Обзор валютного рынка за неделю

За прошедшие пять дней доллар понес самые серьезные потери против иены начиная с мая текущего года после того, как американские законодатели не смогли прийти к соглашению в отношении плана поддержки финансовой системы страны.
Коллапс одного из крупнейших в США банков Washington Mutual Inc. также не прибавил инвесторам оптимизма в отношении перспектив американской экономики.
Японская валюта также укрепила свои позиции против евро после того, как группа республиканцев в Конгрессе выступила против представленного Казначейством плана в соответствии с которым предлагалось выкупить у финансовых институтов активов на сумму $700 млрд. и предложила свой вариант разрешения кризиса.
В результате инвесторы резко снизили активность в сфере carry trades и фондовые рынки понесли существенные потери.
"Стремление минимизировать риски вернулось на рынки, однако, нельзя сказать, что оно является уж слишком значительным," отмечает Алан Раскин, глава департамента валютных стратегий RBS Greenwich Capital Markets Inc.
Иена выросла против доллара в пятницу на 0.5% до Y106.20, а за неделю рост составил 1.3%.

Против единой валюты иена сегодня прибавила 0.6%, до Y154.80, а за пять последних дней выросла на 0.4%.
Доллар против евро укрепил свои позиции на 1%, достигнув к концу недели отметки $1.4600.
 
После установления 11 сентября годового минимума в районе $1.3882 евро-доллар в течение недели торговался в рамках диапазона $1.4440 -$1.4860. Инвесторы не торопятся активизировать свои действия и предпочитают дождаться ясности в отношении того, когда и какой именно план будет в итоге принят Конгрессом.
В своем пятничном выступлении Президент США Джордж Буш заявил, что Конгресс преодолеет все разногласия и одобрит план спасения финансовой системы США, однако, глава банковского комитета Сената Ричард Шелби заявил, что хочет, чтобы в понедельник американские финансовые рынки открылись без утвержденного плана.
"Это просто кошмар,'' заявил Шон Озборн, главный валютный стратег представительства TD Securities Inc. в Торонто. "Стремление обезопасить свои активы (Safe-haven trades) снова доминирует. Степень неуверенности является колоссальной и никто на рынке не желает инициировать крупные позиции."
Регулирующие органы взяли под свой контроль Washington Mutual Inc., потери которого от операций на кредитных рынках составили $19 млрд., после того, как клиенты банка, начиная с 15 сентября сняли со своих счетов $16.7 млрд. Сегодня стало известно, что JPMorgan Chase & Co. согласился приобрести активы и отделения WaMu за $1.9 млрд.
Таким образом, следует признать, что несмотря на некоторое укрепление американской валюты, что было вызвано активизацией спроса на обязательства Казначейства, в условиях поиска инвесторами безопасных активов, фундаментальная картина складывается не в пользу доллара. По уточненным в пятницу данным темпы роста крупнейшей мировой экономики во втором квартале составили 2.8% г/г, что значительно ниже предварительной оценки. Продажи на первичном рынке жилья в прошлом месяце упали до 17-летнего минимума. Снижение заказов на товары долговременного использования так же оказалось более значительным чем это предполагалось.
"Рост экономики замедляется и спекуляции в отношении снижения процентных ставок ФРС будут оказывать негативное влияние на доллар," говорит Алан Раскин из RBS. "Мы находимся в начальной стадии спада, который продлится многие и многие месяцы."
В настоящее время рынок фьючерсов на федеральные фонды полностью учел в ценах снижение основной процентной ставки с нынешних 2.00%, на очередной встрече FOMC, которая пройдет 28-29 октября. Вероятность того, что ставка будет снижена на 25 б.п. составляет 70%, а шансы снижения на 50 б.п. оцениваются, соответственно, в 30%.
На прошлой неделе вероятность того, что ставка останется без изменений составляла 68%.