая и ситуацией в Греции, при этом их реакция на протокол июньского заседания Федеральной резервной системы была сдержанной. Реакция на протокол заседания ФРС на фоне обвала китайских акций и событиями в Греции была крайне умеренной.
Вчера Нью-йоркская фондовая биржа была отключена с 11:32 до 15:10 по восточному стандартному времени 8 июля из-за технического сбоя. Торги на остальных площадках в США продолжались без перебоев. Интересно, что работа NYSE была приостановлена в тот момент, когда индекс Standard & Poor's вплотную подошел к 200-дневной скользящей средней. Проблемы с техникой возникли в среду и у авиаперевозчика United Airlines, и у газеты The Wall Street Journal.
Китайский фондовый рынок продолжает спад, несмотря на меры властей КНР, пытающихся сдержать кризис. Меньше чем за месяц он потерял более $3,5 трлн. капитализации, при этом в последнее время падение перекинулось и на другие категории активов. Торги акциями более чем 40% зарегистрированных на биржах компаний Китая приостановлены.
Вчера Греция направила заявку в Европейский стабилизационный механизм, попросив о выдаче кредита на три года и списании части долга Греции, чтобы уровень долговой нагрузки стал подъемным для страны в долгосрочной перспективе. Теперь сегодня Афины должны представить европейским партнерам конкретные предложения по реформам, которые Греция должна реализовать для получения дальнейшей помощи. В воскресенье окончательное решение по Греции примут на саммите лидеры стран ЕС.
Курс акций Freeport-McMoRan опустился на 4,4% на фоне падения цен на сырье, связанного с опасениями относительно спроса в Китае. Бумаги Alcoa подешевели на 5,1% после публикации финансовой отчетности после завершения основной сессии и потеряли на этом еще 0,5% капитализации на дополнительных торгах, хотя его выручка превзошла ожидания рынка.
Цена бумаг Microsoft снизилась на 0,1% после объявления о реструктуризации подразделения телефонного оборудования, которая будет сопровождаться сокращением до 7,8 тыс. рабочих мест и списанием около $7,6 млрд. Microsoft понесет затраты на реструктуризацию в размере от $750 млн. до $850 млн.
Рыночная стоимость JPMorgan Chase уменьшилась на 2,1%, так как банк согласился выплатить властям США $136 млн. за урегулирование разбирательств в отношении злоупотреблений при взыскивании задолженности по кредитным картам и потребительским кредитам. Акции авиаперевозчика United Continental Holdings подешевели на 2,7% из-за технических проблем.
Индекс Dow Jones упал на 1,47% до уровня в 17 515,42 пунктов. Индекс SnP500 снизился на 1,67% до уровня в 2 046,68 пунктов. Индекс Nasdaq просел на 1,75% до уровня в 4 909,76 пунктов.
На азиатских рынках индексы региона преимущественно растут благодаря позитивным статданным и предпринимаемым властями Китая решительным мерам по восстановлению доверия к рынку акций.
Хотя торги начались с панической продажи, опасения относительно ликвидности несколько успокаиваются. Сегодня китайские власти разрешили кредитным организациям снизить уровень требований к гарантиям по кредитам, обеспеченным акциями, банкам также станет проще кредитовать эмитентов, осуществляющих обратный выкуп.
С последнего пика 12 июня по 8 июля включительно рынок Китая потерял $3,9 трлн. (около 30%) капитализации. Поскольку Китай усиливает попытки спасти рынок - привлечено даже министерство общественной безопасности - настроения на рынке немного улучшаются. Между тем потребительская инфляция в Китае в июне 2015 года ускорилась больше прогноза – с 1,2% до 1,4% в годовом выражении, но цены производителей продолжили падение 40-й месяц подряд, что является рекордом.
Объем заказов на базовое производственное оборудование в Японии увеличился в мае 2015 года на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем, хотя эксперты в среднем ожидали сокращения на 4,9%.
Котировки ценных бумаг второй по величине нефтеперерабатывающей компании Индии Essar Oil подскочили в четверг на 5,1%, до максимума за семь лет, на новостях о том, что Роснефть купит у нее 49% в НПЗ и поставит 100 млн. тонн нефти за 10 лет.
Курс акций японской Toyota Motor упал на 1,5%. Бумаги японского производителя оборудования для тестирования микрочипов Advantest подешевели на 2%. Компания ожидает прибыль по итогам II квартала в размере 3 млрд. иен - меньше прогноза аналитиков.
Китайский Shanghai Composite вырос на 5,7%, ликвидировав утреннее падение на 3,8% и восстановившись с уровня, который был минимальным с середины марта. Shenzhen Composite подскочил на 3,7%, гонконгский Hang Seng – на 4,5%. Акции более чем 400 компаний в материковом Китае благодаря действиям властей КНР подорожали на 10% - дневной лимит.
Японский Nikkei 225 потерял менее 0,1%, сократив падение с 1,6%, более широкий индекс Topix – 0,5%. Австралийский ASX 200 повысился на 0,2%, южнокорейский Kospi – на 0,4%, индийский Sensex почти не изменился.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В металлургическом секторе бумаги смотрелись хуже рынка: привилегированные акции Мечела обвалились на 13,26%, обыкновенные – на 9,9%. К закрытию торгов обыкновенные акции компании снизились на 6,4%, префы – на 5%. Бумаги Русала также на закрытии показали сильное снижение (обыкновенные акции упали на 5,1%, РДР – на 7%), акции Распадской подешевели на 4,9%, акции ТМК – на 1,9%, Северстали – на 2,3%, Норникеля – на 2,6%.
2. В нефтяном секторе завершили торги большинство акций нефтегазовых компаний и банковского сектора. Исключением стали акции ММК, которые вечером перешли к росту и закрылись в плюсе на 3,9%.
3. В лидерах роста оказались бумаги Полюс Золота (+3,22%), Мегафона (+2,5%), Черкизово (+1,5%), Яндекса (+3,1%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового движения рынка с легким ростом, несмотря на сохранение в ближайшее время внешнего негатива. Цены на нефть хоть немного и стабилизировались после снижения во вторник, но они продолжают сохранять слабость. Пока цена Brent будет находиться под давлением, говорить о росте российского фондового рынка абсолютно преждевременно.
ОАО "Магнит"
Сегодня крупнейший российский розничный ритейлер Магнит обнародовал финансовые результаты по итогам июня 2015-го года, согласно которым выручка прибавила на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в 78,5 млрд. рублей.
Если сравнивать сугубо июньские показатели, то рост продаж Магнита замедлился по сравнению с показателем мая, в течение которого выручка ритейлера увеличилась на 28,7%. Рост выручки за Iполугодие составил 30% до 453,6 млрд. рублей, а за II квартал – 27,3% до уровня в 235,4 млрд.
Продажи сопоставимых магазинов Магнита в первом полугодии увеличились на 11,5%, средней чек также вырос на 11,5% при снижении покупательского трафика на 0,02%.
Мы считаем данные результаты нейтральными для бумаг Магнита, поскольку снижение темпов прироста продаж в июне связано не со снижением потока покупателей, а с очень высокой базой, сформировавшейся в прошлом году и снижением среднего чека из-за перемещения спроса покупателей на более дешевые продукты.
Цена: 10909
Цель: 11115
Рекомендация: Держать
ОАО "Татнефть"
Сегодня Татнефть обнародовала свои планы, согласно которым компания планирует к 2025-му году увеличить добычу нефти до 30 млн. тонн с нынешних 26,2 млн. тонн. Напомним, что в прошлом году в целом по группе объем добычи составил 26,5 млн. тонн, а добыча нефти выросла на 1% до уровня в 13,1 млн. тонн.
Компания подтвердила, что ее основной стратегической целью является поддержание нефтедобычи. С конца 90-х годов Татнефть смогла не только стабилизировать, но и увеличить добычу нефти на 2 млн. тонн, поэтому теперь перед группой стоит задача увеличить добычу в ближайшие 10 лет до 30 млн. тонн.
Сейчас в компании активно прорабатывается стратегия увеличения добычи нефти, и уже в текущем году ожидается ее увеличение в сравнении с прошлым годом почти на 0,5 млн. тонн.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Татнефти в долгосрочной перспективе, поскольку увеличение уровня добычи станет шагом на пути к активному развитию нефтеперерабатывающего сектора, сбытовой сети, а также производства качественной продукции с высокой добавленной стоимостью. Реализация нефтегазопродуктов Татнефти сейчас составляет более 2 млн. тонн, но при увеличении объемов добычи компания может реализовать свои планы по переработке около 3,5 млн. тонн в год к 2025-му году.
Цена: 287
Цель: 304,2
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба