22 сентября 2015 Велес Капитал Танурков Василий
Котировки нефти продемонстрировали рост после публикации в пятницу вечером данных о снижении объемов бурения в США. На мировых фондовых площадках наблюдался рост после фиксации прибыли после заседания ФРС в конце прошлой недели. Росту европейских индексов способствовали также новости из Греции, где СИРИЗА, возглавляемая А. Ципрасом, с неожиданно большим отрывом побеждает на выборах, набирая 35,47% голосов, а это означает, что Ципрас сможет вернуться в премьерское кресло, сформовав коалицию со своим традиционным партнером - партией Независимые греки. Российский рынок несмотря на позитивный внешний фон продемонстрировал заметное снижение, виной чему в первую очередь стали бумаги нефтяного сектора (в первую очередь – ЛУКОЙЛа) – опасения инвесторов вызвали новости о том, что Министерство финансов предложило перейти к рублевому вычету для НДПИ на нефть. Как сообщается, в расчетах минимальной цены не облагаемой налогом (15 долл. за баррель на текущий момент) предлагается использовать средний курс доллара за 2014 г. скорректированный на инфляцию. Принятие данной меры приведет к заметному снижению финансовых результатов российских нефтяных компаний - изменения будут стоить порядка 10% общей EBITDA компаний в 2016 г. Неожиданные изменения в налоговом законодательстве в целом являются крайне негативным сигналом для инвесторов. В лидерах роста среди российских бумаг сегодня были ФСК ЕЭС, Россети, МосЭнерго, КАМАЗ, ММК. Хуже рынка торговались Э.ОН Россия, ЛУКОЙЛ, Роснефть, Татнефть, СОЛЛЕРС. Падают акции ФосАгро и префы Башнефти и Татнефти - после состоявшегося в пятницу включения бумаг в индексы FTSE Emerging и Market Vectors Russia происходит фиксация прибыли.
Некоторое снижение мировых фондовых индексов и котировок нефти сегодня утром (нефть снижается на новостях о том, что Иран сделал еще один шаг к выполнению условий соглашения, предоставив МАГАТЭ образцы с военного объекта в Парчине) будет оказывать давление на российский рынок. Мы полагаем, что реакция российского рынка на новости о возможных изменениях в налогообложении нефтяной отрасли носит временный характер. Предлагаемые меры могут привести к сворачиванию компаниями новых проектов, в первую очередь небольших и средних месторождений. От новой формулы может также пострадать нефтепереработка - снижение маржи нефтеперерабатывающих заводов сделает проблемной их модернизацию. В то же время пресс-секретарь президента РФ подчеркнул, что «каких-либо конкретных обсуждений на этот счет, и тем более принятия каких-либо конкретных решений нет». Мы полагаем, что долгосрочные негативные эффекты подобного решения перевешивают краткосрочные выгоды для бюджета и потому принятие подобных изменений маловероятно. В текущих условиях рекомендуем покупать акции ЛУКОЙЛа с перспективой роста к бумаг к моменту утверждения (в начале октября) и выплаты (в декабре) промежуточных дивидендов . Помимо того, мы полагаем что снижение рынков после публикации итогов заседания ФРС носило характер фиксации прибыли, а значит в ближайшей перспективе внешний фон для российского рынка будет оставаться позитивным.
Основные события
ФАС предлагает более низкий уровень индексации тарифов
Новые предложения ФАС предполагают рост тарифов на газ для промпредприятий на 5%, для населения на 6%; на электроэнергию — на 8,3% для всех потребителей, в том числе для сетевых организаций на 7,5%, для населения на 8,5%, исключая население — 8,3%. Относительно низкие предлагаемые темпы индексации тарифов на газ могут оказать давление на котировки Газпрома и НОВАТЭКа - в целом ранее ожидался рост тарифов на уровне 7,5%. В то же время предлагаемый относительно более высокий темп роста тарифов на электроэнергию может оказать поддержку котировкам компаний электроэнергетического сектора.
Ликвидация фонда Templeton Russia and East European
24 сентября пройдет собрание акционеров фонда, Templeton Russia and East European Fund, созданного М.Мобиусом. В ходе собрания акционеров может быть принято решение о ликвидации фонда. В портфель фонда входит ряд акций российских компаний. Мы выделили список бумаг, принадлежащих фонду, объем которых достаточно велик по отношению к среднедневному объему торгов. Мы не исключаем негативного влияния на котировки данных компаний в случае принятия решения о ликвидации фонда и продаже данных акций в рынок.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Некоторое снижение мировых фондовых индексов и котировок нефти сегодня утром (нефть снижается на новостях о том, что Иран сделал еще один шаг к выполнению условий соглашения, предоставив МАГАТЭ образцы с военного объекта в Парчине) будет оказывать давление на российский рынок. Мы полагаем, что реакция российского рынка на новости о возможных изменениях в налогообложении нефтяной отрасли носит временный характер. Предлагаемые меры могут привести к сворачиванию компаниями новых проектов, в первую очередь небольших и средних месторождений. От новой формулы может также пострадать нефтепереработка - снижение маржи нефтеперерабатывающих заводов сделает проблемной их модернизацию. В то же время пресс-секретарь президента РФ подчеркнул, что «каких-либо конкретных обсуждений на этот счет, и тем более принятия каких-либо конкретных решений нет». Мы полагаем, что долгосрочные негативные эффекты подобного решения перевешивают краткосрочные выгоды для бюджета и потому принятие подобных изменений маловероятно. В текущих условиях рекомендуем покупать акции ЛУКОЙЛа с перспективой роста к бумаг к моменту утверждения (в начале октября) и выплаты (в декабре) промежуточных дивидендов . Помимо того, мы полагаем что снижение рынков после публикации итогов заседания ФРС носило характер фиксации прибыли, а значит в ближайшей перспективе внешний фон для российского рынка будет оставаться позитивным.
Основные события
ФАС предлагает более низкий уровень индексации тарифов
Новые предложения ФАС предполагают рост тарифов на газ для промпредприятий на 5%, для населения на 6%; на электроэнергию — на 8,3% для всех потребителей, в том числе для сетевых организаций на 7,5%, для населения на 8,5%, исключая население — 8,3%. Относительно низкие предлагаемые темпы индексации тарифов на газ могут оказать давление на котировки Газпрома и НОВАТЭКа - в целом ранее ожидался рост тарифов на уровне 7,5%. В то же время предлагаемый относительно более высокий темп роста тарифов на электроэнергию может оказать поддержку котировкам компаний электроэнергетического сектора.
Ликвидация фонда Templeton Russia and East European
24 сентября пройдет собрание акционеров фонда, Templeton Russia and East European Fund, созданного М.Мобиусом. В ходе собрания акционеров может быть принято решение о ликвидации фонда. В портфель фонда входит ряд акций российских компаний. Мы выделили список бумаг, принадлежащих фонду, объем которых достаточно велик по отношению к среднедневному объему торгов. Мы не исключаем негативного влияния на котировки данных компаний в случае принятия решения о ликвидации фонда и продаже данных акций в рынок.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter