12 августа 2015 Риком-Траст Абелев Олег
Влияние от действий китайских монетарных властей, осуществивших во вторник разовую акцию по девальвации юаня продолжает набирать обороты – сегодня национальная валюта КНР просела еще на 1,5%, что дает повод для дальнейших разговоров в отношении продолжения ослабления юаня в среднесрочной перспективе, несмотря на все заверения ЦБ Китая о том, что эта акция была разовой. Очередные «теории заговоров» о валютных войнах снова начинает плодиться с невероятной быстротой, но уже сейчас валюты развивающихся стран, которые, в первую очередь, экспортируют сырье, начинают находиться «под ударом».
Задача большинства участников рынка сейчас – найти подтверждение того, что Китай не начнет массово выбрасывать доллары на рынок, которых у китайских банков и у ЦБ страны крайне много. В этом случае будет нанесен сильнейший удар и по доллару, причем дальше в большей степени, чем по развивающимся экономикам. Очевидно, что теперь спрос на американские казначейские облигации и на золото, которые традиционно воспринимаются в качестве защитных активов, будет более сильным. К традиционной реакции «золотых» котировок на снижение нефтяных цен добавляются и опасения инвесторов потерять свои сбережения, что добавляет спроса на золото.
В России курс рубля вполне логично и ожидаемо находится под сильнейшим давлением из-за целого комплекса причин – не только теряющей в цене нефти, но и ожиданий от повышения ставки ФРС уже на ближайшем заседании, а также девальвации юаня. Все эти факторы в комплексе оказывают сильнейшую поддержку доллару по отношению к рублю, что вынуждает инвесторов перекладываться в бумаги ненефтяных экспортеров – металлургические и химпрома, а также в телекоммуникационные активы. Наиболее интересными для покупок в текущей ситуации являются бумаги НЛМК, ГМК, Алросы, Уралкалия.
Хорошая новость пришла и еще от одного экспортера – ВСМПО-Ависма, совет директоров которой рекомендовал уплатить промежуточные дивиденды за I полугодие в размере 788 руб. на бумагу, что соответствует дивидендной доходности чуть более 8%. Бумаги в ближайшее время будут весьма сильно реагировать на эту новость, чем можно воспользоваться для заработка.
Торги во вторник закрылись снижением основных индексов вслед за ускорением падения рубля к основным инвалютам и просевшими нефтяными котировками, давление на которые оказало ослабление юаня.
Индекс ММВБ снизился на 0,24% до уровня в 1697,87 пунктов, индекс РТС просел на 2,09% до 830,33 пунктов.
На нефтяных рынках цены продолжают падение сегодня после того, как накануне WTI завершила торги на минимуме за шесть лет, а Brent – на самой низкой отметке с января.
Инвесторы продолжают по-прежнему быть обеспокоеными ростом добычи нефти в странах ОПЕК и девальвацией юаня. ОПЕК увеличила добычу нефти в июле на 100,7 тыс. баррелей в сутки до 31,5 млн. баррелей в сутки. Также и Иран повысил добычу на 32,3 тыс. баррелей в сутки до уровня в 2,86 млн. баррелей в сутки, что является максимальным объемом с июня 2012-го года.
Центральный банк Китая снизил официальный курс юаня на 1,6% в среду после девальвации на 1,9% во вторник, которая была максимальной с 1994-го года. На рыночных торгах юань подешевел в среду на 1,6% вслед за снижением на 1,8% накануне.
Китай осуществил девальвацию, чтобы простимулировать экономику, давая сигнал о том, что рост в Китае замедляется, а торможение в Китае может означать ослабление спроса на нефть. Цены, могут снижаться до тех пор, пока сохраняется превышение предложения над спросом на нефть.
Ослабление юаня также означает для Китая удорожание импорта всех видов сырья, номинированных в долларах, и может привести к сокращению закупок за рубежом. Китай является крупнейшим мировым потребителем металлов и энергоносителей.
Сентябрьские фьючерсы на нефть Brent снизились 0,37% до уровня в $49 за баррель. Цена фьючерса на нефть WTI на сентябрь просели на 0,16% до уровня в $43,01 за баррель.
На американском рынке фондовые индексы завершили торги в минусе на фоне ослабления ЦБ Китая обменного курса юаня к доллару, что привело к падению акций компаний с активами в Поднебесной.
Народный банк Китая во вторник снизил на 1,9% официальный курс юаня к доллару, установив так называемый «средний обменный курс» юаня к доллару на уровне 6,2298 против 6,1162 днем ранее. Снижение стало рекордным однодневным падением с момента унификации в Китае в 1994-м году официального и рыночного обменного курсов.
Народный банк в опубликованном заявлении отметил, что мера была одноразовой, добавив, что будет поддерживать стабильность юаня на "рациональном" уровне и будет укреплять роль рынка.
Среди акций компаний, отметивших резкое снижение, оказались такие гиганты, как Apple (-5,2%) и GM (-3,5%), поскольку обе компании рассматривают Китай в качестве основного растущего рынка. Автопроизводител, тем не менее, заявил, что воздействие от колебания юаня является ограниченным и управляемым.
Котирующиеся на американских биржах компании из Китая также не остались в стороне от общей тенденции. По итогам торгов вторника американские депозитарные расписки (ADR) крупнейшей китайской интернет-компании Alibaba опустились на 3,89%, Baidu зафиксировали снижение стоимости на 5%.
Индекс Dow Jones потерял 1,21% до уровня в 17 402,84 пунктов, индекс SnP500 снизился на 0,96% до уровня в 2 084,07 пунктов. Индекс NASDAQ упал на 1,27% до уровня в 5 036,79 пунктов.
На азиатских рынках индексы падают сегодня на фоне продолжающегося ослабления юаня, отражающего, по мнению экспертов, слабые перспективы экономического роста Китая.
Помимо девальвации, Народный банк Китая пообещал, что в дальнейшем его справочный курс будет определяться с учетом уровня на закрытие предыдущей сессии на открытом рынке. В течение дня стоимость юаня на торгах может отклоняться от справочного курса не более чем на 2% в любую сторону. Также регулятор заявил об ожиданиях повышенной волатильности китайской национальной валюты в ближайшее время, пока рынок адаптируется к нововведениям. Руководители ЦБ считают это нормальным явлением и не видят экономических оснований для длительного снижения курса юаня.
Котировки акций японских компаний, в значительной мере ориентирующихся на китайский рынок, падают в среду. Стоимость бумаг производителя автомобильных деталей Koito Manufacturing упала на 4%, Nissan Motor – на 2,1%. В ближайшее время японский рынок будет зависеть от каждого сигнала, поступающего из Китая. Акции японских компаний, которые инвесторы скупали в расчете на высокий спрос со стороны китайских туристов, будут страдать больше других.
Девальвация юаня сделает акции китайских компаний еще менее привлекательными для иностранных инвесторов, поскольку привлекательность всех юаневых активов, включая акции и облигации, снижается, когда валюта дешевеет.
Котировки акций китайских авиакомпаний дешевеют в среду. В China Southern Airlines отметили, что падение юаня на 1% сокращает годовую прибыль компании на $122 млн. Акции China Southern снизились в цене на 8,1%, Air China – на 5,4%.
Сводный индекс региона MSCI Asia Pacific уменьшился с открытия сессии на 1,5%, его значение по итогам торгов может стать минимальным с января. Китайский Shanghai Composite упал в ходе торгов на 0,4%, гонконгский Hang Seng – на 2%, японский Nikkei 225 – на 1,5%, австралийский ASX 200 – на 1,6%.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В финансовом секторе привилегированные акции банка «Возрождение» упали на 11,62%, обыкновенные – на 1,1% на сообщении о чистом убытке по РСБУ, который за первое полугодие 2015 года составил 639,6 млн. рублей по сравнению с прибылью в размере 1,9 млрд. рублей за аналогичный период прошлого года.
2. Среди лидеров роста стоит отметить НЛМК (+3,46%), префы Транснефти (+3,22%), акции Акрона (+3,19%), Распадской (+1,83%), Уралкалия (+1,74%), а также акции ПИКа (+1,6%), префы Татнефти (+2,81%), акции Э.ОН Россия (+1,43%) и Ростелекома (+1,25%).
3. Среди лидеров снижения стоит отметить бумаги Сбербанка (префы на 1,95%, обыкновенные – на 2,61%), ФСК ЕЭС (-2,23%), Мегафона (-2,18%), Русгидро (-2,01%), бумаги Мечела (префы снизились на 1,75%, обыкновенные – на 0,65%), и акции Аптечной сети 36 и 6 (-1,73%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем снижения котировок в течение дня на фоне снижения нефтяных цен, фактора девальвации юаня накануне и ожиданий от повышения ставки ФРС, которые подгоняют вверх курс доллара.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Новатэк"
Сегодня Счетная Палата РФ сообщила о том, что выделенные НОВАТЭКу средства Фонда национального благосостояния в размере 75 млрд. рублей в рамках проекта «Ямал СПГ» используются по назначению. Общий объем инвестиций в проект до 2018 года включительно оценивается в 1,27 трлн. рублей.
Напомним, что проект «Ямал СПГ» предусматривает строительство завода мощностью 16,5 млн. тонн сжиженного природного газа в год на ресурсной базе Южно-Тамбейского месторождения. Общая стоимость проекта оценивается в $26,9 млрд. Планируется, что первая очередь завода будет запущена в 2017-м году, а всего планируется построить три очереди. НОВАТЭК имеет контрольную, 60%-ю долю в проекте.
Из общего объема инвестиций в проект в размере 1,27 трлн. рублей около 1 трлн. рублей составят капитальные вложения. Регулятор отметил, что средства ФНБ используются исключительно на цели, предусмотренные паспортом проекта. Проверка была проведена по поручению Госдумы.
Также Счетная Палата отметила, что в 2005-2015 годах расходы на проект были осуществлены в сумме 446,7 млрд. рублей, из которых 75 млрд. рублей составили средства ФНБ (примерно 12% от всего финансирования), а еще 371,7 млрд. рублей составили средства участников проекта.
Первый транш из ФНБ в размере 75 млрд. рублей был предоставлен в феврале, а второй будет предоставлен после отчета об успешном освоении первого.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг НОВАТЭКа в долгосрочной перспективе, поскольку в ближайшее время должен быть выделен второй транш средств ФНБ также на сумму 75 млрд. рублей. После этого основным вопросом станет получение внешнего заемного финансирования со стороны китайских финансовых институтов в соответствии с межправительственным соглашением с Китаем, а также согласование вопроса по обслуживанию долга.
Цена: 592,9
Цель: 681
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат"
Сегодня ММК обнародовал отчетность по МСФО за I полугодие 2015-го года, согласно которой чистая прибыль выросла в 5,85 раза до уровня в $468 млн. по сравнению с аналогичным уровнем прошлого года. Этот показатель оказался выше прогноза по рынку, который предполагал прибыль в объеме $419 млн.
Показатель EBITDA у ММК вырос на 39% до $963 млн., а рентабельность по EBITDA прибавила до 30,5% с 16,9%. Операционную прибыль ММК увеличил почти в 2,6 раза до $692 млн.
В основном рост прибыли был связан с сильными темпами снижения себестоимости – на 35,5% до $2,12 млрд. в связи с обесценением рубля, реализацией программы сокращения затрат и снижением объемов производства. Темпы снижения выручки оказались меньшими, чем снижения себестоимости – выручка снизилась на 22,8% до $3,15 млрд. из-за снижения средней долларовой цены на сталь в течение года.
Чистый долг ММК также снизился по сравнению с концом 2014-го года: снижение составило более $380 млн. до $1,65 млрд., что позволило сохранить показатель чистый долг/EBITDA ниже 1х. Общий долг ММК, который нужно погаисть до конца текущего года, составляет $521 млн., а объем денежных средств на балансе компании увеличился до $680 млн. Это значит, что компания может полностью покрыть свой долг имеющимися в распоряжении компании денежными средствами. Мы крайне позитивной оцениваем этот факт.
Позитивным моментом стал и рост выручки во II квартале 2015-го года относительно Iквартала – на 8,9% до $1,64 млрд. по причине укрепления рубля и ростом средней цены на сталь в течение квартала, который компенсировал снижение объемов реализации. Чистая прибыль ММК во II квартале выросла почти на 40% - до $272 млн., показав очередное максимальное значение за последние пять лет.
Мы позитивно оцениваем отчетность ММК и считаем, что она должна повысить спрос на акции группы, поскольку в III квартале мы ожидаем рост спроса на продукцию, связанный с более поздним, чем обычно, сезонным ростом спроса на сортамент строительного назначения. К тому же не стоит забывать и о валютном факторе, поскольку обесценение рубля относительно доллара США продолжается, что может существенно увеличить выручку.
Цена: 20,1
Цель: 29,4
Рекомендация: Накапливать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Задача большинства участников рынка сейчас – найти подтверждение того, что Китай не начнет массово выбрасывать доллары на рынок, которых у китайских банков и у ЦБ страны крайне много. В этом случае будет нанесен сильнейший удар и по доллару, причем дальше в большей степени, чем по развивающимся экономикам. Очевидно, что теперь спрос на американские казначейские облигации и на золото, которые традиционно воспринимаются в качестве защитных активов, будет более сильным. К традиционной реакции «золотых» котировок на снижение нефтяных цен добавляются и опасения инвесторов потерять свои сбережения, что добавляет спроса на золото.
В России курс рубля вполне логично и ожидаемо находится под сильнейшим давлением из-за целого комплекса причин – не только теряющей в цене нефти, но и ожиданий от повышения ставки ФРС уже на ближайшем заседании, а также девальвации юаня. Все эти факторы в комплексе оказывают сильнейшую поддержку доллару по отношению к рублю, что вынуждает инвесторов перекладываться в бумаги ненефтяных экспортеров – металлургические и химпрома, а также в телекоммуникационные активы. Наиболее интересными для покупок в текущей ситуации являются бумаги НЛМК, ГМК, Алросы, Уралкалия.
Хорошая новость пришла и еще от одного экспортера – ВСМПО-Ависма, совет директоров которой рекомендовал уплатить промежуточные дивиденды за I полугодие в размере 788 руб. на бумагу, что соответствует дивидендной доходности чуть более 8%. Бумаги в ближайшее время будут весьма сильно реагировать на эту новость, чем можно воспользоваться для заработка.
Торги во вторник закрылись снижением основных индексов вслед за ускорением падения рубля к основным инвалютам и просевшими нефтяными котировками, давление на которые оказало ослабление юаня.
Индекс ММВБ снизился на 0,24% до уровня в 1697,87 пунктов, индекс РТС просел на 2,09% до 830,33 пунктов.
На нефтяных рынках цены продолжают падение сегодня после того, как накануне WTI завершила торги на минимуме за шесть лет, а Brent – на самой низкой отметке с января.
Инвесторы продолжают по-прежнему быть обеспокоеными ростом добычи нефти в странах ОПЕК и девальвацией юаня. ОПЕК увеличила добычу нефти в июле на 100,7 тыс. баррелей в сутки до 31,5 млн. баррелей в сутки. Также и Иран повысил добычу на 32,3 тыс. баррелей в сутки до уровня в 2,86 млн. баррелей в сутки, что является максимальным объемом с июня 2012-го года.
Центральный банк Китая снизил официальный курс юаня на 1,6% в среду после девальвации на 1,9% во вторник, которая была максимальной с 1994-го года. На рыночных торгах юань подешевел в среду на 1,6% вслед за снижением на 1,8% накануне.
Китай осуществил девальвацию, чтобы простимулировать экономику, давая сигнал о том, что рост в Китае замедляется, а торможение в Китае может означать ослабление спроса на нефть. Цены, могут снижаться до тех пор, пока сохраняется превышение предложения над спросом на нефть.
Ослабление юаня также означает для Китая удорожание импорта всех видов сырья, номинированных в долларах, и может привести к сокращению закупок за рубежом. Китай является крупнейшим мировым потребителем металлов и энергоносителей.
Сентябрьские фьючерсы на нефть Brent снизились 0,37% до уровня в $49 за баррель. Цена фьючерса на нефть WTI на сентябрь просели на 0,16% до уровня в $43,01 за баррель.
На американском рынке фондовые индексы завершили торги в минусе на фоне ослабления ЦБ Китая обменного курса юаня к доллару, что привело к падению акций компаний с активами в Поднебесной.
Народный банк Китая во вторник снизил на 1,9% официальный курс юаня к доллару, установив так называемый «средний обменный курс» юаня к доллару на уровне 6,2298 против 6,1162 днем ранее. Снижение стало рекордным однодневным падением с момента унификации в Китае в 1994-м году официального и рыночного обменного курсов.
Народный банк в опубликованном заявлении отметил, что мера была одноразовой, добавив, что будет поддерживать стабильность юаня на "рациональном" уровне и будет укреплять роль рынка.
Среди акций компаний, отметивших резкое снижение, оказались такие гиганты, как Apple (-5,2%) и GM (-3,5%), поскольку обе компании рассматривают Китай в качестве основного растущего рынка. Автопроизводител, тем не менее, заявил, что воздействие от колебания юаня является ограниченным и управляемым.
Котирующиеся на американских биржах компании из Китая также не остались в стороне от общей тенденции. По итогам торгов вторника американские депозитарные расписки (ADR) крупнейшей китайской интернет-компании Alibaba опустились на 3,89%, Baidu зафиксировали снижение стоимости на 5%.
Индекс Dow Jones потерял 1,21% до уровня в 17 402,84 пунктов, индекс SnP500 снизился на 0,96% до уровня в 2 084,07 пунктов. Индекс NASDAQ упал на 1,27% до уровня в 5 036,79 пунктов.
На азиатских рынках индексы падают сегодня на фоне продолжающегося ослабления юаня, отражающего, по мнению экспертов, слабые перспективы экономического роста Китая.
Помимо девальвации, Народный банк Китая пообещал, что в дальнейшем его справочный курс будет определяться с учетом уровня на закрытие предыдущей сессии на открытом рынке. В течение дня стоимость юаня на торгах может отклоняться от справочного курса не более чем на 2% в любую сторону. Также регулятор заявил об ожиданиях повышенной волатильности китайской национальной валюты в ближайшее время, пока рынок адаптируется к нововведениям. Руководители ЦБ считают это нормальным явлением и не видят экономических оснований для длительного снижения курса юаня.
Котировки акций японских компаний, в значительной мере ориентирующихся на китайский рынок, падают в среду. Стоимость бумаг производителя автомобильных деталей Koito Manufacturing упала на 4%, Nissan Motor – на 2,1%. В ближайшее время японский рынок будет зависеть от каждого сигнала, поступающего из Китая. Акции японских компаний, которые инвесторы скупали в расчете на высокий спрос со стороны китайских туристов, будут страдать больше других.
Девальвация юаня сделает акции китайских компаний еще менее привлекательными для иностранных инвесторов, поскольку привлекательность всех юаневых активов, включая акции и облигации, снижается, когда валюта дешевеет.
Котировки акций китайских авиакомпаний дешевеют в среду. В China Southern Airlines отметили, что падение юаня на 1% сокращает годовую прибыль компании на $122 млн. Акции China Southern снизились в цене на 8,1%, Air China – на 5,4%.
Сводный индекс региона MSCI Asia Pacific уменьшился с открытия сессии на 1,5%, его значение по итогам торгов может стать минимальным с января. Китайский Shanghai Composite упал в ходе торгов на 0,4%, гонконгский Hang Seng – на 2%, японский Nikkei 225 – на 1,5%, австралийский ASX 200 – на 1,6%.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В финансовом секторе привилегированные акции банка «Возрождение» упали на 11,62%, обыкновенные – на 1,1% на сообщении о чистом убытке по РСБУ, который за первое полугодие 2015 года составил 639,6 млн. рублей по сравнению с прибылью в размере 1,9 млрд. рублей за аналогичный период прошлого года.
2. Среди лидеров роста стоит отметить НЛМК (+3,46%), префы Транснефти (+3,22%), акции Акрона (+3,19%), Распадской (+1,83%), Уралкалия (+1,74%), а также акции ПИКа (+1,6%), префы Татнефти (+2,81%), акции Э.ОН Россия (+1,43%) и Ростелекома (+1,25%).
3. Среди лидеров снижения стоит отметить бумаги Сбербанка (префы на 1,95%, обыкновенные – на 2,61%), ФСК ЕЭС (-2,23%), Мегафона (-2,18%), Русгидро (-2,01%), бумаги Мечела (префы снизились на 1,75%, обыкновенные – на 0,65%), и акции Аптечной сети 36 и 6 (-1,73%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем снижения котировок в течение дня на фоне снижения нефтяных цен, фактора девальвации юаня накануне и ожиданий от повышения ставки ФРС, которые подгоняют вверх курс доллара.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Новатэк"
Сегодня Счетная Палата РФ сообщила о том, что выделенные НОВАТЭКу средства Фонда национального благосостояния в размере 75 млрд. рублей в рамках проекта «Ямал СПГ» используются по назначению. Общий объем инвестиций в проект до 2018 года включительно оценивается в 1,27 трлн. рублей.
Напомним, что проект «Ямал СПГ» предусматривает строительство завода мощностью 16,5 млн. тонн сжиженного природного газа в год на ресурсной базе Южно-Тамбейского месторождения. Общая стоимость проекта оценивается в $26,9 млрд. Планируется, что первая очередь завода будет запущена в 2017-м году, а всего планируется построить три очереди. НОВАТЭК имеет контрольную, 60%-ю долю в проекте.
Из общего объема инвестиций в проект в размере 1,27 трлн. рублей около 1 трлн. рублей составят капитальные вложения. Регулятор отметил, что средства ФНБ используются исключительно на цели, предусмотренные паспортом проекта. Проверка была проведена по поручению Госдумы.
Также Счетная Палата отметила, что в 2005-2015 годах расходы на проект были осуществлены в сумме 446,7 млрд. рублей, из которых 75 млрд. рублей составили средства ФНБ (примерно 12% от всего финансирования), а еще 371,7 млрд. рублей составили средства участников проекта.
Первый транш из ФНБ в размере 75 млрд. рублей был предоставлен в феврале, а второй будет предоставлен после отчета об успешном освоении первого.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг НОВАТЭКа в долгосрочной перспективе, поскольку в ближайшее время должен быть выделен второй транш средств ФНБ также на сумму 75 млрд. рублей. После этого основным вопросом станет получение внешнего заемного финансирования со стороны китайских финансовых институтов в соответствии с межправительственным соглашением с Китаем, а также согласование вопроса по обслуживанию долга.
Цена: 592,9
Цель: 681
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат"
Сегодня ММК обнародовал отчетность по МСФО за I полугодие 2015-го года, согласно которой чистая прибыль выросла в 5,85 раза до уровня в $468 млн. по сравнению с аналогичным уровнем прошлого года. Этот показатель оказался выше прогноза по рынку, который предполагал прибыль в объеме $419 млн.
Показатель EBITDA у ММК вырос на 39% до $963 млн., а рентабельность по EBITDA прибавила до 30,5% с 16,9%. Операционную прибыль ММК увеличил почти в 2,6 раза до $692 млн.
В основном рост прибыли был связан с сильными темпами снижения себестоимости – на 35,5% до $2,12 млрд. в связи с обесценением рубля, реализацией программы сокращения затрат и снижением объемов производства. Темпы снижения выручки оказались меньшими, чем снижения себестоимости – выручка снизилась на 22,8% до $3,15 млрд. из-за снижения средней долларовой цены на сталь в течение года.
Чистый долг ММК также снизился по сравнению с концом 2014-го года: снижение составило более $380 млн. до $1,65 млрд., что позволило сохранить показатель чистый долг/EBITDA ниже 1х. Общий долг ММК, который нужно погаисть до конца текущего года, составляет $521 млн., а объем денежных средств на балансе компании увеличился до $680 млн. Это значит, что компания может полностью покрыть свой долг имеющимися в распоряжении компании денежными средствами. Мы крайне позитивной оцениваем этот факт.
Позитивным моментом стал и рост выручки во II квартале 2015-го года относительно Iквартала – на 8,9% до $1,64 млрд. по причине укрепления рубля и ростом средней цены на сталь в течение квартала, который компенсировал снижение объемов реализации. Чистая прибыль ММК во II квартале выросла почти на 40% - до $272 млн., показав очередное максимальное значение за последние пять лет.
Мы позитивно оцениваем отчетность ММК и считаем, что она должна повысить спрос на акции группы, поскольку в III квартале мы ожидаем рост спроса на продукцию, связанный с более поздним, чем обычно, сезонным ростом спроса на сортамент строительного назначения. К тому же не стоит забывать и о валютном факторе, поскольку обесценение рубля относительно доллара США продолжается, что может существенно увеличить выручку.
Цена: 20,1
Цель: 29,4
Рекомендация: Накапливать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу