29 ноября 2016 БКС Экспресс
Morgan Stanley представил Топ-10 торговых рекомендаций на 2017 год.
Доллар рос, а иена ползла вниз, позволив курсу USD/JPY прибавить 11,5% с минимумов 9 ноября, когда было объявлено о победе Трампа. Стратеги Morgan Stanley во главе с Хансом Редекера считают, что такая динамика продолжится и в следующем году.
«Иена является предпочтительной для продажи валютой, так как стратегия контроля кривой доходности Банка Японии позволит разнице доходности вырасти по сравнению с США», - отмечает банк в аналитической записке.
«Мы ожидаем, что курс доллара США к японской иене будет двигаться к 130 во втором квартале 2018 года, тогда как к этому времени индекс доллара вырастет на 6%, достигнув локального максимума» - прогнозируют специалисты.
В сентябре этого года Банк Японии взял курс на количественное и качественно смягчение (QQE) с контролем кривой доходности государственных облигаций. Банк ориентирован на установление 0% доходности 10-летних гособлигаций. Это подорвало привлекательность иены наряду с целым рядом других высоколиквидных валют.
Кроме того, банк рекомендует покупать доллар против корейской воны, а также продавать EUR/GBP на росте. Morgan Stanley считает, что евро будет переживать трудности, так как ЕЦБ продолжает аккомодативную политику, а политическая нестабильность все еще в силе.
Он также говорит, что валюты «в низкодоходной Азии (CNY, KRW, TWD, SGD и THB) или в развивающихся странах с внешними обязательствами (TRY, ZAR и MYR)» будут ослабевать.
Кроме того, MS придерживается медвежьих взглядов на австралийский и новозеландский доллары, предполагая, что «рост затрат на глобальное финансирование не сулит ничего хорошего валютам, таким как AUD и NZD».
Представляем Топ-10 стратегий от Morgan Stanley на 2017 год.
1) Лонг USD/JPY
Разница доходности обуславливает оттоки капитала из Японии и рост инфляционных ожиданий.
2) Лонг USD/KRW
Расхождения в экономическом росте и различия в денежно-кредитной политике увеличат отток капитала из Кореи.
3) Шорт EUR/GBP
Отсутствие негативных новостей из Великобритании позволяет восстановиться недооцененному британскому фунту.
4) Лонг USD/NOK
Слабая бюджетная поддержка Норвежского правительства дает возможность пересмотреть длинные позиции по норвежской кроне.
5) Шорт AUD/CAD, на различиях в экономическом росте США и Китая.
6) Шорт SGD/INR, принимая во внимание внешнюю зависимость секторов, ориентацию на Китай и высокую долговую нагрузку.
7) Лонг USD/CNH
Китайский юань слабеет из-за оттока каптала и различия в денежно-кредитной политике с США.
8) Лонг BRL/COP
Импульс реформ и высокая доходность смягчат эффект от внешних рисков.
9) Лонг RUB/ZAR
Продолжение жесткой денежно-кредитной политики поможет российскому рублю показать опережающую динамику.
10) Лонг CHF/JPY
Разница доходностей ослабит иену, тогда как швейцарский франк – отличная страховка от политических рисков в Еврозоне.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Доллар рос, а иена ползла вниз, позволив курсу USD/JPY прибавить 11,5% с минимумов 9 ноября, когда было объявлено о победе Трампа. Стратеги Morgan Stanley во главе с Хансом Редекера считают, что такая динамика продолжится и в следующем году.
«Иена является предпочтительной для продажи валютой, так как стратегия контроля кривой доходности Банка Японии позволит разнице доходности вырасти по сравнению с США», - отмечает банк в аналитической записке.
«Мы ожидаем, что курс доллара США к японской иене будет двигаться к 130 во втором квартале 2018 года, тогда как к этому времени индекс доллара вырастет на 6%, достигнув локального максимума» - прогнозируют специалисты.
В сентябре этого года Банк Японии взял курс на количественное и качественно смягчение (QQE) с контролем кривой доходности государственных облигаций. Банк ориентирован на установление 0% доходности 10-летних гособлигаций. Это подорвало привлекательность иены наряду с целым рядом других высоколиквидных валют.
Кроме того, банк рекомендует покупать доллар против корейской воны, а также продавать EUR/GBP на росте. Morgan Stanley считает, что евро будет переживать трудности, так как ЕЦБ продолжает аккомодативную политику, а политическая нестабильность все еще в силе.
Он также говорит, что валюты «в низкодоходной Азии (CNY, KRW, TWD, SGD и THB) или в развивающихся странах с внешними обязательствами (TRY, ZAR и MYR)» будут ослабевать.
Кроме того, MS придерживается медвежьих взглядов на австралийский и новозеландский доллары, предполагая, что «рост затрат на глобальное финансирование не сулит ничего хорошего валютам, таким как AUD и NZD».
Представляем Топ-10 стратегий от Morgan Stanley на 2017 год.
1) Лонг USD/JPY
Разница доходности обуславливает оттоки капитала из Японии и рост инфляционных ожиданий.
2) Лонг USD/KRW
Расхождения в экономическом росте и различия в денежно-кредитной политике увеличат отток капитала из Кореи.
3) Шорт EUR/GBP
Отсутствие негативных новостей из Великобритании позволяет восстановиться недооцененному британскому фунту.
4) Лонг USD/NOK
Слабая бюджетная поддержка Норвежского правительства дает возможность пересмотреть длинные позиции по норвежской кроне.
5) Шорт AUD/CAD, на различиях в экономическом росте США и Китая.
6) Шорт SGD/INR, принимая во внимание внешнюю зависимость секторов, ориентацию на Китай и высокую долговую нагрузку.
7) Лонг USD/CNH
Китайский юань слабеет из-за оттока каптала и различия в денежно-кредитной политике с США.
8) Лонг BRL/COP
Импульс реформ и высокая доходность смягчат эффект от внешних рисков.
9) Лонг RUB/ZAR
Продолжение жесткой денежно-кредитной политики поможет российскому рублю показать опережающую динамику.
10) Лонг CHF/JPY
Разница доходностей ослабит иену, тогда как швейцарский франк – отличная страховка от политических рисков в Еврозоне.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter