АФК Система и Группа ЛСР выиграли в конкурсе на застройку южного участка промышленной зоны ЗИЛа. Стоимость прав на освоение 109,33 га составила 34,2 млрд руб. Стартовая цена была превышена на 8,3 млрд руб. Другие участники в этом тендере отсутствовали. Проектом займется ООО «Развитие», по 50% акций которой принадлежат структурам Владимира Евтушенкова и Юрия Молчанова. За 8 лет компания построит более 1,5 млн кв. м недвижимости — 1,1 млн кв. м жилой, 330 тыс. кв. м — коммерческой. На площади 113 тыс. кв. м будут созданы социальные объекты.
Обе компании уже реализуют строительные проекты на территории ЗИЛа. Так, Группа ЛСР в 2014 году приобрела здесь за 28 млрд руб. участок площадью 65 га, на котором планируется построить комплекс площадью 1,56 млн кв. м, получивший название Зиларт. Жилая недвижимость здесь уже продается. В свою очередь, АФК Система владеет 75% в ОАО «Московский бизнес-инкубатор» девелопере проекта Nagatino i-Land, который предполагает строительство 900 тыс. кв. м на бывшей территории ЗИЛа. В мае 2015 года, по данным Коммерсанта, АФК Система снизила объем застройки до 795 тыс. кв. м, и строит жилье, а не офисные площади. Данная часть Nagatino i-Land уже функционирует, там находятся офисы нескольких банков.
Стоимость реализации всего проекта можно оценить в 200 млрд руб., или около 10 тыс. руб. на кв. м. При условии, что средняя цена квадратного метра составит 150-180 тыс. руб. в зависимости от степени готовности объекта, проект выглядит потенциально доходным.
Резюмируя, можно сказать, что Группа ЛСР усилила свои позиции на московском рынке. Достаточно странным выглядит тот факт, что другие девелоперы отказались от участия в конкурсе. Возможно, выставленные на аукцион площади настолько велики, что даже ЛСР решила разделить риски с Системой. Другие девелоперы не смогли вовремя найти подходящих партнеров. Проект застройки ЗИЛа является одним из самых перспективных в Москве, он сможет загрузить мощности ЛСР на ближайшие 10 лет.
За три квартала 2015 года продажи ЛСР упали на 41%, до 392 тыс. кв. м, а в денежном выражении — на 37%, до 35,7 млрд руб. Других данных за девять месяцев компания не раскрывает. Негативная динамика выручки в основном была вызвана падением продаж в Петербурге на 26%, до 9,7 млрд руб. В Москве продажи снизились на 13%, до 7,7 млрд руб.
Продажи щебня и железобетонных изделий сократились на 25% и 9% соответственно. В то же время кирпича и песка компании удалось реализовать на 14% и 9% больше, чем в сопоставимом периоде 2014-го. В прошлом году пик продаж пришелся на 3-й и 4-й кварталы, поэтому сокращение выручки неудивительно. Итоговое падение показателя я прогнозирую на уровне 35-45%, до 55 млрд руб. Чистая прибыль группы может снизиться на 10-20%, до 8 млрд руб.
Источники: Yahoo Finance, Bloomberg, Финам (вес p/e — 20%, вес p/s — 80%)
Акции Группы ЛСР недооценены рынком. Потенциал роста в них составляет 88%, справедливая цена — 1 250 руб. Портфель проектов ЛСР превышает 10 млн кв. м, или 135 млрд руб. Помимо этого у компании около 20 млрд руб. на счетах, и это позволит ей финансировать текущие проекты.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Обе компании уже реализуют строительные проекты на территории ЗИЛа. Так, Группа ЛСР в 2014 году приобрела здесь за 28 млрд руб. участок площадью 65 га, на котором планируется построить комплекс площадью 1,56 млн кв. м, получивший название Зиларт. Жилая недвижимость здесь уже продается. В свою очередь, АФК Система владеет 75% в ОАО «Московский бизнес-инкубатор» девелопере проекта Nagatino i-Land, который предполагает строительство 900 тыс. кв. м на бывшей территории ЗИЛа. В мае 2015 года, по данным Коммерсанта, АФК Система снизила объем застройки до 795 тыс. кв. м, и строит жилье, а не офисные площади. Данная часть Nagatino i-Land уже функционирует, там находятся офисы нескольких банков.
Стоимость реализации всего проекта можно оценить в 200 млрд руб., или около 10 тыс. руб. на кв. м. При условии, что средняя цена квадратного метра составит 150-180 тыс. руб. в зависимости от степени готовности объекта, проект выглядит потенциально доходным.
Резюмируя, можно сказать, что Группа ЛСР усилила свои позиции на московском рынке. Достаточно странным выглядит тот факт, что другие девелоперы отказались от участия в конкурсе. Возможно, выставленные на аукцион площади настолько велики, что даже ЛСР решила разделить риски с Системой. Другие девелоперы не смогли вовремя найти подходящих партнеров. Проект застройки ЗИЛа является одним из самых перспективных в Москве, он сможет загрузить мощности ЛСР на ближайшие 10 лет.
За три квартала 2015 года продажи ЛСР упали на 41%, до 392 тыс. кв. м, а в денежном выражении — на 37%, до 35,7 млрд руб. Других данных за девять месяцев компания не раскрывает. Негативная динамика выручки в основном была вызвана падением продаж в Петербурге на 26%, до 9,7 млрд руб. В Москве продажи снизились на 13%, до 7,7 млрд руб.
Продажи щебня и железобетонных изделий сократились на 25% и 9% соответственно. В то же время кирпича и песка компании удалось реализовать на 14% и 9% больше, чем в сопоставимом периоде 2014-го. В прошлом году пик продаж пришелся на 3-й и 4-й кварталы, поэтому сокращение выручки неудивительно. Итоговое падение показателя я прогнозирую на уровне 35-45%, до 55 млрд руб. Чистая прибыль группы может снизиться на 10-20%, до 8 млрд руб.
Источники: Yahoo Finance, Bloomberg, Финам (вес p/e — 20%, вес p/s — 80%)
Акции Группы ЛСР недооценены рынком. Потенциал роста в них составляет 88%, справедливая цена — 1 250 руб. Портфель проектов ЛСР превышает 10 млн кв. м, или 135 млрд руб. Помимо этого у компании около 20 млрд руб. на счетах, и это позволит ей финансировать текущие проекты.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter