6 мая 2016 Живой журнал Нальгин Андрей
В GoldmanSachs решили, что прекрасной иллюстрацией к нынешним проблемам второй экономики мира станет снимок Reuters, показывающий работу мусорщиков. Неповоротливый старый агрегат, перегруженный горой разного древнего хлама, медленно едет в гору, ведомый мускульной силой молодых китайских рабочих. И никакого hi-tech, никакой всемирной фабрики, никаких амбициозных проектов.
Действительно, китайская экономика теряет темп. Впрочем, эти потери серьёзны только в сравнении с предыдущими достижениями. Но сегодняшней динамике ВВП КНР позавидуют многие крупные экономики мира.
Так почему же GS выбрали такую аллегорию?
Всего лишь из-за неумолимого действия долговых ножниц.
Ведь в условиях, когда экономическая и промышленная динамика замедляется...
...быстрый рост долгов заставляет задуматься о запасе прочности.
Тем более, что главными драйверами роста долговой нагрузки выступают домохозяйства и корпорации. Однако то, что эти долги не подстёгивают экономическую активность, является тревожным симптомом.
И уже вскоре инвесторы начнут думать: а так ли надёжен Китай в качестве должника, как это кажется на первый взгляд?
Хотя кажется вероятным, что наращивание долговой нагрузки поможет обеспечить обеспечить хоть какой-то стимул для инвестиций и деловой активности в краткосрочной перспективе, ого повышает беспокойство относительно устойчивости Китая в среднесрочной перспективе, учитывая и без того большой рост соотношения долга/ВВП в последние годы.
И, главное, в эту ловушку Китай загнал себя сам ещё в 2009 году...
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter