USD/RUB TOM 73.80 (+0.56%) 15:36 мск
EUR/RUB TOM 80.09 (+0.42%) 15:36 мск
Бивалютная корзина 76.63 (+0.52%) 15:36 мск
Факторы в поддержку рубля
• Аппетит к риску. Рекордный рост рынка акций КНР в среду за четыре месяца Shanghai Composite (+4.27%), ралли на биржах Японии Nikkei +4.11%.; взлет фондовых индексов США накануне SnP500 +2.3%.
• Дальнейшее улучшение отношения к развивающимся рынкам со стороны инвестдомов. Morgan Stanley говорит о недооцененности развивающихся валют (EM FX) к справедливым оценкам.
• Снижение волатильности в рубле, цены на ОФЗ на максимумах 2015 г, улучшение условий (метрик) стратегий «carry trade» с рублем.
Негативные факторы для рубля
• Неуверенность инвесторов в устойчивости текущих ценовых уровней по Brent и WTI. Опасения, что данные API о росте запасов нефти в США на 9.9 млн баррелей могут вызвать снижение цен, нервозность перед отчетом Минэнерго США в 18:30 мск (прогноз +3.5 млн б нефти).
• Незначительная коррекция цен на нефть в среду днем (Brent 36.65$ -0.43%).
• Окончание налогового периода в РФ и возможное усиление давления на рубль.
• Перекупленность рубля после сильного роста в предыдущие два дня. Возможная коррекция на пробой 74\75 или откат USDRUB к данным уровням как теперь уже сопротивлению.
Укрепление рубля приостановилось в среду, что не должно удивлять, и что вполне закономерно. Поводов для небольшой коррекции может быть несколько, как окончание налогового периода в РФ, сильное укрепление (перекупленность) российской валюты в предыдущие дни, а также опасения ряда инвесторов в устойчивости текущих цен на нефть (Brent у 37$ некоторым кажется чем-то перекупленным).
В контексте рынка нефти слабость рубля можно объяснить и тем, что накануне Американский Институт Нефти (API) рапортовал о росте запасов нефти в США на 9.9 млн баррелей, и теперь многие опасаются, что аналогичная статистика от Минэнерго США (прогноз +3.5 млн б) выйдет в схожем ключе, вызвав снижение котировок Brent. Я бы больше исходил в данном случае из того, что история с заморозкой добычи или снижением добычи в США и ОПЕК (по итогам февраля) может быть несколько важнее, чем уровень запасов. Не исключено, что, как и неделю назад, данные Минэнерго США не подтвердят статистику API, указав на более скромный рост запасов, в результате чего цены на нефть поднимутся еще выше.
Чтобы вероятность снижения USDRUB к 71.50-70 и дальше оставалась высокой, необходимо, чтобы цены на нефть, WTI и Brent, и далее оставались выше 34$ и 36$ долларов за баррель.
Из положительных историй для рубля хочется отметить очередные доказательства того, что 2кв2016 г может пройти под знаком стабилизации и ускорения экономик КНР и США, а также восстановления цен на рисковые активы. В данном случае показательна динамика рынка акций КНР, который вырос на 4% по Shanghai Composite в среду, несмотря на понижение прогноза по рейтингу КНР агентством Moody’s. Интересны очередные оптимистичные прогнозы в духе недооцененности развивающихся валют от Morgan Stanley.
Также на стороне российской валюты, что особенно может быть важно по мере нормализации ситуации с аппетитом к риску во 2кв2016 г, дальнейшее улучшение условий по «carry trade» с рублевыми активами, что выражается, в частности, в снижении волатильности российской валюты. Подтверждением этому также, а заодно и неплохим индикатором того, что рубль сохраняет потенциал для роста, может быть ралли в долгосрочных ОФЗ, цены на которые достигли максимумов прошлого года.
ОФЗ 26207 (погашение 2027 г)
Технический анализ
После двух дней роста рубль может показаться несколько перекупленным. Не исключена коррекций на пробой или откат USDRUB к теперь уже сопротивлению 74/75, что может оказаться неплохой возможностью для открытия новых позиций на продажу. Новый торговый диапазон для USDRUB в марте-апреле 70-75.
ЕМА(100) и ЕМА(200) также могут рассматриваться как сильный уровень сопротивления по USDRUB. Уровни поддержки 71.50 и далее 69/70.
USDRUB (240 min)
Мои позиции (март)
Я в рублях от 74.50 и 71.50 по USDRUB (с учетом кэрри средние уже ближе к 75); все еще есть небольшая позиция на продажу в USDRUB по фьючерсу от 85200.
Ожидания – смещение торгов в USDRUB в коридор 70-75 в случае роста Brent >35.5-36$. Высокая вероятность увидеть снижение USDRUB в марте-апреле к 71.5-70.
80+ «дорого», 70 «недорого», 65 «дешево» по USDRUB.
Умеренные ставки на укрепление рубля. Рабочая гипотеза – восстановление Brent к/выше 40$+ за баррель во 2п2016 г и, как следствие, снижение USDRUB к 70.
Календарь
2.03 – отчет Минэнерго США
4.03 – отчет по рынку труда США (Nonfarm payrolls)
10.03 – заседание ЕЦБ
15-16.03 – заседание ФРС США
EUR/RUB TOM 80.09 (+0.42%) 15:36 мск
Бивалютная корзина 76.63 (+0.52%) 15:36 мск
Факторы в поддержку рубля
• Аппетит к риску. Рекордный рост рынка акций КНР в среду за четыре месяца Shanghai Composite (+4.27%), ралли на биржах Японии Nikkei +4.11%.; взлет фондовых индексов США накануне SnP500 +2.3%.
• Дальнейшее улучшение отношения к развивающимся рынкам со стороны инвестдомов. Morgan Stanley говорит о недооцененности развивающихся валют (EM FX) к справедливым оценкам.
• Снижение волатильности в рубле, цены на ОФЗ на максимумах 2015 г, улучшение условий (метрик) стратегий «carry trade» с рублем.
Негативные факторы для рубля
• Неуверенность инвесторов в устойчивости текущих ценовых уровней по Brent и WTI. Опасения, что данные API о росте запасов нефти в США на 9.9 млн баррелей могут вызвать снижение цен, нервозность перед отчетом Минэнерго США в 18:30 мск (прогноз +3.5 млн б нефти).
• Незначительная коррекция цен на нефть в среду днем (Brent 36.65$ -0.43%).
• Окончание налогового периода в РФ и возможное усиление давления на рубль.
• Перекупленность рубля после сильного роста в предыдущие два дня. Возможная коррекция на пробой 74\75 или откат USDRUB к данным уровням как теперь уже сопротивлению.
Укрепление рубля приостановилось в среду, что не должно удивлять, и что вполне закономерно. Поводов для небольшой коррекции может быть несколько, как окончание налогового периода в РФ, сильное укрепление (перекупленность) российской валюты в предыдущие дни, а также опасения ряда инвесторов в устойчивости текущих цен на нефть (Brent у 37$ некоторым кажется чем-то перекупленным).
В контексте рынка нефти слабость рубля можно объяснить и тем, что накануне Американский Институт Нефти (API) рапортовал о росте запасов нефти в США на 9.9 млн баррелей, и теперь многие опасаются, что аналогичная статистика от Минэнерго США (прогноз +3.5 млн б) выйдет в схожем ключе, вызвав снижение котировок Brent. Я бы больше исходил в данном случае из того, что история с заморозкой добычи или снижением добычи в США и ОПЕК (по итогам февраля) может быть несколько важнее, чем уровень запасов. Не исключено, что, как и неделю назад, данные Минэнерго США не подтвердят статистику API, указав на более скромный рост запасов, в результате чего цены на нефть поднимутся еще выше.
Чтобы вероятность снижения USDRUB к 71.50-70 и дальше оставалась высокой, необходимо, чтобы цены на нефть, WTI и Brent, и далее оставались выше 34$ и 36$ долларов за баррель.
Из положительных историй для рубля хочется отметить очередные доказательства того, что 2кв2016 г может пройти под знаком стабилизации и ускорения экономик КНР и США, а также восстановления цен на рисковые активы. В данном случае показательна динамика рынка акций КНР, который вырос на 4% по Shanghai Composite в среду, несмотря на понижение прогноза по рейтингу КНР агентством Moody’s. Интересны очередные оптимистичные прогнозы в духе недооцененности развивающихся валют от Morgan Stanley.
Также на стороне российской валюты, что особенно может быть важно по мере нормализации ситуации с аппетитом к риску во 2кв2016 г, дальнейшее улучшение условий по «carry trade» с рублевыми активами, что выражается, в частности, в снижении волатильности российской валюты. Подтверждением этому также, а заодно и неплохим индикатором того, что рубль сохраняет потенциал для роста, может быть ралли в долгосрочных ОФЗ, цены на которые достигли максимумов прошлого года.
ОФЗ 26207 (погашение 2027 г)
Технический анализ
После двух дней роста рубль может показаться несколько перекупленным. Не исключена коррекций на пробой или откат USDRUB к теперь уже сопротивлению 74/75, что может оказаться неплохой возможностью для открытия новых позиций на продажу. Новый торговый диапазон для USDRUB в марте-апреле 70-75.
ЕМА(100) и ЕМА(200) также могут рассматриваться как сильный уровень сопротивления по USDRUB. Уровни поддержки 71.50 и далее 69/70.
USDRUB (240 min)
Мои позиции (март)
Я в рублях от 74.50 и 71.50 по USDRUB (с учетом кэрри средние уже ближе к 75); все еще есть небольшая позиция на продажу в USDRUB по фьючерсу от 85200.
Ожидания – смещение торгов в USDRUB в коридор 70-75 в случае роста Brent >35.5-36$. Высокая вероятность увидеть снижение USDRUB в марте-апреле к 71.5-70.
80+ «дорого», 70 «недорого», 65 «дешево» по USDRUB.
Умеренные ставки на укрепление рубля. Рабочая гипотеза – восстановление Brent к/выше 40$+ за баррель во 2п2016 г и, как следствие, снижение USDRUB к 70.
Календарь
2.03 – отчет Минэнерго США
4.03 – отчет по рынку труда США (Nonfarm payrolls)
10.03 – заседание ЕЦБ
15-16.03 – заседание ФРС США
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба