27 октября 2008 Admiral Markets
Мы по-прежнему склоняемся в пользу того, что сейчас от активной торговли лучше воздержаться на FOREX, либо предельно жестко ограничивать потенциальные потери (stop loss) и делать акцент на механические торговые системы.
С точки зрения фундаментального анализа, идей по-прежнему предостаточно и по товарному, и по фондовому, и по валютному рынкам, однако нет гарантии, что в текущей ситуации, когда эмоции захлестывают биржи прежние модели будут работать.
Рецессия, добро пожаловать!
Одна из рабочих гипотез сейчас сводится к тому, что падение фондового и товарного рынков — это во многом и реакция на сильный доллар, и закрытие спекулятивных позиций из-за проблем с ликвидностью (ставки Libor вновь начали расти в пятницу), но, прежде всего, это дисконтирование возможных рецессионных процессов в экономике Соединенных Штатов, в частности, дисконтирование той статистики по региону, которая будет опубликована в ближайшие дни.
Центральная тема в плане макроэкономических данных — это, конечно же, выход 3010 предварительных данных по ВВП (GDP prel) за 3кв08 в США. Ожидается снижение показателя на 0,5%, что предполагает рекордное сокращение темпов экономического роста с 2001 года. Существенное беспокойство при этом вызывает ситуация с потребительскими расходами (Consumer spending), объемы которого, предположительно, сократились на 2,4%, то есть на рекордную величину с 1990 года.
Если говорить о FOREX, то вполне возможно, что перед публикацией данных доллар может оказать под некоторым давлением, чему особенно может способствовать и предстоящее заседание ФРС 2910 с возможным снижением federal funds rate сразу на 0,5%. Как говорится, на ожиданиях негатива доллар могут начать продавать, что поддержит пару EURUSD. В принципе любую статистику по американской экономике на этой неделе можно считать негативной для доллара. Так, 2710 ожидается публикация данных по потребительским настроениям (Consumer confidence), 2810 индекс цен на жилье S&PCase Shiller может продемонстрировать рекордное падение цен на жилье.
Единственное, что в этой связи может спасти американскую валюту в начале недели, так это дальнейший обвал мировых рынков акций и бегство в качество, то есть в доллар и йену. Надо отметить, что падение курса EURUSD с 1,34 до 1,25 было бы невозможно, если бы развитые рынки акций не потеряли от 5% до 10%. S&P500 октябрь худший месяц с 1938 г.
Что касается прогнозов по EURUSD, то их пора скорретировать. Если ранее мы занимали по EURUSD и GBPUSD «бычью» позицию, ожидая их существенного восстановления в случае нормализации ситуации, то теперь исходим уже из того, что ожидавшиеся ранее ценовые уровни до конца года достигнуть явно не удастся. Так по EURUSD с учетом того, что сентябрьский коррекционный рост курса (1,39-1,4880) составлял порядка 10 фигур, мы теперь ожидаем восстановления до 1,35, если, конечно, пара нащупает поддержку в районе 1,20-1,25. В понедельник будет показательна реакция курса евродоллар на публикацию в Германии за октябрь индекса предпринимательских настроений IFO (IFO business climate index).
По GBPUSD при этом поправку надо делать на то, что пятничная статистика по ВВП Великобритании оказалась хуже ожиданий за 3кв08, что подтверждает лишний раз то, что рецессия на Туманном Альбионе идет полным ходом, что ограничивает, на наш взгляд, восстановление курса британской валюты до 1,70. Для британской валюты при этом есть сейчас следующие риски:
30%, что до конца года ставка в Великобритании будет снижена в общей сложности на 0,75%, по данным Credit Suisse.
Алистер Дарлинг (министр финансов Великобритании), по данным Sunday Times, может сделать на неделе ряд заявлений о том, что экономический кризис в Великобритании будет и продолжительнее, и значительнее, чем правительство ожидало ранее. Выступление в Лондоне 2910.
В то же самое время, вполне возможно, что все, кто хотели продать стерлинг, уже сделали это в минувшую пятницу, когда GBPUSD показал рекордное внутридневное снижение (5,9%) с черной среды 1992 года, когда Великобритания вышла из Европейского механизма обменных курсов. Все это может создавать предпосылки для коррекционного роста курса стерлинга.
Может быть, пытаясь сыграть на возможное ослабление американской валюты, несколько большее внимание мы уделили бы золоту, цены на которое довольно-таки сильно снизились в предыдущие торговые дни. Здесь мы допускаем восстановление котировок вплоть до 800$ в ближайшие недели или месяцы, однако считаем, что это ралли в конечном счете будет целесообразно продавать, так как в следующем году, на наш взгляд, вполне может подтвердиться прогноз аналитиков Deutsche Bank, которые ожидают падения цен вплоть до 600$ за тройскую унцию.
Также в моменте мы допускаем коррекционное восстановление цен на нефть до 80$ за баррель, учитывая близость зимнего отопительного сезона.
В случае с S&P500 ждем сначала итогов заседания ФРС и реакции на решение по ставкам, а также стейтмент. Вместе с этим оцениваем качество макроэкономических данных. Вполне возможно, что по факту выхода даже слабой статистики из США фондовые индексы в Европе и Америке начнут расти, сигнализируя о том, что на большую часть негатива в моменте спекулянты уже заложились. Показательно, что поддержка 850 пунктов устояла по S&P500, поэтому мы по-прежнему бы допускали роста котировок до уровня 1000 пунктов.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
С точки зрения фундаментального анализа, идей по-прежнему предостаточно и по товарному, и по фондовому, и по валютному рынкам, однако нет гарантии, что в текущей ситуации, когда эмоции захлестывают биржи прежние модели будут работать.
Рецессия, добро пожаловать!
Одна из рабочих гипотез сейчас сводится к тому, что падение фондового и товарного рынков — это во многом и реакция на сильный доллар, и закрытие спекулятивных позиций из-за проблем с ликвидностью (ставки Libor вновь начали расти в пятницу), но, прежде всего, это дисконтирование возможных рецессионных процессов в экономике Соединенных Штатов, в частности, дисконтирование той статистики по региону, которая будет опубликована в ближайшие дни.
Центральная тема в плане макроэкономических данных — это, конечно же, выход 3010 предварительных данных по ВВП (GDP prel) за 3кв08 в США. Ожидается снижение показателя на 0,5%, что предполагает рекордное сокращение темпов экономического роста с 2001 года. Существенное беспокойство при этом вызывает ситуация с потребительскими расходами (Consumer spending), объемы которого, предположительно, сократились на 2,4%, то есть на рекордную величину с 1990 года.
Если говорить о FOREX, то вполне возможно, что перед публикацией данных доллар может оказать под некоторым давлением, чему особенно может способствовать и предстоящее заседание ФРС 2910 с возможным снижением federal funds rate сразу на 0,5%. Как говорится, на ожиданиях негатива доллар могут начать продавать, что поддержит пару EURUSD. В принципе любую статистику по американской экономике на этой неделе можно считать негативной для доллара. Так, 2710 ожидается публикация данных по потребительским настроениям (Consumer confidence), 2810 индекс цен на жилье S&PCase Shiller может продемонстрировать рекордное падение цен на жилье.
Единственное, что в этой связи может спасти американскую валюту в начале недели, так это дальнейший обвал мировых рынков акций и бегство в качество, то есть в доллар и йену. Надо отметить, что падение курса EURUSD с 1,34 до 1,25 было бы невозможно, если бы развитые рынки акций не потеряли от 5% до 10%. S&P500 октябрь худший месяц с 1938 г.
Что касается прогнозов по EURUSD, то их пора скорретировать. Если ранее мы занимали по EURUSD и GBPUSD «бычью» позицию, ожидая их существенного восстановления в случае нормализации ситуации, то теперь исходим уже из того, что ожидавшиеся ранее ценовые уровни до конца года достигнуть явно не удастся. Так по EURUSD с учетом того, что сентябрьский коррекционный рост курса (1,39-1,4880) составлял порядка 10 фигур, мы теперь ожидаем восстановления до 1,35, если, конечно, пара нащупает поддержку в районе 1,20-1,25. В понедельник будет показательна реакция курса евродоллар на публикацию в Германии за октябрь индекса предпринимательских настроений IFO (IFO business climate index).
По GBPUSD при этом поправку надо делать на то, что пятничная статистика по ВВП Великобритании оказалась хуже ожиданий за 3кв08, что подтверждает лишний раз то, что рецессия на Туманном Альбионе идет полным ходом, что ограничивает, на наш взгляд, восстановление курса британской валюты до 1,70. Для британской валюты при этом есть сейчас следующие риски:
30%, что до конца года ставка в Великобритании будет снижена в общей сложности на 0,75%, по данным Credit Suisse.
Алистер Дарлинг (министр финансов Великобритании), по данным Sunday Times, может сделать на неделе ряд заявлений о том, что экономический кризис в Великобритании будет и продолжительнее, и значительнее, чем правительство ожидало ранее. Выступление в Лондоне 2910.
В то же самое время, вполне возможно, что все, кто хотели продать стерлинг, уже сделали это в минувшую пятницу, когда GBPUSD показал рекордное внутридневное снижение (5,9%) с черной среды 1992 года, когда Великобритания вышла из Европейского механизма обменных курсов. Все это может создавать предпосылки для коррекционного роста курса стерлинга.
Может быть, пытаясь сыграть на возможное ослабление американской валюты, несколько большее внимание мы уделили бы золоту, цены на которое довольно-таки сильно снизились в предыдущие торговые дни. Здесь мы допускаем восстановление котировок вплоть до 800$ в ближайшие недели или месяцы, однако считаем, что это ралли в конечном счете будет целесообразно продавать, так как в следующем году, на наш взгляд, вполне может подтвердиться прогноз аналитиков Deutsche Bank, которые ожидают падения цен вплоть до 600$ за тройскую унцию.
Также в моменте мы допускаем коррекционное восстановление цен на нефть до 80$ за баррель, учитывая близость зимнего отопительного сезона.
В случае с S&P500 ждем сначала итогов заседания ФРС и реакции на решение по ставкам, а также стейтмент. Вместе с этим оцениваем качество макроэкономических данных. Вполне возможно, что по факту выхода даже слабой статистики из США фондовые индексы в Европе и Америке начнут расти, сигнализируя о том, что на большую часть негатива в моменте спекулянты уже заложились. Показательно, что поддержка 850 пунктов устояла по S&P500, поэтому мы по-прежнему бы допускали роста котировок до уровня 1000 пунктов.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу