10 декабря 2007 Архив
Фунт стал "звездой шоу" на валютном рынки в начале недели, поскольку PPI выше прогнозов и корпоративный спрос на валюту спровоцировали утреннее ралли, что позволило паре вырасти на 100 пунктов. После того как фунт был ужасно побит на прошлой неделе, когда он снизился более чем на 400 пунктов за одну сессию, сегодня быки по валюте были встречены намного более конструктивным ценовым движением.
Поскольку снижение ставки Банком Англии уже позади, рынок сосредоточился на сегодняшнем PPI выше прогнозов (4,5% против 4,2%). Рост стоимости энергии заставил британские заводы повышать цены в максимальном темпе с 1991, а цены на продукты питания выросли максимально с 1993, что также усилило инфляционное давление. Так как цены на нефть стали отходить от ноябрьских максимумов, самое сильное давление со стороны цен на энергию осталось позади. Тем не менее, поскольку показатели PPI превосходят целевой уровень Банка Англии в 2,0% более чем вдвое, членам МРС нужно хорошо подумать, прежде чем снижать ставки далее в 1 кв. 2008.
Росту фунта также способствовали сильные показатели цен на жилье DCLG, которые отразили рост на 11,3%, что предполагает, что спрос на жилье в Великобритании остается выше, чем многие думали, несмотря на кризис мировых рынков кредитования. Поскольку рынок жилья является одним из ключевых компонентов монетарной политики МРС, сегодняшние показатели могут только усилить вероятность того, что Банк Англии завершил цикл снижения ставок. Поскольку завтра FOMC, как ожидается, понизит ставки еще на 25 б. п., фунт может вырасти до 2.0500 и выше, так как закрытие коротких позиций и доходность обеспечивают поддержку валюте на этой неделе.
Тем временем японский индекс экономических наблюдателей достиг минимума за 4 года, поскольку среднестатистические коммерсанты остались пессимистичными в отношении экономических перспектив. Сегодняшние показатели практически гарантируют то, что Банк Японии оставит ставку без изменений первые несколько месяцев следующего года независимо от риторики представителей банка. GBPJPY достигла 228.00 в результате и сможет вырасти выше, если фондовые индексы продолжат оказывать поддержку.
Сейчас, когда все внимание направлено на завтрашнее заседание FOMC, мы готовы согласиться со средним прогнозом, который предполагает снижение ставки только на 25 б. п., а не на 50. Как мы отмечали в еженедельном обзоре, "если ФРС снизит ставку на 50 б. п., данное движение будет, без сомнения, воспринято как паника, и разговоры о рецессии возобновятся с новой силой". Единственное, что может сегодня сделать рынок голубиным, так это показатели незавершенных сделок по продажам жилья, если они выйдут намного ниже прогнозов. Если же подобного сюрприза не случится, снижение ставки на 25 б. п. это наиболее вероятный исход завтрашних событий.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Поскольку снижение ставки Банком Англии уже позади, рынок сосредоточился на сегодняшнем PPI выше прогнозов (4,5% против 4,2%). Рост стоимости энергии заставил британские заводы повышать цены в максимальном темпе с 1991, а цены на продукты питания выросли максимально с 1993, что также усилило инфляционное давление. Так как цены на нефть стали отходить от ноябрьских максимумов, самое сильное давление со стороны цен на энергию осталось позади. Тем не менее, поскольку показатели PPI превосходят целевой уровень Банка Англии в 2,0% более чем вдвое, членам МРС нужно хорошо подумать, прежде чем снижать ставки далее в 1 кв. 2008.
Росту фунта также способствовали сильные показатели цен на жилье DCLG, которые отразили рост на 11,3%, что предполагает, что спрос на жилье в Великобритании остается выше, чем многие думали, несмотря на кризис мировых рынков кредитования. Поскольку рынок жилья является одним из ключевых компонентов монетарной политики МРС, сегодняшние показатели могут только усилить вероятность того, что Банк Англии завершил цикл снижения ставок. Поскольку завтра FOMC, как ожидается, понизит ставки еще на 25 б. п., фунт может вырасти до 2.0500 и выше, так как закрытие коротких позиций и доходность обеспечивают поддержку валюте на этой неделе.
Тем временем японский индекс экономических наблюдателей достиг минимума за 4 года, поскольку среднестатистические коммерсанты остались пессимистичными в отношении экономических перспектив. Сегодняшние показатели практически гарантируют то, что Банк Японии оставит ставку без изменений первые несколько месяцев следующего года независимо от риторики представителей банка. GBPJPY достигла 228.00 в результате и сможет вырасти выше, если фондовые индексы продолжат оказывать поддержку.
Сейчас, когда все внимание направлено на завтрашнее заседание FOMC, мы готовы согласиться со средним прогнозом, который предполагает снижение ставки только на 25 б. п., а не на 50. Как мы отмечали в еженедельном обзоре, "если ФРС снизит ставку на 50 б. п., данное движение будет, без сомнения, воспринято как паника, и разговоры о рецессии возобновятся с новой силой". Единственное, что может сегодня сделать рынок голубиным, так это показатели незавершенных сделок по продажам жилья, если они выйдут намного ниже прогнозов. Если же подобного сюрприза не случится, снижение ставки на 25 б. п. это наиболее вероятный исход завтрашних событий.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу