25 декабря 2015 UFS IC | ВТБ (VTBR)
Чистая прибыль банка ВТБ за 11 месяцев 2015 года составила 3,0 млрд рублей, сообщил банк. В ноябре 2015 года чистая прибыль ВТБ составила 10,9 млрд рублей, что позволило группе выйти на положительный финансовый результат с начала года.
Чистые операционные доходы до создания резервов составили 34,7 млрд рублей в ноябре и 379,2 млрд. рублей за 11 месяцев 2015 года, снизившись на 5,7% и 12,3% соответственно по сравнению с аналогичными периодами прошлого года.
Совокупные расходы группы на создание резерва под обесценение долговых финансовых активов, а также прочих активов, обязательства кредитного характера и судебные иски составили 1,3 млрд рублей за ноябрь и 156,6 млрд рублей за 11 месяцев 2015 года, снизившись на 95,0% и 28,2% соответственно по сравнению с аналогичными периодами прошлого года.
Расходы на персонал и административные расходы составили 18,8 млрд рублей за ноябрь и 210,8 млрд рублей по итогам 11 месяцев 2015, снизившись на 9,6% и увеличившись на 5,7% соответственно по сравнению с аналогичными периодами прошлого года. Соотношение расходов и операционных доходов (CIR) группы составило 54,0% в ноябре и 55,3% за 11 месяцев 2015 года против 56,6% в ноябре 2014 года и 46,3% за 11 месяцев 2014 года.
ВТБ опубликовал неожиданно сильную отчетность по итогам месяца, сумев заработать в ноябре почти 11 млрд рублей, и выйти в плюс по итогам 11 месяцев. Фактически, если рассматривать отдельно взятый месяц, группа вышла на докризисную рентабельность.
Однако мы по прежнему несколько обеспокоены тем, что ВТБ явным образом «приукрашает» финансовый результат в конце года, закрывая крупные сделки, или сокращая отчисления в резервы. Так отчисления в резервы по итогам ноября выросли всего на 1,3 млрд рублей – это в 20 раз меньше, чем годом ранее, хотя и уровень просрочки за месяц сократился на 40 б.п. за месяц.
Операционные итоги в целом также выглядят неплохо, банк смог нарастить активы, и увеличить объем привлеченных депозитов по итогам месяца. Однако это привело к незначительному сокращению достаточности капитала. Контроль затрат в банке мы оцениваем позитивно.
Ранее руководство банка заявляло, что прогнозируется околонулевая прибыль по итогам года, что в целом соответствует ожиданиям рынка. В итоге, либо ВТБ может выйти на уверенно положительную прибыль по итогам года, либо банк «страхуется» от крупных списаний по итогам декабря. В любом случае, рост прибыли несколько неожиданный, и он окажет умеренную поддержку котировкам. Однако в начале следующего года банк может вновь начать агрессивно наращивать резервы, если качество портфеля не продемонстрирует дальнейшего улучшения.
Чистые операционные доходы до создания резервов составили 34,7 млрд рублей в ноябре и 379,2 млрд. рублей за 11 месяцев 2015 года, снизившись на 5,7% и 12,3% соответственно по сравнению с аналогичными периодами прошлого года.
Совокупные расходы группы на создание резерва под обесценение долговых финансовых активов, а также прочих активов, обязательства кредитного характера и судебные иски составили 1,3 млрд рублей за ноябрь и 156,6 млрд рублей за 11 месяцев 2015 года, снизившись на 95,0% и 28,2% соответственно по сравнению с аналогичными периодами прошлого года.
Расходы на персонал и административные расходы составили 18,8 млрд рублей за ноябрь и 210,8 млрд рублей по итогам 11 месяцев 2015, снизившись на 9,6% и увеличившись на 5,7% соответственно по сравнению с аналогичными периодами прошлого года. Соотношение расходов и операционных доходов (CIR) группы составило 54,0% в ноябре и 55,3% за 11 месяцев 2015 года против 56,6% в ноябре 2014 года и 46,3% за 11 месяцев 2014 года.
ВТБ опубликовал неожиданно сильную отчетность по итогам месяца, сумев заработать в ноябре почти 11 млрд рублей, и выйти в плюс по итогам 11 месяцев. Фактически, если рассматривать отдельно взятый месяц, группа вышла на докризисную рентабельность.
Однако мы по прежнему несколько обеспокоены тем, что ВТБ явным образом «приукрашает» финансовый результат в конце года, закрывая крупные сделки, или сокращая отчисления в резервы. Так отчисления в резервы по итогам ноября выросли всего на 1,3 млрд рублей – это в 20 раз меньше, чем годом ранее, хотя и уровень просрочки за месяц сократился на 40 б.п. за месяц.
Операционные итоги в целом также выглядят неплохо, банк смог нарастить активы, и увеличить объем привлеченных депозитов по итогам месяца. Однако это привело к незначительному сокращению достаточности капитала. Контроль затрат в банке мы оцениваем позитивно.
Ранее руководство банка заявляло, что прогнозируется околонулевая прибыль по итогам года, что в целом соответствует ожиданиям рынка. В итоге, либо ВТБ может выйти на уверенно положительную прибыль по итогам года, либо банк «страхуется» от крупных списаний по итогам декабря. В любом случае, рост прибыли несколько неожиданный, и он окажет умеренную поддержку котировкам. Однако в начале следующего года банк может вновь начать агрессивно наращивать резервы, если качество портфеля не продемонстрирует дальнейшего улучшения.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба