25 сентября 2015 Велес Капитал Костюков Александр
Объем заказов на товары длительного пользования упал на 2% после снижения на 1,9% в июле. Хоть показатель и оказался лучше ожиданий (-2,3%), падение все же оказалось существенным, что не добавило инвесторам позитива относительно перспектив роста экономики США. Наибольшее падение заказов произошло по транспортным средствам (-5,8%).
Нефть, накануне поднимавшаяся в цене до 50 долл./баррель, вновь опустилась до отметки в 48 долл./баррель, что отразилось на падении курса рубля, которое, в свою очередь, оказало поддержку металлургам: ММК (+3%), Северсталь (+0,8%), НЛМК (+0,96%), Распадская (+0,8%). Компании нефтяного сектора продолжили снижаться на все еще сохраняющихся опасениях относительно возможного изменения расчета НДПИ: Роснефть (-0,44%), СургутНефтегаз (-1,4%), Лукойл (-1,5%). Акции Нижнекамскнефтехима продолжили обвал на появившейся накануне новости о возможном строительстве новых мощностей за счет допэмисси и предполагавшихся дивидендных выплат.
Глава ФРС в ходе выступления в университете Массачусетса заявила о снижении негативных факторов, воздействующих на экономику США, до минимума. В результате сдерживаемые сильным долларом, низкими ценами на нефть и импортом потребительские цены начнут постепенно увеличиваться. Она также отметила, что большинство представителей ФРС ожидают формирования благоприятных условий для повышения ставки в конце этого года.
Несмотря на то, что новости о повышении ставки ранее воспринимались рынками негативно, снижение неопределенности может поднять оптимизма инвесторам. В частности, американские индексы завершили торговую сессию хоть и в минусе, но значительно выше уровня открытия.
Мы не исключаем, что на российском рынке в пятницу может произойти коррекция вверх после недельного падения. Ключевой публикацией пятницы станут пересмотренные данные по ВВП США.
Основные события
ОГК-2 может передать проект в рамках ДПМ Интер РАО
С одной стороны, ОГК-2 потеряет возможность получить гарантированное возмещение капитальных затрат с учетом доходности по проекту, что понижает привлекательность компании. С другой стороны, увеличение долга (47,14 млрд руб.) при текущих ставках и возможных штрафах за просрочку (3,78 млрд руб.) сильно снизит рентабельность бизнеса всей компании. В тоже время получение оплаты за мощность для Верхнетагильской ГРЭС по условиям ДПМ повысит денежные потоки Интер РАО.
Мы получили комментарий IR НКНХ относительно опубликованного в среду пресс-релиза
Как подчеркнули в НКНХ, нет никаких окончательных решений, вопросы только прорабатываются. Более того, на текущий момент не проработано ТЭО проекта, поэтому ничего не сообщается ни о графике инвестиций, ни о возможной экономической эффективности проекта. Детальная проработка проекта может занять от одного до полутора лет. Тем самым сохраняется хорошая вероятность того, что по крайней мере за 2015 г. дивиденды будут выплачены - (хотя мнение СД по этому поводу не известно). Риски для миноритариев НКНХ несомненно возросли, тем не менее после падения котировок последних двух дней мы полагаем, что реакция рынка была чрезмерной.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба